決算説明：楽待（6037）

2026年７月期　第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 認知度向上によるNo.1シェア拡大、AI活用による組織生産性向上、成長実行のための積極採用（2026年7月期経営方針）
• 業績ハイライト: 26年7月期1Qで営業収益883百万円（前年同期比+17.0%）、営業利益497百万円（同+80.4%）。営業利益率は約56.3%と高水準（50%以上を安定推移）。通期予想に対する進捗率はいずれも25%超で順調。
• 戦略の方向性: YouTube等コンテンツ投資を通じたブランド拡大と会員獲得、プレミアム会員拡大によるサブスク収益拡大、AI導入での業務効率化。ワンストップのプラットフォーム化を推進。
• 注目材料: ①自己株式消却（1,400,000株、発行済の6.6%相当）実施、②配当予想の増配（年間13円、前期比+30%、配当性向20.01%）、③保有ドル建社債（約40億円、平均クーポン約5.5%）は満期保有方針で時価評価を実損益に反映しないと明示、④代表取締役交代（藤江 良氏就任、坂口 直大氏は会長へ）
• 一言評価: 会員・PV・YouTube拡大を背景に収益・利益が大幅増、通期見通しに対する進捗は良好。

基本情報

• 企業概要: 楽待株式会社（証券コード 6037、東証スタンダード）
  主要事業分野: 不動産投資向けポータルサイト「楽待」の運営（物件掲載、提案、査定、広告、プレミアム会員等のワンストップサービス）
  代表者名: 藤江 良（代表取締役社長）、坂口 直大（取締役会長）
• 説明者: 発表者（役職）: — 。発言概要（資料上の経営メッセージ）: 認知度拡大、AI活用による生産性向上、採用強化、株主還元の継続
• セグメント: 単一のプラットフォーム事業（物件掲載サービス、提案・査定・一括見積り等の付帯サービス、広告サービス、楽待プレミアムのサブスクリプション）

業績サマリー

• 主要指標（26年7月期1Q）
• 営業収益: 883百万円（前年同期比 +17.0%）（良い目安: 増収）
• 営業利益: 497百万円（前年同期比 +80.4%）、営業利益率: 約56.3%（良い目安: 高水準、~50%以上安定）
• 経常利益: 552百万円（前年同期比 +68.6%）
• 当期純利益: 372百万円（前年同期比 +68.5%）
• 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較
• 会社予想に対する達成率（通期予想比進捗率）: 売上進捗率25.3%、営業利益進捗率27.6%、経常利益進捗率27.6%、当期純利益進捗率28.5%（予想達成に向け順調）
• サプライズ: 営業利益の大幅改善（前年のYouTube集中投資が完了し、投資収益化が進んだことを背景に利益が改善）
• 進捗状況
• 通期予想に対する進捗率は全指標で25%超（第1四半期としては良好）
• 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 資料上明確数値なし（中期計画進捗は説明文ベース）
• 過去同時期との進捗比較: 前年1Q比で収益・利益とも大幅増（上記YoY）
• セグメント別状況（主要指標）
• 物件掲載サービス収益: 436百万円（前年同期比 +10.9%） — 主力収益
• 物件掲載サービス加盟店数: 5,348店（前年同期比 +8.6%）
• 会員数: 475千人（前年同期比 +13.0%）＝47.5万人（成長余地あり）
• PV数: 51百万PV（前年同期比 +29.2%）
• 楽待プレミアムサービス収益: 40百万円（前年同期比 +51.0%）
• 楽待プレミアム会員数: 5,350人（前年同期比 +22.8%）
• YouTube登録者数: 1,350千人（表記：1,350千 = 約1.35百万、前年同期比 +42.7%）。別資料では2025年11月末時点で138万人と記載。

業績の背景分析

• 業績概要: 主力の物件掲載サービスが順調に伸長、PV・会員増加が広告・プレミアム収益を押上げ。YouTube投資のフェーズが完了し広告・コンテンツ収益化が進む。
• 増減要因:
• 増収の主要因: 会員数・PV増加による広告収入増、楽待プレミアム会員増加によるサブスク収入の拡大、タイアップ動画などの営業強化
• 増益の主要因: 前期に実施したYouTube等への集中投資完了による費用低下／投資の回収、収益性の高いサービス構成（高い粗利構造）
• 競争環境: 業界内で物件数・使いやすさ・利用者数等で上位（資料内外部調査でNo.1評価の項目あり）。他不動産ポータル（SUUMO、at home等）とはポジショニングが異なり、投資用ニッチでの優位性を主張。
• リスク要因: 為替変動（保有のドル建て社債が為替影響を受けるが、満期保有方針で損益計上しない旨記載）、広告市場の変動、規制変更、不動産市場の需給変化や景気循環、サプライチェーンは該当性低め（プラットフォーム事業のため外部依存は広告環境等）。

