決算短信：堀場製作所（6856）

2025年12月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）は今回の決算発表時点で修正なし。第3四半期（累計）実績は通期予想に対して概ね順調（下方修正なし）で、市場コンセンサスは不明のため「会社予想通り」と整理。
• 業績の方向性：増収増益（売上高230,245百万円：前年同期比＋6.7％、営業利益33,515百万円：同＋12.1％、親会社株主に帰属する四半期純利益24,096百万円：同＋21.0％）。
• 注目すべき変化：セグメント再編（従来5セグメント→3フィールド）後、エネルギー・環境が前年の営業損失から営業黒字へ回復（△1,347→2,023百万円）、先端材料・半導体が利益の柱を維持（営業利益32,812百万円）。
• 今後の見通し：通期業績予想は据え置き。通期進捗は売上高進捗約68.7%、営業利益約64.4%、純利益約66.9%と概ね順調（9ヶ月時点）。セグメント別にはエネルギー・環境を上方、バイオ・ヘルスケアを下方修正（通期ベースで小幅）。
• 投資家への示唆：高水準の自己資本比率（65.9%）と低レバレッジで財務は安定。先端半導体分野の需要継続が業績の鍵。バイオ・ヘルスケアは依然営業赤字で、米州の検体検査用試薬販売の回復が注目点。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社堀場製作所
  • 主要事業分野：分析計測機器、半導体製造・関連装置、医用検査機器等（セグメントは「エネルギー・環境」「バイオ・ヘルスケア」「先端材料・半導体」へ再編）
  • 代表者名：代表取締役社長 足立 正之
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期 累計）
  • 決算説明資料の有無：有（説明会開催も実施、資料・音声はHPに掲載予定）
• セグメント:
  • エネルギー・環境フィールド：自動車関連（排ガス計測等）、環境測定等
  • バイオ・ヘルスケアフィールド：検体検査装置・試薬等
  • 先端材料・半導体フィールド：半導体関連装置・ソリューション等
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末、自己株式含む）：42,233,252株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：41,976,992株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回の発表は11月14日（通期予想は据え置き）
  • 決算説明会：開催済（アナリスト・機関投資家向け）
  • 株主総会等：–（本短信に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は「通期予想に対する進捗率」で表示）:
  • 売上高：230,245百万円（通期予想335,000百万円に対する進捗率 68.7%）
  • 営業利益：33,515百万円（通期予想52,000百万円に対する進捗率 64.4%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：24,096百万円（通期予想36,000百万円に対する進捗率 66.9%）
• サプライズの要因：
  • 主にエネルギー・環境（欧州・米州でのハイブリッド車向け需要増）と先端材料・半導体（生成AI等での半導体需要）で売上・利益が上振れ。
  • バイオ・ヘルスケアは米州の試薬販売減少で利益が伸び悩み。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。第3四半期実績を踏まえ、セグメント内でエネルギー・環境を売上＋1,000百万円、営業利益＋500百万円、バイオ・ヘルスケアを売上△1,000百万円、営業利益△500百万円で修正（全社計は据え置き）。現時点では予想達成の可能性は高いと判断（進捗率は概ね通常ペース）。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
  • 総資産：490,211（前期末481,616、増加8,595）
  • 純資産：323,849（前期末314,704、増加9,145）
  • 自己資本比率：65.9%（前期末65.2% → 安定水準）
• 収益性（第3四半期累計：2025/1-9）
  • 売上高：230,245百万円（前年同期215,879百万円、＋6.7％、金額差 +14,366）
  • 営業利益：33,515百万円（前年同期29,904百万円、＋12.1％、営業利益率 14.6%（前年13.9%））
  • 経常利益：34,370百万円（前年同期31,111百万円、＋10.5%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：24,096百万円（前年同期19,915百万円、＋21.0%）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：574.03円（前年同期473.73円、＋21.2%）
• 収益性指標（注：9ヶ月実績を年率換算して示す）
  • ROE（年率換算ベース） ≒ 10.0%（計算：24,096 / 自己資本323,207 × 12/9 ≒ 9.95% → 目安：約10%（優良水準））
  • ROA（年率換算ベース） ≒ 6.5%（計算：24,096 / 総資産490,211 × 12/9 ≒ 6.54% → 目安：良好）
  • 営業利益率：14.6%（業種により差異ありだが高水準）
• 進捗率分析（通期予想に対する9ヶ月進捗）
  • 売上高進捗率：68.7%（通常ペース）
  • 営業利益進捗率：64.4%
  • 純利益進捗率：66.9%
  • 過去同期間との比較：前年同期比で増収増益、進捗は概ね堅調
• キャッシュフロー：
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。ただし現金及び預金は153,824百万円（前期末144,272百万円、増加）。フリーCF等の詳細は未開示のため算出不可。
• 四半期推移（QoQ）
  • 直近四半期（2025年3Q単独）：売上81,301百万円、営業利益11,622百万円（前年同3Q：73,159売上、11,288営業利益）。QoQ（前Q=2Q=77,066）では増収（＋5.5%）・増益（+14.7% vs 2Q営業利益10,137）で季節性もあるが3Qも順調。
• 財務安全性・効率性
  • 自己資本比率：65.9%（安定水準）
  • 流動資産339,680 / 流動負債99,835 → 流動比率 ≒ 340%（流動性良好）
  • 有利子負債（短期借入金10,378 + 長期借入金24,539 + 社債30,000 = 表面上の負債総額）だが手元現金が多く、ネットで見てもレバレッジは低い（借入合計約64,917百万円に対し現金153,824百万円）
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は高水準を維持
• セグメント別（第3四半期累計）
  • エネルギー・環境：売上85,968百万円（＋10.0%）、営業利益2,023百万円（前年は営業損失△1,347）
  • バイオ・ヘルスケア：売上29,509百万円（＋2.4%）、営業損失△1,320百万円（赤字継続）
  • 先端材料・半導体：売上114,768百万円（＋5.4%）、営業利益32,812百万円（＋1.1%）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 51百万円（今回）
• 特別損失：合計750百万円（固定資産除却損99、事業構造改善費53、環境対策費597 等）
• 前年同期の減損損失（1,309百万円）が今期は発生しておらず、前年ほどの一時的マイナスは縮小
• 継続性の判断：環境対策費等は特定案件に伴う費用で一時的要因と判断されるが、将来の環境規制対応等で追加費用リスクは注意

