決算説明：シイエヌエス（4076）

2026年５月期 第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 各事業が好調に推移し、上期（第2四半期累計）で増収増益を確保。注力領域（ERP、AI、クラウド）やパートナー連携（NTQ、Oracle）を通じて成長を加速し、通期業績予想を上方修正。
• 業績ハイライト: 売上高3,753百万円（前年同期比 +11.6%）、営業利益350百万円（+55.0%、営業利益率9.3%）、四半期純利益273百万円（+68.7%）。（数値は増加＝良い目安）
• 戦略の方向性: Oracleとの連携強化（Enhanced Oracle PartnerNetwork Level 2、NetSuite Alliance）、NTQとのグローバル／オフショア連携、生成AI活用によるモダナイゼーション提供、U-WayやServiceNowを含むソリューション拡充。
• 注目材料: 通期予想の利益上方修正（営業利益：期初557→予想658百万円、+18.1%）、Oracle側の大きな受注残（参照：Oracle FY26 Q1の数値を引用）、本社移転による外部発信・共創基盤の強化。
• 一言評価: 増収増益・中期戦略の具体化が進み、上期進捗は好調だが（採用難や本社移転関連の一時費用など）投資や人材確保の進捗に注意が必要。

基本情報

• 企業概要: 企業名 株式会社シイエヌエス（CNS Co.,Ltd.、証券コード 4076、東証グロース）
  • 主要事業分野: クラウド・AI等の先端技術を活用したITソリューション（テクノロジーソリューション（ServiceNow等）、ビジネスソリューション（U‑Way、ERP導入等）、コンサルティング）
  • 代表者名: 代表取締役社長 関根 政英
• 説明者: 発表資料に基づく（代表取締役社長や経営企画部による発表想定）。発言概要：事業・業績の好調報告、成長戦略の進捗（パートナー連携、ERP/AI強化、本社移転など）、通期業績予想の上方修正。
• セグメント:
  • テクノロジーソリューション事業: ServiceNow導入・運用、システム基盤構築、AI活用推進（生成AI案件拡大）
  • ビジネスソリューション事業: 金融・小売向けシステム開発、自社サービス「U‑Way」（OCI基盤を活用したクラウド導入支援）
  • コンサルティング事業: DX戦略立案・実行支援、業務改革・デジタル/AI人材育成

業績サマリー

• 主要指標（2026年5月期 第2四半期 上期累計, 百万円）
  • 売上高: 3,753（前年同期比 +11.6%）（増加＝良い目安）
  • 売上総利益: 952（+18.6%）、売上総利益率 25.4%（前年同期 803、23.9%）
  • 営業利益: 350（+55.0%）、営業利益率 9.3%（前年同期 226、6.7%）（増加＝良い目安）
  • 経常利益: 360（+49.7%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: 273（+68.7%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）: Q2単独は非開示、通期予想は166.21円（期初147.08円→予想166.21円、+13.0%）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（上期実績／通期予想）: 売上 3,753/8,253 ≒45.5%、営業利益 350/658 ≒53.2%、当期純利益 273/483 ≒56.5%（進捗は概ね良好。季節性・案件タイミング要確認）
  • サプライズ: 通期の営業利益・経常利益・当期純利益を上方修正（営業利益は期初比 +18.1%の上方修正） — 上方修正はポジティブサプライズ。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上 45.5%、営業利益 53.2%、純利益 56.5%）（参考：半期で利益進捗が高め）
  • 中期経営計画（Stage2: 2025/5期–2027/5期）に対する達成率: 明確な中期KPI数値（四半期ベース）は資料に限定的。2030目標（売上150億等）は中長期目標。
  • 過去同時期との進捗比較: 1Qから成長率は落ち着いたが高い伸びを維持（前年同期比で増収増益）。
• セグメント別状況（第2四半期、百万円／前年同期比）:
  • テクノロジーソリューション: 売上 1,660（+24.8%）、売上総利益 489（+29.8%）、売上総利益率 29%（良い目安：高マージン寄与）
  • ビジネスソリューション: 売上 1,748（+3.5%）、売上総利益 352（+7.6%）、売上総利益率 20%（U‑Way/OCI案件拡大が寄与）
  • コンサルティング: 売上 344（+0.1%）、売上総利益 111（+12.1%）、売上総利益率 32%（高粗利案件比率上昇）