戦略と施策

• 現在の戦略: 認知度向上でユーザー基盤拡大、AI活用で紹介精度・業務効率向上、プレミアムサービス拡大、YouTube等コンテンツ強化による集客と収益化、採用強化による組織基盤拡充。
• 進行中の施策: YouTube制作体制強化（本社併設の撮影スタジオ増設予定：2Q）、タイアップ動画営業強化、プレミアムサービス会員獲得キャンペーン等。
• セグメント別施策:
• 物件掲載／広告: タイアップ動画や記事広告で広告収益拡大
• プレミアム: 機能（賃貸経営マップ等）強化で会員増加
• 提案・査定等: ワンストップ化でユーザーLTV向上
• 新たな取り組み: AI活用の明示（組織全体の生産性向上）、DX認定（経済産業省のDX認定事業者）取得を活用した機能強化

将来予測と見通し

• 業績予想（26年7月期 通期）
• 売上高: 3,500百万円
• 営業利益: 1,800百万円
• 経常利益: 2,000百万円
• 当期純利益: 1,308百万円
• 予想の前提条件: 為替レート等の具体前提は資料記載なし。需要は会員・PV拡大・広告市場の堅調性を前提としている旨。
• 経営陣の自信度: 1Qの進捗率が25%超で「順調な進捗」としているが、数値的な感度分析は未提示。
• 予想修正: 通期予想の修正有無: 1Q時点で修正は示されていない（修正なし）。
• 中長期計画: 会員・加盟店の潜在成長余地を強調（会員47万人に対し不動産所得の申告者約320万人＝約7倍、加盟店5,348店に対し宅建業者約13万社＝約24倍）。中期目標の具体数値は資料に明記なし。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向に関する明確な履歴や保守性の記載は限定的（ただし1Q進捗は通期比で良好）。
• マクロ経済の影響: 為替（ドル建債保有の影響、ただし満期保有で損益影響を抑える方針）、広告市場の景況、不動産投資市場の需要動向が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 安定的な企業活動の向上により継続的な増配を目指す旨（資料）。
• 配当実績:
• 26年7月期（予想）年間配当: 1株あたり13円（前期10円、前期比＋30%）
• 配当性向: 20.01%
• 5期連続の増配予定と明示（良い目安: 株主還元を拡充）
• 特別配当: なし（記載なし）
• その他株主還元: 自己株式の取得（500,000株を取得、7.0億円）と消却（1,400,000株消却、消却後発行済株式数19,753,800株）。（自己株式消却は希薄化抑制効果）

製品やサービス

• 製品（主要）: 物件掲載（投資用不動産）、提案機能（事前登録に基づくレコメンド）、査定サービス、一括見積り、広告タイアップ、楽待プレミアム（サブスクリプション）
• サービス: ワンストップで学習支援（コラム・動画・セミナー）、購入・管理・売却支援（CFシミュレーション、業者紹介等）、広告配信、YouTubeコンテンツ
• 協業・提携: タイアップ動画等で外部企業との協業を強化（詳細は資料に限定的記載）
• 成長ドライバー: 会員増（潜在顧客プールの大きさ）、プレミアム会員の拡大、YouTube等メディアによる集客力、AI・DX化による効率化とマッチング精度の向上

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: 資料にQ&Aセッションの記載なし → 重要事項の未回答として記載は不可
• 経営陣の姿勢: ユーザー評価向上・ビジョン実現への取組を重視、創業者依存しない体制構築を明示（代表交代の説明）
• 未回答事項: 具体的なEPS、1株当たり指標の開示、為替前提（社債関連の為替前提）、詳細な中期数値目標は資料に記載なし（–）

投資判断のポイント（助言ではなく材料整理）

• ポジティブ要因:
• 高い営業利益率（約56%）で収益性が高い（良い目安）
• 会員数・PV・YouTube登録者数の顕著な増加が集客と広告収益に寄与
• プレミアム会員の伸長によりサブスク収益の拡大が確認できる
• 自己株式消却・増配により株主還元を積極化
• ネガティブ要因:
• 広告市場や不動産投資市場の景気変動に依存する側面
• 為替リスク（ドル建て社債保有） — 資料では満期保有で損益計上しないとするものの、流動性・評価面の注意が必要
• 中期の定量目標や感度分析の開示が限定的
• 不確実性:
• 広告収入の継続性（マクロや広告主の出稿判断による変動）
• YouTube等コンテンツの収益化の持続性と競合環境
• 注目すべきカタリスト:
• 2Q予定の撮影スタジオ増設と制作体制強化による動画コンテンツの更なる拡大
• 楽待プレミアム会員数の伸長（収益性に直結）
• 市場全体の不動産投資動向（利回り・金利環境の変化）
• 自己株式消却後の1株指標改善状況、次回の株主還元施策

重要な注記

• 会計方針: 保有するドル建て社債（取得総額9銘柄/約40億円）については「満期保有を予定」「償却原価法により期末換算を行わない」ため、為替差損益や時価変動を損益計算書に計上しない旨が明記（注目点）。
• リスク要因: 為替変動、広告市場の景況、不動産取引環境の変化、規制対応等が業績に影響する可能性あり。
• その他: 代表取締役の異動（藤江社長就任、坂口会長）がガバナンス面での体制変更として重要。会員・加盟店の潜在成長余地（それぞれ約7倍、約24倍）を提示しているが、実際の取り込み速度は不確定。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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