決算説明：シルバーエッグ・テクノロジー（3961）

2025年12月期 第2四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 新規顧客獲得は奏功しているが、主要顧客（特にアパレルEC）の春物需要低迷と解約の集中により減収減益。早期黒字化に向け事業構造転換と新領域（AIエージェント等）への積極投資を継続。OEMやパートナー連携で販路拡大を図る。
• 業績ハイライト: 2025年12月期 第2四半期は営業収益540百万円（前年同期627百万円、△13.8%）、営業利益は△10百万円（前年同期57百万円、減益）。（数字は百万円、増減は前年同期比）
• 戦略の方向性: 既存のレコメンド事業の「深化・拡張」（プレミアムAIレコメンド、データ/コンサル提供、パートナー連携）と、新規事業（人材発掘AI「RecoTalent」等）による領域拡大。生成AI（LLM）活用やM&Aも想定。
• 注目材料: ① HeartCore社とのOEM契約（HeartCore CMS上で「アイジェント・レコメンダー」を2025/8/25提供開始予定） ② RecoTalent（人材発掘AIエージェント）を2025年8月に正式リリース予定 ③ 導入事例：北海道アルバイト情報社「アルキタ」でレコメンド経由応募が全体の12%に、CAMPFIREで高効果。
• 一言評価: 新規施策とOEMで拡大の種は揃うが、短期的には顧客構成・季節要因・解約集中で業績へマイナス。中長期の再成長には具現化が必要。

基本情報

• 企業概要: シルバーエッグ・テクノロジー株式会社（Silver Egg Technology CO., Ltd.）
  主要事業分野: AIマーケティングサービス（行動データ×AIによるレコメンド・パーソナライズ等）
  代表者名: 代表取締役社長 トーマス・アクイナス・フォーリー
• 設立/資本金/従業員数: 設立 1998年8月 / 資本金 287百万円 / 従業員数 52人
• 本社/拠点: 本社 大阪府吹田市 / 東京オフィス 東京都港区
• 説明者: 発表者 代表取締役社長 トーマス・アクイナス・フォーリー（想定）
  発言概要: 業績概況の説明、解約集中とアパレル需要低迷による減収減益の説明、HeartCoreとのOEM・RecoTalent等の成長施策紹介、早期黒字化に向けた構造転換と投資方針の表明
• セグメント: 明確な会計上のセグメントは資料に数値開示なし。事業上の区分（概要）:
  • デジタルマーケティングサービス（アイジェント・レコメンダー、レコガゾウ、HotView、プロスペクター等）
  • AIエージェント／新規事業（RecoTalent、建設業界DXなど）
  • コンサルティング・ソリューション連携、OEM提供

業績サマリー

• 主要指標（単位: 百万円、前年同期比%）
  • 営業収益: 540（前年同期627、△13.8%） — 悪い（減収）
  • 営業利益: △10（前年同期57、-%） — 悪い（赤字転落）
  • 営業利益率: –（前年同期 9.2%） — 悪い
  • 経常利益: △9（前年同期57、-%） — 悪い
  • 四半期純利益: △9（前年同期36、-%） — 悪い
  • 1株当たり利益（EPS）: –（未開示）
• 予想との比較:
  • 会社通期予想（2025年12月期）: 営業収益 1,176 / 営業利益 △30 / 経常利益 △30 / 当期純利益 △24（単位: 百万円）
  • 通期に対する達成率（売上）: 540 / 1,176 = 45.9%（第2四半期時点） — 中立（期中進捗は約半期）
  • サプライズ: 特段のポジティブな上振れは無し。解約の集中とアパレル需要低迷で減収減益見込みを示している（ネガティブサプライズ相当）。
• 進捗状況:
  • 通期進捗（売上）: 45.9% — 通常は概ね中間点に相当（※評価は業種・季節に依存）
  • 営業利益/純利益は通期予想が赤字のため進捗率は判定不能（－%）
  • 中期経営計画に対する進捗: 2030目標（営業収益 2,500百万円）に対する現状進捗は限定的（2024実績 1,229百万円）。具体的数値進捗は未開示。
  • 過去同時期との比較: 売上は前年同期比△13.8%（減収）、営業利益は前年同期57 → △10に悪化。
• セグメント別状況: 数値開示なし。定性的には以下：
  • 既存レコメンド事業: 主要顧客のアパレルECで春物需要低迷の影響を受け減収。新規顧客数は販売強化で伸長。
  • 新規事業: RecoTalent等の開発・β運用進行中（正式リリース予定）、下期にマーケティング投下予定で成長期待。
  • OEM/パートナー収益構成は今後拡大見込み（HeartCore提携）。

