企業分析：ラストワンマイル（9252）

1. 企業概要

株式会社ラストワンマイルは、個人および法人顧客に対し、新電力・ガス、宅配水、インターネット回線といった生活インフラサービスの取次ぎ販売を主力事業とする企業です。特に引っ越しや新生活に関連するインフラサービスの一括代行に強みを持っています。 AIツールを活用した高効率なDX営業モデルを特徴とし、不動産会社向けには退去・更新サポート、空室対策コンサルティングなども提供しています。
主力製品・サービスの特徴:
同社の主力は、住宅入居者や事業者向けの各種インフラサービス（電気・ガス・水道・インターネット・宅配水）のワンストップ提供です。これにより、顧客は複数の契約手続きの手間を省くことができ、企業は効率的に顧客を獲得できます。また、店舗向けWi-Fiやビジネスフォン、複合機などの法人サービス販売、住宅設備EC、ホテル運営受託、リスティング広告メディア事業など多角的に事業を展開しています。
収益モデル:
インフラサービスの取次ぎ販売による手数料収入が主な収益源と推測されます。一度契約を獲得すれば継続的な収益が見込めるストック型の要素と、新規契約獲得時の手数料収入（フロー型）を組み合わせたモデルです。顧客はB2C（個人）とB2B（法人）の両方を対象としています。
技術的独自性や参入障壁:
AIツールを活用した高効率なDX営業に強みを持つとされています。これにより、顧客獲得コストの最適化や営業活動の効率化を図っていると考えられます。複数のサービスをまとめて提供するワンストップサービスは、顧客の利便性を高める一方で、各インフラ事業者との連携や提携網の構築が参入障障壁となり得ます。

2. 業界ポジション

業界内での推定市場シェアまたはポジション:
提供されたデータからは、同社の業界内での市場シェアや具体的なポジションを特定することはできません。しかし、ラストワンマイルのインフラサービス代行というニッチかつ成長が見込まれる市場において、DX営業を強みに独自の地位を築いていると推察されます。
市場動向と企業の対応状況:
生活インフラ市場は競合が激しいものの、消費者の手間を省くワンストップサービスへの需要は高く、また法人向けDX（デジタルトランスフォーメーション）推進のニーズも高まっています。同社はAIツールを活用し、効率的な顧客獲得とサービス提供を行うことで、この市場トレンドに対応しています。
競合に対する相対的な強み・弱み:

• 強み: AIツールを活用した高効率なDX営業力、多岐にわたるインフラサービスをワンストップで提供できる利便性、不動産会社との連携による顧客獲得チャネル。
• 弱み: 提供されたデータからは特定の競合との比較情報は得られませんが、インフラサービス自体は参入障壁が低い側面もあるため、新規参入や価格競争のリスクは存在します。

【定量比較】業界平均との財務指標比較:

PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。特にPERは業界平均の半分以下であり、株価が利益に対して低く評価されている可能性があります。
【同一業種区分企業比較】:
同一業種区分企業データは提供されていないため比較はできません。

3. 経営戦略

経営陣のビジョンと中期経営計画:
提供されたデータからは、経営陣の具体的なビジョンや中期経営計画に関する情報はありませんでした。しかし、多岐にわたる事業展開と高い成長目標から、事業領域の拡大と効率化を重視していると考えられます。
重点投資分野と成長戦略:
重点投資分野や具体的な成長戦略に関する個別の記述はデータにありません。AIツール活用のDX営業を強みとしていることから、技術投資や人材育成に注力していると推測されます。
最近の適時開示情報:
2026年1月9日付で「2025年８月期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）」の一部訂正が発表されています。これは、2026年8月期連結業績予想のうち「税引前当期利益」の数値に転記誤りがあり、1,807百万円から1,784百万円へ23百万円（約1.3%）下方修正されたものです。売上収益、営業利益、当期利益、親会社帰属当期利益、1株当たり当期利益の予想数値には変更はありません。
これらが今後の業績に与える影響:
今回の訂正は数値の転記ミスであり、実質的な業績見通しの変更ではありません。そのため、今後の業績に与える影響はほぼ限定的であると考えられます。ただし、決算資料の正確性については投資家として継続して注視する必要があります。

4. 財務分析

【財務品質スコア】Piotroski F-Score:

• 総合スコア: 2/9 (C: やや懸念)
• 収益性スコア: 1/3
• 財務健全性スコア: 0/3
• 効率性スコア: 1/3

特に低いスコア項目と要因分析:
財務健全性スコアが0/3と非常に低くなっています。これは、提供された詳細データにある「current_ratio_healthy: False (流動比率が健全でない)」が一因と考えられます。直近の流動比率は140%であり、健全性の目安とされる200%を下回っているためです。投資家向け解釈として、F-Scoreが4点以下は要注意とされており、同社の財務状況には注意が必要です。
【収益性】:

