決算説明：楽待（6037）

2025年７月期　決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 楽待の認知度拡大（No.1シェア強化）、YouTube・新規事業の拡大、AI活用と積極採用により成長基盤を強化する方針を提示。代表取締役交代（2025/10/24予定）も発表。
• 業績ハイライト: 20期はすべての項目で会社予想を上回り、営業収益＋33.6％、経常利益＋48.0％の大幅成長を達成（良い: 増収増益）。営業利益率は約48.9%と高水準（良い）。
• 戦略の方向性: ①認知度向上による会員・加盟店拡大、②YouTube等コンテンツ事業の拡大で広告収益多角化、③AI導入で生産性向上、④採用強化による組織体制整備。
• 注目材料: 2024年7月の価格改定で物件掲載サービス収益が前期比＋40.4％。YouTube登録者数1.26万人超（※スライド表記は126万人）・総再生回数6億回突破。自己株式取得（21期：50万株、上限7.5億円）と増配予想（21期：年間13円）。
• 一言評価: 収益基盤（物件掲載・プレミアム・YouTube）が拡大し、高収益率を維持している成長期の決算説明。

基本情報

• 企業概要: 会社名 楽待株式会社、主要事業 不動産投資ポータル「楽待」の運営（物件掲載、提案サービス、広告、査定、サブスク等）、代表者名 –（代表交代予定：藤江 良（代表取締役社長予定、2025/10/24付）／現社長 坂口 直大は取締役会長予定）
• 説明者: 発表者（役職） –、発言概要：決算実績の報告、21期方針（認知度向上・AI活用・採用）、配当・自己株取得・役員人事の発表
• セグメント: 各事業セグメント（資料内分類）
• 物件掲載サービス：投資用不動産の掲載・掲載料収入（主力）
• 提案サービス：ユーザーのニーズ登録に基づく物件紹介（特許あり）
• 広告サービス：YouTube動画、記事広告、メール、セミナー等
• 楽待プレミアム：不動産投資家向けサブスクリプション
• 査定・一括見積り等：売却・リフォーム等関連サービス

業績サマリー

• 主要指標（20期、単位：百万円）
• 営業収益：3,159（前年同期比＋33.6%） — 良い: 大幅増収
• 営業利益：1,544（前年同期比＋45.6%）、営業利益率：約48.9% — 良い: 高利益率（安定して高水準）
• 経常利益：1,749（前年同期比＋48.0%） — 良い
• 当期純利益：1,170（前年同期比＋44.8%） — 良い
• 1株当たり利益（EPS）：–（非開示）
• 予想との比較:
• 会社予想に対する達成率（20期実績 vs 20期業績予想）
• 売上進捗率：101.3%（予想3,120に対し実績3,159）
• 営業利益進捗率：104.4%（予想1,480に対し実績1,544）
• 経常利益進捗率：104.7%（予想1,670に対し実績1,749）
• 当期純利益進捗率：106.7%（予想1,097に対し実績1,170）
• サプライズの有無：全項目で予想を上回る（ポジティブサプライズ）
• 進捗状況:
• 通期予想に対する進捗率：上記のとおり全て100%超（良い）
• 中期経営計画や年度目標に対する達成率：資料に数値での中期計画進捗は記載なし（–）
• 過去同時期との進捗率比較：前年（19期）比で大幅増（売上＋33.6%、経常＋48.0%）
• セグメント別状況（20期実績・YoY）
• 物件掲載サービス収益：1,634 百万円（前期比＋40.4%） — 主力、価格改定の効果で増加（良い）
• 物件掲載サービス加盟店数：5,259 店（前期比＋8.2%） — 拡大余地大
• 会員数：461 千人（前期比＋13.2%） — 増加（良い）
• PV数：183 百万PV（前期比＋23.5%） — 増加（良い）
• 楽待プレミアムサービス収益：135 百万円（前期比＋37.9%） — サブスク成長（良い）
• 楽待プレミアム会員数：5,162 人（前期比＋33.6%） — 有料会員増加（良い）
• YouTube楽待チャンネル登録者数：1,235 千人（前期比＋67.7%） — 大幅拡大（良い）

業績の背景分析

• 業績概要: 主力の物件掲載・提案サービスが順調に拡大。2024年7月の価格改定が物件掲載収益の大幅増に寄与。コンテンツ（YouTube）拡大に伴う広告・プロモ案件増加。
• 増減要因:
• 増収の主要因：物件掲載の価格改定、会員・PV増加、プレミアム会員増、YouTubeの登録者・再生回数増による広告需要
• 増益の主要因：高収益性ビジネスモデル（低変動費）、収益構成の好転（物件掲載比率増）、利息収入（社債利息で営業利益比で約2億円上積み見込み）
• 一時的要因：広告サービスは来期に向けた営業活動注力のため4Qで一時減少
• 競争環境: 業界内で「利回り表記のある物件掲載数」等でNo.1の維持を報告。低いマーケティングコストやワンストップサービスが差別化要因。ただし、ポータル競合や不動産業界のDX進展は競争の変化要因。
• リスク要因: 規制（不動産関連法規）、プラットフォームに依存した収益構造、広告収入の変動、採用増加に伴う人件費増、サイバーリスク（不正アクセスは軽微と報告）、為替・金利（保有ドル建て社債は満期保有前提で為替差損益計上せず）

