決算説明：ストレージ王（2997）

2026年1月期第3四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 通期業績見通しに変更はなく（2026年1月期の計画値は維持）、出店（特にコンテナ型トランクルーム）の積極拡大と物件の自社保有化・売却等による収益拡大を図る方針を継続（「プロフィットエンハンス2027」を掲げ、コンテナ案件を強化）。
• 業績ハイライト: 3Q累計売上高は1,632百万円と前年同期比＋103.68%（良い）。営業損益は△188百万円（前年同期△180百万円、前年同期比−4.29%：損失がやや拡大、注意）。経常利益は△197百万円（前年同期△179百万円、−9.85%：注意）。当期純利益は△126百万円（前年同期△169百万円、＋25.27%：損失縮小、良い）。
• 戦略の方向性: 首都圏の屋内型物件出店継続と、コンテナ型トランクルーム出店強化（2025年度目標40件→3Qまでに21件出店、販売も含めた展開）、物件開発・売却や開発スキーム多様化で収益性改善を目指す。
• 注目材料:
• 株主優待をQUOカードからデジタルギフト®へ変更（2025/12/15開示）。
• 3Qで新規オープン426部屋、今期累計OPEN部屋数1,009室。店舗数213店（2025/10/31時点）。
• 販売用不動産（在庫）3,216百万円（総資産の約60%）、資産・負債が2Q比で増加（資産＋858百万円、負債＋917百万円）：物件売却の時期ずれリスクに留意。
• 一言評価: 出店・物件戦略で成長投資を継続しているが、3Q時点では営業損益は赤字で、物件売却時期や高い負債比率が業績不確実性につながる（成長継続中だが収益化フェーズの転換が鍵）。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）および個別発言の記載なし（資料ベースの開示）→発言概要：会社は通期予想維持、出店・開発戦略を強調。
• セグメント:
• 運営管理：トランクルーム運営・管理（賃料収入等）。
• 開発分譲：物件開発および販売（販売用不動産に計上）。
• その他：その他事業（詳細不明）。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比% を併記）
• 売上高：1,632 百万円、前年同期比 +103.68%（良い）
• 営業利益：△188 百万円、前年同期比 −4.29%（悪い／損失拡大）
• 営業利益率：計算上マイナス（営業利益率は明示なしだが△188/1,632 ≒ △11.5%）（注意）
• 経常利益：△197 百万円、前年同期比 −9.85%（悪い）
• 当期純利益：△126 百万円、前年同期比 +25.27%（良い／純損失縮小）
• 1株当たり利益（EPS）：–（未開示）
• 予想との比較:
• 会社予想に対する現時点の扱い：通期業績見込み（計画値）に変更なしと明示。
• サプライズの有無：特段の修正発表はなく、3Q実績は通期計画に対して「差異の要因は物件売却等の時期ずれ」と説明（サプライズ無しだが認識タイミングの不確実性あり）。
• 進捗状況:
• 通期売上高計画 4,400 百万円に対する進捗率：1,632 / 4,400 = 37.1%（概ね順調、良い側面）。
• 通期営業利益計画 185 百万円に対する進捗：3Q累計は△188百万円（目標に対して未達・赤字で計上、要注意）。
• 中期経営計画（プロフィットエンハンス2027）に対する進捗：コンテナ出店強化など施策は進行中だが、収益化（営業黒字化）の観点では不十分。
• 過去同時期との進捗比較：売上は大幅増（前年同期比+103.7%）、しかし営業/経常は損失が継続。
• セグメント別状況（3Q累計）
• 運営管理：売上 805 百万円、前年同期比 +150 百万円（+23.0%）（良い）。営業利益 △28 百万円、前年同期比増減 △8 百万円（損失拡大傾向、注意）。
• 開発分譲：売上 462 百万円、前年同期比 +360 百万円（+351.1%）（良い/大幅増）。営業利益 △8 百万円、前年同期比増減 △1 百万円（ほぼ横ばいの赤字）。
• その他：売上 364 百万円、前年同期比 +320 百万円（+730.5%）（良い/大幅増）。営業利益 24 百万円、前年同期比 +12 百万円（+99.4%）（良い/黒字貢献）。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上が大幅増加している主因は開発分譲・その他の売上拡大（物件売却や新規出店による収益計上）。運営管理事業も増収だが稼働率の長期推移は低下傾向（後述）。営業損益は物件関連の投資・コストや一部タイミング差で赤字が続く。
• 増減要因:
• 増収の主要因：物件売却や開発分譲売上の増加、新規トランクルーム出店（コンテナ型含む）により売上急増（前年同期比大幅増）。
• 増益/減益の主要因：営業損益が依然赤字の理由は、出店投資や固定費、物件取得コスト、及び売却時期のタイミング差（期内認識ずれ）が影響。その他セグメントは利益改善している点はプラス。
• 競争環境: トランクルーム市場は地域競合が存在。資料からの市場シェアや他社比較データは未開示（–）。同社は屋内型とコンテナ型を併用し、首都圏屋内型の出店も継続して差別化を図る。
• リスク要因: 物件売却・認識のタイミングによる収益変動、借入依存（負債比率が高い点）、稼働率低下（下記）や景気・不動産市況の変動、法規制や競合による価格競争。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「プロフィットエンハンス2027」に基づき、物件開発・売却、開発スキーム多様化、コンテナ案件強化・アセットタイプ多様化を掲げる。首都圏の屋内型物件と地方のコンテナ型を組み合わせて成長を狙う。
• 進行中の施策: 2025年度目標でコンテナ案件40件（2024実績24件）を掲げ、3Qまでに21件出店。首都圏屋内型の出店も継続（西新宿TR等複数案件）。
• セグメント別施策:
• 運営管理：出店による部屋数拡大、首都圏屋内型の強化。
• 開発分譲：物件の自社保有化や売却のタイミング調整、開発スキームの多様化。
• その他：詳細不明（–）。
• 新たな取り組み: 株主優待をデジタルギフトへ変更（利便性向上の意図と思われる）。物件の販売を含めたコンテナ案件の強化。

