企業の一言説明
ブランジスタ（6176）は無料電子雑誌の出版、企業プロモーション支援、EC支援などのソリューション事業を展開するネクシィーズ傘下のWebプロモーション支援企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- プロモーション支援事業の高成長と高収益性: 主力事業の一つであるプロモーション支援事業が売上前年比+23.3%、セグメント利益前年比+38.3%と高成長を牽引しており、全社売上高ならびに営業利益の継続的な拡大に貢献しています。特に第4四半期の利益率が50%を超えるなど、高い収益性を維持しています。
- 優れた財務健全性と安定した収益性: 自己資本比率67.9%、流動比率322%と非常に堅固な財務基盤に加え、ROE14.59%、営業利益率28.98%と安定して高い収益性を確保しています。これは、変動の激しい広告・メディア業界において良好な財務体質と効率的な事業運営を示唆しています。
- 資本業務提携による成長戦略と資本政策の変動: SBIグループとの資本業務提携（自己株式の第三者割当処分）により、新たな成長投資資金と戦略的パートナーシップを獲得し、メディア領域などの事業拡大への期待が高まります。一方で、投資有価証券の評価変動が損益に影響する可能性や、自己株取引による一時的な希薄化、さらに株主構成の変化に伴うガバナンスへの影響も考慮する必要があります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 高成長持続 |
| 収益性 | S | 極めて優良 |
| 財務健全性 | A | 安定性に優れる |
| バリュエーション | A | 割安感あり |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 713.0円 | – |
| PER（会社予想） | 10.75倍 | 業界平均15.0倍より低い |
| PBR（実績） | 1.53倍 | 業界平均1.2倍より高い |
| 配当利回り（会社予想） | 2.10% | – |
| ROE（実績） | 14.59% | – |
1. 企業概要
株式会社ブランジスタは2000年に設立された、ネクシィーズグループ傘下の企業です。主に、無料電子雑誌「旅色」などの出版・運営を核としたメディア事業、有名タレントを起用した企業・自治体向けブランディングやプロモーションを支援するプロモーション支援事業、そしてECサイト運営やWebサイト制作・運用、TikTok Shop運用支援などを行うソリューション事業を展開しています。収益モデルは広告掲載料やプロモーション支援の対価、各種ソリューションサービスの提供対価が中心です。特に、デジタルコンテンツ制作・運用に関するノウハウと、有名タレントを活用したプロモーションサービス「アクセルジャパン」といった独自のコンテンツ戦略が強みです。
2. 業界ポジション
ブランジスタは、デジタルプロモーションおよび電子メディア業界において、無料電子雑誌という独自の形態とタレント活用のプロモーションサービスでニッチなポジションを確立しています。電子雑誌市場では「旅色」などが一定の認知度を誇り、デジタルプロモーション支援では中小企業から自治体まで幅広い顧客層を獲得しています。競合他社と比較して、プロモーション支援事業の高い利益率（セグメント利益率44.2%）は大きな強みです。
財務指標面では、PER（会社予想）が10.75倍であり、業界平均の15.0倍と比較して約71.7%の水準と割安感があります。一方、PBR（実績）は1.53倍で、業界平均の1.2倍を約27.5%上回っています。これは、堅実な資産と実績に基づく高い自己資本比率やROEが評価され、プレミアムとして反映されている可能性があります。
3. 経営戦略
ブランジスタは、2025年9月期において3期連続で過去最高業績を更新するなど、堅調な成長を続けています。今後の成長戦略として、プロモーション支援事業においては地域金融機関との連携強化やカスタマーサクセス体制の拡充を通じて、継続的な契約獲得と顧客満足度向上を目指しています。メディア事業では広告回復やタイアップ案件の増加、ソリューション事業ではEC支援やTikTok Shop運用支援など、成長するデジタルニーズに対応したサービス拡大を進めています。
直近の重要な適時開示としては、2025年9月10日付で発表されたSBIグループとの資本業務提携があります。これは、自己株式1,150,000株をSBINM合同会社に対して第三者割当で処分し、約8.5億円の資金を調達したものです。この資金は、主にメディア領域への成長投資活動に充当される計画であり、SBIグループとの連携による新たな事業機会創出が期待されています。
今後のイベントとしては、2026年9月29日が期末配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）となる予定です。
【財務品質スコア】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 4/9 | B: 普通 |
| 収益性スコア | 1/3 | – |
| 財務健全性スコア | 1/3 | – |
| 効率性スコア | 2/3 | – |