配当

• 配当実績と予想（円）
  • 中間配当（第2四半期末）：80.00円（確定）
  • 期末配当（予想）：210.00円
  • 年間配当（予想）：290.00円（直近予想から修正なし）
• 配当性向（会社予想ベース）：年間配当290円 / 1株当たり当期純利益857.22円 ≒ 33.8%
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：配当維持・安定を示す（自社株買いの記載は無し）

設備投資・研究開発

• 設備投資（資本的支出）
  • 第3四半期累計：12,900百万円（前年9,871）、通期予想20,000百万円
• 減価償却費：第3四半期累計 10,033百万円（前年9,830）、通期予想14,000百万円
• 研究開発費：第3四半期累計 18,343百万円（前年17,101）、通期予想26,000百万円
• 内容：投資は生産・検査設備や海外拠点等を含むと想定（詳細は注記参照）

受注・在庫状況

• 受注関連の具体数値開示なし（受注高/受注残は記載なし）
• 在庫（棚卸資産）：商品・製品33,396百万円（ほぼ横ばい）、仕掛品30,915百万円（増加）、原材料等37,759百万円（減少）
• 在庫回転日数等の指標は未開示

セグメント別情報（補足）

• 地域別売上（第3四半期累計）
  • 日本：53,245百万円（＋0.6%）
  • アジア：96,573百万円（＋8.1%）← 先端材料・半導体の伸び主導
  • 米州：31,130百万円（＋3.6%）
  • 欧州：49,295百万円（＋13.1%）← エネルギー・環境で大幅増
• セグメント戦略：MLMAP2028に基づくフィールド体制へ移行。先端材料・半導体が収益の柱、エネルギー・環境は回復基調、バイオ・ヘルスケアは改善が課題。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画「MLMAP2028」に基づく組織・セグメント再編を実施済み。第3四半期の進捗は概ね計画と整合（特に半導体分野）。
• KPI（公開されている場合）：売上・営業利益は中期計画の方向に沿って推移しているが、バイオ分野の黒字化が中期目標の鍵。

競合状況や市場動向

• 先端半導体分野では生成AI需要等により旺盛な投資が継続中で追い風。
• 自動車関連はEVシフトの地域差により混在（一部地域でハイブリッド関連需要が残存）。
• バイオ分野は米州での試薬販売の減少が影響。競合他社との定量比較は本資料に記載なし。

今後の見通し

• 業績予想：通期（2025年12月期）通期予想は据え置き（売上335,000百万円、営業利益52,000百万円、当期純利益36,000百万円）。通期前提為替：1US$=145円、1EUR=165円。
• 予想の信頼性：第3四半期進捗は良好で会社は保守的な見通しを維持。過去の予想達成傾向は概ね安定している（ただし外部環境変化の影響あり）。
• 主なリスク要因：為替変動、原材料価格、地域別需要差（特に米州の貿易政策）、バイオ分野の需要回復遅延、環境規制対応コスト等。

重要な注記

• 連結の範囲に関する変更：第2四半期にEtaMax Co., Ltd.（韓国）を連結範囲に含めたが、第3四半期に吸収合併により連結範囲から除外（詳細は注記参照）。
• 会計方針の変更：法人税等に関する会計基準改正を第1四半期から適用（影響は軽微）。
• キャッシュ・フロー計算書：第3四半期累計の四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない旨の注記あり。
• その他：繰延税率の法改正（防衛特別法人税導入）に伴う繰延税金資産負債の税率変更（30.54%→31.43%）は軽微な影響。

（注記）

• 不明な項目は「–」としています。
• 金額は会社公表の百万円未満切捨てで記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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