企業の一言説明
日本マクドナルドホールディングスは、世界的ハンバーガーチェーン「マクドナルド」を日本国内で展開する外食国内首位級の企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 継続的な既存店成長と盤石なブランド力: 40四半期連続で既存店売上高を伸ばしており、圧倒的なブランド力と広範な店舗ネットワークを背景に、安定した事業成長を継続しています。
- 極めて強固な財務体質: 自己資本比率が80%を超える非常に高い水準にあり、流動比率も健全です。負債が極めて少なく、財務的な安定性はトップクラスであると言えます。
- 業界平均に対し割高なバリュエーション: 株価収益率（PER）と株価純資産倍率（PBR）がともに外食業界平均を大幅に上回っており、市場が同社の将来の成長期待を既に高く織り込んでいる可能性が高いです。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 安定成長継続 |
| 収益性 | A | 高い収益性維持 |
| 財務健全性 | A | 極めて強固 |
| バリュエーション | D | 業界平均より割高 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 6,710.0円 | – |
| PER | 28.78倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 3.26倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 0.83% | – |
| ROE | 13.32% | – |
1. 企業概要
日本マクドナルドホールディングスは、世界的ハンバーガーチェーン「マクドナルド」を日本国内で展開する外食国内首位級の企業です。事業はハンバーガーレストラン事業の単一セグメントで、直営店とフランチャイズ（FC）店を合わせて全国に約3,000店舗を展開しており、FC店比率は7割を超えます。技術的独自性としては、モバイルオーダーやデリバリー、タッチパネル決済、デジタルリワードプログラムなど、最新のデジタル技術を活用した顧客体験の向上と店舗運営の効率化を推進し、外食産業における参入障壁を構築しています。
2. 業界ポジション
同社は、日本の外食産業、特にハンバーガーチェーンにおいて圧倒的なリーディングカンパニーとしての地位を確立しています。競合他社と比較して、そのブランド力と広範な店舗網は強みであり、直近で40四半期連続の既存店売上高増を達成していることは、その競争優位性を示しています。財務指標面では、PER28.78倍、PBR3.26倍といずれも業界平均（PER21.1倍、PBR1.3倍）を大幅に上回っており、市場が同社の安定した収益力と成長性を高く評価していることが窺えます。
3. 経営戦略
日本マクドナルドホールディングスは、2025年から2027年までの中期経営計画において、システムワイドセールスの年平均成長率4～6%、営業利益の年平均成長率4～6%、営業利益率13%、ROE11%以上を主要目標に掲げています。直近の2025年12月期第3四半期決算では、既存店売上高の継続的増加（前年同期比+5.7%）と新規出店・リモデルによる店舗ポートフォリオ最適化、デジタル施策（Myマクドナルド リワード等）への投資が奏功し、営業利益率が約13.7%に改善するなど、中期目標に沿った堅調な進捗を示しています。今後のイベントとして、2026年2月5日に通期決算発表が予定されています。
4. 財務分析
| 項目 | 値 | ベンチマーク/解釈 |
|---|---|---|
| 【財務品質スコア】Piotroski F-Score | 3/9 (B: 普通) | 4点以下=要注意。ただし、個別の指標は良好 |
| 【収益性】営業利益率 | 15.30% | 業界平均を上回り、中期計画目標の13%を超過 |
| 【収益性】ROE | 13.38% | 株主資本利益率。10%以上で良好 |
| 【収益性】ROA | 10.42% | 総資産利益率。5%以上で良好 |
| 【財務健全性】自己資本比率 | 75.1% | 40%以上で良好。極めて健全な水準 |
| 【財務健全性】流動比率 | 1.83倍 (183%) | 短期的な支払い能力。120%以上で安全 |
| 【キャッシュフロー】営業CF | データなし | 安定した利益成長のため健全と推測 |
| 【キャッシュフロー】FCF | データなし | 安定した利益成長のため健全と推測 |
| 【利益の質】営業CF/純利益比率 | データなし | 1.0以上が健全。データなし |
| 【四半期進捗】売上高進捗率 | 75.7% (通期予想比) | 通期達成に向け概ね順調 |
| 【四半期進捗】営業利益進捗率 | 84.1% (通期予想比) | 通期達成に向け非常に堅調 |
| 【四半期進捗】純利益進捗率 | 87.1% (通期予想比) | 通期達成に向け非常に堅調 |
財務品質スコア（Piotroski F-Score）: 3/9点と「普通」の評価ですが、これは流動資産や負債の「変化」など、特定の評価項目に起因するものです。個別の財務健全性指標はむしろ強力な部類に入ります。