投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreは、0点から9点で企業の財務品質を評価する指標です。7点以上は財務優良、5-6点は普通、4点以下は要注意とされます。ブランジスタの総合スコアは4点であり、一般的な目安では要注意水準に該当しますが、提供されたデータでは「B: 普通」と判定されています。これは、スコアの算出方法や評価基準に複合的な考慮がされているためと考えられます。後述の自己資本比率や流動比率など個別の財務健全性指標は非常に良好であり、一概に財務が不安定であるとは断定できませんが、F-Scoreが示す cautionary signal は留意すべき点です。
損益計算書（年度別比較）
| Breakdown | 過去12か月 (百万円) | FY2025 (千円) | FY2024 (千円) | FY2023 (千円) | FY2022 (千円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 (Total Revenue) | 5,196 | 5,196,705 | 4,822,452 | 4,558,874 | 3,360,436 |
| 営業利益 (Operating Income) | 1,151 | 1,151,711 | 951,385 | 604,055 | 255,925 |
| 税引前利益 (Pretax Income) | 1,062 | 1,062,663 | 942,259 | 601,953 | 259,223 |
| 純利益 (Net Income Common Stockholders) | 656 | 656,915 | 606,804 | 579,549 | 178,578 |
| EPS (円) | 49.80 | 49.80 | 44.39 | 41.63 | 12.83 |
解説: ブランジスタは過去3年間で持続的な増収増益を達成しており、特に営業利益は2022年9月期の255百万円から2025年9月期には1,151百万円へと大幅に伸長しています。これは、主にプロモーション支援事業の高成長と利益率改善によるものです。
【収益性】
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 評価 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率（過去12か月） | 28.98% | 10%以上で優良 | 優良 |
| ROE（過去12か月） | 14.59% | 10%以上で良好 | 良好 |
| ROA（過去12か月） | 10.47% | 5%以上で良好 | 良好 |
解説: ブランジスタは企業財務指標において、高い収益性を誇ります。過去12ヶ月の営業利益率は28.98%と非常に高く、効率的な事業運営がなされていることを示します。ROE（自己資本利益率）は14.59%と、株主から預かったお金を使ってどれだけ効率的に利益を上げたかを示す指標としても良好な水準です。ROA（総資産利益率）も10.47%と高く、総資産を有効活用して利益を生み出していることがわかります。
【財務健全性】
| 指標 | 値 | 目安 | 評価 |
|---|---|---|---|
| 自己資本比率（実績） | 67.9% | 40%以上で安定 | 非常に安定 |
| 流動比率（直近四半期） | 3.22倍 (322%) | 200%以上で健全 | 非常に健全 |
| レバレッジ比率 (Total Debt/Equity) | 12.43% | 低いほど健全 | 非常に低い |
解説: 自己資本比率は67.9%と非常に高く、財務の安定性が極めて優れていることを示しています。流動比率は322%と、短期的な負債の支払い能力も十分に確保されており、キャッシュフローにも余裕があると考えられます。負債比率も低く、借入金に依存しない堅実な経営がなされています。
【キャッシュフロー】
| 指標 | 値（千円） |
|---|---|
| 営業キャッシュフロー（過去12か月） | 602,761 |
| 投資キャッシュフロー（過去12か月） | △60,754 |
| 財務キャッシュフロー（過去12か月） | △160,773 |
| フリーキャッシュフロー（過去12か月） | 542,007 |
| 現金及び現金同等物期末残高（直近四半期） | 1,767,883 |
解説: 営業活動によるキャッシュフローは602百万円と堅調なプラスを維持しており、本業で安定的に資金を生み出していることがわかります。投資活動によるキャッシュフローはわずかなマイナスであり、大規模な設備投資を必要としない事業特性を示しています。財務活動によるキャッシュフローはマイナスですが、これは主に自己株式の取得支出や借入金返済等によるものであり、健全な財務活動の範囲内です。結果としてフリーキャッシュフローは542百万円と潤沢であり、事業の持続的成長の基盤が整っています。
【利益の質】
| 指標 | 値 | 目安 | 評価 |
|---|---|---|---|
| 営業CF/純利益比率（過去12か月） | 0.92 | 1.0以上で健全 | B: 普通（やや確認の必要あり） |
