企業の一言説明
仙波糖化工業は食用天然色素のトップメーカーとして、カラメル製品で国内シェア4割を占める食品原料メーカーです。乾燥製品、組立製品、冷凍製品なども手掛け、国内外の食品産業に貢献するグローバル展開企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 国内トップシェアの安定性: 食用天然色素・カラメル製品で国内市場首位の地位を確立しており、長年の実績と技術力に基づいた強固な事業基盤を持つため、基盤事業からの安定的な収益が期待できます。
- 強い割安感と財務健全性: PBRが0.69倍と業界平均を大幅に下回る水準で、純資産価値から見て極めて割安です。また、自己資本比率が58.5%と高く、キャッシュフローも潤沢であり、財務体質は非常に健全です。
- 為替変動による利益への影響: 海外事業を展開する中で、為替変動、特に円高が経常利益や純利益を大きく圧迫するリスクがあります。直近の中間期決算でも為替差損が利益を押し下げており、収益性の安定化には課題が残ります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | 緩やかな成長 |
| 収益性 | D | 改善の余地大 |
| 財務健全性 | A | 非常に安定 |
| バリュエーション | A | 強い割安感 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 732.0円 | – |
| PER | 16.02倍 | 業界平均16.8倍 |
| PBR | 0.69倍 | 業界平均1.2倍 |
| 配当利回り | 2.05% | – |
| ROE | 1.82% | – |
1. 企業概要
仙波糖化工業は1947年設立の老舗食品原料メーカーです。食用天然色素（カラメル色素など）の国内最大手として、プリンのカラメルソースやインスタント麺の粉末スープなどに使われるカラメル製品で国内シェア約4割を占めています。その他、粉末茶、粉末醤油、乾燥野菜などの乾燥製品、加工小麦粉や冷凍芋製品などの組立製品、冷凍和菓子などの冷凍製品も製造販売しています。独自の糖化・乾燥技術を強みに、食品メーカーの多様なニーズに応える製品開発から製造までを手掛け、安定的な事業構造を築いています。中国やベトナムなどの海外にも拠点を持ち、グローバルな事業展開を強化しています。
2. 業界ポジション
仙波糖化工業は、食用天然色素の中でも特にカラメル製品において国内シェア首位の地位を確立しており、日本の食品産業において重要な役割を担っています。長年にわたる技術と品質への信頼、そして幅広い製品ラインナップが、競合他社に対する大きな優位性となっています。大手食品メーカーとの取引実績が多く、安定した需要を確保している点が強みです。一方で、食品添加物に対する規制強化や消費者の天然志向の高まりなど、市場環境の変化への適応力が求められます。国内市場の成熟に加え、原材料価格の変動リスクも抱えています。株価指標では、同社のPER（株価収益率）は16.02倍と業界平均16.8倍にほぼ近い水準ですが、PBR（株価純資産倍率）は0.69倍と業界平均1.2倍を大幅に下回っており、純資産価値に比べて株価が割安であると評価できます。
3. 経営戦略
仙波糖化工業は、既存事業の国内での強固な基盤を維持しつつ、海外市場での成長機会を積極的に追求しています。直近の2026年3月期第2四半期決算では、生産性改善や経費削減により営業利益が大幅に増加しており、経営の効率化が進んでいることが示唆されています。また、上海永仙研食品有限公司の新規連結やベトナム子会社STVCの100%子会社化など、海外子会社の事業再編・強化を通じて、グローバル展開を加速させる戦略が見られます。これにより、海外での売上拡大と収益源の多様化を図るものと考えられます。今後のイベントとしては、2026年3月30日に期末配当の権利落ち日が予定されています。
財務品質スコア – Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| 総合 | 2/9 (C) | 要注意レベル。財務諸表の質に着目した結果、収益性や効率性において改善の余地があることを示唆しています。 |
| 収益性 | 1/3 | – |
| 財務健全性 | 1/3 | – |
| 効率性 | 0/3 | – |
投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreは、企業の財務健全性と収益性を9点満点で評価する指標で、7点以上が優良、5-6点が普通、4点以下が要注意とされます。仙波糖化工業のスコアは2点であり、財務的に「要注意」レベルに分類されます。特に、企業が資産をどれだけ効率的に利益に結びつけているかを示す効率性スコアが0点であることから、事業効率の改善が今後の課題と考えられます。このスコアは、収益性や効率性の点で、より積極的な改善策が求められることを投資家に示唆しています。
