決算短信：西松屋チェーン（7545）

2026年２月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社公表の通期予想に修正はなく、直近公表予想との乖離は特になし（会社予想に対して「ほぼ予想通り」）。市場コンセンサスとの差異は資料上不明のため記載不可（–）。
• 業績の方向性: 3Q累計（2025/2/21–2025/11/20）で増収増益の判断は前年比較データが連結で存在しないため不可（前年同期比：–%）。ただし売上高・利益は順調に積み上がっており、通期予想に対する進捗は良好（売上進捗約74%、営業利益進捗約75%）。
• 注目すべき変化: 連結財務諸表の作成開始（2025年中間期より）に伴い、台湾子会社（台灣西松屋股份有限公司）を設立して連結対象に追加。国内で45店出店・18店閉店、期末店舗数1,172店へ拡大。
• 今後の見通し: 通期業績予想（売上200,000百万円、営業利益13,600百万円、当期純利益9,305百万円）に変更なし。3Q累計の進捗（売上・営業利益とも約75%）から見て、現時点では通期達成の可能性は高いとみられる（ただし外部環境変動のリスクあり）。
• 投資家への示唆: 連結化による海外展開のフェーズ移行（台湾進出準備）と、出店拡大に伴う投資・販管費増加が業績成長の鍵。営業利益率は約7%と業界内での採算性把握に重要。また特別損失（減損等）が小幅に発生している点は留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社西松屋チェーン
  • 主要事業分野: ベビー・子供の生活関連用品の販売（直営店舗チェーン運営）
  • 代表者名: 代表取締役社長 大村 浩一
  • その他: 2025年6月に台湾子会社を設立（海外展開の準備）
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年12月19日
  • 対象会計期間: 2026年2月期 第3四半期連結累計（2025年2月21日～2025年11月20日）
  • 決算説明会資料作成: 無、決算説明会開催: 無
• セグメント:
  • 単一セグメント（ベビー・子供の生活関連用品販売）。セグメント別開示は省略。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）: 69,588,856株
  • 期末自己株式数: 9,726,338株
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 59,989,478株
  • 時価総額: –（資料記載なし）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表/株主総会/IRイベント等: –（資料記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想との関係）
  • 売上高（累計）: 実績 148,195百万円。会社通期予想 200,000百万円に対する達成率 74.10%。
  • 営業利益（累計）: 実績 10,296百万円。会社通期予想 13,600百万円に対する達成率 75.69%。
  • 純利益（累計）: 実績 親会社株主に帰属する四半期純利益 7,040百万円。通期予想 9,305百万円に対する達成率 75.68%。
• サプライズの要因:
  • 特に通期予想の修正はなし。現状の進捗は堅調で、主な要因は出店数増加（新規45店、合計1,172店）と衣料・雑貨の販売好調による売上増加。特別損失（減損233百万円、店舗閉鎖損失47百万円）を計上したが影響は限定的。
• 通期への影響:
  • 通期予想に対する進捗は約75%と順調。通期予想修正の発表は無し。為替・物価など外部要因の不確実性は引き続きリスク要因。

財務指標

（単位：百万円、前年同期比は連結比較の前年数値未記載のため「–」と表記）

• 損益要点（第3四半期累計）
  • 売上高: 148,195（前年同期比: –%）
  • 売上総利益: 51,180
  • 販売費及び一般管理費: 40,883
  • 営業利益: 10,296（前年同期比: –%）
  • 経常利益: 10,741（前年同期比: –%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: 7,040（前年同期比: –%）
  • 1株当たり四半期純利益（基本）: 117.37円
  • 減価償却費（累計）: 1,236百万円
• 収益性指標
  • 営業利益率: 10,296 / 148,195 = 約6.95%（約7.0%）
  • ROE（参考・年換算推定）: （7,040 / 自己資本96,835）×(12/9) ≈ 約9.7%（年率換算、目安：10%前後で優良に近い水準）
  • 期間ベース（9か月）だと約7.3%。
  • ROA（参考・年換算推定）: （7,040 / 総資産161,529）×(12/9) ≈ 約5.8%（年率換算。期間ベースは約4.4%）
• 進捗率分析（通期予想に対する累計進捗）
  • 売上高進捗率: 74.10%
  • 営業利益進捗率: 75.69%
  • 純利益進捗率: 75.68%
  • 過去同期間の進捗率比較: –（連結比較データなし）
• 貸借対照表要点（当第3四半期末 2025/11/20）
  • 総資産: 161,529
  • 現金及び預金: 73,384
  • 商品（棚卸資産）: 35,260
  • 有形固定資産: 18,747
  • 投資その他の資産: 20,804
  • 負債合計: 64,271
  • 流動負債: 59,144（内訳：電子記録債務 37,893 等）
  • 固定負債: 5,126
  • 純資産合計: 97,258
  • 自己資本比率: 59.9%（安定水準）
  • 流動比率: 流動資産120,907 / 流動負債59,144 = 約204.6%（良好）
• キャッシュフロー
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は未作成（資料記載なし）。ただし期末現金・預金は73,384百万円。
  • フリーCF等の数値: –（未作成）
  • 営業CF/純利益比率: –（営業CF未提示のため算出不可）
• 四半期推移（QoQ）
  • 季節性: 衣料は上半期は春夏商戦、11月の気温低下で秋冬物が伸長と記載（一定の季節性あり）。
• 効率性
  • 総資産回転率（簡易）: 売上高 / 総資産 = 148,195 / 161,529 ≈ 0.92回（年率換算や業種平均比較は–）
• セグメント別: 単一セグメント（記載省略）