解説: 営業CF/純利益比率が0.92と1.0を下回っています。これは、報告されている純利益のうち一部が現金以外の要因（例えば、売掛金の増加など）によって押し上げられている可能性を示唆します。ただし、極端に低いわけではなく、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローもプラスであるため、直ちに問題があるわけではありません。今後の動向を継続して確認することが望ましいでしょう。
【四半期進捗】
| 指標 | 2025年9月期実績（千円） | 2026年9月期予想（千円） | 進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 5,196,705 | 5,600,000 | 92.8% |
| 営業利益 | 1,151,710 | 1,450,000 | 79.4% |
| 純利益 | 656,915 | 850,000 | 77.3% |
解説: 2026年9月期の通期予想に対する2025年9月期の実績進捗率は、売上高で92.8%、営業利益で79.4%、純利益で77.3%となっています。これは、前年の実績が翌年度の予想に対して、既にかなりの部分を達成している状況です。特に、決算短信には第4四半期にプロモーション支援事業の利益率が50%を超える期間があったと記載されており、高収益事業の好調が続けば、通期予想達成の可能性は高いと見られます。ただし、営業利益および純利益は売上高よりも進捗率が低いため、さらなる利益の積み上げが期待されます。
【バリュエーション】
| 指標 | 値 | 業界平均 | 業界平均比 | 判定 |
|---|---|---|---|---|
| PER（会社予想） | 10.75倍 | 15.0倍 | 71.7% | 割安 |
| PBR（実績） | 1.53倍 | 1.2倍 | 127.5% | やや割高 |
解説: ブランジスタのPER（株価収益率）は会社予想ベースで10.75倍であり、業界平均の15.0倍と比較すると割安感があります。これは、株価が企業が稼ぐ利益に対して低い水準にあることを示唆しています。一方、PBR（株価純資産倍率）は1.53倍で、業界平均の1.2倍を上回っており、企業の純資産価値に対して株価がプレミアム評価を受けている状態です。高いROEや成長性がPBRのプレミアムに反映されていると考えられます。業種平均PER基準で算出した目標株価は763円、業種平均PBR基準では559円となります。両指標のバランスを考慮すると、PERから見た割安感とPBRから見たやや割高感の間に位置する評価と言えます。
【テクニカル】
| 項目 | 値 | 解説 |
|---|---|---|
| 現在株価 | 713.0円 | – |
| 52週高値 | 976.0円 | – |
| 52週安値 | 460.0円 | – |
| 52週レンジ内位置 | 49.0% | 52週高値・安値の中間点付近 |
| 5日移動平均線 | 704.80円 | 現在株価が5日移動平均線を1.16%上回る |
| 25日移動平均線 | 713.12円 | 現在株価が25日移動平均線を0.02%わずかに下回る |
| 75日移動平均線 | 759.11円 | 現在株価が75日移動平均線を6.07%下回る |
| 200日移動平均線 | 701.50円 | 現在株価が200日移動平均線を1.64%上回る |
| 1ヶ月レンジ | 675.00円 – 744.00円 | – |
| 3ヶ月レンジ | 675.00円 – 856.00円 | – |
解説: 現在の株価713.0円は、過去52週間の高値976.0円と安値460.0円のほぼ中間点（49.0%）に位置しています。移動平均線を見ると、短期的な5日移動平均線は上回っていますが、中期的な25日移動平均線とはほぼ同水準、75日移動平均線は下回っており、短期的な回復傾向の中に中期的には調整局面にあることを示唆しています。しかし、長期的な200日移動平均線は上回っており、長期トレンドは維持されている可能性があります。直近1ヶ月および3ヶ月のレンジ内での動きを注意深く観察し、サポートラインとレジスタンスラインの動向を確認することが重要です。
【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス
| 指標 | 株式リターン | 市場指数リターン | 差（ポイント） |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月（日経平均比） | -4.93% | +7.90% | -12.83%ポイント |
| 3ヶ月（日経平均比） | -6.06% | +11.38% | -17.44%ポイント |
| 6ヶ月（日経平均比） | +8.52% | +36.34% | -27.81%ポイント |
| 1年（日経平均比） | -6.43% | +34.33% | -40.76%ポイント |
| 1ヶ月（TOPIX比） | -4.93% | +9.29% | -14.22%ポイント |
