企業の一言説明
ダイトウボウは毛織を祖業とし、商業施設運営、ヘルスケア、せんい事業を展開する、多角化を進める老舗企業です。特に静岡県の商業施設「サントムーン柿田川」の賃貸事業が収益柱となっています。
投資判断のための3つのキーポイント
- 安定した商業施設事業とヘルスケア分野への注力：静岡の商業施設は堅調な収益を上げており、将来的な成長ドライバーとしてヘルスケア事業に注力しています。
- 短期的な株価上昇トレンド：直近1ヶ月および3ヶ月では日経平均やTOPIXを上回るパフォーマンスを示し、移動平均線も上向きで短期的な上昇トレンドを示唆しています。
- 財務健全性と収益性の改善が急務：自己資本比率や流動比率が低く、Piotroski F-Scoreも懸念材料です。ヘルスケア事業の挽回と借入金負担の管理が今後の課題となります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 成長期待 |
| 収益性 | D | 収益性課題 |
| 財務健全性 | D | 懸念あり |
| バリュエーション | D | 割高感 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 130.0円 | – |
| PER | 38.92倍 | 業界平均12.6倍（割高） |
| PBR | 0.80倍 | 業界平均0.50倍（やや割高） |
| 配当利回り | 2.31% | – |
| ROE | 0.96% | – |
1. 企業概要
ダイトウボウは1896年設立の日本初の毛織会社を祖業とする企業です。現在は商業施設運営、ヘルスケア商材の製造・販売、せんい製品（テキスタイル、ユニフォーム等）の3事業を柱としています。主力は静岡県で運営する商業施設「サントムーン柿田川」からの賃貸収入で、連結売上高の約54%を占め安定収益源となっています。健康寝具などのヘルスケア事業を新たな成長分野と位置づけ注力しており、アパレル事業の強化も図っています。技術的独自性としては、長年培ったせんい製品での素材開発力がありますが、現状の収益構造は不動産賃貸が主体です。
2. 業界ポジション
ダイトウボウは「繊維製品」業界に属しています。売上規模は約40億円、時価総額約39億円と、業界内では比較的小規模な位置づけです。静岡の商業施設賃貸事業に強みを持つ一方で、祖業であるせんい事業は競争が激しい市場環境にあります。競合に対する強みとしては、安定した不動産収入による事業基盤の多様化が挙げられます。一方、弱みとしては、各事業セグメントでの市場シェアの低さや、高い負債比率による財務上の制約があります。
財務指標では、PER38.92倍は業界平均12.6倍と比べて大幅に割高感があり、PBR0.80倍も業界平均0.50倍と比べるとやや割高です。
3. 経営戦略
ダイトウボウは中期経営計画「Jumping over the 130th ～成長の未来へ～」を掲げ、事業ポートフォリオの改革と収益性の改善を目指しています。特にヘルスケア事業を成長ドライバーと位置づけ、健康関連製品やサービスの拡充を進める方針です。直近の2026年3月期第2四半期決算では、商業施設事業は堅調ながら設備更新による減価償却費増で利益が圧迫され、ヘルスケア事業は資材調達遅延や天候影響で売上・利益が悪化しました。せんい事業は官需は堅調なものの、一部大口取りこぼしと人員増で利益が減少しています。会社は通期業績予想を据え置いていますが、上期の進捗が低調なため、下期での販売回復やコスト改善が戦略達成の鍵となります。
今後のイベント
- March 30, 2026: Ex-Dividend Date（配当落ち日）
4. 財務分析
| 項目 | 値 | ベンチマーク/評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|
| 【財務品質スコア】Piotroski F-Score | 1/9 | C: やや懸念 | 7点以上が財務優良、4点以下は要注意 |
| 【収益性】営業利益率 | 7.10% (過去12ヶ月) | 業界平均値は変動が大きい | 企業の主たる活動でどれだけ稼いだか。 |
| 【収益性】ROE | 0.96% (過去12ヶ月) | 10%以上が一般的目安 | 株主資本を使ってどれだけ効率的に利益を上げたか、低いと資本効率が悪い |
| 【収益性】ROA | 0.86% (過去12ヶ月) | 5%以上が目安 | 企業が総資産をどれだけ効率的に使って利益を上げたか、低いと資産効率が悪い |
| 【財務健全性】自己資本比率 | 24.6% (実績) | 40%以上が安定の目安 | 負債に頼らず、どれだけ自前の資金で事業運営しているか、低いと財務リスクが高い |
| 【財務健全性】流動比率 | 0.45倍 (直近四半期) | 200%（2倍）以上が目安 | 短期的な支払い能力を示す。1倍未満は短期債務返済に懸念 |
| 【キャッシュフロー】営業CF | +658百万円 (過去12ヶ月) | プラスで推移 | 本業で稼いだ現金。プラスは健全な証拠 |
| 【キャッシュフロー】FCF | +473.5百万円 (過去12ヶ月) | プラスで推移 | 企業が自由に使える現金。プラスは新規投資や株主還元余力がある証拠 |
| 【利益の質】営業CF/純利益比率 | 14.00 | 1.0以上は健全 | 現金創出力と利益計上の整合性。高いほど利益の質が高い |
