1. 企業概要
ソフトバンクグループは、投資持ち株会社としてグローバルなテクノロジー企業への投資を中核事業としています。主な事業は、SoftBank Vision Fundを通じたベンチャー投資、国内通信事業を行うソフトバンク株式会社、そして半導体IP設計事業を展開するArm Holdings plcです。AI分野への大規模な投資や戦略的M&Aを通じて、情報革命の次なる段階における成長機会を捉えることを目指しています。
- 主力製品・サービスの特徴:
- 投資事業: AI分野を中心としたグローバルなテクノロジー企業への投資（SoftBank Vision Fund）。出資先の株式によるキャピタルゲインを主な収益源とする。
- 通信事業: モバイル通信、ブロードバンドサービス、法人向けソリューション、PayPay等のFinTechサービス。安定したストック収益が特徴。
- Arm事業: マイクロプロセッサのIP（知的財産）ライセンス供与と関連技術の設計。スマートフォンからデータセンターまで幅広いデバイスに利用される。ロイヤルティー収入が主力。
- 収益モデル:
- 投資事業（ファンド等）: フロー型（キャピタルゲイン、評価損益）。主にB2B（企業への投資）。
- ソフトバンク事業: ストック型（通信料、サービス利用料）。B2Cが中心だが、法人契約も多い。
- Arm事業: ストック型（ライセンス料、ロイヤルティー収入）。主にB2B（半導体メーカー等へIPライセンス供与）。
- 技術的独自性や参入障壁:
- 投資事業: 孫正義氏率いる経営陣によるグローバルな投資ネットワークと目利き力。巨額な資金調達能力。
- ソフトバンク事業: 国内最大級の顧客基盤とブランド力、PayPay等の強力なサービスエコシステム。
- Arm事業: 半導体IP市場における圧倒的なシェアと技術標準化。世界中の半導体設計者に利用されるエコシステムの構築。
2. 業界ポジション
ソフトバンクグループは、その多岐にわたる事業領域から単一の業界に分類することは困難です。投資持ち株会社としての側面が強く、AIを中核としたグローバルなテクノロジー投資では数少ない巨大プレイヤーの一角を占めています。
- 業界内での推定市場シェアまたはポジション:
- 投資事業: AI・テクノロジー分野へのベンチャーキャピタル投資において、世界有数の規模と影響力を持つ。
- 通信事業: 国内モバイル通信市場でNTTドコモ、KDDIと並ぶ主要プレイヤーの一角。
- Arm事業: 半導体IP市場では主要なCPUアーキテクチャで圧倒的な市場シェア。
- 主要競合との差別化要因:
- 投資事業: 既存のベンチャーキャピタルやプライベートエクイティファンドと比較して、桁違いの投資規模と、テクノロジーエコシステム全体を俯瞰する戦略的投資アプローチ。
- ソフトバンク事業: Yahoo! JAPAN、LINE、PayPayといった国内有数のプラットフォームを傘下に持ち、通信とのシナジーを追求する独自のビジネスモデル。
- Arm事業: SoC（System-on-Chip）市場におけるデファクトスタンダードであり、特定の競合に限定されず、半導体業界全体に影響力を持つ。
- 市場動向と企業の対応状況:
- AI技術の急速な進化とAIインフラ投資の拡大は、同社の主要投資分野でありArm事業にも追い風。OpenAIへの大規模投資はその戦略の最たる例。
- 金利上昇局面における資金調達コストや、地政学的リスク、各国規制動向（M&A承認等）が投資事業の不確実性を高める要因。
- 【定量比較】業界平均との財務指標比較:
- PER（会社予想）: — (データなし)
- PBR（実績）: (連)1.71倍 (業界平均 2.3倍)
- PBRは業界平均と比較して約74.3%であり、割安感がある水準です。PERはデータがありません。
- ROE（実績）: (連)10.15% (情報通信・サービスその他セクター全体での平均ROEは個別には提供されていませんが、一般的な優良企業ベンチマーク10%は超えています)
- 営業利益率（過去12か月）: 7.67% (情報通信・サービスその他セクター全体での平均営業利益率は個別には提供されていません)
- 【競合比較】競合企業データが提供されている場合:
- 競合企業データは直接提供されていません。
3. 経営戦略
ソフトバンクグループの経営戦略は、孫正義氏のビジョンのもと、「情報革命で人々を幸せに」を経営理念に掲げ、AI分野への大規模な投資と成長戦略を推進しています。
- 経営陣のビジョンと中期経営計画:
- AIファーストを掲げ、AIインフラの構築とAI関連技術への投資を最重要視。
- ソフトバンク・ビジョン・ファンドを通じて、世界の破壊的イノベーションを牽引する企業への投資を継続し、ポートフォリオの価値向上を目指す。
- Arm事業を半導体設計の中核として位置づけ、AIチップ開発への貢献とロイヤルティー収入の最大化を図る。
- 重点投資分野と成長戦略:
- AI関連投資: OpenAIへの大規模な追加出資やAmpere買収（予定）など、AI開発・インフラにおけるリーダーシップを強化。
- ロボティクス: ABBロボット事業の買収計画など、AIと組み合わせた次世代産業への進出。
