決算説明：AVILEN（5591）

2025年12月期 第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: Top Tier（大口アカウント）にフォーカスしたアカウント戦略を継続推進し、AIエージェント等のパッケージ化・拡販とM&A／パートナリングで非連続成長を目指す。LangCoreのグループ化による生産力・技術力の迅速な取り込みと大塚商会等との連携深化を強調。
• 業績ハイライト: 2Q連結売上高788百万円（前年同期比+41.9%：良）、連結売上総利益561百万円（同+50.3%：良）、連結営業利益166百万円（同+159.0%：良）。売上・利益とも高成長かつ高収益率を維持。
• 戦略の方向性: （1）大手顧客に密着してLTV拡大とクロスセルを徹底、（2）AIエージェントを中心とするパッケージ（SaaS）化でスケール化、（3）M&A／業務提携（LangCore買収、大塚商会連携、Kiei等）でケイパビリティを強化。
• 注目材料: LangCoreの連結子会社化（100%取得、取得額4億円）による生産性・収益性の寄与、帳票処理AIエージェント等SaaSラインナップの拡充、大塚商会との資本業務提携における社内での実証・将来の外販準備。進捗：通期売上進捗率48％超、通期営業利益進捗率66％超（2Q時点）。
• 一言評価: 成長期フェーズで「売上・粗益・営業益」が同時に大幅改善。パッケージ化とM&Aでスケールを目指すフェーズに移行している印象。

基本情報

• 企業概要: 企業名：株式会社AVILEN（証券コード：5591）。主要事業分野：AIソフトウエア開発・導入（生成AI含む）、AIトランスフォーメーション支援（AI戦略、データ分析、組織開発）、AI人材育成（ビルドアップパッケージ）。代表者：代表取締役 高橋 光太郎（スライド記載）。
• 説明者: 発表者（役職）：–（スライドに経営陣プロフィールあり：代表取締役 高橋 光太郎、取締役 CEO 松倉 怜 等）。発言概要：アカウント戦略の成果、AIエージェントパッケージ化の進捗、LangCore連結による戦略上の意義とシナジー、パートナーシップ施策の進展。
• セグメント: 事業セグメント名と概要：
  • AIソフトウェア：企業向けAIエージェント、帳票処理、コールセンターAI等のカスタマイズ／パッケージ型ソフトウェア（SaaS）。2Q売上主力。
  • ビルドアップ（組織開発/人材育成）：AIリテラシー研修、内製化支援、DX研修等のコンサル・研修パッケージ。

業績サマリー

• 主要指標（連結・25年2Q）
  • 営業収益（売上高）：788百万円、前年同期比 +41.9%（良：高成長）
  • 営業利益：166百万円、前年同期比 +159.0%（良：大幅増益）、営業利益率 21.1%（良：高水準）
  • 経常利益：156,033千円、前年同期比 –%（データなし）
  • 純利益（親会社株主に帰属する中間純利益）：102,912千円、前年同期比 –%（データなし）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（データなし）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：売上高進捗率 約48%（通期見通し1,614百万円に対して、2Qで約48%到達：良）、営業利益進捗率 約66%（通期見通し250百万円に対して、2Qで66%超：良）
  • サプライズの有無：資料上は市場想定等との比較は記載なし。営業利益率・増益率は高く、ポジティブサプライズ基調と読み取れる。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（2Q時点）：売上 48%超（堅調）、営業利益 66%超（順調）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期目標の進捗は明示されないが、LTV上位顧客数等で前年同期比進捗（後述）あり。
  • 過去同時期との進捗率比較：前年同期（単体）との比較で大幅増（ただし2024年2Qは単体、2025年2QはLangCore連結を含む点に注意）。
• セグメント別状況:
  • AIソフトウェア 売上高：539百万円、前年同期比 +47.7%（良）。全社売上に占める比率：約68.4%（539/788）
  • ビルドアップ 売上高：249百万円、前年同期比 +30.6%（良）。全社比：約31.6%（249/788）
  • 売上総利益（連結）：561百万円、売上総利益率 71.3%、前年同期比 +50.3%（良：高収益構造）