| 【四半期進捗】通期予想に対する進捗率 (2026年3月期中間) | 売上41.7%、営業利益35.8%、純利益31.8% | 上期末で通常は50%程度。下期での巻き返しが必要。 |
ダイトウボウの財務を見ていくと、Piotroski F-Scoreは1点と低く、詳細を見ると財務健全性スコア、効率性スコア共に0点であり、財務面でやや懸念が残ります。収益性を示すROE（0.96%）およびROA（0.86%）は、それぞれ目安とされる10%および5%を大きく下回っており、資本効率・資産効率ともに改善が求められます。
財務健全性の指標である自己資本比率24.6%は安定基準の40%を下回り、流動比率0.45倍（45%）は短期の支払い能力に課題があることを示唆しています。特に、負債合計が約152億円に対し純資産が約48億円と、レバレッジが高い状態です。また、借入金が長期から短期へシフトしている点も流動性リスクとして注視が必要です。
一方で、営業キャッシュフロー（658百万円）とフリーキャッシュフロー（473.5百万円）はいずれもプラスを確保しており、現金の創出力はプラスで推移しています。また、営業CF/純利益比率が14.00と非常に高く、利益の質は優良です。これは会計上の利益に対し、実際にそれ以上の現金を稼ぎ出していることを示しており、一見して財務状況が悪いように見えても、事業活動の根幹には着実な現金回収能力があることを示唆しています。
しかし、2026年3月期中間期の通期予想に対する進捗率が売上41.7%、営業利益35.8%、純利益31.8%と低調に推移しており、通期目標達成には下期の大幅な回復が必要となる見込みです。
5. 株価分析
- 【バリュエーション】PER/PBR
- PER（会社予想）: 38.92倍（業界平均12.6倍）- 割高
- PBR（実績）: 0.80倍（業界平均0.50倍）- やや割高（ただし1倍未満）
ダイトウボウのPERは業界平均を大幅に上回っており、利益水準から見ると株価は割高と判断されます。PBRは1倍を下回っていますが、業界平均と比較すると割高感が否めません。業種平均PER基準の目標株価は20円、業種平均PBR基準の目標株価は82円と算出されており、現在の株価130円は、バリュエーション指標からは割高水準にあります。
- 【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 解釈 |
|---|---|---|
| MACD | 中立 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 過熱・売られすぎ判断 |
現在はMACD、RSIともに中立状態にあり、特定の売買シグナルは発生していません。
- 【テクニカル】52週高値・安値との位置、移動平均線との関係
現在株価130.0円は52週高値131.0円に迫る水準（52週レンジ内位置97.3%）にあります。
移動平均線を見ると、現在株価は5日移動平均線（123.40円）、25日移動平均線（116.56円）、75日移動平均線（112.59円）、200日移動平均線（109.49円）を全て上回っています。これは短期・中期・長期的に良好な上昇トレンドを示唆しています。 - 【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス
直近1ヶ月および3ヶ月リターンはそれぞれ+17.12%であり、同時期の日経平均（+8.77% / +9.48%）およびTOPIX（+7.27%）を大幅に上回るパフォーマンスです。しかし、6ヶ月と1年間のリターンでは日経平均を下回っており、長期的な相対パフォーマンスは劣勢にあります。直近で強い上昇を見せているものの、長期的なトレンドでは市場平均に先行しているわけではありません。
6. リスク評価
- 【注意事項】
⚠️ 信用倍率0.00倍（売残が0株）。信用買残1,153,500株に対し信用売残が0であるため、将来的な買い方の売り圧力に注意が必要です。現在のPBR0.80倍は1倍未満ですが、赤字ではないため「バリュートラップ」の可能性は低いですが、財務健全性の低さには留意が必要です。 - 【定量リスク】ベータ値、ボラティリティ、最大ドローダウン
ダイトウボウのベータ値は0.34と低く、市場全体の変動と比較して株価は相対的に変動しにくい傾向にあります。年間ボラティリティは22.59%であり、仮に100万円投資した場合、年間で±22.59万円程度の変動が想定されます。過去の最大ドローダウンは-26.23%であり、この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。シャープレシオは-0.73とマイナスであり、リスクに見合うリターンが得られていない状況を示しています（1.0以上が良好）。年間平均リターンは-15.98%と過去5年間はマイナスリターンです。 - 【事業リスク】主要なリスク要因
- 資材調達の遅延・価格高騰: ヘルスケア事業やせんい事業において、原材料の調達遅延や価格高騰が発生した場合、製造コストの増加や販売機会の逸失により業績を圧迫する可能性があります。
- 金利負担の増加: 負債比率が高く、借入金が約96億円と多額です。特に短期借入金が大幅に増加しており、金利上昇は資金繰りに大きな影響を与える可能性があります。
- 商業施設事業の依存とリスク: 収益の柱である商業施設事業は景気変動や競合施設の出現、消費行動の変化、設備投資の増加（減価償却費負担増）などの影響を受けやすく、安定収益を脅かす可能性があります。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況