収益性指標
| 指標 | 過去12か月実績 | ベンチマーク | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.30% | – | やや低い | 売上高に対して本業で稼ぎ出す利益の割合を示す指標です。4.30%は、同業他社と比較してやや低い水準であり、コスト管理や製品の付加価値向上による利益率改善が期待されます。 |
| ROE | 1.82% | 10% | 低い | 自己資本利益率（Return On Equity）は、株主が出資した自己資本を元手に、企業がどれだけ効率よく利益を生み出しているかを示す指標です。一般的に10%以上が良好とされますが、同社は1.82%と低く、株主資本の活用効率に課題があります。 |
| ROA | 2.68% | 5% | 低い | 総資産利益率（Return On Assets）は、企業の総資産（負債と自己資本の合計）をどれだけ効率的に使って利益を上げたかを示す指標です。一般的に5%以上が良好とされますが、同社は2.68%と低く、資産全体の収益性が低い状況を示しています。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の収益性は、主要な指標である営業利益率、ROE、ROA全てにおいて、業界の良好なベンチマークを下回っています。これは、市場での競争激化、原材料コストの高騰、または効率的な事業運営のための改善余地があることを示唆しています。特に、ROEとROAの低さは、株主や総資産からのリターンが十分に得られていないことを意味し、企業価値向上に向けた経営改革が求められる領域です。直近の中間期においては営業利益は改善傾向にありましたが、為替差損の影響で最終利益が圧迫されており、収益の安定性も課題となります。
財務健全性指標
| 指標 | 直近四半期実績 | ベンチマーク | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|
| 自己資本比率 | 58.5% | 40%以上 | 非常に良好 | 総資産に占める自己資本の割合を示す指標です。58.5%は非常に高く、借り入れに依存しない安定した財務体質を築いていることを表します。外部環境の変化や不測の事態にも耐えうる強固な基盤があります。 |
| 流動比率 | 172.5% | 100-200%（200%以上が理想） | 健全 | 短期的な支払い能力を示す指標で、流動資産（1年以内に現金化できる資産）が流動負債（1年以内に返済期限が来る負債）をどれだけ上回っているかを示します。100%を超えていれば安全とされ、172.5%は健全な水準です。 |
| 総負債/株主資本比率 (D/Eレシオ) | 27.31% | 100%以下 | 低リスク | 自己資本に対する負債の割合を示します。27.31%と非常に低く、借入金が少ないため、財務的なリスクが極めて低いことを意味します。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の財務健全性はきわめて良好です。自己資本比率は58.5%と非常に高く、企業が外部からの借入に過度に依存せず、自社の資金で安定的に事業を運営できていることを示します。これにより、経済情勢の変動や予期せぬ事態に対しても強い抵抗力を持っています。また、流動比率も172.5%と十分な水準を維持しており、短期的な支払い能力に全く問題はありません。総負債/株主資本比率も低く、借入金返済の負担が少ないため、財務上のリスクは非常に限られていると言えます。これらの指標は、Piotroski F-Scoreの評価とは対照的に、バランスシートの観点からは非常に堅実な企業であることを明確に示しています。
キャッシュフローの状況
| キャッシュフロー種別 | 過去12か月実績 (百万円) | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|
| 営業活動によるキャッシュフロー (営業CF) | +1,250 | 安定して創出 | 本業の営業活動によってどれだけの現金が生み出されているかを示す指標です。12.5億円のプラスは、仙波糖化工業が本業で堅実に現金を稼ぎ出していることを意味します。 |
| 投資活動によるキャッシュフロー (投資CF) | -602.12 | 適切に投資 | 企業の成長のための設備投資やM&Aなどによる現金の増減を示します。マイナスは将来のための投資が行われていることを表し、事業の維持・拡大に前向きな姿勢が見られます。 |
