決算短信：HSホールディングス（8699）

2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想は「合理的な予想が困難」として開示なし。よって「会社予想との比較」は不可（市場予想は未提示のため比較不可）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高は増収、経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益は増加）だが営業損失は拡大。
• 注目すべき変化：持分法適用関連会社（ハーン銀行、ソリッド銀行）の収益寄与（持分法投資利益）が大幅増（42,267百万円、前年同期比+13,669百万円）して経常・純利益を押し上げた。一方でリユース事業（STAYGOLD）の販管費増・のれん償却等でセグメントは営業損失に。
• 今後の見通し：通期予想は未開示。モンゴルの銀行規制（モンゴル銀行法改正）によりハーン銀行に対する持株比率が今後さらに低下する見込みで、連結業績への影響が想定される（会社注記あり）。
• 投資家への示唆（示唆＝情報整理）：当四半期は持分法投資損益（関連銀行の業績）が業績の主要牽引要因。リユース事業の拡大コストと海外金融（特にモンゴル・ロシア等）の規制・為替・政治リスクが今後の収益変動要因。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：HSホールディングス（株）
• 主要事業分野：銀行関連事業（持分法適用関連会社含む）、リユース事業（STAYGOLD等）、その他（持株会社・配当等）
• 代表者名：代表取締役社長 原田 泰成
• 上場コード/取引所：8699 / 東証
• URL：https://hs-hd.co.jp/
• 報告概要:
• 提出日：2025年7月30日
• 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期連結累計期間（2025年4月1日～2025年6月30日）
• 決算説明資料：作成有、決算説明会：無し
• セグメント（報告セグメント）:
• 銀行関連事業：ハーン銀行（モンゴル）、キルギスコメルツ銀行（キルギス）、ソリッド銀行（ロシア）等（主に融資・預金・外為等）
• リユース事業：株式会社STAYGOLD、株式会社PRICING DATA（2025/6/30時点で貸借対照表を連結、損益は第2Qから連結）
• その他事業：持株会社（配当等）、HS関連の海外持株会社等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：40,953,500株
• 期末自己株式数：10,857,451株
• 四半期中平均株式数（第1Q累計）：30,096,087株
• 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
• 通期決算予想：未開示（業績予想は合理的算定困難のため開示なし）
• 配当：未定（予想配当も未開示）
• 株主総会/IRイベント：–（開示なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
• 会社予想との比較：通期業績予想は未開示のため、四半期実績との比較・達成率は算出不可。
• 市場予想との比較：市場コンセンサスは提示されておらず比較不可。
• サプライズの要因:
• 上振れ要因：持分法投資利益の大幅増（42,267百万円、前年同期比+13,669百万円）が経常利益・四半期純利益を押し上げ。
• 下振れ要因：リユース事業での販管費増（人員・出店・広告等）やのれん・無形資産の償却で営業損失が拡大。
• その他：PRICING DATAの連結化に伴う貸借対照表項目（のれん増）など一時的なB/S影響。
• 通期への影響：
• 会社は通期見通しを開示していない（合理的算定困難）。持分法関連銀行の規制（モンゴル銀行法）による保有比率低下リスクが今後の連結業績に影響する可能性あり。

財務指標（第1四半期・連結、単位：百万円）

• 損益（第1Q：2025/4/1–2025/6/30）
• 営業収益（売上高含む）：9,622（前年同期 9,127、+5.4%／+495百万円）
• 営業利益：△260（前年同期 △28 → 営業損失拡大）
• 経常利益：4,373（前年同期 3,733、+17.2%／+640百万円）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益：3,660（前年同期 3,071、+19.2%／+588百万円）
• 1株当たり四半期純利益（EPS）：121.62円（前年同期 102.06円、+19.2%）
• 包括利益：710（前年同期 5,809、△87.8%） — 大幅減少（持分法等のその他の包括損益の変動が主因）
• 財政状態（第1Q末：2025/6/30）
• 総資産：114,570（前期末 115,334、△764百万円）
• 純資産：87,264（前期末 86,701、+563百万円）
• 自己資本比率：75.7%（前期末 74.9%） — 安定水準（目安：40%以上で安定）
• 主な貸借対照表項目の増減（要点）
• 現金及び預金：17,407（前期末 17,792、ほぼ横ばい）
• 関係会社株式：50,354（前期末 57,363、△7,009百万円） — ハーン銀行からの配当受領等で減少
• のれん：4,959（前期末 1,798、+3,161百万円） — PRICING DATAの連結化等による増加
• 棚卸資産：4,161（前期末 2,345、+1,816百万円） — STAYGOLD拡大、PRICING DATA連結影響
• 預金：9,006（前期末 10,241、△1,235百万円） — 銀行関連の預金減少
• 長期借入金：2,111（前期末 1,235、+876百万円） — PRICING DATA連結で増加
• キャッシュフロー：四半期キャッシュフロー計算書は作成していない（開示なし）
• 減価償却等：
• 減価償却費（のれん除く無形含む）：216百万円（前年同期同額）
• のれん償却額：59百万円（前年同期同額）
• 進捗率分析（通期予想未開示のため算出不可）
• 通期予想非開示のため進捗率は算出不可
• 財務安全性：
• 自己資本比率：75.7%（安定水準）
• 流動比率：流動資産 39,296 / 流動負債 11,985 → 約 328%（十分な短期支払余裕）
• 負債比率（負債合計/純資産）：27,305 / 87,264 → 約31%（低い負債比率）
• 効率性：
• 売上高営業利益率：営業利益（△260）／営業収益（9,622）→マイナス（営業損失）。ただし経常利益は高いのは持分法利益の寄与。
• セグメント別（第1Q、単位：百万円。下段はセグメント利益）
• 銀行関連事業：営業収益（外部）663（前年738、△74百万円）、セグメント利益 34（前年 △44）
• リユース事業：営業収益（外部）8,955（前年 8,386、+569）、セグメント利益 △137（前年 100 → 営業悪化）
• その他事業：営業収益（外部）3（外部は小額。内部売上が大きい）、セグメント利益 7,296（前年 6,054、+1,242）※配当等で大部分を構成
• セグメント合計（調整後）：合計営業損失 △260（連結）
• 財務の解説：
• 経常・純利益の増加は「持分法投資利益（銀行関連：特にハーン銀行・ソリッド銀行）」の大幅増が主要因。一方、営業損失はリユース事業の拡大コスト（人員・出店・広告）とのれん償却の影響。

