企業の一言説明
ＰＣＩホールディングスは、自動車や重機・建機などの組込みソフト開発を主力とし、半導体開発やIoT、業務ソフトにも注力する情報・通信業の企業です。独立系ソフトウェア開発企業として、特定の技術分野で強みを持つことで業界での位置づけを確立しています。
投資判断のための3つのキーポイント
- 高成長が見込まれるICT・エンジニアリング事業の拡大: DX推進や自動車のSDV化（ソフトウェア定義自動車）を背景に、同社の強みである組込みソフトウェア開発やAI・クラウドを核としたICTソリューション事業が堅調な成長を牽引しており、今後の収益に寄与することが期待されます。
- 安定した財務基盤と株主還元意欲: 自己資本比率が56.5%と高く財務体質は健全であり、流動比率も200%を超え短期的な支払い能力に優れています。また、安定的な配当を継続し、配当性向も50%台と株主還元への意欲が見られます。
- 四半期業績の変動性と半導体分野の回復遅延: 2026年3月期中間期の営業利益進捗率が通期予想に対して36.5%とやや低く、下半期での収益回復が通期目標達成の鍵となります。特にプロダクト/デバイス事業における半導体設計・テスト分野の受注回復の遅れが、一時的に業績の重しとなる可能性があります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 成長期待 |
| 収益性 | B | 中程度 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | B | 適正 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1607.0円 | – |
| PER | 12.73倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 1.72倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 2.74% | – |
| ROE | 9.41% | – |
1. 企業概要
ＰＣＩホールディングスは、主に情報サービス事業を展開する企業です。主力は、自動車、情報家電、モバイル機器、重機・建機などの組込みシステムの設計・開発を行うエンジニアリング事業です。他に、LSI設計・開発や組込みPC・コントローラを扱うプロダクト/デバイス事業、金融・製造・流通業向け情報システムやクラウドサービス連携システムを手掛けるICTソリューション事業を展開。特に「SDV（ソフトウェア定義自動車）」やAI、IoTといった先端技術領域に注力し、技術的独自性と市場の成長機会を追求しています。
2. 業界ポジション
ＰＣＩホールディングスは、情報・通信業において、独立系のソフトウェアハウスとして、特に自動車関連の組込みソフトウェア開発や半導体設計などの特定の技術分野で強みを発揮しています。大手顧客との取引を通じてその技術力を活かし、市場内での確固たる地位を築いています。業界平均PER17.6倍に対し同社のPERは12.73倍と約72%であり、比較的割安に評価されている可能性があります。一方、業界平均PBR1.6倍に対し同社のPBRは1.72倍と約107%で、純資産面からは業界平均と同程度の評価です。
3. 経営戦略
同社は中期経営計画「PCI-VISION2027」を掲げ、既存事業の深化と高収益化、新規技術への積極投資（AI、クラウド等）、人的資本の強化、サステナビリティ経営の推進を重点戦略としています。特に、SDV需要の拡大に対応した車載システム開発や、DX・AI活用を推進するエンタープライズ領域への展開を強化し、成長市場でのシェア拡大を目指しています。直近の2026年3月期中間決算では、通期業績予想を据え置きつつ、下期での利益率改善を計画しており、今後の事業進捗が注目されます。
財務品質スコア】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| 総合 | 2/9 (C) | 要注意 |
投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreは2点（C評価）であり、財務品質にはやや懸念があることを示唆しています。特に効率性スコアが0点であるため、資産の活用効率や収益性改善に課題がある可能性が考えられます。
【収益性】
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 解説 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.19% (過去12ヶ月) | 5-10% (B) | 情報通信業としては中程度の水準です。 |