| 財務活動によるキャッシュフロー (財務CF) | -639.46 | 負債削減・株主還元 | 借入金の返済や配当金の支払いなど、資金調達・返済活動による現金の増減を示します。マイナスは借入金の返済や株主への配当が行われており、財務構造の健全化や株主還元が進んでいることを示唆します。 |
| フリーキャッシュフロー (FCF) | +647.88 | 潤沢 | 営業CFから投資CFを差し引いたもので、企業が自由に使える現金を示します。プラスであることは、本業で稼いだお金だけで投資を行い、さらに手元に余剰資金が残る、非常に良好な状態です。この資金は、さらなる成長投資や株主還元に充てられます。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業は、営業活動により毎年安定して現金を創出しており、その資金で設備投資を進めつつ、なお手元に自由な資金（フリーキャッシュフロー）を6.47億円残せています。この潤沢なフリーキャッシュフローは、将来的な成長投資や株主還元策、あるいは負債のさらなる削減に充てられる余地があることを示しており、企業の財務的な柔軟性と自己成長能力の高さを示唆しています。キャッシュフローの健全性は、収益性の課題とは別に、企業の資金繰りの安定性を示す極めて重要な要素です。
利益の質
| 指標 | 過去12か月実績 | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|
| 営業CF/純利益比率 | 5.63倍 | S (非常に優良) | 営業キャッシュフローが純利益の何倍かを示す指標です。1.0倍以上で健全とされますが、仙波糖化工業は驚異的な5.63倍を達成しており、計上されている純利益が実態を伴った強い現金創出力を持っていることを示します。これは企業会計の信頼性が高く、利益の質が極めて優良であることを意味します。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回る5.63倍であることは、計上されている利益がしっかりと現金として手元に入ってきていることを示しており、利益の質が「非常に優良」と評価できます。これは、会計上の操作が少なく、実態として企業が安定した現金を獲得している証拠であり、投資家にとって企業の信頼性を判断する上で非常に心強い要素となります。
四半期進捗（2026年3月期 第2四半期実績）
| 指標 | 実績 (百万円) | 通期予想 (百万円) | 進捗率 | 評価 | 投資家向け解釈 |
|—|—|—|—|—|
| 売上高 | 9,594 | 19,700 | 48.7% | 概ね順調 | 中間期時点での売上高は通期予想のほぼ半分に達しており、売上ペースは概ね順調に推移しています。 |
| 営業利益 | 421 | 900 | 46.8% | 概ね順調 | 本業の利益も通期予想に対して約半分近く進捗しており、営業活動が計画通りに進んでいることを示します。 |
| 経常利益 | 273 | 820 | 33.3% | 遅延 | 為替差損の影響が大きく、通期予想に対する進捗が遅れています。為替相場の変動が経常利益に与える影響は無視できません。 |
| 純利益 | 164 | 520 | 31.6% | 遅延 | 経常利益と同様に、為替差損の影響が最終利益にも響いており、通期目標達成には今後の巻き返しが課題となります。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の2026年3月期第2四半期決算は、売上高と営業利益は通期予想に対して概ね順調に進捗しています。これは、本業での改善努力が実を結んでいることを示唆しています。しかし、経常利益と純利益の進捗率は30%台にとどまっており、通期目標達成には遅れが生じています。この主な原因は、海外子会社による多額の為替差損であり、営業面での好調を相殺する形となっています。今後、為替動向が業績に与える影響が引き続き重要な監視ポイントとなります。為替の安定や円安方向への推移があれば、最終利益の回復が期待できます。
バリュエーション
| 指標 | 現在値 | 業界平均 | 業界平均比 | 判定 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|---|
| PER（会社予想） | 16.02倍 | 16.8倍 | 95.3% | 適正〜やや割安 | PERは株価が1株あたり利益の何倍かを示す指標で、「株価が利益の何年分か」と解釈できます。仙波糖化工業のPER16.02倍は業界平均16.8倍と比較してほぼ同水準、あるいは若干割安な範囲にあります。これは、現状の利益水準から見て、株価が極端に割高でも割安でもない「適正」な評価と言えるでしょう。ただし、今後の利益成長が期待できれば、株価上昇の余地はあります。 |