配当

• 配当実績（2025年3月期）：中間 0.00円（第2四半期末）、期末 10.00円、年間合計 10.00円
• 2026年3月期（今回）：予想配当は未定（会社コメント：業績予想の合理的算定困難のため未定）
• 配当利回り：–（配当予想未開示のため算出不可）
• 配当性向：–（予想・通期見通しなし）
• 特別配当／自社株買い：なし（開示なし）
• 株主還元方針：会社は現状「業績予想困難により予想配当未開示」としている

セグメント別情報（要点）

• 銀行関連事業：
• 概要：ハーン銀行（モンゴル）、キルギスコメルツ銀行、ソリッド銀行（ロシア）が主要。
• 進捗：ハーン銀行・ソリッド銀行は好調（融資残高・純金利収入・外貨取引利益の増加等）で持分法利益が増加。キルギスは引当金計上などで現地ベースは赤字だが連結差異あり。
• リスク：モンゴル銀行法改正による保有比率低下リスク、為替変動、地政学リスク。
• リユース事業（STAYGOLD、PRICING DATA）：
• 概要：店舗展開、ネット販売、ジュエリー等。
• 進捗：売上は増加（新規出店・販売増）があるが、販管費増（人員・出店・広告）及びのれん償却でセグメントは営業損失へ。PRICING DATAは第1Q末に連結、損益は第2Qから連結予定。
• 戦略/課題：販売拡大と同時に収益性回復（販管費効率化、客単価向上等）が鍵。
• その他事業：
• 概要：持株会社の受取配当等が主で、連結上は相殺されるがセグメント上は大きな利益を計上。
• 進捗：子会社からの配当増によりセグメント利益は大幅増。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：開示資料に具体数値の記載なし（本短信では進捗の詳細は記載なし）
• KPI達成状況：明確なKPIの開示なし（セグメント別の目標値等は未提示）
• コメント：中期的な収益源は海外銀行の業績（持分法利益）とリユース事業の収益化の両輪だが、モンゴル法規制等で持分比率変動が見込まれ、連結上の安定性に注意が必要。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社（地場海外銀行持株・リユース小売等）との直接比較データは開示なし。
• 市場動向：
• 銀行関連：モンゴル・キルギス・ロシア各国で経済状況・インフレ・政策金利・国際情勢に差があり、収益変動要因が大きい。
• リユース：市場はSDGsやネット販売の伸長で拡大中。競争激化下で出店拡大時の収益性維持が課題。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想：未開示（会社は開示を行っていない）
• 次期予想：未開示
• 会社予想の前提：開示なし（会社は市場環境・金利等の変動で合理的予想が困難と説明）
• 予想の信頼性：過去の開示姿勢から「比較的開示を控える（保守的）」との傾向があるが、通期未開示のため判断不可。
• リスク要因：
• モンゴル銀行法改正による持株比率低下（ハーン銀行の持分変化）→連結影響
• 為替変動（モンゴル・ロシア通貨、ドル/円等）
• 地政学的リスク（ロシア・ウクライナ情勢等）
• リユース事業の出店拡大に伴う販管費増と収益化の遅れ
• 金利・市場環境の変動による銀行部門収益の変化
• 会社コメント：四半期ベースでの迅速な開示を行う旨。モンゴル銀行法の影響を注視するよう明示。

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 連結範囲の変更：有（新規連結1社：株式会社PRICING DATA。損益は第2四半期から連結予定、貸借対照表は第1Q末より連結）
• 四半期キャッシュフロー表：作成していない（未開示）
• 継続企業の前提：該当事項なし
• その他重要事項：モンゴル銀行法改正に伴うハーン銀行の持株規制（将来的にグループ持分比率がさらに低下する可能性あり。連結業績に重大影響を与える可能性がある旨の説明）

注意事項：

• 不明な項目は「–」で記載しています。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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