特別損益・一時的要因

• 特別利益: 新株予約権戻入益 27百万円
• 特別損失: 減損損失 233百万円、店舗閉鎖損失 47百万円、合計 280百万円
• 一時的要因の影響: 特別損失は発生しているが金額は業績全体に対して限定的（営業利益に対する影響は小幅）。
• 継続性の判断: 減損や店舗閉鎖は個別案件に基づく一時的要因と想定され、継続性は低いと見られるが、構造的な店舗最適化は継続する可能性あり。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2025年2月期（実績）: 中間 15.00円、期末 16.00円、年間合計 31.00円
  • 2026年2月期（予想）: 中間 16.00円、期末 16.00円、年間合計 32.00円（修正なし）
• 配当利回り: –（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向: –（通期予想純利益等から計算可能だが資料上の株価は–。参考計算可：予想配当32円 ÷ 予想EPS155.02円 = 配当性向約20.6%）
• 特別配当等: 無
• 株主還元方針: 自社株取得の実績あり（2025年4月・10月に合計取得額約799百万円）。今後の方針は特記事項なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資: 資料に通期の設備投資額や当期の投資CF情報の開示なし（–）
• 減価償却費: 第3四半期累計で 1,236百万円
• 研究開発: 該当なし/記載なし（R&D費用: –）

受注・在庫状況

• 受注状況: 小売業のため受注高等の開示なし（–）
• 在庫状況:
  • 棚卸資産（商品）: 35,260百万円（前年同期比: –）
  • 在庫回転日数等: –（記載なし）

セグメント別情報

• セグメント: 単一（ベビー・子供用品販売）
• セグメント別売上・利益: 開示省略（単一セグメントのため）
• 地域別売上: 開示なし。店舗数地域別は記載あり（期末1,172店舗の地域内訳）
  • 北海道 53、東北 100、関東 332、中部 196、近畿 217、中国 77、四国 43、九州・沖縄 154

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 資料に中期計画の詳細は記載なし（–）
• KPI達成状況: 単体KPIの開示なし。出店数拡大（1,172店）は拡張戦略の一環と見られる。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較: 資料上の比較開示なし（–）
• 市場動向: 物価上昇や人手不足等により消費環境は不透明。業態を超えた競争が継続。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期（2025/2/21–2026/2/20）予想: 売上高 200,000百万円、営業利益 13,600百万円、経常利益 14,000百万円、当期純利益 9,305百万円、1株当たり当期純利益 155.02円
  • 直近発表からの修正: 無
  • 会社予想の前提条件: 詳細は添付資料（別ページ）参照（資料本文では具体値の記載なし）
• 予想の信頼性: 第3四半期累計進捗は約75%、過去の予想達成傾向の開示はなし（–）。現時点では到達可能性が高いが、外部環境変化がリスク。
• リスク要因: 為替変動、原材料・物流コストの上昇、消費者マインドの悪化、出店投資・海外展開に伴う実行リスク等。

重要な注記

• 会計方針: 期中の会計方針変更・見積り変更・修正再表示なし。
• 連結範囲変更: 当中間連結会計期間に台灣西松屋股份有限公司を新規連結子会社に追加（連結子会社数1社）。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書: 第3四半期累計期間のキャッシュ・フロー計算書は作成していない。
• その他: 四半期連結財務諸表に対する監査（レビュー）は無し。

（注記）

• 不明項目は「–」で記載しています。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.9)」によって自動生成されました。

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