| PBR（実績） | 0.69倍 | 1.2倍 | 57.5% | 大幅に割安 | PBRは株価が1株あたり純資産の何倍かを示す指標で、「株価が会社を解散した時に株主に分配される純資産の何倍か」と解釈できます。1倍未満は、現在の株価が企業の純資産価値を下回っている状態を示し、「解散価値を下回る」とされ、大幅な割安感があると判断されます。東京証券取引所はPBR1倍割れの企業に対し改善を求めており、同社も株主還元策の強化や収益性改善により、株価の見直しが期待される状況です。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業のバリュエーションを分析すると、PERは業界平均とほぼ同水準で「適正」と判断できますが、PBRが業界平均を大幅に下回る0.69倍であることから、純資産価値に比べて株価が著しく「割安」であると評価できます。これは、企業の安定した財務基盤や保有資産が株価に十分に織り込まれていない可能性を示唆しています。東京証券取引所がPBR1倍割れの企業に株価改善を促している背景もあり、同社が今後、株主還元策の拡充や収益性の向上を通じて企業価値を向上させれば、株価が大きく見直される潜在的な可能性があります。
テクニカル分析
| 指標 | 値 | 52週レンジ内位置 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|
| 株価 | 732.0円 | 47.6% (安値寄り) | 現在の株価732.0円は、過去52週間の高値と安値の中間よりやや安値寄りの位置にあり、比較的低い価格帯で推移しています。これは、短期的な下落リスクが限定的である可能性を示唆するとともに、上昇余地があるとも考えられます。 |
| 52週高値 | 829.0円 | 過去1年間の最高値です。この株価水準を上抜けるには、相応の業績改善やポジティブな材料が必要とされます。 | |
| 52週安値 | 644.0円 | 過去1年間の最安値です。この水準が当面の株価の強力な下値支持線（サポートライン）となる可能性があります。 | |
| 移動平均線 | 現在株価との関係 | 短期的な方向性 | 投資家向け解釈 |
| — | — | — | — |
| 5日移動平均線 (729.20円) | 上回り 0.38% | 上昇トレンド | 直近5日間の株価の平均です。株価が5日移動平均線をわずかに上回っていることは、短期的な買い圧力がやや優勢であることを示します。 |
| 25日移動平均線 (717.12円) | 上回り 2.07% | 上昇トレンド | 過去1ヶ月間の株価の平均です。株価が25日移動平均線を上回っているため、中期的な見地でも株価が上昇基調にあることを示唆しています。 |
| 75日移動平均線 (726.08円) | 上回り 0.82% | 上昇トレンド | 過去3ヶ月間の株価の平均です。株価が75日移動平均線を上回っているため、より長い中期トレンドでも上昇への転換期にある可能性を示します。 |
| 200日移動平均線 (736.36円) | 下回り 0.59% | 下降トレンド | 過去約1年間の株価の平均で、長期的なトレンドを示します。株価がわずかに200日移動平均線を下回っていることは、長期的な上昇トレンドへの転換にはまだ課題があること、あるいはトレンド転換の初期段階にあることを示唆しています。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の株価は、短期・中期的な移動平均線を上回って推移しており、直近では上昇への勢いが見られます。しかし、長期的なトレンドを示す200日移動平均線はわずかに下回っており、依然として長期的な上昇トレンドへの本格的な転換はまだ確認できていません。現在の株価は52週レンジの中央を下回る位置にあり、テクニカル面からは安値からの反発を模索している状況、または底堅い推移が期待できる局面と捉えることができます。今後の株価が200日移動平均線を明確に上抜けるかどうかが、長期的なトレンドを判断する上で重要なポイントとなるでしょう。
市場比較（日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス）
| 期間 | 仙波糖化工業のリターン | 日経平均リターン | 日経平均との差 | TOPIXリターン | TOPIXとの差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +1.95% | +6.10% | -4.15% | +6.86% | -4.91% |