• 営業利益率（過去12か月）: 3.56% (2025年8月期実績単体では7.41%)。
• ROE（実績）: 17.50% (ベンチマーク10%に対し優良)
• ROA（過去12か月）: 6.80% (ベンチマーク5%に対し良好)

同社は高いROEとROAを誇り、資本効率の良い経営を行っていることがわかります。営業利益率は過去12ヶ月では3.56%ですが、2025年8月期の単体決算では7.41%と改善しており、2026年8月期予想では9.62%となる見込みで、収益性の向上が期待されます。
【財務健全性】:

• 自己資本比率（実績）: 38.9%
• 流動比率（直近四半期）: 1.40 (140%)
• D/Eレシオ（直近四半期）: 83.64%

自己資本比率は38.9%で、一定の健全性を保っています。しかし、流動比率は140%とやや低く、短期的な支払能力については注意が必要です。D/Eレシオは83.64%で、負債が自己資本の約0.8倍となっており、過度な負債に依存しているわけではありませんが、F-Scoreの財務健全性が低い点も考慮すると、今後の動向を注視すべきです。
【成長性】:

2022年8月期に一時的な減収・赤字を経験しましたが、以降は売上高・営業利益ともに高い成長率を維持しています。特に2024年8月期には売上高が約26%増、営業利益が約265%増と大きく伸長しました。2026年8月期も堅調な成長が予想されています。
【キャッシュフロー】:

• 営業活動によるキャッシュフロー（過去12か月）: 1,390百万円
• 投資活動によるキャッシュフロー: データなし（フリーキャッシュフローから推測）
• 財務活動によるキャッシュフロー: データなし
• フリーキャッシュフロー（FCF、過去12か月）: 1,330百万円

営業キャッシュフローが1,390百万円とプラスであり、本業で着実に現金を稼ぎ出している優良な状況です。フリーキャッシュフローも1,330百万円と潤沢であり、事業で稼いだ現金を自由に使える余裕があることを示しています。これは、企業の成長投資や株主還元に充てられる原資となります。

• 配当カバレッジ比率:
  • 配当支払額（会社予想）: 30円/株 × 2,774,926株 = 約83百万円
  • 配当カバレッジ比率 = 営業CF 1,390百万円 / 配当支払額 83百万円 = 約16.7倍

営業キャッシュフローが配当支払額を大幅に上回っており、配当の持続性は非常に高いと言えます。
【利益の質】:

• 営業CF/純利益比率（過去12か月）: 2.06
• 利益の質評価: S (優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）)

営業キャッシュフローが純利益の2倍以上であり、計上されている利益が現金としてしっかりと回収されていることを示しています。これは非常に質の高い利益であり、会計上の操作や売掛金の滞留といった懸念が少ない健全な状態と評価できます。
【セグメント別分析】:
決算短信および提供データにセグメント別売上・利益の具体的な記載がありませんでした。
【四半期進捗】:
提供された決算短信は2026年8月期の通期業績予想の訂正に関するものであり、四半期実績のデータは含まれていません。そのため、通期予想に対する進捗率の分析はできません。

5. 株価分析

【現在の水準】:

• PER（会社予想）: (連)9.56倍
• PBR（実績）: (連)2.47倍
• 業界平均PER（情報通信・サービスその他）: 25.7倍
• 業界平均PBR（情報通信・サービスその他）: 2.5倍

同社のPERは業界平均と比較して大幅に割安な水準にあります（株価が利益の約9.6年分）。PBRは業界平均と同程度であるため、純資産に対しては適正な水準と言えます。総合的に見ると、利益面からは割安感が高い状況です。

• EPS/BPSベースの理論株価レンジ:
  • 業種平均PER基準目標株価: 6,478円
  • 業種平均PBR基準目標株価: 4,040円

【テクニカル】:

• 52週高値・安値との位置関係:
  • 52週高値: 4,430円、52週安値: 3,030円
  • 現在株価: 3,995円
  • 52週レンジ内位置: 79.2%（0%=安値、100%=高値）

現在株価は52週高値圏に位置しており、年初来高値4,430円に近づく動きが見られます。

• 移動平均線との位置関係:
  • 現在株価: 3,995.00円
  • 5日移動平均線: 4,037.00円（現在株価は下回り 1.04%）
  • 25日移動平均線: 3,771.60円（現在株価は上回り 5.92%）
  • 75日移動平均線: 3,732.27円（現在株価は上回り 7.04%）
  • 200日移動平均線: 3,848.76円（現在株価は上回り 3.80%）

