ヤマウホールディングス株式会社（5284）企業分析レポート
1. 企業情報
ヤマウホールディングス株式会社は、主に九州を地盤とするコンクリート二次製品メーカーです。コンクリート製品の製造・販売を中核事業とし、水門・堰の製造・施工・保守、地質調査、土木工事、橋梁・高架道路用伸縮装置の製造・販売・設置工事、コンクリート構造物の点検・調査・補修工事なども手掛けています。官公需が売上高の約7割を占めています。2021年にヤマウコーポレーションから社名変更しました。
2. 業界のポジションと市場シェア
具体的な市場シェアは公開情報からは不明ですが、九州地区では有力なコンクリート二次製品メーカーの一つと認識されています。M&Aによる本州への再展開も進めており、市場拡大を目指しています。競争優位性は、九州での長い歴史と実績、官公需との強固な関係にあると考えられます。課題としては、原材料価格の高騰や公共投資の動向、競合他社との競争、本州市場への浸透などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
中期経営計画「Plan C³」の詳細な内容は公開情報からは不明ですが、M&Aによる事業拡大と本州への進出が重要な戦略の一つであると考えられます。 また、官公需への依存度が高いことから、民間需要の開拓も重要な課題と言えるでしょう。
4. 事業モデルの持続可能性
官公需に大きく依存している点がリスク要因となります。公共事業の予算縮減や政策変更の影響を受けやすい事業モデルです。 しかし、コンクリート二次製品は社会インフラ整備に不可欠な製品であり、需要が完全に消失する可能性は低いと考えられます。 民間需要の開拓や製品・サービスの多様化を進めることで、事業モデルの持続可能性を高めることが重要です。
5. 技術革新と主力製品
具体的な技術開発の動向や独自性については公開情報からは不明です。主力製品はコンクリート二次製品であり、官公需向け製品と景観製品の両方を扱っています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 6.96倍（業界平均7.3倍と比較してやや低い）
- PBR（実績）: 1.05倍（業界平均0.7倍と比較して高い）
- EPS（会社予想）: 261.49円
- BPS（実績）: 1,731.69円
現在の株価1819円は、BPSを上回っており、PBRは1倍を超えています。PERは業界平均をやや下回っています。これらの指標だけで株価の高低を判断することはできませんが、割高感がある可能性も示唆しています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は1767円から1845円の範囲で推移しており、年初来高値2412円からは大きく下落しています。現在の株価は年初来安値1320円からは高値圏にありますが、年初来高値からはかなり低い水準です。50日移動平均線と200日移動平均線は共に現在の株価を下回っており、弱気相場を示唆しています。
8. 財務諸表分析
過去数年の売上高は変動しており、2021年度は267億円を超えていましたが、2024年度は200億円を下回っています。営業利益も同様に減少傾向にあります。ROEは17.7%と高い水準を維持していますが、売上高の減少傾向は懸念材料です。自己資本比率は44.5%と健全な水準です。 中間決算では売上高、営業利益、純利益が前年同期比で増加しており、業績回復の兆しが見られます。
9. 株主還元と配当方針
予想配当利回りは4.34%（年間配当予想86円）、配当性向は公開情報からは不明です。中間配当は0円、期末配当は86円の予定です。自己株買いに関する情報は公開情報からは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は小幅な上昇傾向にありますが、大きな上昇トレンドは見られません。 株価への影響を与える要因としては、公共投資の動向、原材料価格、業績の推移などが挙げられます。
11. 総評
ヤマウホールディングスは九州を地盤とするコンクリート二次製品メーカーとして、安定した収益基盤を有しています。しかし、官公需への依存度が高く、公共事業の動向に大きく左右されるリスクがあります。 近年は売上高、利益ともに減少傾向にありましたが、直近の中間決算では改善が見られています。 株価は年初来高値からは大きく下落しており、割高感がある可能性も示唆されています。 今後の業績の推移、公共投資の動向、M&A戦略の成功などを注視する必要があります。 投資判断にあたっては、これらの点を十分に考慮する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 5284 |
| 企業名 | ヤマウホールディングス |
| URL | https://www.yamau-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (1.13.0)」によって自動生成されました。
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