| 3ヶ月 | -0.41% | +12.16% | -12.57% | データなし | データなし |
| 6ヶ月 | -2.53% | +35.45% | -37.98% | データなし | データなし |
| 1年 | -1.88% | +35.20% | -37.07% | データなし | データなし |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の株価パフォーマンスは、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年といった全ての期間において、日経平均株価やTOPIXといった主要市場指数を大きく下回っています。特に、日経平均がこの1年間で35%以上上昇する中で、同社株がマイナスリターンとなっている点は注目すべきです。これは、同社が市場全体の恩恵を十分に享受できていないこと、あるいは企業独自の課題（例えば、収益性の低さや為替リスク）が投資家の評価に影響している可能性を示唆しています。このパフォーマンスの格差は、投資家がこの銘柄を検討する際に注意すべき重要な要素であり、市場平均を上回るリターンを期待するには、同社の事業構造や収益性の抜本的な改善が必要となるでしょう。
定量リスク
| 指標 | 値 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| ベータ値 (5Y Monthly) | 0.14 | ベータ値は市場全体（日経平均など）の動きに対する個別銘柄の株価の連動性を示す指標です。1.0が市場と連動、1.0以上が市場より変動幅が大きい（高リスク）、1.0未満が市場より変動幅が小さい（低リスク）とされます。仙波糖化工業の0.14という値は極めて低く、市場全体の変動にほとんど左右されない、非常に安定性の高い銘柄であることを意味します。 |
| 年間ボラティリティ | 21.84% | 株価の年間の変動幅（リスク）を示す指標です。仮に100万円投資した場合、年間で±21.84万円程度の株価変動が想定されます。変動が穏やかな株はボラティリティが低い傾向にあります。 |
| 最大ドローダウン | -17.89% | 過去のある期間において、株価がピークから最も大きく下落した割合を示す指標です。「過去最悪の下落率」と解釈でき、仙波糖化工業の場合、この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして考慮する必要があります。 |
| シャープレシオ | 0.21 | 投資のリスク（ボラティリティ）に見合うリターンが得られたかを示す指標です。一般的に1.0以上であればリスクに見合った良好なリターンが得られているとされますが、0.21はリスクに見合うリターンが十分に得られていない、効率性の低い投資であることを示唆します。 |
| 年間平均リターン | 5.14% | 過去1年間における平均的な株価の上昇率です。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業のベータ値が0.14と非常に低いことから、市場全体の動きにほとんど連動せず、景気変動の影響を受けにくい「ディフェンシブ株」としての特性が強いことがわかります。これは、株価の安定性を重視する投資家にとっては魅力的な点です。年間ボラティリティは21.84%と、仮に100万円を投資した場合、年間で±21.84万円程度の変動が想定されることを意味します。最大ドローダウン-17.89%は、過去に経験した最大の下落率であり、将来的に同程度かそれ以上の下落がありうることを意識しておく必要があります。シャープレシオが0.21と低い水準であることは、同社株のリターンが、そのリスクの度合いに見合うほど効率的ではないことを示唆しており、より高いリスク調整後リターンを求める投資家にとっては課題となります。
事業リスク
- 為替変動リスク: 仙波糖化工業は中国やベトナムに子会社を持ち、海外での事業展開を強化しています。そのため、為替レートの変動は、海外子会社の業績を円換算する際に大きく影響し、特に急激な円高は経常利益や純利益を圧迫するリスクがあります。直近の中間期決算でも多額の為替差損が計上されており、今後の為替動向が業績に与える不確実性が非常に高い点が懸念されます。
- 原材料価格の高騰と安定供給: 食品原料メーカーである同社は、砂糖、コーンスターチなどの主要原材料の価格変動に大きく影響を受けます。世界的な天候不順や地政学リスクなどによる原材料価格の高止まりや調達難は、製造原価を上昇させ、製品価格への転嫁が困難な場合には利益率を圧迫する可能性があります。また、安定的な原料調達ルートの確保も継続的な課題となります。