注：前年比比較に際し、2024年12月期2Qは単体決算、2025年12月期2QはLangCoreを連結に含むため比較差異に留意。

業績の背景分析

• 業績概要 / トピックス:
  • 生成AI市場の活況を背景にAIソフトウェア案件（特に大手向け）が増加し、案件単価上昇と継続案件の積み上げで売上拡大。
  • ビルドアップ（組織開発・研修）もカスタマイズ型案件が拡大し受注高は前年同期比約1.3倍。
  • LangCore連結化により高利益率ビジネスが加わり、粗利・営業利益を押し上げ。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：生成AI関連の新規プロジェクト獲得、大手／大口顧客との継続プロジェクト、LangCoreの連結寄与。
  • 増益の主要因：案件単価上昇、デリバリー生産性向上、全社コスト効率化（採用フィーの効率化等）、LangCore高収益構造の寄与。
  • 一時的要因：LangCoreの連結採用が当期より通期ベースで損益取り込み（比較上のブースト要素）。
• 競争環境:
  • 市場は生成AIブームで参入者増加。AVILENの強みは「AVILEN AI」コアモジュール群、DS-Hubによる人材プール、ビルドアップ＋ソフトウェア一気通貫モデル。
  • 競合他社との差別化は、技術コアの幅広さと実装経験、顧客への深い定着（LTV拡大）にあると主張。
• リスク要因:
  • 人材確保の競争激化（慢性的なAI人材不足）。
  • 大口顧客への依存度上昇による顧客集中リスク。
  • M&Aや提携の統合リスク、想定シナジーが実現しないリスク。
  • マクロ要因（為替・金利）や規制変化、サプライチェーン等の外部ショック。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 中核戦略は「Top Tierフォーカス（アカウント戦略）」で、大口化が見込める顧客を選定し密着してLTVを最大化。
  • AIエージェント等のパッケージ型（SaaS）開発・拡販でスケールを目指す。
  • M&A／アライアンス（ロールアップ戦略）でケイパビリティを獲得し、プロダクト深化と普及を加速。
• 進行中の施策:
  • LangCoreの連結化（100%取得）による技術力取り込みと短期的な収益向上の実行。
  • 大塚商会との資本業務提携による社内先端ユースケース創出・将来外販の準備。
  • Kieiとの業務提携による開発体制強化およびM&A案件のソーシング。
  • DS-Hubを活用した採用／育成（378人コミュニティ、正社員採用28人等）。
• セグメント別施策:
  • AIソフトウェア：帳票処理AIエージェント「帳ラク」等のSaaS拡販、コールセンターAIエージェントの早期受注。
  • ビルドアップ：生成AI関連の組織開発コンテンツ新規リリースとクロスセル、カスタマイズ型コンテンツ展開。
• 新たな取り組み:
  • AIエージェントのプロダクト化（複数ユースケースの事業化）と外販チャネルの確立。
  • M&A／資本提携を含む柔軟なストラクチャーで特化型AIベンチャーを取り込み、プロダクト深耕。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期（通期）業績予想（資料内表記）：売上高 1,614百万円（FY2025予想、スライド上）、営業利益 250百万円（FY2025予想、スライド上）。純利益等の詳細は資料に明示なし。
  • 予想の前提条件：為替など明示なし。成長は生成AI市場の追い風と大口アカウントの継続受注、LangCore寄与を前提。
  • 経営陣の自信度：進捗（売上48%、営業利益66%超）を示し計画達成に前向きなトーン。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：当2Q時点での通期予想修正に関する明示はなし（資料提示の通期目標に対する進捗を提示）。
  • 修正の主要ドライバー：–（該当情報なし）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画では「既存取引先のLTV最大化」「パッケージ化とM&Aでの非連続成長」を示す。LTV上位10社の成長率やLTV>1,000万円の社数は前年同期比で増加（LTV1000万円以上の社数：前年 52社 → 現在 81社、前年比 +55.8%：良）。
  • KPI（売上目標・利益目標など）：売上目標 1,614百万円（FY25想定）、進捗48%（2Q）。利益目標は250百万円、進捗66%（2Q）。
• 予想の信頼性:
  • 注意点として、前年比較は2024年2Qが単体決算・2025年2QがLangCore連結を含む点で比較上の留意が必要（資料に明記）。
• マクロ経済の影響:
  • 市場需要（生成AI投資）拡大は追い風。一方、人材需給や競争激化、金利・景気変動が影響する可能性。