業績の背景分析

• 業績概要: 生成AI案件の拡大（特にNTTデータ向け）やOCI（Oracle Cloud Infrastructure）関連の受注拡大、U‑Wayの積み上げにより売上・利益ともに堅調。高粗利案件の比率上昇が利益拡大を牽引。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 生成AI案件増加（テクノロジー）、OCI案件受注拡大（ビジネスソリューション）、ERP/プライム案件獲得（コンサル）
  • 増益の主要因: 売上総利益の増加による吸収効果、採用関連費の減少寄与。
  • 減益要因（費用面）: 本社移転に伴う設備投資・システム導入費・家賃等の一時的な販管費増（営業利益増分を圧迫する要因）。
• 競争環境: 生成AIやクラウド、ERP分野での大手ベンダーやSIerが競合。OracleやServiceNowとの連携強化で差別化を図る戦略。市場シェアの具体数値は非開示。
• リスク要因: 人材採用の遅れ（上期で採用難航）、本社移転関連の一時費用、生成AIの著作権/セキュリティリスク、パートナー依存（Oracle等）、マクロ（為替・景況感）の影響。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「既存事業の拡大」と「新たな成長領域の創出」を両輪にしたコア成長戦略と強化成長戦略。注力はERP（特にOracle ERP）、AI、クラウド（OCI）、モダナイゼーション。
• 進行中の施策:
  • NTQ Solution（ベトナム）との戦略的パートナーシップ（高度人材育成、オフショアセンター、共同開発）
  • Oracleとのパートナー体制強化（Enhanced Oracle PartnerNetwork Level 2、日本初の契約、Oracle NetSuite Alliance Partner）
  • 本社移転（新目黒東急ビル、移転日 2025/11/04）による共創拠点整備と発信力強化
  • 分野特化型生成AIを使ったモダナイゼーション検証（セキュリティ・著作権リスクに配慮したローカル環境での提供）
• セグメント別施策:
  • テクノロジー: 生成AIを活用した設計・開発・テスト工程での案件拡大
  • ビジネスソリューション: U‑Wayの積み上げとOCI案件拡大で安定収益化
  • コンサル: エンドユーザーとの直接取引強化、上流コンサルへのシフトで高粗利案件比率上昇
• 新たな取り組み: 本社を共創拠点化してイベント・講演（日本オラクル三澤社長招致等）を実施、社内ERP導入、Oracle連携での商流拡大。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年5月期 会社予想）:
  • 売上高 8,253百万円（期初→変更なし、前期比 +17.8%）
  • 売上総利益 1,940百万円（+13.7%）、売上総利益率 23.5%
  • 営業利益 658百万円（期初557→予想658、期初比 +18.1%、前期比 +18.5%）
  • 経常利益 675百万円（+15.3%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益 483百万円（+13.0%）
  • 1株当たり当期純利益 166.21円（+13.0%）
• 予想の前提条件: 為替や個別受注タイミング等の前提詳細は非開示（注記あり）。Oracle側の市場動向等を勘案。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 上期の各事業の成果と投資状況を踏まえた上方修正。通期利益の上方修正は業績トレンドと案件獲得状況を背景にしており、経営は一定の手応えを示すトーン。
• 予想修正: 通期の営業利益・経常利益・当期純利益を上方修正（営業利益 +101百万円、経常利益 +100百万円、当期純利益 +56百万円／期初比）。主因は上期の注力領域売上拡大と利益改善。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期（Stage2: 2025/5–2027/5）推進中。2030年ビジョンは売上150億・営業利益率12%（Stage3目標）などを掲げるが、現時点での到達性は今後の採用・受注継続性に依存。
• 予想の信頼性: 当社は今回上方修正を行っており、上期実績が通期見通しの進捗を支えている。過去の予想達成傾向の詳細は資料に限定的。
• マクロ経済の影響: 為替（Oracle資料で1$=145円換算の参照あり）、IT投資環境、顧客のDX投資動向が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向30%以上を目安とする累進配当方針。将来の事業展開に必要な内部留保を確保しつつ利益成長に合わせて増配。
• 配当実績（スライド記載）: 2026年5月期（予想） 期末配当 50円／1株、配当性向 約30.1%（期初比増配予定）。（増配＝良い目安）
• 特別配当: –（資料上の明記なし）
• その他株主還元: 自社株買いや株式分割に関する記載は無し。

製品やサービス

• 製品: 自社サービス「U‑Way」（OCIを活用したクラウド導入・運用支援）、ERP導入支援パッケージ等。
• サービス: ServiceNow導入・運用、システムインテグレーション、DX戦略立案・実行支援、AI人材育成・AI活用支援。提供対象は金融機関、製造、流通等。
• 協業・提携: NTQ Solution（オフショア／共同開発）、Oracleとのパートナー強化（Enhanced OPN Level 2、NetSuite Alliance）。
• 成長ドライバー: 生成AI案件拡大、Oracle関連（OCI／ERP）案件の拡大、U‑Wayの積み上げ、ServiceNow案件。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの詳細: 資料にQ&Aの全文は掲載なし。
• 注目の質問と回答: –（非開示）
• 経営陣の姿勢: 資料の構成・表現からは成長戦略に前向きであり、投資と採用に言及（ただし採用は上期で難航と明示）。
• 未回答事項: 採用の具体的なペース、主要顧客別の受注残、為替前提などの詳細は開示が限定的。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立～やや強気。上期実績を踏まえ通期利益を上方修正しており、戦略面でもパートナー強化や拠点整備に積極的。
• 表現の変化: 前回説明（過去資料）との直接比較データは限定的だが、今回は「生成AI」「Oracle連携」「本社を活用した共創」など具体施策に重きを置いている。
• 重視している話題: ERP（特にOracle）、生成AI/モダナイゼーション、グローバルパートナーシップ（NTQ）、本社移転による共創・発信力。
• 回避している話題: 個別顧客別受注残や為替前提、採用の詳細スケジュールなど一部開示が限定的。

投資判断のポイント（情報整理、助言は行わない）

• ポジティブ要因: 生成AIやOCI関連での案件拡大による高粗利案件比率上昇、上期実績の良好な進捗、Oracle/NTQとの連携強化、本社移転による発信力強化、配当方針（配当性向30%目安）
• ネガティブ要因: 人材採用の遅延（上期での言及）、本社移転に伴う一時的な設備投資・未払金増加（自己資本比率低下）、生成AIの著作権・セキュリティリスク、パートナー依存度の上昇
• 不確実性: 受注継続性（特に大口案件のタイミング）、専門人材の確保状況、マクロ（為替・IT投資環境）の変動
• 注目すべきカタリスト: Oracle関連の受注動向、NTQとの協業成果（オフショア供給・共同ソリューションの実案件化）、採用進捗および本社を活用した外部発信イベントの効果、四半期ごとの受注残/案件進捗開示

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更に関する記載は資料中に明示なし。
• その他: 自己資本比率は期末75.3%→第2Q 68.9%に低下（本社移転に伴う設備投資・未払金増が主因）。現金及び現金同等物は期末2,927百万円で概ね横ばい。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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