決算説明：東海ソフト（4430）

2026年５月期 第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2024年12月にAJ・Flat株式会社を完全子会社化し、買収後の連結決算で報告。開発体制強化と人材拡充を通じて技術力向上・事業拡大を図る（M&Aは重要なマイルストーン）。（ポジティブ）
• 業績ハイライト: 2026年5月期第1四半期は過去最高の売上高・経常利益を達成。売上高2,917百万円（前年同期比＋30.9％：良）、営業利益341百万円（＋42.4％：良）、経常利益370百万円（＋53.0％：良）、当期純利益242百万円（＋48.2％：良）。
• 戦略の方向性: DX関連事業拡大、労働集約型から顧客事業協業型へのシフト、M&Aによる規模拡大・人材確保、AI活用と積極採用による生産性向上。配当は57円の継続目標（株主還元重視）。
• 注目材料: AJ・Flatの子会社化による連結効果（売上・利益押上げ）、製造・流通系（PlusFORCE）事業の大幅増（製造系売上＋50.6％）、モビリティのSDV需要への取り組み強化。自己資本比率低下（66.5%→58.2%）は買収影響で注意。
• 一言評価: M&Aを起点に成長と収益性が改善しているが、買収による構成変化と顧客集中や統合リスクの確認が必要。

基本情報

• 企業概要: 東海ソフト株式会社（証券コード: 4430）
  • 主要事業分野: 組込み関連（車載・産業・民生機器等のソフトウェア開発）、製造・流通及び業務システム関連（MES/WMS/SCM等のDX支援）、金融・公共関連（大手SIer向け開発）
  • 代表者: 取締役会長 伊藤 秀和、代表取締役社長 尾上 雅憲
  • 設立: 1970年
  • 本社: 愛知県名古屋市
  • 資本金: 8億2,658万円（2025年5月31日現在）
  • 従業員数: 単体 583名、連結 811名（2025年5月31日現在）
  • 上場市場: 東証スタンダード、名証プレミア
• 説明会情報: 開催日時: –、形式（オンライン/オフライン）: –、参加対象: –（資料中に明記なし）
• 説明者: 発表者（役職）: –（資料中に個別のプレゼンター明記なし）。問い合わせ先: 常務取締役 山下一浩（連絡先記載）。
• 報告期間: 対象会計期間: 2026年5月期第1四半期（25.5期→26.5期の比較は買収前後で条件差ありと注記）
  • 配当支払開始予定日: –（ただし今期配当方針は「配当金57円」）
• セグメント:
  • 組込み関連事業: 車載・民生・産業機器向けの組込みソフト開発（SDVなどのモビリティ対応含む）
  • 製造・流通及び業務システム関連事業: MES/WMS/SCMを含むDX支援ソリューション（PlusFORCE）と業務システム開発
  • 金融・公共関連事業: 大手SIerのパートナーとしての金融・公共向け開発（公共関連開発が良好）
  • その他事業: 子会社の事業分類差分等を計上（買収に伴う影響表記）