戦略と施策

• 現在の戦略:
• 認知度向上（No.1シェア拡大）
• AI活用による業務効率化と競争力向上
• 採用強化で組織拡充（サービス拡大、プレミアム強化、コンテンツ制作）
• 進行中の施策:
• YouTubeチャンネル強化（登録者増→広告・制作受託の拡大）
• 楽待プレミアムのコンテンツ投資（賃貸経営マップ等）
• 物件掲載の価格改定実施（2024年7月）で収益改善
• セグメント別施策:
• 物件掲載：加盟店拡大・掲載品質向上
• 広告：YouTube商品等の販路拡大
• プレミアム：コンテンツ強化で有料会員増
• 新たな取り組み: AI導入を明確に掲げ、組織生産性向上を図る（具体的なAIプロジェクト進捗は資料に詳細なし）

将来予測と見通し

• 21期業績予想（単位：百万円）
• 営業収益：3,500（YoY＋10.8%）
• 営業利益：1,800（YoY＋16.5%）
• 経常利益：2,000（YoY＋14.3%）
• 当期純利益：1,308（YoY＋11.8%）
• 予想の前提条件：物件掲載・提案サービスの成長、広告はYouTube販路拡大、採用増で人件費・制作費増（不正アクセス影響は軽微見込み）、社債利息で経常利益に約2億円寄与
• 経営陣の自信度：資料ではポジティブに説明（達成根拠は過去実績と施策拡充）だが具体的な感度分析は不明
• 予想修正:
• 20期は予想を上回って着地（修正の有無は資料に記載なし）
• 中長期計画:
• 中期方針は認知度拡大、AI導入、採用強化。会員・加盟店の成長余地（会員：約46万人→不動産所得申告者約322万人で約7倍の余地、加盟店：5,259店→宅建業者約13万社で約24倍の余地）を示し伸長余地を強調
• 予想の信頼性: 過去期（20期）での会社予想超過実績あり（ポジティブ）。ただし将来予想の達成は広告市況、採用投資効果、YouTube等の収益化状況に依存
• マクロ経済の影響: 為替（ドル建て社債保有）、金利動向（社債利息等）、不動産市況（投資意欲）などが影響

配当と株主還元

• 配当方針: 安定的な企業活動の向上により増配を継続する方針（資料上は5期連続増配予想）
• 配当実績・予想:
• 20期配当（予想）：年間 1株当たり10円（前期8円、前期比＋25%） 配当性向：17.82%（良い: 増配継続）
• 21期配当（予想）：年間 1株当たり13円（前期比＋30%） 配当性向：20.01%
• 特別配当: なし
• その他株主還元: 自己株式取得実績（20期に3回、合計150万株・約11.9億円相当：50万株×3件、金額はスライド参照）／21期は50万株、上限7.5億円の取得を発表（良い: 返還施策）

製品やサービス

• 製品（主要）: 物件掲載、提案サービス（特許保有）、楽待プレミアム（サブスク）、広告（YouTube含む）、査定・一括見積り等
• サービス提供エリア・顧客層: 国内（全国の不動産投資家・不動産会社）、ユーザーは個人投資家中心
• 協業・提携: 不動産会社多数との加盟連携（加盟店数5,259店）、外部業者一括見積りネットワーク等
• 成長ドライバー: 物件掲載の価格改定効果、会員・PV増加、プレミアム会員拡大、YouTube等のコンテンツ事業収益化、AI導入で生産性向上

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: スライド資料にQ&Aの詳細は記載なし（–）
• 経営陣の姿勢: 成長投資（採用・コンテンツ）と株主還元（配当増・自己株取得）の両立を示す姿勢
• 未回答事項: 詳細な感度分析（広告市況変動時の業績影響）、具体的AI投資計画のKPI、EPSや提出日などは資料に未記載（–）

投資判断のポイント（情報整理、助言ではない）

• ポジティブ要因:
• 主力の物件掲載サービスが価格改定で大幅増収（物件掲載収益＋40.4%）
• 高い営業利益率（約48.9%）と継続的な増収増益
• YouTube等コンテンツで新たな広告収益源を確立、登録者数急増
• 自己株取得・増配で株主還元姿勢を示す
• 会員・加盟店拡大の余地が大きい（成長ポテンシャル）
• ネガティブ要因:
• 広告収入等が市況や外部案件に依存する側面
• 採用増やコンテンツ投資による費用増リスク
• プラットフォーム依存・競合環境の変化
• 為替や金利動向（保有ドル建て社債は満期保有前提で評価差損を計上しないが、流動性や金利変化は留意）
• 不確実性: AI導入の効果、YouTube等動画ビジネスの収益化持続性、加盟店・会員拡大の実効性
• 注目すべきカタリスト:
• 21期業績の四半期推移（特に広告・YouTube収益の伸び）
• 自己株取得の実行状況と市場反応
• 代表取締役交代の影響（運営方針・執行体制）
• AI導入や大型採用の効果に関する定量的開示

重要な注記

• 会計方針: 保有するドル建て社債は満期保有を予定し償却原価法で処理、為替差や時価変動は損益に計上しない方針を明示（留意: 将来の方針変更で影響あり）
• リスク要因: 資料内で言及のあった不正アクセスは「影響は軽微と予想」
• その他: 代表交代は株主総会と取締役会で正式決定予定（2025/10/24開催予定）。詳細は適時開示資料参照

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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