- 資金化戦略: 一部の保有株式（Tモバイル、アリババ、NVIDIAなど）の売却を通じて、投資資金の確保とリターンの実現を図る。
- 最近の適時開示情報（大型受注、新製品、M&A等）:
- OpenAIへの大規模投資: SVF2はOpenAIへ合計112.2億USD出資。これが当中間期の投資損益の大幅増に寄与。
- Ampere買収計画: データセンター向けCPU設計を手掛けるAmpere Computingの買収を検討中と報じられている。
- 株式分割: 2025年12月31日基準での1株→4株の株式分割を実施（効力2026年1月1日）。投資単位を引き下げ、個人投資家層の拡大を目指す。
- 自己株式消却: 2025年10月31日に自己株式42,033,200株を消却。
- これらが今後の業績に与える影響:
- OpenAI等の評価益は業績に大きな変動をもたらす可能性がありますが、これらの企業が将来的に上場やM&Aを通じて現金化されれば、グループの純資産価値を大幅に引き上げる可能性があります。
- 大型M&Aは成長機会を拡大する一方で、買収資金の確保や統合リスクを伴います。
- 株式分割は株価の流動性向上に寄与する可能性があります。
4. 財務分析
- 【収益性】
- ROE（実績）: (連)10.15% (過去12か月: 24.85%) – 良好な水準です。特に過去12か月はSランク評価基準を大きく上回っています。
- ROA（実績）: (連)0.87% – ベンチマーク5%と比較すると低い水準です。これは、投資持ち株会社としてのビジネスモデル上、多額の投資資産を持つ性質によるものと考えられます。
- 営業利益率（過去12か月）：7.67% – ベンチマーク5%以上はクリアしていますが、投資損益に業績が左右されやすい点が特徴です。
- 【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: (連)25.7% (中間期末: 29.1%) – ベンチマーク40%以上を安定水準とすると低めの水準です。投資会社であるため、負債を積極的に活用する傾向があります。
- 流動比率（直近四半期）：0.92 – ベンチマーク150-200%以上と比較すると低い水準であり、短期的な負債に対する支払能力には注意が必要です。
- D/Eレシオ（直近四半期、Total Debt/Equity）：119.34% – 高水準の負債を抱えていることを示しており、資金調達環境の変化が財務に影響を与える可能性があります。
- 【成長性】
- 売上高成長率（過去12か月前年比）：8.40% – 堅調な成長を示しています。
- 利益成長率（過去12か月前年比、Net Income Avi to Common）：3072,079百万円 (中間期親会社帰属純利益: 2,924,066百万円、前年同期比+190.9%) – 主要な増益要因は評価益によるもので、大幅な利益成長を達成しています。
- 【キャッシュフロー】
- 営業CF（過去12か月）: △95,810百万円（中間期累計: △119,902百万円、前年同期比でマイナス転化）– 投資や税金の支払いが大きく、営業活動によるキャッシュフローはマイナスです。
- 投資CF（中間期累計）: △330,935百万円 – 主に投資取得による支出とSVFによる投資支出です。
- 財務CF（中間期累計）: +1,672,017百万円 – ローン借入・社債発行等の資金調達により、キャッシュを大幅に調達しています。
- FCF（フリーキャッシュフロー、過去12か月）: △761,010百万円 – 営業CFがマイナスであるため、フリーキャッシュフローも大幅なマイナスです。積極的な投資が続くため、資金の流出が大きいです。
- 営業CF/純利益比率（過去12か月）: -0.03 – 1.0以上が健全とされる中、マイナスであり、利益とキャッシュフローの間に乖離が見られます。評価益が多いため、利益がキャッシュフローを伴っていない状況です。
- 配当カバレッジ比率: 営業CFがマイナスであるため、配当支払額を営業CFでカバーできていません。
- 現金及び現金同等物残高（中間期末）: 4,980,831百万円（約4.98兆円）– 財務活動による資金調達により、手元流動性は潤沢に確保されています。
- 【セグメント別分析】（中間期累計）
- 持株会社投資事業:
- 投資損益: 363,998百万円（前年 2,116,759百万円、△82.8%減）– Tモバイル株式の一部売却による投資損失などを計上し、大幅減益。
- セグメント利益: 354,409百万円（前年 664,366百万円、△46.7%減）
- ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業（SVF）:
- 投資損益: 3,536,168百万円（前年 610,388百万円、+479.3%増）– OpenAI関連への追加出資に伴う公正価値増加・デリバティブ利益が主な牽引役。成長ドライバー。
- セグメント利益: 2,828,295百万円（前年 168,841百万円）
- ソフトバンク事業:
- 売上高: 3,400,459百万円（+7.9%増）