短期の5日移動平均線は下回っていますが、中長期の25日、75日、200日移動平均線は上回っています。これは、短期的に調整局面に入っているものの、中期的な上昇トレンドは継続していると解釈できます。

• トレンドシグナル:

移動平均線のゴールデンクロス/デッドクロスに関する具体的なデータはありませんが、現在株価が中長期移動平均線を上回っていることから、強気トレンドが継続していると判断できます。
【市場との比較】:

• 日経平均比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+12.22% vs 日経+5.71% → 6.51%ポイント上回る
  • 3ヶ月リターン: 株式-3.85% vs 日経+11.68% → 15.53%ポイント下回る
  • 6ヶ月リターン: 株式-2.80% vs 日経+34.51% → 37.31%ポイント下回る
  • 1年リターン: 株式+65.91% vs 日経+36.85% → 29.06%ポイント上回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+12.22% vs TOPIX+6.32% → 5.90%ポイント上回る

短期（1ヶ月）では市場平均を上回るパフォーマンスを見せていますが、中長期（3ヶ月、6ヶ月）では日経平均・TOPIXを下回っています。しかし、1年間の長期では日経平均を大きく上回るパフォーマンスを達成しており、ボラティリティは高いものの、長期的な成長期待が株価に反映されている可能性があります。

6. リスク評価

【定量的リスク指標】:

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.69 (市場平均である1.0未満)
  • 市場感応度: 0.69は、市場全体（S&P 500）が1%変動する時に、同社株価が0.69%変動することを示唆しています。この銘柄は市場全体よりも価格変動が小さい（市場に対し変動小）傾向にあると言えます。
• 年間ボラティリティ: 49.86%
  • 目安: 20-40%は中リスク、40%以上は高リスク。同社株は高いボラティリティ（高リスク）を持っており、株価の変動幅が大きい銘柄です。
• シャープレシオ: 0.26
  • 目安: 1.0以上は良好、0.5-1.0は普通、0.5未満はリスク対比リターン不十分。同社株はリスクに見合うリターンが十分に得られていない（リスク対比リターン不十分）と評価されます。これは、高いボラティリティに対してリターンが追い付いていないことを示唆します。
• 最大ドローダウン: -52.74%
  • 過去最悪の局面で100万円投資していたら、その価値が52.74%下落し、約47.26万円まで減少した実績があることを意味します。この程度の下落は今後も起こりうるリスクがあることを理解しておく必要があります。

【価格変動シナリオ】:
年間ボラティリティ49.86%に基づくと、仮に100万円投資した場合、年間で±49.86万円程度の変動が想定されます。これは、短期的な市場の動きによっては投資元本が大きく変動する可能性があることを示します。
【事業リスク】:
決算短信に具体的なリスク要因の記載はありませんが、事業内容から以下のようなリスクが考えられます。

• 競合リスク: インフラサービスは多様な事業者が存在し、価格競争やサービス競争が激化する可能性があります。
• 顧客獲得コストの増加: 新しい顧客を獲得するためのマーケティング費用が増加し、収益性を圧迫する可能性があります。
• 提携先依存リスク: 各種インフラサービス提供元との提携関係が重要であり、提携条件の変更や提携解消が事業に影響を与える可能性があります。
• DX市場の変化リスク: AI技術やDXに関する技術革新のスピードが速く、常に最新の技術に対応していく必要があります。
• 規制・法改正リスク: 電力・ガス等のインフラ事業は法規制の影響を受けるため、予期せぬ法改正が事業環境に影響を及ぼす可能性があります。
• 情報開示の正確性に対する懸念: 今回の決算短信の訂正のように、情報開示の正確性に関してミスがあった場合、市場からの信頼を損なう可能性があります。

52週レンジにおける現在位置:
現在株価は52週レンジの上限から約20%低い水準（79.2%）にあり、比較的高い水準に位置しています。

7. 市場センチメント

信用取引の状況:

• 信用買残: 141,500株
• 信用売残: 0株
• 信用倍率: 0.00倍 (信用売りがないため)

信用売残が0株であるため信用倍率は0倍となっています。これは、今後の株価下落を予想する投資家が少ないことを示唆する一方、株価が上昇した場合の買い戻し圧力（踏み上げ）も期待できない状況です。信用買残は存在しており、将来的な売り圧力となる可能性があります。
株主構成と大株主の動向:

• 大株主: プレミアムウォーターホールディングス (33.53%) を筆頭に、代表者である渡辺誠氏 (8.62%) やその他の役員・関係者が上位株主を占めています。
• インサイダー保有比率: 64.17%
• 機関投資家保有比率: 0.89%