解説: ブランジスタの株価パフォーマンスは、過去1年間を通じて日経平均やTOPIXといった主要市場指数を大きく下回っています。特に直近1ヶ月から1年までの全ての期間で大幅なアンダーパフォームとなっており、市場全体の強い上昇トレンドの恩恵を十分に受けていない現状が示されています。これは、成長性や収益性の高さを持ちながらも、株価の成長期待が市場全体と乖離している可能性や、特定の投資家の買い材料に乏しい状況を示している可能性があります。ただし、ベータ値が-0.92と市場とは逆相関（逆の動きをする傾向）を示しているため、市場全体の動きとは異なる要因で株価が形成される傾向があることに留意が必要です。
【定量リスク】
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ベータ値 (5Y Monthly) | -0.92 |
| 年間ボラティリティ | 50.67% |
| 最大ドローダウン | -50.75% |
| シャープレシオ | 0.18 |
| 年間平均リターン | 9.75% |
解説:
ブランジスタのベータ値は-0.92であり、市場全体（日経平均やTOPIXなど）の動きとは逆の連動性を持つ傾向があることを示唆しています。つまり、市場が上昇する局面では株価が下落しやすく、市場が下落する局面では株価が上昇しやすいという特殊な特性がある可能性があります。
年間ボラティリティは50.67%と非常に高く、これは株価の年間変動幅が大きいことを意味します。仮に100万円を投資した場合、年間で±50万円程度の変動が想定されるため、価格変動リスクは高いと言えます。過去に経験した最大ドローダウンは-50.75%であり、この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。シャープレシオは0.18と低い水準であり、リスクを取って得られるリターンが少ないことを示しています。これは、リスク調整後のリターン効率が低い状態と言えます。年間平均リターンは9.75%と悪くありませんが、ボラティリティの高さには注意が必要です。
【事業リスク】
- 広告市場および景気変動への依存: ブランジスタの主要事業はプロモーション支援や電子雑誌の広告掲載など、企業の広告宣伝費に大きく依存しています。景気変動や企業の広告投資意欲の低下は、売上高および利益に直接的な影響を与える可能性があります。
- 投資有価証券の評価変動リスク: 決算短信で「投資有価証券評価損」および「その他有価証券評価差額金」の大幅な変動が言及されています。保有する投資有価証券の市場価格の変動は、特別損益や包括利益を通じて財務状況に影響を及ぼし、業績の不安定要因となる可能性があります。
- 競争激化と技術革新への対応: デジタルプロモーション、メディア、ソリューションの各事業分野では、常に新しい技術やサービスが生まれ、競争が激化しています。顧客ニーズの変化や競合他社の台頭に対し、継続的なサービス改善と技術革新への投資が求められます。
信用取引状況
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 信用買残 | 515,300株 |
| 信用買残（前週比） | +13,600株 |
| 信用売残 | 0株 |
| 信用倍率 | 0.00倍 |
解説: 信用買残は51万株を超え増加傾向にありますが、信用売残が0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは、現状で空売りによる株価下落圧力はほとんどないことを示唆しますが、一方で買い方の燃料減少（将来的な決済売り）リスクは存在します。取引量のデータがないため断定はできませんが、出来高が少ない銘柄の場合、信用買残が多いことは株価の上値の重さにつながる可能性があります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| NEXYZ.Group | 46.62% |
| 自社(自己株口) | 12.04% |
| SBI証券 | 1.96% |
解説: 主要株主はネクシィーズグループが46.62%を保有しており、親会社による強い支配力があることがわかります。自社（自己株口）も12.04%を保有しており、発行済株式に占める自己株式の割合が高いです。SBI証券が1.96%を保有していますが、これは直近の資本業務提携（SBIグループへの第三者割当）によるもので、今後のSBIグループ全体としての保有比率の動向、特にSBINM合同会社からの議決権行使等に注目が集まります。
8. 株主還元
| 指標 | 値 | 目安 |
|---|---|---|
| 配当利回り（会社予想） | 2.10% | 業界や市場平均と比較 |
| 1株配当（会社予想） | 15.00円 | – |
| 配当性向（会社予想） | 24.7% | 30-50%が一般的 |
解説: ブランジスタは、2025年9月期に初の配当（年間10.00円、うち記念配当10.00円）を実施しました。2026年9月期には年間15.00円の配当を予想しており、会社予想配当利回りは2.10%となります。配当性向は会社予想で24.7%と、一般的な水準（30-50%）と比較するとやや控えめですが、これは成長投資を優先する姿勢の表れとも考えられます。継続的な増益基調の中で、今後も安定的な配当を継続し、株主還元への意識を高めることが期待されます。自社株買いは過去に実施履歴があり、その後SBIグループへの第三者割当による自己株式処分という形で、資金調達と戦略的パートナーシップ形成に活用されています。