配当と株主還元

• 配当実績:
  • 中間配当：–、期末配当：–、年間配当：–（資料に記載なし）

製品やサービス

• 製品（主要・新製品）:
  • 帳票処理AIエージェント「帳ラク」（SaaS、2024.12リリース）、コールセンターAIエージェント、採用支援AIエージェント、営業支援AIエージェント。その他カスタマイズ型プロダクト（Genea, Findea, Estimea, Autea 等）。
• サービス:
  • AI戦略コンサルティング、AIモデル構築・業務アプリ開発、データ分析、組織開発/人材育成（ビルドアップパッケージ）、内製化伴走支援。
• 協業・提携:
  • 主要：大塚商会（資本業務提携、社内先行ユースケース創出）、Kiei（業務提携、開発領域）、LangCore（連結子会社化、技術・開発力の取り込み）。
• 成長ドライバー:
  • 生成AI市場の拡大、大口顧客のクロスセルによるLTV拡大、SaaS化による規模拡大、M&Aによるケイパビリティ獲得、DS‑Hubによる人材確保。

Q&Aハイライト

（資料にQ&A詳細の記載なし）

• 経営陣の姿勢：資料・説明のトーンは成長重視・実行志向（大口戦略・投資継続・M&A推進）。
• 未回答事項：EPS、配当方針の詳細、通期予想の前提（為替・顧客別の内訳）等について明確な開示は資料上見当たらず → 投資判断での確認項目。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 強気〜中立。業績進捗や具体的な提携／買収（LangCore）を提示し、計画達成に前向きな姿勢。
• 表現の変化: 前回比は資料単独では比較困難だが、M&Aや大手提携の具体化・SaaS化推進を強めている点で戦略の実行段階が進展。
• 重視している話題: Top Tierアカウント戦略、AIエージェントのパッケージ化、M&A／パートナリング、DS‑Hubによる人材確保。
• 回避している話題: 配当方針、EPS詳細や短期的な顧客集中リスクの具体数値（顧客別売上比率）は深掘りされていない。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 売上・粗利・営業益が大幅伸長（2Q：売上+41.9%、営業益+159%）。
  • 高い売上総利益率（71.3%）と営業利益率（21.1%）を確保。
  • LangCoreの連結で生成AI開発力を補強、SaaS（AIエージェント）ラインの拡充が進行。
  • LTV増加・大口顧客の拡大（LTV1000万円超の社数が前年比+55.8%）。
  • DS‑Hub による安定した技術人材供給。
• ネガティブ要因:
  • 2025年2QはLangCore連結を含むため、前年との比較に注意（ベース効果）。
  • 人材確保競争や採用コストの上昇リスク。
  • 大口顧客依存の懸念（顧客集中リスク）。
  • M&A／提携の統合リスクやシナジー実現の不確実性。
  • 長期借入金の計上（25年2Qで長期借入金 294,500千円）など財務面の変化。
• 不確実性:
  • 生成AI市場の投資サイクル、競争激化、人材市場動向が収益実現に影響する可能性。
• 注目すべきカタリスト:
  • AIエージェント（SaaS）各プロダクトの外販開始及び商談・受注の拡大。
  • 大塚商会とのユースケースの外販化進展。
  • LangCoreとの早期シナジー（受注増・新SaaSリリース）。
  • 次回決算発表での通期見通し維持／上方修正の有無。

重要な注記

• 会計方針: 資料内に会計方針変更の記載なし。ただし比較上の注意点として、2024年12月期2QはAVILEN単体決算、2025年12月期2QからLangCoreの連結取り込みを含む点が明記されている（比較の際の留意事項）。
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する注意事項（一般的な市場・為替・金利・不確実性）を明記。
• その他: のれん（のれん残高：317,306千円）や長期借入金の計上（294,500千円）などM&A関連のBS変化に注意。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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