将来予測と見通し

• 業績予想（開示された計画値）
• 通期売上高計画：4,400 百万円（計画維持）。
• 通期営業利益計画：185 百万円（計画維持）。
• 次期（来期）予想数値の詳細：–（未開示）
• 予想の前提条件：物件売却タイミング等に依存（資料内で「物件売却等の時期ずれ→期中で売上予定」と説明）。
• 経営陣の自信度：計画値は維持しているが、物件売却時期の不確実性を明示しており、慎重姿勢が見える（中立/注意）。
• 予想修正: 通期予想の修正はなし（現時点で計画値に変更なし）。
• 中長期計画: 「プロフィットエンハンス2027」に沿って成長・収益化を目指す。進捗は出店数の拡大で見えるが、営業黒字化は今後の鍵。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向については資料に明示なし（–）。ただし物件売却の時期ずれで通期計画に影響し得るリスクが指摘されているため、達成可能性は物件売却・稼働率動向に依存。
• マクロ経済の影響: 不動産市況、地域需要、金利や借入コスト、顧客の需要動向が業績に影響する（資料でも将来の需給・規制等のリスクを明示）。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に明示なし（–）。
• 配当実績: 中間配当、期末配当、年間配当の金額は未開示（–）。
• 特別配当: 無し（資料に記載なし）。
• その他株主還元: 株主優待の内容を変更（QUOカード→デジタルギフト®）。自社株買い・株式分割の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: 主力はトランクルーム（屋内型、コンテナ型）。新規出店や部屋増設により供給拡大中。主要物件例：西新宿TR、都立大学TR 等。
• サービス: トランクルームの提供（全国展開、店舗数213店・部屋数増加）。提供エリアは首都圏中心に地方も拡大（東京239室等、累計OPEN部屋数1,009室〈今期〉）。
• 協業・提携: 資料に明示なし（–）。
• 成長ドライバー: 出店（特にコンテナ型の量的拡大）、物件開発・売却スキームの多様化、首都圏屋内型の拡充。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答：資料にQ&A記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢：資料からは出店・開発投資を継続する強い意志と、通期計画維持で慎重な説明（物件売却時期に起因する差異を注記）。
• 未回答事項: EPS・配当方針の詳細、代表者コメントや具体的な売却スケジュール、資本政策の詳細等は未提示（–）。

投資判断のポイント（記載は情報整理であり投資助言ではありません）

• ポジティブ要因:
• 売上が3Qで前年同期比 +103.68%（良い）。
• 出店ペースが加速（3Qで426部屋オープン、今期累計OPEN部屋数1,009室、店舗213店）。
• 開発分譲・その他の売上拡大により収益源が多様化（良い）。
• ネガティブ要因:
• 3Q時点で営業・経常は赤字（営業損益 △188 百万円、悪い）。
• 負債比率等のバランスシートの重さ：負債 4,378 百万円（総資産に対して約82%）、短期借入金や1年内返還分が存在（要注意）。
• 2年以上稼働率が2023年から低下傾向（86.9% → 82.1% → 79.7% → 77.0%（2025/10））、稼働率低下は運営収益への下押しリスク（注意）。
• 物件売却の時期ずれが業績に大きく影響（不確実性）。
• 不確実性:
• 物件売却の認識タイミング、稼働率回復、借入金利動向、不動産市況の変化。
• 注目すべきカタリスト:
• 今後の物件売却（期中認識の有無）や売却規模の確定。
• コンテナ案件の追加出店数（目標40件達成の可否）およびその収益化。
• 稼働率の改善動向（特に首都圏屋内型の稼働率）。

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料末尾で将来予想とその不確実性（経済状況、顧客ニーズ、競合、法規制等）を明示。
• その他: 株主優待の一部変更（QUOカード→デジタルギフト®）が2025/12/15に開示済み。資料連絡先は contact_corp@storageoh.jp、URL https://www.storageoh.co.jp/ 。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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