業績サマリー

• 主要指標（連結・第1四半期）
  • 売上高: 2,917百万円（前年同期2,228百万円 → ＋30.9%：強い増収）
  • 売上総利益: 696百万円（売上総利益率23.9%、前年514百万円 23.1% → ＋35.4%：良）
  • 販管費: 354百万円（対売上比12.1%、前年274百万円 12.3% → ＋29.2%）
  • 営業利益: 341百万円（営業利益率11.7%、前年240百万円 10.8% → ＋42.4%：良）
  • 経常利益: 370百万円（前年242百万円 → ＋53.0%：良）
  • 当期純利益: 242百万円（前年163百万円 → ＋48.2%：良）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）: 50.5円（前年34.2円 → ＋約47.7%：良）
  • 自己資本比率: 58.2%（前年66.5% → 低下：注意／買収影響）
• 予想との比較
  • 会社予想（通期）に対する進捗率（1Q実績/通期予想）
  • 売上高: 2,917 / 11,960 百万円 = 24.4％（ほぼ計画線：通年線形比25%近傍）
  • 営業利益: 341 / 1,249 百万円 = 27.4％（進捗良）
  • 経常利益: 370 / 1,240 百万円 = 29.9％（進捗良）
  • 当期純利益: 242 / 857 百万円 = 28.2％（進捗良）
  • サプライズの有無: 通期予想の修正に関する記載なし。1Qは予想に対し進捗良好だが、特段の上方修正・下方修正発表は無し（資料上はサプライズなし）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率は概ね22〜30%と、売上はほぼ計画どおり、利益はやや良好（良）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 明示的な中期KPI進捗は資料に記載なし（→ –）。
  • 過去同時期との進捗率比較: 直近期の1Qとしては過去最高の売上・経常利益を達成（良）。
• セグメント別状況（第1四半期）
  • 全社売上構成（26.5期1Q 全社売上2,917百万円）: 製造・流通及び業務システム 53%（1,545百万円）、組込み関連 31%（899百万円）、金融・公共 15%（439百万円）、その他 1%（32百万円）
  • 対前年伸長率（売上）: 組込み +9.6%（820→899百万円）、製造系 +50.6%（1,026→1,545百万円）、金融・公共 +15.2%（381→439百万円）、その他 ー→32百万円（買収影響）
  • セグメント別売上総利益: 組込み 241百万円（総利益率26.9%、＋26.6%）、製造系 360百万円（総利益率23.3%、＋48.7%）、金融・公共 86百万円（総利益率19.6%、＋6.9%）、その他 7百万円（22.6%）

業績の背景分析

• 業績概要: 国内企業のDX投資が堅調で、製造・流通系の需要拡大（PlusFORCE提案強化）とAJ・Flat買収による連結効果で増収増益。組込み分野はSDV潮流を商機に一定の取り組みを強化。
• 増減要因:
  • 増収の主因: AJ・Flatの連結化（M&A）、国内製造業のDX需要増加、PlusFORCEソリューションの提案強化、公共関連の受注環境良好。製造系が成長の主ドライバー（+50.6%）。（良）
  • 増益の主因: 売上規模拡大に伴う売上総利益増加と営業利益率改善（10.8%→11.7%、経常利益率12.7%）。ただし販管費も増加（人件費含む）。（改善だがコスト増は注意）
  • 一時的要因: 買収に伴う連結化による比較ベースの変化（対前年比は条件差あり）。
• 競争環境: 市場自体はDX投資追い風。顧客集中がやや高く、組込みでトヨタグループ依存（車載ではトヨタグループが44.2%）、民生で富士電機49.4%、金融・公共で日立製作所グループが多数（例: 日立製作所 52.3%）と顧客依存リスクあり。
• リスク要因: 買収統合リスク（AJ・Flat）、顧客集中リスク、労務コスト上昇（ベースアップ等の取り組み）、次世代製品開発動向（顧客側の投資遅延や方針変更）、サプライチェーンや規制の影響（資料上明記なし）、自己資本比率低下による財務構成の変化。

戦略と施策

• 現在の戦略: M&Aによる事業拡大と技術人材の獲得、DX関連事業の拡大、労働集約型から顧客事業協業型への移行、AI活用による生産性向上、継続的な株主還元（配当57円）。
• 進行中の施策:
  • AJ・Flat買収（2024年12月、完全子会社化・連結化）— 開発体制と人員拡充（AJ・Flat 228名をグループ化）
  • PlusFORCEによる製造/物流DX提案強化と開発体制の集中化
  • 人材施策: ベースアップ実施、第二新卒採用拡充
• セグメント別施策:
  • 組込み: SDV関連の取り組み強化、次世代自動車向けソフト開発対応
  • 製造系: PlusFORCEでのMES/WMS/SCM領域提案強化、開発体制強化で事業拡大
  • 金融・公共: パートナー活用拡大で受注体制を強化
• 新たな取り組み: 今期は更なるM&A実現を掲げる（方針）。（発表済）