発行済株式の約64%をインサイダー（役員・特定株主）が保有しており、経営陣による安定した会社運営が期待できます。一方、機関投資家の保有比率が0.89%と非常に低いことから、プロの投資家からの注目度は現状ではまだ限定的であると推測されます。
経営陣の持株比率と安定株主の状況:
代表者の渡辺誠氏や主要役員、プレミアムウォーターホールディングスが実質的な安定株主となっており、経営の安定性は高いと考えられます。

8. 株主還元

配当利回り（会社予想）: 0.75%
1株配当（会社予想）: 30.00円
配当性向（会社予想）: 9.5%

• 配当の継続性・増配傾向:

同社は2025年8月期に初めて24円の配当を実施し、2026年8月期には30円への増配を予想しています。成長期にある企業としては配当性向9.5%と利益の大部分を内部留保しており、今後の更なる成長投資に回す方針であると推測されます。

• 自社株買いの実績と方針:

提供されたデータに自社株買いの実績や方針に関する記述はありませんでした。

9. 総合評価

【投資ポイント】:

• 高成長かつ高ROE・ROA: 売上高・営業利益ともに高い成長率を維持しており、株主資本利益率（ROE）17.50%と総資産利益率（ROA）6.80%も高水準。
• 優れた利益の質とキャッシュ創出力: 営業キャッシュフローが純利益の2倍以上と非常に高く、本業で安定して現金を稼ぎだし、フリーキャッシュフローも潤沢。
• 割安なバリュエーション: 予想PERが9.56倍と、業界平均25.7倍と比較して大幅に割安な水準にあり、今後評価が見直される可能性を秘めている。

【強み】:

• AIツールを活用した高効率なDX営業モデルによる差別化。
• 新電力・ガス、宅配水、インターネットなど多岐にわたるインフラサービスのワンストップ提供。
• 本業で安定して現金を稼ぎ出す高い営業キャッシュフローとフリーキャッシュフロー。

【弱み】:

• Piotroski F-Scoreが低く、特に財務健全性（流動比率など）に懸念がある。
• 株価ボラティリティが高く、短期的な価格変動リスクが大きい。
• 機関投資家の保有比率が低く、市場での注目度がまだ限定的である可能性。

【機会】:

• DX推進やワンストップサービスへの需要増加といった市場トレンドを背景とした更なる成長。
• 高いROEと成長性を背景に、今後の事業拡大やM&Aによる成長加速の可能性。
• 現在の割安なバリュエーションが、今後の業績進展と共に市場から再評価される可能性。

【脅威】:

• インフラサービス市場における競合激化や価格競争の激化。
• 燃料費や人件費などのコスト変動が利益率を圧迫するリスク。
• 市場環境や規制の変化が事業モデルに影響を与える可能性。

【注目すべき指標】:

• 営業利益率の推移: 2026年8月期予想の9.62%を達成できるか、さらに10%台に乗せられるか。
• 流動比率の改善: 現在の140%から、健全とされる200%へ向けた財務改善の進捗。
• 新規顧客獲得数と顧客単価: DX営業の効率性を維持しつつ、顧客基盤を拡大できるか。

10. 企業スコア

• 成長性: S
  • 評価理由: 2025年8月期売上高成長率31.8%、2026年8月期売上高成長率予想21.2%と、明確な閾値である15%以上を大幅に上回る高い成長率を維持しています。
  • 閾値: S: 売上成長率 15%以上 または 大型新製品投入
• 収益性: A
  • 評価理由: ROEが17.50%とS評価の閾値（15%以上）を満たしていますが、営業利益率（実績3.56%・予想9.62%）がS評価の閾値（15%以上）に届かないため、A評価とします。高い資本効率は評価できます。
  • 閾値: A: ROE 10-15% または 営業利益率 10-15%
• 財務健全性: C
  • 評価理由: 自己資本比率が38.9%でB評価の閾値（30-40%）に該当しますが、流動比率が140%と低く、F-Scoreが2点と「要注意」水準であるため、総合的にC評価とします。
  • 閾値: C: 自己資本比率 20-30%、または F-Score 2-3点
• 株価バリュエーション: A
  • 評価理由: PER（9.56倍）が業界平均（25.7倍）の37%とS評価（業界平均の70%以下）に該当しますが、PBR（2.47倍）が業界平均（2.5倍）の約99%とB評価（90-110%）に該当するため、総合的にA評価とします。
  • 閾値: A: PER/PBR共に業界平均の80-90%（割安）

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,995円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.11)」によって自動生成されました。

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