| ROE | 9.41% (実績) | 10%以上 (A) | 株主資本利益率は目安の10%に迫る水準で、まずまず良好です。 |
| ROA | 5.13% (実績) | 5%以上 (A) | 総資産利益率は目安の5%程度で、資産を効率的に活用して利益を上げていると言えます。 |
ROE（株主のお金でどれだけ稼いだか）は9.41%と一般的な目安である10%に近く、ROA（会社の総資産でどれだけ稼いだか）も5%を超えており、収益性自体は悪くありません。しかし、営業利益率が6.19%と情報通信業としては中程度であり、高収益企業とまでは言えない水準です。
【財務健全性】
| 指標 | 値 | 目安 | 解説 |
|---|---|---|---|
| 自己資本比率 | 56.5% (連結) | 40%以上 | 財務の安定性を示す指標で、非常に良好な水準です。 |
| 流動比率 | 2.23 (223%) | 200%以上 | 短期的な支払い能力を示す指標で、十分な余裕があります。 |
自己資本比率が56.5%と高く、企業の財務基盤は非常に安定しています。また、流動比率も223%と200%を大きく上回っており、短期的な支払い能力に問題はありません。これは、突発的な資金需要にも対応できる健全な財務状況を示しています。
【キャッシュフロー】
| 指標 | 値 | 解説 |
|---|---|---|
| 営業CF | 1,280百万円 (過去12ヶ月) | 本業でキャッシュを生み出す力は過去12ヶ月ではプラス。 |
| FCF | 1,229.7百万円 (過去12ヶ月) | 事業活動で得た自由に使えるキャッシュフローもプラス。 |
営業キャッシュフローは、過去12ヶ月では1,280百万円とプラスを確保しており、本業で安定してキャッシュを生み出す力があります。設備投資を差し引いたフリーキャッシュフローも1,229.7百万円とプラスであり、事業投資や株主還元に充てる自由な資金があることを示しています。ただし、2026年3月期中間期の営業キャッシュフローは△232.2百万円と一時的にマイナスに転じており、今後の改善が望まれます。
【利益の質】
| 指標 | 値 | 業界平均比 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|
| 営業CF/純利益比率 | 1.31 | – | S (優良：キャッシュフローが利益を大幅に上回る) |
過去12ヶ月実績では、営業キャッシュフローが純利益を上回っており、「利益の質（企業が計上した利益が、どれだけ手元に現金として残っているか）」は非常に高いと評価されます。これは、利益が実体を伴った現金として創造されている健全な状態を示しています。
【四半期進捗】
| 項目 | 中間実績 (百万円) | 通期予想 (百万円) | 進捗率 | 解説 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 13,611 | 28,200 | 48.3% | 通期目標に対しほぼ半分の進捗で堅調。 |
| 営業利益 | 766 | 2,100 | 36.5% | 通期目標に対し進捗がやや低く、下期の挽回が鍵。 |
| 純利益 | 528.9 | 1,250 | 42.3% | 営業利益と同様に、下期での利益積み上げが必要。 |
2026年3月期の中間期（第2四半期）決算では、売上高は通期予想に対して48.3%と順調に進捗しています。しかし、営業利益の進捗率は36.5%、純利益も42.3%と、通期予想に対してやや低い水準にあります。これは、下半期に売上や利益が集中する傾向や、特定の事業セグメント（プロダクト/デバイス事業の半導体分野）の回復遅延が影響している可能性があります。会社は通期予想を据え置いており、下期での収益改善が期待されます。
【バリュエーション】
| 指標 | 値 | 業界平均 | 判定 |
|---|---|---|---|
| PER | 12.73倍 | 17.6倍 | 割安 |
| PBR | 1.72倍 | 1.6倍 | 適正 |
PER（株価が利益の何年分か）は12.73倍と、業界平均17.6倍と比較して割安な水準にあります。PBR（株価が純資産の何倍か）は1.72倍と業界平均1.6倍とほぼ同水準であり、適正と評価できます。総合的に見ると、PER基準では割安感が指摘できますが、PBRでは適正水準にあります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 解釈 |