業績の背景分析

• 業績概要: 新規顧客獲得は増加する一方、主要顧客の需要低迷と解約集中が売上を押し下げた。収益面は新領域投資・人材補充・支払手数料増加等で減益。
• 増減要因:
  • 減収の主要因: 主要顧客（アパレル業界EC）における春物需要低迷、契約解約の時期集中（ネガティブ要因）。
  • 増益/減益の主要因: 支払手数料（新領域のサービス推進に伴い前年同期比＋27%）や人件費の戦略的増（新サービス開発のため）でコスト上振れ。一方でAI活用等で生産性向上し人件費は前年同期比△4%（効率化効果）。クラウド（ドル建て）費用の為替影響があるがコスト削減策が進み、想定より改善（△6%）。
• 競争環境: レコメンダー市場で同社シェアは41%（導入実績累計500社以上）と高いポジションを保持。ただし生成AIの進展により競合の技術採用・新サービス参入が活発化する可能性。
• リスク要因: 顧客集中（アパレルなど）による需要変動、契約解約のタイミング集中、為替変動（クラウド費用のドル建て）、クラウドコスト上昇、競合の技術競争、導入効果が見えにくい業種での拡販遅延。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「行動データ×自社AI×リアルタイム解析」を軸に既存事業深耕と周辺サービス・パートナー連携で拡張、新規事業（AIエージェント等）で領域拡大。生成AI（LLM）活用も重点。
• 進行中の施策:
  • プレミアムAIレコメンド（β導入数社、当社比120%性能向上目標）開発・リリース準備。
  • HeartCoreとのOEM連携でHeartCore CMSに標準搭載（提供開始予定 2025/8/25）。
  • RecoTalent（人材発掘AI）のβ→正式版（有料）移行のためアップデート・リリース準備（2025/8正式予定）。
  • 建設業界DXなど第2弾サービスでLLM本格活用の開発。
• セグメント別施策:
  • 既存事業: コンサルティング・運用支援、業界特化化、管理画面（ノーコード・自動最適化）で差別化。
  • 新規事業: 人材採用特化のマッチング（RecoTalent）、建設業向けデータ可視化/LLM活用サービスなど。
• 新たな取り組み: OEM契約（HeartCore）、RecoTalent正式リリース、M&A方針（既存／新規事業関連の企業を対象に検討）を明示。