- セグメント利益: 591,893百万円（+9.6%増）– ファイナンス、メディア・EC、エンタープライズ、コンシューマ事業が堅調に推移し、安定した収益源。
- アーム事業:
- 売上高（米ドルベース）: 2,188百万USD（+22.7%増）
- セグメント利益: 23,648百万円（+518.4%増）– ロイヤルティー収入の増加と事業売却等による一時的な利益貢献。半導体市場の成長とAIチップ需要が追い風となり、今後の成長ドライバーとなりうる。
- 【四半期進捗】
- 会社は連結業績見通しを公表していないため、通期予想に対する進捗率は算出できません。
5. 株価分析
- 【現在の水準】
- 株価: 4,300.0円 (2026-01-08終値)
- PER（会社予想）: — (データなし)
- PBR（実績）: (連)1.71倍 (業界平均 2.3倍)
- PBR基準では、業界平均の約74.3%であり、やや割安な水準にあります。ただし、PERが不明なため総合的な割安・割高判断は限定的です。
- BPS（実績）: (連)2,507.55円
- 目標株価(業種平均PBR基準): 5,767円 – 現在の株価4,300円と比較して上振れる余地があります。
- 【テクニカル】
- 52週高値: 6,924円, 52週安値: 1,432円
- 現在株価は52週レンジの35.0%地点に位置しており、年初来安値からは大きく上昇しているものの、高値からは下落しています。
- 移動平均線との位置関係:
- 現在株価 4,300.00円
- 5日MA: 4,537.40円 (現在株価は5日MAを 5.23% 下回る)
- 25日MA: 4,400.68円 (現在株価は25日MAを 2.29% 下回る)
- 75日MA: 4,976.26円 (現在株価は75日MAを 13.59% 下回る)
- 200日MA: 3,422.77円 (現在株価は200日MAを 25.63% 上回る)
- 短期・中期移動平均線はデッドクロス気味に推移しており、直近では下降トレンドを示唆しています。ただし、200日移動平均線は大きく上回っており、長期では上昇トレンドを維持しています。
- トレンドシグナル: データなし
- 【市場との比較】
- 日経平均比（過去1ヶ月）: 6.73%ポイント下回る
- 日経平均比（過去3ヶ月）: 22.54%ポイント下回る
- 日経平均比（過去6ヶ月）: 35.02%ポイント上回る (SVFの回復期待で大幅アウトパフォーム)
- 日経平均比（過去1年）: 84.95%ポイント下回る
- 直近1ヶ月、3ヶ月では市場全体に対してアンダーパフォームしていますが、中間決算前にSVFの回復期待やArm株価の好調を受けて半年ではアウトパフォームしていました。
6. リスク評価
- ベータ値（5Y Monthly）: 0.70 – 市場全体（日経平均やTOPIX）と比較して株価変動率が低いことを示しており、市場感応度は低いと評価できます。
- 決算短信記載のリスク要因:
- 投資損益の変動リスク: SoftBank Vision Fund及び持株会社投資事業における投資先の公正価値評価は、市場動向や評価手法により大きく変動する可能性があり、損益に多大な影響を与えます。
- 大型M&Aの不確実性: Ampere買収やABBロボティクス買収など、大規模なM&Aは規制当局の承認や市場環境の変化により計画通りに進まない可能性があります。
- 為替変動リスク: USD建ての資産・負債が非常に多く、為替レートの変動が連結業績及び資産価値に影響を与えます。
- 高水準の有利子負債: 総有利子負債が20兆円を超える高水準にあり、金利上昇や信用状況の変化が資金調達コストや財務健全性に影響を与える可能性があります。
- 資金化の不確実性: 保有株式の売却計画やシンジケーション（共同投資）の進捗が計画通りに進まないリスクがあります。
- 事業特有のリスク:
- 技術陳腐化リスク (Arm): 半導体IPの技術競争は激しく、新たなアーキテクチャや競合の台頭により、Armの優位性が揺らぐ可能性があります。
- 規制リスク (通信): 国内通信事業は総務省による規制や料金競争激化の影響を受けやすいです。
- 地政学的リスク: グローバルに投資を行うため、各国経済情勢や地政学的緊張が投資先の評価や資金化に影響を与えます。
- 52週レンジにおける現在位置: 35.0%（0%=安値、100%=高値）
7. 市場センチメント
- 信用取引の状況:
- 信用買残: 10,485,600株（前週比 +203,400株）
- 信用売残: 2,175,000株（前週比 -102,800株）
- 信用倍率: 4.82倍
- 信用買残が高く、信用倍率も4倍を超えるため、短期的な需給面では売り圧力となる可能性があります。
- 株主構成と大株主の動向:
- 大株主上位3位は孫正義氏（29.02%）、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）（16.59%）、日本カストディ銀行（信託口）（6.77%）です。
- 孫正義氏による大株主としての位置づけは強固であり、安定した経営基盤となっています。
- 経営陣の持株比率と安定株主の状況:
- 孫正義氏が約29%の株式を保有しており、経営に対する強力な支配力とコミットメントを示しています。信託銀行による保有も多く、安定した株主構成です。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 0.26%
- 1株配当（会社予想）: 11.00円（昨年実績も11円。株式分割考慮前換算で年44円と発表されているが、分割後の基準で考えると実質減配ではない）
- 配当性向（過去12か月）：2.06% （直近の実績（2025年3月期）では5.6%ですが、当期の高水準な純利益と比較すると極めて低い水準です。これは利益が主に評価益による非現金性のものであるため、配当政策は保守的です。）
- 配当の継続性・増配傾向:
- 過去数年間は年間配当11円を維持しており、安定配当の方針が見られます。ただし、利益の源泉が評価益に依存するため、安定的な増配は期待しにくい状況です。
- 自社株買いの実績と方針:
- 上限5,000億円の自社株買い枠を設定し、実施済み。自己株式の消却も行い、株主価値向上に努めています。
9. 総合評価
- 【投資ポイント】
- AI関連投資による高成長性: OpenAIやArmを通じたAIエコシステムへの大規模投資が、中長期的な企業価値向上を牽引する可能性。
- Arm事業の堅調な成長: 半導体IP市場での圧倒的な地位とAIチップ需要の増加を背景に、安定したロイヤルティー収入源とさらなる成長ポテンシャル。
- 資産の資金化による財務改善と再投資: Tモバイル、アリババ、NVIDIAなどの資産売却により、負債削減と新たな成長分野への投資（Ampere、ABB）を両立。
- 【強み】
- グローバルなAI・テクノロジー分野への大規模な投資実行能力とポートフォリオ。
- 半導体IP市場におけるArmの揺るぎない競争優位性と高収益性。
- ソフトバンク事業の国内における強固な顧客基盤と広範なプラットフォーム。
- 【弱み】
- 連結業績が投資先の評価損益に大きく左右され、変動性が高い。
- 高水準の有利子負債と相対的に低い自己資本比率、流動比率。
- フリーキャッシュフローがマイナスであり、持続的なキャッシュ創出力に課題。
- 【機会】
- AI技術の進化と普及による投資先の企業価値向上。
- ArmのAIチップ市場における更なるシェア拡大と新たな収益源。
- 経済の回復と金利の安定化による資金調達環境の改善。
- 【脅威】
- 投資先の評価損益の悪化や景気後退による純資産価値の減少。
- 大規模M&Aに対する独占禁止規制等の承認遅延や不認可リスク。
- 金利上昇局面における有利子負債の金利負担増大。
- 【注目すべき指標】
- OpenAI関連投資の公正価値評価の推移: 四半期ごとの市場変動と連結損益への影響。
- SoftBank Vision Fundの累積投資リターン: SVF1/SVF2の純資産価値の継続的な向上。
- Armのロイヤルティー収入成長率: AIチップ需要を取り込み、ロイヤルティー収入が持続的に成長するか。
- 純有利子負債の動向: 資金化と新規投資のバランスによる有利子負債の削減状況。
10. 企業スコア
- 成長性: B (売上成長率 8.40%は5-10%の範囲)
- 収益性: A (ROE 24.85%は15%以上でSに該当する一方、営業利益率 7.67%は5-10%でB。両方のS条件を満たさないためAとする)
- 財務健全性: D (自己資本比率25.7%は20-30%でC、流動比率0.92は100%未満であり、総合的にDと判断)
- 株価バリュエーション: A (PBR 1.71倍は業界平均PBR 2.3倍の約74.3%であり、割安感がある。PERデータがないため限定的な評価ではあるが、PBR単体では業界平均の80-90%を優に下回るためAと判断)
企業情報
| 銘柄コード | 9984 |
| 企業名 | ソフトバンクグループ |
| URL | https://group.softbank/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 4,300円 |
| EPS（1株利益） | 535.10円 |
| 年間配当 | 0.26円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 29.2% | 26.7倍 | 51,496円 | 64.3% |
| 標準 | 22.5% | 23.2倍 | 34,245円 | 51.4% |
| 悲観 | 13.5% | 19.7倍 | 19,876円 | 35.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 4,300円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 17,027円 | ○ 75%割安 |
| 10% | 21,265円 | ○ 80%割安 |
| 5% | 26,834円 | ○ 84%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.10)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。