収益性: 営業利益率15.30%、ROE13.38%、ROA10.42%と、いずれもベンチマークを大きく上回る優良な水準であり、高い収益力を維持しています。特に営業利益率は中期経営計画の目標値を上回っており、経営効率の良さが伺えます。
財務健全性: 自己資本比率75.1%、流動比率183%は非常に高く、負債比率も極めて低いため、財務体質は非常に強固と言えます。安定した経営基盤が確保されています。
キャッシュフロー: 営業キャッシュフローやフリーキャッシュフローの具体的なデータは提供されていませんが、安定した事業成長と利益創出能力から、健全なキャッシュフローを維持しているものと推測されます。
四半期進捗: 2025年12月期第3四半期累計の進捗は、売上高が75.7%に対し、営業利益が84.1%、純利益が87.1%と、利益面での進捗が売上高を上回る好調さを見せています。通期予想の達成可能性は高いですが、残る1四半期の季節的な要因やコスト変動には留意が必要です。
5. 株価分析
| 指標 | 値 | 業界平均/解釈 |
|---|---|---|
| 【バリュエーション】PER | 28.78倍 | 業界平均21.1倍と比較して割高 |
| 【バリュエーション】PBR | 3.26倍 | 業界平均1.3倍と比較して割高 |
【バリュエーション】: PER28.78倍、PBR3.26倍は、それぞれ業界平均21.1倍、1.3倍と比較して大幅に割高な水準にあります。これは、同社の安定した成長性と強力なブランド力に対する市場の高い期待が株価に織り込まれていることを示唆しており、一見すると割高感があります。
【テクニカルシグナル】:
| 指標 | 状態 | 解釈 |
|---|---|---|
| MACD | 中立 | 明確なトレンド転換シグナルはなし |
| RSI | 中立 | 買われすぎ・売られすぎの状態にはない |
MACD、RSIともに中立を示しており、短期的には明確な上昇または下降トレンドのシグナルは出ていません。
【テクニカル】: 現在株価6,710.0円は52週高値6,930.0円の85.4%地点に位置しており、やや高値圏にあります。5日移動平均線 (6,698.0円)、25日移動平均線 (6,498.4円)、75日移動平均線 (6,309.07円)、200日移動平均線 (6,189.35円) の全てを上回っており、短期から中長期にかけて上昇トレンドを維持しています。主要な移動平均線が上向きで推移していることから、堅調な地合いが継続していると言えます。
【市場比較】: 過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間においても、日本マクドナルドホールディングスの株価パフォーマンスは日経平均およびTOPIXといった市場全体の指数を下回っています。これは、市場全体の上昇ペースには追いつけていないことを示唆しています。
6. リスク評価
- ⚠️ 信用倍率0.58倍、信用売残が信用買残を上回る「売り長」の状態です。これは将来的な買い戻し圧力に繋がり、株価の下支えになる可能性を示唆します。
【定量リスク】:
ベータ値は0.08と非常に低く、市場全体の変動の影響を受けにくい安定的な銘柄であることを示しています。年間ボラティリティは16.97%、過去の最大ドローダウンは-18.39%です。これは仮に100万円投資した場合、年間で±17万円程度の株価変動が想定され、過去には最大18.39万円程度の下落を経験する可能性があったことを意味します。シャープレシオが0.13と低いのは、リスクに見合うリターンが十分に得られていない可能性を示唆しています。
【事業リスク】:
- 原材料価格・労務費の上昇: 外食産業全体が直面する共通のリスクであり、原材料の調達価格や国内外での人件費の上昇は、同社の利益率を圧迫する可能性があります。
- 消費者マインドの変化と競争激化: 景気変動、食品の安全性に関する懸念、健康志向の高まり、または競合他社の多角的な戦略により、消費者需要が変化し、売上高に影響を与える可能性があります。
- 店舗投資に伴う負担: 積極的な新規出店や既存店舗のリモデル投資は、中長期的な成長に必要な施策ですが、短期的なキャッシュフローや収益に一定の負担を与える可能性があります。
7. 市場センチメント
信用取引状況は、信用買残58,500株に対し信用売残100,200株と、信用売残が買残を上回る「売り長」の状態であり、信用倍率は0.58倍です。これは短期的には将来の買い戻し圧力として株価を押し上げる要因となる可能性もあります。主要株主構成を見ると、米国のマクドナルド関連会社が筆頭株主として支配的な地位（マクドナルド･レストランズ･オブ･カナダ25.25%、マクドAPMEAシンガポール･インベストメンツ10.07%）を占めており、安定した経営基盤と大株主による経営関与の強さが特徴です。
8. 株主還元
配当利回り（会社予想）は0.83%と、現在の市場環境においては比較的低い水準にあります。1株当たりの配当金は56.00円（会社予想）で、配当性向は20.4%です。この配当性向は、利益に対する配当金の比率が低く経営に余裕があることを示しており、将来的な増配の余地があると言えます。自社株買いに関する直近の特記事項はデータに記載されていません。