|---|---|---|
| MACD | 中立 | 短期トレンド方向を示す特定の兆候なし |
| RSI | 中立 | 過熱・売られすぎを示す特定の兆候なし |
現状、MACDとRSIは中立のポジションを示しており、短期的なトレンド転換や相場の過熱・売られすぎといった明確なシグナルは発生していません。
【テクニカル】
現在の株価1,607.0円は、52週高値1,638円の近くにあり、年間レンジの96.6%の位置で推移しています。これは、株価が高い水準にあることを示します。また、株価は5日移動平均線（1,515.80円）、25日移動平均線（1,296.36円）、75日移動平均線（1,244.33円）、200日移動平均線（1,138.01円）の全てを上回っており、短期から長期にわたる強い上昇トレンドが継続していることが伺えます。
【市場比較】
過去1年間でＰＣＩホールディングスの株価は+82.82%と大幅に上昇しており、日経平均（+37.40%）およびTOPIX（+30.13%）を大きくアウトパフォームしています。特に直近1ヶ月間も市場平均を大幅に上回るパフォーマンスとなっており、強いモメンタム（勢い）が継続している状況です。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率は0.00倍と表示されていますが、信用売残が0株であるためこのような表示になっています。信用買残が217,100株存在しており、将来これらの買い残が決済される際に売り圧力となる可能性には注意が必要です。
【定量リスク】
| 指標 | 値 | 解説 |
|---|---|---|
| ベータ値 | 0.70 | 市場全体の変動に対し、株価変動が小さい（比較的ディフェンシブ）。 |
| 年間ボラティリティ | 36.49% | 年間で約36.49%程度の株価変動が想定されます。 |
| 最大ドローダウン | -52.69% | 過去には約52.69%の下落を経験しています。 |
ベータ値が0.70であるため、市場全体が1%変動する際、同社株価は0.7%変動するという意味で、比較的市場の変動に連動しにくい特性を持っています。年間ボラティリティは36.49%と中程度で、仮に100万円投資した場合、年間で±36.49万円程度の変動が想定されます。過去には-52.69%の最大ドローダウンを経験しており、今後も市場の変動によっては同様の大きな下落が発生する可能性はあります。
【事業リスク】
- IT人材の供給不足と競争激化: 高度な技術力を要求される組込み開発やAI・クラウド分野において、国内外でのIT人材の獲得競争が激化しています。優秀な人材の確保や育成が計画通りに進まない場合、事業の成長やプロジェクトの遂行に支障をきたす可能性があります。
- 主要顧客の開発計画変更による影響: 自動車、重機・建機メーカーが主要顧客であるため、それらの業界の景気変動や開発計画、設備投資サイクルの変更が同社の受注状況や業績に直接的な影響を及ぼすリスクがあります。
- 特定の事業セグメント（半導体分野）の低迷: プロダクト/デバイス事業における半導体設計・テスト分野のように、特定のセグメントにおいて市場の回復が遅延したり、競争が激化したりすることで、会社全体の収益を圧迫する可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が217,100株存在しますが、信用売残は0株であり、信用倍率としては機能していません。これは、現状では空売りの動きがほとんどない一方で、信用買いによる将来の売り圧力が存在する可能性を示唆します。
主要株主は、親会社であるレスターが50.04%を保有しており、安定株主として経営を支える強い後ろ盾があります。その他、自社従業員持株会が5.71%、自社（自己株口）が2.12%を保有しており、安定した株主構成です。
8. 株主還元
ＰＣＩホールディングスの配当利回り（会社予想）は2.74%で、1株配当は年間44.00円を予想しています。配当性向は50.6%と、利益の半分以上を配当に回す積極的な株主還元姿勢を示しています。データには自社株買いに関する具体的な記載はありませんが、安定した配当の継続を通じて株主価値の向上を図る方針と見られます。
SWOT分析
強み
- 自動車のSDV対応など、高成長が見込まれる組込みソフトウェア開発分野での高い技術力と実績
- 自己資本比率が高く、流動比率も優良な安定した財務基盤と、親会社による経営サポート
弱み
- 直近中間期に営業利益の進捗が低く、特定のセグメント（半導体設計・テスト）の業績回復遅延