将来予測と見通し

• 業績予想（2025年12月期 通期、単位: 百万円）:
  • 売上高: 1,176（進捗率 45.9%） — 現時点で減収見込み
  • 営業利益: △30（通期）
  • 経常利益: △30（通期）
  • 当期純利益: △24（通期）
• 予想の前提条件: 解約時期の集中を織り込んだ上で、事業構造転換と新領域への積極投資を継続する見込み。為替レート、具体的な需要前提は資料に未記載（–）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 経営は短期の減収減益を認めつつ、新規/周辺サービスやOEMでの拡大により早期黒字化を目指す姿勢。定量的な自信度は未開示（–）。
• 予想修正: 本資料では通期見通しの提示のみ。修正の有無・タイミングの記載なし（–）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期（2025–2030）目標: 2030年12月期 営業収益 2,500百万円、営業利益 256百万円（2024実績比 営業収益＋203%、営業利益＋393%）。
  • 現時点の進捗: 2024実績 営業収益 1,229百万円 → 2030目標に向け追加の事業成長・M&A等が必要。進捗率数値は未開示（–）。
  • KPI（ROE等）: 未提示（–）。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の記載なし（–）。
• マクロ経済の影響: 為替（ドル決済のクラウド費用）、国内外経済動向、広告・マーケティング需要の季節変動等が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に具体的な配当方針の記載なし（–）。M&Aや資金調達を適宜検討すると明示。
• 配当実績: 中間配当／期末配当／年間配当の金額は資料に未記載（–）。
• 特別配当: なし記載（–）。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 主力製品・サービス:
  • アイジェント・レコメンダー（Web/アプリ用レコメンド）
  • アイジェント・レコガゾウ（Email/LINE用）
  • アイジェント HotView（パーソナライズド広告）
  • アイジェント プロスペクター（行動ベースターゲティングエンジン）
  • アイジェント・レコメンダーS（軽量版）
  • コンサルティングサービス（AI活用の課題解決支援）
  • 新製品: RecoTalent（人材発掘AIエージェント、2025年8月正式リリース予定）
• サービス提供エリア・顧客層: 主に国内のEC／採用／クラウドファンディング等ウェブサービス事業者（累計導入500社以上）。
• 協業・提携: HeartCore（OEM搭載）、多数のパートナー企業（Adobe等含むエコシステム）。導入事例：北海道アルバイト情報社「アルキタ」、CAMPFIRE等。
• 成長ドライバー: プレミアムAIレコメンドの差別化、OEM/パートナー経由の販路拡大、RecoTalent等新規サービス、生成AI（LLM）活用による新機能・新領域展開。

Q&Aハイライト

• 説明会資料にQ&Aの記載なし → 重要なやり取りは未提供（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜前向き。短期逆風を認めつつ中長期戦略（製品強化、OEM、RecoTalent）での成長を強調。短期的には収益を改善するための施策と投資継続を明示。
• 重視している話題: 既存事業の高度化（プレミアムAI）、パートナー/OEM拡大、新規事業（RecoTalent等）、生成AIの活用、早期黒字化に向けた事業構造転換。
• 回避している話題: 配当方針・詳細なセグメント別数値・EPSや具体的為替前提など数値面の詳細は提示が限定的。

投資判断のポイント（資料から読み取れる材料整理）

• ポジティブ要因:
  • レコメンダー市場での高シェア（41%）と500社超の導入実績。
  • HeartCoreとのOEM提携により新チャネルで展開可能（提供開始 2025/8/25）。
  • 新規事業ライン（RecoTalent等）と生成AI活用のロードマップ。
  • ケーススタディでの導入効果（アルキタ：応募の12%、CAMPFIREで回遊性・収益向上）。
• ネガティブ要因:
  • 2025年第2四半期は減収減益。営業損失への転落。
  • 顧客集中（アパレルEC）ゆえの需要変動リスクと解約の集中。
  • 為替（ドル建てクラウド費用）や支払手数料の上昇等コストリスク。
  • 会社規模が小さく、M&Aや販路拡大が実行できなければ中期目標達成は難しい。
• 不確実性: RecoTalentの市場受容性、OEM・パートナー経由の取引拡大速度、アパレルなど主要業界の需要回復タイミング、為替動向。
• 注目すべきカタリスト: RecoTalentの正式リリース（2025年8月）、HeartCore OEM提供開始（2025/8/25）、主要顧客の受注動向／解約状況、新規大口導入・M&A発表。

重要な注記

• 会計方針: 変更等の記載なし（–）。
• リスク要因: 解約の集中、為替変動、クラウドコスト、競合環境、需要季節変動等が業績に与える影響を明記。
• その他: 中期経営計画（2025–2030）と2030の定量目標は提示済み。ディスクレーマーとして将来見通しには不確実性がある旨を明記。

お問合せ（資料記載）: シルバーエッグ・テクノロジー株式会社 / Tel: 06-6386-1931（大阪） / 03-5357-1255（東京） / E-mail: inquiry@silveregg.co.jp / URL: https://www.silveregg.co.jp

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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