- 国内市場の成熟と競争環境: 主力事業である食用天然色素・カラメル製品の国内市場は、少子高齢化や人口減少などにより成熟化が進んでいます。このため、新規需要の創出が難しく、既存市場での競合他社との価格競争や品質競争が激化する可能性があります。国内でのシェア維持・拡大のための積極的なマーケティングや新製品開発が継続的に求められるものの、その投資が収益に直結しないリスクも存在します。
信用取引状況
| 指標 | 値 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| 信用買残 | 11,700株 | 制度信用取引や一般信用取引で「買い」を入れたまま決済されていない株式の残高です。 |
| 信用売残 | 0株 | 「売り」を入れたまま決済されていない株式の残高です。 |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 信用買残を信用売残で割った指標で、信用取引における買い方と売り方のバランスを示します。売残がゼロのため正確な倍率評価はできませんが、売り圧力が現状ではないことを意味します。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の信用取引状況を見ると、信用売残が0株となっており、市場からの売り圧力がほとんどない状態です。これは株価上昇の際の「踏み上げ相場」（空売りしていた投資家が買い戻しを急ぐことで株価がさらに上昇する現象）が発生する可能性が低いことを意味しますが、同時に、将来の買い需要が既に枯渇している可能性も示唆しています。信用買残は11,700株と一定の水準がありますが、売残がないため、需給面での大きな警戒材料は現時点では見当たりません。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 東洋水産 | 17.59% |
| UNITED FOODS INTERNATIONAL(株) | 12.22% |
| ユタカフーズ | 8.77% |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業の上位株主には、東洋水産をはじめとする食品関連企業が名を連ねています。これは、安定した大株主が存在し、経営の安定性につながるポジティブな要素です。これらの企業は同社との事業上の連携やシナジー効果も期待でき、単なる財務的投資家とは異なる長期的な視点でのサポートが期待できます。一方で、主要株主による保有割合が高いことで、市場での流通株数（浮動株）が少なくなる可能性があり、これが株価の流動性や値動きに影響を与えることも考えられます（データによると浮動株比率は40.07%）。
配当実績と予想
| 指標 | 値 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| 配当利回り（会社予想） | 2.05% | 現在の株価に対して、年間でどれだけの配当金が支払われるかを示す指標です。2.05%は日本の個別銘柄としては平均的な水準であり、安定的なインカムゲインを求める投資家にとっては魅力の一つとなり得ます。 |
| 配当性向（通期予想ベース） | 32.9% | 企業が稼いだ年間純利益のうち、どれくらいの割合を配当として株主に還元しているかを示す指標です。30-50%程度が一般的に健全な水準とされており、32.9%は持続可能な範囲で安定配当を維持する方針を示すものです。 |
| 1株配当（会社予想） | 15.00円 | 企業が1株当たりに支払う年間配当金の予想額です。同社は継続して年間15円の配当を計画しており、安定的な配当政策を維持しようとする姿勢が見受けられます。 |
投資家向け解釈: 仙波糖化工業は、年間15.00円の配当を予定しており、配当利回り2.05%は安定配当を求める投資家にとって魅力的な水準です。配当性向も32.9%と、利益水準に対して無理のない範囲で、かつ増益時には増配余地も残る健全な水準を維持しています。ただし、直近の決算では為替差損により最終利益が圧迫されており、今後の利益水準次第では配当性向が上昇する可能性もあります。安定配当を重視する企業姿勢は評価できますが、自社株買いなどの追加的な株主還元策については言及がありません。
SWOT分析
強み
- カラメル製品で国内市場4割のトップシェアを誇り、長年の実績と技術力に基づく強固な事業基盤を持つ。
- 自己資本比率が高く（58.5%）、キャッシュフローも潤沢であるなど、非常に安定した財務体質。
弱み
- ROE1.82%、ROA2.68%など収益性指標が低水準であり、資本効率に課題がある。
- 海外事業の展開に伴い、為替変動が経常利益や純利益に与える影響が大きく、収益の安定性が揺らぐ。
機会
- 健康志向の高まりや代替肉市場の拡大に伴う、天然色素や植物由来の食品素材への需要増加。