SWOT分析
強み
- プロモーション支援事業の高成長と高いセグメント利益率（44.2%）
- 自己資本比率67.9%や流動比率322%に裏打ちされた強固な財務体質
弱み
- 市場全体を大きく下回る株価パフォーマンスと高い株価ボラティリティ
- 営業CF/純利益比率が1.0を下回る点や、投資有価証券評価損等の特損計上による利益の質への懸念
機会
- SBIグループとの資本業務提携による新規事業開拓とメディア領域への投資拡大
- デジタル広告市場の継続的な成長と、EC・TikTok Shop運用支援などの新サービス展開
脅威
- 広告市場の需要変動や景気後退による業績の悪化リスク
- 新規参入や既存競合による競争激化と価格圧力の増大
この銘柄が向いている投資家
- 成長性と安定的な財務基盤を重視する投資家: 高い営業利益率とROE、そして強固な自己資本比率を持つため、中長期的な企業価値向上を期待できるでしょう。
- デジタルプロモーション・メディア業界の成長に注目する投資家: 独自の電子雑誌メディアやタレント活用プロモーション、EC支援といった事業が、デジタルシフトの波に乗る可能性を感じる投資家には魅力的です。
この銘柄を検討する際の注意点
- 市場トレンドとの乖離とボラティリティ: 株価は過去1年間にわたり市場全体をアンダーパフォームしており、年間ボラティリティも高いため、リスク許容度に応じて投資額を検討する必要があります。また、ベータ値がマイナスである特殊性も理解しておくべきです。
- 資本政策と投資有価証券の動向: SBIグループとの資本業務提携は成長機会をもたらす一方、自己株式の処分による希薄化リスクや、今後の株主構成の変化がガバナンスに与える影響、そして投資有価証券の評価変動が業績に与える影響を注視する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- プロモーション支援事業の売上高成長率と利益率 (%): 主力事業の成長が全体業績を牽引するため、その動向は最重要です。
- SBIグループとの連携による新規事業創出状況: 提携の効果が具体的にどのような形で事業に貢献するのかを注視し、短期的な収益貢献だけでなく中長期的な成長戦略の進捗を確認することが重要です。
- ROEと営業利益率の維持・向上: 高い収益性を維持できるかは、競争激化が予想されるデジタル市場において重要な指標となります。
10. 企業スコア（詳細）
- 成長性: S (高成長持続)
- 2025年9月期売上高成長率7.8%、営業利益成長率21.0%、EPS成長率12.2%と、利益面を中心に高い成長率を継続しています。特にプロモーション支援事業が牽引しており、今後も更なる成長が見込まれるためS評価としました。
- 収益性: S (極めて優良)
- ROEは14.59%、営業利益率は28.98%と、いずれも15%以上かつ15%以上というS評価基準をクリアしています。極めて高い収益性を安定して維持しており、効率的な経営が行われています。
- 財務健全性: A (安定性に優れる)
- 自己資本比率67.9%および流動比率322%と非常に高く、財務は極めて安定しています。F-Scoreは4点（B評価）でしたが、他の主要な財務健全性指標が優れているため、総合的な安定性を評価しAとしました。
- バリュエーション: A (割安感あり)
- PER（会社予想）は10.75倍で業界平均15.0倍の約71.7%と割安圏にあり、S評価（70%以下）に肉薄しています。PBR（実績）は1.53倍で業界平均1.2倍を上回りますが、今後の成長期待や高い収益性を考慮すると、全体としてPERが提供する割安感の方が強く、A評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 6176 |
| 企業名 | ブランジスタ |
| URL | http://www.brangista.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 713円 |
| EPS（1株利益） | 66.30円 |
| 年間配当 | 2.10円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 7.2% | 12.4倍 | 1,160円 | 10.5% |
| 標準 | 5.5% | 10.8倍 | 933円 | 5.8% |
| 悲観 | 3.3% | 9.1倍 | 713円 | 0.3% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 713円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 470円 | △ 52%割高 |
| 10% | 587円 | △ 21%割高 |
| 5% | 741円 | ○ 4%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.15)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。