信用買残は1,153,500株と多く、信用売残は0株であるため、信用倍率は計算できませんが、将来的な売り圧力が懸念されます。 - 主要株主構成
主要株主は、ファーストブラザーズ（3.18%）、野村證券（2.24%）、(株)シード[静岡県]（1.65%）などが上位を占めています。機関投資家や特定大株主の保有割合は比較的低い水準であり、浮動株比率が高い可能性があります。自社（自己株口）も1.31%保有しています。
8. 株主還元
ダイトウボウは年間配当として3.00円（会社予想）を予定しており、株価130.0円に対する配当利回りは2.31%です。しかし、過去12ヶ月の配当性向は186.34%（会社予想ベースで164.0%）と非常に高く、純利益を大きく上回る配当を実施しています。これは企業の利益水準が低い中で株主還元を優先している状況であり、配当の持続可能性については注意深く見守る必要があります。
当中間期には自己株式を100,000株取得しており、株価安定やEPS向上への意識は見られます。
SWOT分析
強み
- 静岡の商業施設事業「サントムーン柿田川」による安定した収益基盤
- 健康・寝装等ヘルスケア事業領域での成長期待と事業多様化
弱み
- 自己資本比率および流動比率の低さ、多額の有利子負債による財務健全性への懸念
- 過去実績から見て低いROE/ROAと収益性、特にヘルスケア事業の収益化の遅れ
機会
- 健康志向の高まりによるヘルスケア市場の拡大
- 商業施設の地域密着型戦略による安定した集客力維持
脅威
- 原材料価格の高騰、資材調達の不安定化、金利上昇による財務負担増
- 人口減少や消費行動の変化、競合施設の出現による商業施設事業への影響
この銘柄が向いている投資家
- 不動産事業による安定収入を評価し、配当利回りを重視する投資家
- 短期的な株価トレンドの上昇に乗ろうとするトレーディング志向の投資家
- ヘルスケア事業の成長に期待し、長期的な企業変革を待てる資金力のある投資家
この銘柄を検討する際の注意点
- 財務健全性には大きな課題があり、借入金の短期化や金利変動、返済能力を継続的に確認する必要があります。
- 利益を大きく上回る配当性向は持続可能性に疑問があるため、今後の配当方針と業績の推移を注視する必要があります。
- 中間期の業績進捗が計画を下回っているため、下期の具体的な改善策と進捗状況を慎重に見極める必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- ヘルスケア事業の売上高成長率と利益率（目標：黒字化、セグメント利益率5%以上）
- 自己資本比率および流動比率の改善状況（目標：自己資本比率30%以上、流動比率100%以上）
- 営業利益率の四半期推移と金利負担の動向
10. 企業スコア（詳細）
- 成長性: A
2026年3月期の売上高予想4,600百万円は2025年3月期実績4,106百万円と比較して11.9%の増収予想であり、評価基準のA（10-15%）に該当します。ただし、直近中間期の進捗が低調であり、過去の利益の変動も大きいため、安定的な成長への道筋を注視する必要があります。 - 収益性: D
過去12ヶ月のROEは0.96%、ROAは0.86%と、評価基準のD（ROE5%未満かつ営業利益率3%未満）に非常に近い水準です。営業利益率は7.10%で3%は上回っていますが、資本効率・資産効率ともに極めて低く、収益性には大きな課題があると言えます。 - 財務健全性: D
自己資本比率24.6%は評価基準のC（自己資本比率20-30%）の範囲ですが、流動比率は0.45倍（45%）と極めて低く、F-Scoreも1点と評価基準のD（F-Score0-1点）に該当します。多額の有利子負債と低い流動性は、財務健全性に重大な懸念を抱かせます。 - バリュエーション: D
PER38.92倍は業界平均12.6倍の約308%であり、PBR0.80倍は業界平均0.50倍の160%です。評価基準において、PER/PBRが業界平均の130%以上はD評価となるため、現在の株価は純粋なバリュエーション指標からは割高感が非常に強いと判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 3202 |
| 企業名 | ダイトウボウ |
| URL | http://www.daitobo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 130円 |
| EPS（1株利益） | 3.34円 |
| 年間配当 | 2.31円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 35.7倍 | 119円 | 0.1% |
| 標準 | 0.0% | 31.0倍 | 104円 | -2.4% |
| 悲観 | 1.0% | 26.4倍 | 93円 | -4.3% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 130円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 57円 | △ 127%割高 |
| 10% | 72円 | △ 82%割高 |
| 5% | 90円 | △ 44%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。