- 営業利益率が業界トップ企業と比較するとやや低く、収益性向上が課題
機会
- DX、AI、IoTといった先端技術分野へのIT投資拡大と、高度なIT人材需要の高まり
- 自動車産業のソフトウェア化（SDV化）進展に伴う、組込みソフトウェア開発需要の持続的増加
脅威
- 高度IT人材の獲得競争激化や人件費の高騰により、コストが増加する可能性
- 主要顧客であるメーカーの設備投資抑制や開発計画変更が、受注に悪影響を及ぼすリスク
この銘柄が向いている投資家
- 中長期的な成長ポテンシャルに期待する投資家: 自動車のSDV化やDX推進といった構造的な成長テーマに関心があり、技術力のあるソフトウェア開発企業への投資を検討している方。
- 安定した財務基盤と配当を重視する投資家: 財務健全性が高く、かつ安定的な配当を継続している企業を評価する方。
- ITサービス、特に組込み・IoT・半導体関連の技術革新に関心のある投資家: 特定の技術分野での強みに注目し、その技術革新がもたらす成長を享受したい方。
この銘柄を検討する際の注意点
- 中間期の営業利益進捗率: 通期予想に対する中間期の営業利益進捗率（36.5%）が低い点。下半期での挽回が、会社が据え置く通期目標達成の不可欠な要素となります。
- 特定セグメントの回復状況: プロダクト/デバイス事業における半導体設計・テスト分野の回復状況を注視し、業績への影響を見極める必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率: 中期経営計画で掲げられる高収益化目標に対する進捗と、今後の利益率改善の状況。
- プロダクト/デバイス事業の受注高と収益性: 半導体分野を含む同事業の回復が、会社全体の業績押し上げに貢献するかどうか。
- 営業キャッシュフロー: 直近中間期でマイナスとなった営業キャッシュフローが、今後安定的なプラスを維持できるか。
成長性: A (成長期待)
過去12ヶ月の売上高実績は前年比でマイナスでしたが、直近の中間期で売上が前年同期比9.2%増加しており回復基調にあります。さらに、来期（2026年3月期）の通期予想では直近12ヶ月実績から約12.4%の増収を見込んでおり、特にSDV関連やICTソリューション事業が成長を牽引すると期待されます。
収益性: B (中程度)
ROEは9.41%と目安の10%に迫る水準であり、ROAも5%を超えています。しかし、過去12ヶ月の営業利益率は6.19%と、情報通信業としては中の下程度の水準にとどまっています。高収益企業とは言えず、今後の利益率改善が期待されます。
財務健全性: A (良好)
自己資本比率は56.5%と非常に高く、流動比率も223%と短期的な支払い能力には十分な余裕があります。Piotroski F-Scoreは2点と低いですが、これは主に効率性スコアの低さによるものであり、企業の基礎的な財務体力は盤石であると評価できます。
バリュエーション: B (適正)
PER12.73倍は業界平均17.6倍と比較して割安な水準（業界平均の約72%）ですが、PBR1.72倍は業界平均1.6倍と比較してやや高め（約107%）です。直近の株価上昇も踏まえると、特段の割安感はありませんが、総合的に見れば適正な水準にあると判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 3918 |
| 企業名 | PCIホールディングス |
| URL | http://www.pci-h.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,607円 |
| EPS（1株利益） | 126.20円 |
| 年間配当 | 2.74円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 10.0% | 14.6倍 | 2,975円 | 13.2% |
| 標準 | 7.7% | 12.7倍 | 2,327円 | 7.8% |
| 悲観 | 4.6% | 10.8倍 | 1,711円 | 1.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,607円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,165円 | △ 38%割高 |
| 10% | 1,456円 | △ 10%割高 |
| 5% | 1,837円 | ○ 13%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。