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提示の通期予想・資料より）
  • 通期売上高予想: 11,960百万円
  • 通期営業利益予想: 1,249百万円
  • 通期経常利益予想: 1,240百万円
  • 通期当期純利益予想: 857百万円
  • 予想の前提条件: 為替等の明示は無し（→ –）。需要は国内DX投資継続を前提とする旨の記載。
  • 経営陣の自信度: 第1四半期は「過去最高」達成の強調と、M&A含む成長戦略の継続意志から中立〜強気と読み取れる。ただし明確な上方修正は出していない。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: 今回の資料では通期予想の修正発表は無し（→ 修正なし）。理由・影響の記載も無し。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期計画の詳細KPIは資料に明示なし（→ –）。今期目標として生産性向上、DX事業拡大、配当57円、M&A推進が掲げられている。
• 予想の信頼性: 直近の資料では通期進捗率が概ね25%前後で整合。過去の予想達成傾向について明示は無い（→ –）。
• マクロ経済の影響: 主に国内企業のDX投資動向が重要。為替・金利等の前提提示は無く、外部環境変化で受注に影響が出るリスクあり。

配当と株主還元

• 配当方針: 「安定的かつ継続的な株主還元拡充」を掲げ、今期配当は57円と明示。
• 配当実績（今回資料）: 今期配当目標 57円（年間想定）。中間/期末内訳や過年度比較の詳細数値は資料に明示なし（→ 中間/期末の内訳：–）。
• 特別配当: 記載なし（無し）。
• その他株主還元: 自社株買い等についての記載は無し（→ –）。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • PlusFORCE（MES/WMS/SCM領域のDX支援ソリューション）— 製造・物流DXの提案強化に利用。
  • 組込みソフト（車載、民生・産業機器）— SDV対応等。
  • 金融・公共向けシステム開発（SIerパートナーとしての受託開発）。
• 協業・提携: 大手顧客（トヨタグループ、富士電機、日立製作所等）との協業やパートナー活用による受注拡大を強調。
• 成長ドライバー: DX投資の継続（特に製造・流通分野）、SDV（車載ソフト）需要、M&Aによる事業規模拡大、人材確保・生産性向上施策。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの詳細: 資料中にQ&Aの記載は無し（→ –）。
• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: 成長（M&A・DX拡大）に前向きで、採用・賃金改善等の人材施策にも積極的。次世代製品投資動向は注視するとコメント。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気（第1四半期の過去最高更新とM&A戦略を強調）。
• 表現の変化: 前回資料との直接比較表現は資料上明示なし（→ –）。
• 重視している話題: M&Aによる体制強化、製造系DX（PlusFORCE）、人材確保（ベースアップ・採用）、SDVなどの次世代車載市場。
• 回避している話題: 買収に伴う統合コストや具体的なマイルストーン・定量的リスクの詳細、通期予想修正の議論は深掘りされていない。
• ポジティブ要因:
  • 1Qで過去最高の売上・経常利益を達成（成長トレンドの確認）。
  • 製造・流通系事業の大幅増（+50.6%）とPlusFORCEの提案力強化。
  • M&A（AJ・Flat）の連結効果で開発体制・人材拡充。
  • 配当方針で57円を提示し株主還元を明確化。
• ネガティブ要因:
  • 買収による連結化で自己資本比率は低下（66.5%→58.2%）し財務構成に変化。
  • 顧客集中（特定大手への依存度が高いセグメントあり）。
  • 労務コスト上昇（ベースアップ等）やM&A統合リスク。
• 不確実性:
  • AJ・Flatの統合進捗と想定シナジーの実現度。
  • 顧客側（メーカー・SIer）の次世代製品投資動向や景気変動が受注に影響する可能性。
  • 為替・マクロ事項に関する前提が非開示のため外部ショック時の影響度合いが不明。
• 注目すべきカタリスト:
  • 今後の追加M&Aの発表・買収効果の定量的開示。
  • PlusFORCEの大型導入案件やSDV関連の受注進捗。
  • 四半期ごとの利益率維持・改善（特に製造系の収益性）。
  • 配当・自社株買い等の株主還元に関する追加施策。

重要な注記

• 会計方針: 2022年5月期期首より「収益認識に関する会計基準」を適用。2025年5月期より連結決算に移行。資料中の数値はすべて買収後の連結数値で算定されており、前年同期比較は買収前後の条件差に注意する必要あり。
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する注意（既知/未知のリスクにより実績が異なる可能性）が明記。
• その他: 売上の事業区分について、買収先の事業分類が当社区分と異なる部分は「その他事業」として表記している点に留意。

（注）不明な項目は資料に情報がないため「–」と表記しました。本まとめは提示資料に基づく情報整理であり、特定の投資行動の推奨は行いません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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