- 中国・ベトナムなどアジア新興国の食品市場の成長を取り込み、海外事業を拡大する潜在能力。
脅威
- 原材料価格、物流コスト、エネルギー価格の高騰が製造原価を押し上げ、利益率を圧迫する可能性。
- 国内食品市場の成熟化と競合他社との競争激化による価格下落圧力。
この銘柄が向いている投資家
- 安定性を重視する長期投資家: ベータ値が0.14と低く、市場全体の変動の影響を受けにくいディフェンシブ株としての特性と、PBRが低く財務体質が健全な点は、長期的な視点で安定的な資産形成を目指す投資家に向いています。
- 割安株を好むバリュー投資家: PBRが業界平均を大幅に下回る水準であり、純資産価値に比して株価が割安であると判断できます。東京証券取引所がPBR1倍割れ企業に改善を促す動きもある中、株主還元強化や収益性改善による株価の是正を期待できるため、バリュー投資の視点を持つ投資家にとって魅力的な可能性があります。
この銘柄を検討する際の注意点
- 為替変動リスクへの意識: 海外事業が拡大する中で、為替レートの変動（特に円高）が経常利益や純利益に与える影響が大きいことを十分に理解し、今後の為替動向を注意深くウォッチする必要があります。
- 収益性改善の進捗確認: 現在のROEやROAといった収益性指標は低水準にとどまっています。経営陣がどのような戦略で収益性を向上させ、資本効率を改善していくのか、その施策の具体性と進捗状況を継続的に確認することが重要です。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率: 現在4.30%の水準から、業界平均を上回る5%台以上の安定的な達成。
- ROE: 現在1.82%の水準から、株主資本の効率的な活用を示す8%以上への改善。
- 為替レートの動向: 特に海外子会社の業績に影響を与えるUSD/JPYやCNY/JPYなどの推移。
成長性
B
根拠: 2026年3月期の通期売上高予想成長率は前年比5.3%、直近四半期売上高成長率は4.60%です。これは評価基準の「5-10%」の範囲に位置するため、緩やかながらも着実な成長を期待できると判断しB評価としました。
収益性
D
根拠: 過去12ヶ月のROEは1.82%、営業利益率は4.30%です。ROEが5%未満であるため、この時点でD評価の基準に合致します。営業利益率は3%を超えていますが、ROEの著しい低さが全体の収益性評価を押し下げ、資本効率の改善が喫緊の課題であることを示しています。
財務健全性
A
根拠: 自己資本比率58.5%は評価基準「A(40-60%)」に該当し、流動比率172.5%も「A(150%以上)」に該当します。Piotroski F-Scoreは2点と低いですが、キャッシュフローが潤沢で負債比率も低く、バランスシートは非常に堅牢です。これらの要素を総合的に判断し、非常に安定した財務健全性を持つと評価しA評価としました。
バリュエーション
A
根拠: PBR 0.69倍は業界平均1.2倍の57.5%であり、S評価の基準である「業界平均の70%以下」を満たすほど大幅な割安感があります。PER 16.02倍は業界平均16.8倍の95.3%でB評価の範囲です。PBRの強い割安感が全体の評価を強く引き上げ、A評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 2916 |
| 企業名 | 仙波糖化工業 |
| URL | http://www.sembatohka.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 732円 |
| EPS（1株利益） | 45.68円 |
| 年間配当 | 2.05円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 1.9% | 18.6倍 | 930円 | 5.2% |
| 標準 | 1.4% | 16.1倍 | 792円 | 1.9% |
| 悲観 | 1.0% | 13.7倍 | 659円 | -1.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 732円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 399円 | △ 83%割高 |
| 10% | 498円 | △ 47%割高 |
| 5% | 629円 | △ 16%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.16)」によって自動生成されました。
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