SWOT分析
強み
- 強固なブランド力と確立された顧客基盤、広範な店舗ネットワーク。
- 40四半期連続の既存店売上高増達成に見られる安定した事業成長性。
- 自己資本比率80%超という極めて健全な財務体質。
- フランチャイズモデルによる効率的な収益確保と事業リスク分散。
弱み
- 業界平均と比較して大幅に割高なPER/PBR。
- 日経平均やTOPIXといった市場全体指数に対し劣後する株価パフォーマンス。
- 相対的に低い配当利回り。
- 米国マクドナルド本社の影響が大きく、経営の自由度に制約がある可能性。
機会
- デジタル技術（モバイルオーダー、リワードプログラム）の更なる活用による顧客体験向上と効率化。
- インバウンド需要の回復と取り込みによる売上拡大。
- 店舗ポートフォリオの最適化（新規出店・リモデル）による収益力強化。
脅威
- 原材料価格や電気代などのコスト高、および人件費の高騰継続。
- 外食産業における競合他社との価格競争激化。
- 消費者の健康志向の高まりや食の安全に関するリスク。
この銘柄が向いている投資家
- 強力なブランド力と安定した事業基盤を重視し、長期的な視点で企業の成長を見守りたい投資家。
- 外食産業におけるデジタル化の推進と店舗イノベーションに期待し、その成果を享受したいと考える投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 現在の株価には将来の成長が既に高く織り込まれている可能性があり、高水準のバリュエーションを許容できるか慎重に検討する必要があります。
- 市場全体の動きと比較して株価上昇ペースが緩やかであることを理解し、絶対的なリターンよりも安定性を重視する姿勢が必要です。
今後ウォッチすべき指標
- 既存店売上高成長率: 既存事業の持続的な成長モメンタムを測る上で最も重要な指標。中期計画の年平均成長率目標（4～6%）を達成できるか注目。
- 営業利益率: 原材料や労務費コストの上昇圧力下で、高い営業利益率（中期計画目標13%）を維持できるか。
- デジタル施策の進捗: Myマクドナルド リワード会員数増加やモバイルオーダー利用率など、デジタル戦略の顧客定着効果。
10. 企業スコア（詳細）
- 成長性: A
- 根拠: 直近四半期の売上高成長率が前年同期比+6.2%、利益成長率が+8.9%と堅調に推移しています。さらに、既存店売上高は40四半期連続で増加しており、中期経営計画の目標（システムワイドセールスおよび営業利益の年平均成長率4～6%）を安定的に達成できる見込みであるため、持続的な成長が見込まれます。
- 収益性: A
- 根拠: ROEは13.38%と、ベンチマークの10%を上回る高水準を維持しています。過去12ヶ月の営業利益率も15.30%と、中期経営計画目標の13%を大きく超えており、外食産業の中でもトップクラスの収益力を有していると評価できます。
- 財務健全性: A
- 根拠: 自己資本比率は75.1%と極めて高く、流動比率も183%と短期的な支払い能力に優れています。また、Total Debt/Equity比率が0.07%と負債が極めて少ない強固な財務体質を持っています。Piotroski F-Scoreは3点と低いものの、これは財務状況の短期的な変化を評価するものであり、実質的なバランスシートの健全性は非常に優れているため、総合的にAと評価します。
- バリュエーション: D
- 根拠: PERは28.78倍、PBRは3.26倍であり、それぞれ業界平均PER21.1倍の約136%、PBR1.3倍の約250%に達しています。これは、業界平均と比較して大幅に割高な水準であり、市場の成長期待が相当程度株価に織り込まれていると判断されるためD評価となります。
企業情報
| 銘柄コード | 2702 |
| 企業名 | 日本マクドナルドホールディングス |
| URL | http://www.mcd-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 6,710円 |
| EPS（1株利益） | 233.15円 |
| 年間配当 | 0.83円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 16.2% | 31.8倍 | 15,723円 | 18.6% |
| 標準 | 12.5% | 27.6倍 | 11,605円 | 11.6% |
| 悲観 | 7.5% | 23.5倍 | 7,859円 | 3.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 6,710円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 5,773円 | △ 16%割高 |
| 10% | 7,210円 | ○ 7%割安 |
| 5% | 9,098円 | ○ 26%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。
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