決算短信：扶桑化学工業（4368）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績・配当予想を修正（増額）しており、今回の第2四半期累計は通期予想に対する進捗が良好。市場予想との比較データは提示されていませんが、会社予想との整合性は良好（上振れ→通期上方修正の根拠になった）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高37,705百万円：前年同期比＋8.5％、営業利益9,746百万円：同＋19.7％、親会社株主に帰属する中間純利益6,879百万円：同＋22.7％）。
• 注目すべき変化：セグメント別では「電子材料および機能性化学品事業」が売上19,922百万円（＋23.8％）、営業利益8,425百万円（＋29.3％）と大幅成長。一方で「ライフサイエンス事業」は売上17,783百万円（△4.7％）、営業利益2,516百万円（△8.2％）と減収減益。
• 今後の見通し：会社は通期業績予想を修正（売上75,500百万円、営業利益17,500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益12,200百万円）かつ年間配当予想を増配（通期82円）に修正。中間累計の進捗（売上進捗約50.0％、営業利益進捗約55.7％、純利益進捗約56.4％）から見て通期目標の達成可能性は高いと判断できる根拠がある。
• 投資家への示唆：半導体向けの電子材料が業績牽引、主要投資（鹿島の超高純度コロイダルシリカ設備：約20,000百万円、既支払17,457百万円）は今後の供給増と収益性に直結。為替やライフサイエンス製品の価格競争が短期リスク。健全な財務基盤とキャッシュ創出能力が確認でき、配当増額は株主還元に積極的な姿勢の表れ。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：扶桑化学工業株式会社
  • 主要事業分野：ライフサイエンス事業（果実酸類など）、電子材料および機能性化学品事業（超高純度コロイダルシリカ等）
  • 代表者名：代表取締役社長 杉田 真一
  • URL：https://fusokk.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会：有（機関投資家向け）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 中間配当 支払開始予定日：2025年12月10日
• セグメント:
  • ライフサイエンス事業：食品・飲料、医薬・日用品向けの果実酸類等の製造・販売
  • 電子材料および機能性化学品事業：半導体・電子材料向け超高純度コロイダルシリカ等の製造・販売
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：35,511,000株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：35,259,118株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本中間短信（2025/10/31）公表済
  • 株主総会：–（通期の予定は別途）
  • IRイベント：機関投資家向け決算説明会（開催）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の直近修正後の通期予想に対する中間累計の達成率）
  • 売上高：中間37,705百万円 ／ 通期予想75,500百万円 → 達成率 約50.0%
  • 営業利益：中間9,746百万円 ／ 通期予想17,500百万円 → 達成率 約55.7%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：中間6,879百万円 ／ 通期予想12,200百万円 → 達成率 約56.4%
• サプライズの要因：
  • 電子材料事業の需要増（半導体・AI用途中心）と販売数量の増加が上振れ要因。受取利息増加・為替差損の減少も経常利益押上げに寄与。
  • ライフサイエンスは販売単価低下や円高で減収影響。
• 通期への影響：
  • 通期業績・配当は上方修正済。中間の進捗率、電子材料の堅調さ、設備稼働（京都事業所の新設備、鹿島製造設備の本稼働予定）を踏まえると、現時点では通期予想達成可能性は高いと判断される。ただし為替動向・ライバルとの価格競争はリスク。

財務指標

• 要旨（連結、単位：百万円）
  • 売上高：37,705（+8.5％、前年中間 34,756、増加額 2,949）
  • 営業利益：9,746（+19.7％、前年中間 8,145、増加額 1,601）
  • 経常利益：9,807（+23.4％、前年中間 7,948、増加額 1,859）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：6,879（+22.7％、前年中間 5,608、増加額 1,271）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：195.12円（前年中間 159.09円）
• 収益性指標（概算）
  • 営業利益率：9,746 / 37,705 = 25.9％（高い水準）
  • ROE（概算）：6,879 ÷ 平均純資産(≈106,918百万円) ≒ 6.4％（目安：8％以上で良好 → やや低い）
  • ROA（概算）：6,879 ÷ 平均総資産(≈142,975百万円) ≒ 4.8％（目安：5％以上で良好 → ほぼ水準）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間累計）
  • 売上高進捗率：約50.0％（通常ペース）
  • 営業利益進捗率：約55.7％（順調）
  • 純利益進捗率：約56.4％（順調）
  • 過去同期間との比較：前年同期比で増収増益（上記比率参照）
• キャッシュフロー（単位：千円 → 百万円換算で概数）
  • 営業CF：11,598,848千円（約11,599百万円、前年14,566百万円）→ 減少だが依然として大型のキャッシュ創出
  • 投資CF：△6,827,127千円（約△6,827百万円、主に有形固定資産取得：6,468,677千円）
  • 財務CF：△2,448,894千円（約△2,449百万円、主に配当支払と長期借入金返済）
  • フリーCF（概算）：営業CF − 投資CF ≒ 11,599 − 6,827 = 約4,772百万円（プラス）
  • 現金同等物残高：31,595百万円（中間期末、前年同期 29,771百万円、増加 2,357百万円）
  • 営業CF／純利益比率：11,599 / 6,879 ≒ 1.69（1.0以上で健全）
• 財務安全性
  • 総資産：144,450百万円（前年末 141,502百万円）
  • 純資産：109,788百万円（前年末 104,048百万円）
  • 自己資本比率：76.0％（安定水準、前年 73.5％）
  • 流動比率（概算）：流動資産70,109百万円 / 流動負債17,720百万円 ≒ 3.96倍（良好）
  • 負債合計：34,662百万円 → 負債/純資産比率は低い（財務レバレッジ小）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：8,402千円（固定資産売却益等の小額）
• 特別損失：21,124千円（固定資産除却損等）
• 為替差損の減少が経常費用を押下げ（前年279,792千円 → 当期87,623千円）
• 一時的要因の影響：特別損益は小額で、業績増益は主に事業収益の改善（特に電子材料）によるものと判断される。これら特別項目は継続性は低いと想定。

配当

• 中間配当：41.00円（前期中間 35.00円 → 増配）
• 期末配当（予想）：41.00円
• 年間配当予想：82.00円（前期 73.00円 → 増配）
• 配当利回り：–（株価情報がないため計算不可）
• 配当性向：通期予想ベースで計算すると（配当総額/純利益）概算は–（具体配当性向の記載なし）
• 株主還元方針：配当を増配しており、株主還元に積極的な姿勢を示している。自社株買いの記載はなし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間累計実績）
  • 有形固定資産の取得による支出：6,468,677千円（約6,469百万円）
  • 主な投資内容：鹿島事業所における超高純度コロイダルシリカ製造設備（総額20,000百万円、既支払17,457百万円、借入で調達、製造設備は2025年8月完成・本稼働予定2025年12月）
  • 減価償却費（中間累計）：4,581,823千円（約4,582百万円）

受注・在庫状況

• 在庫状況：
  • 商品及び製品：14,409,922千円（前年末 14,058,439千円、増加 約2.5％）
  • 仕掛品、原材料等の内訳は記載あり（仕掛品 656,335千円、原材料等 3,409,490千円）

セグメント別情報

• ライフサイエンス事業（中間）
  • 売上高：17,783百万円（△4.7％）
  • 営業利益：2,516百万円（△8.2％）
  • コメント：国内の食品・飲料需要は堅調だが、医薬品・日用品向けの需要弱含み、海外では販売数量増も競争激化で単価低下、円高で在外子会社業績にマイナス。
• 電子材料および機能性化学品事業（中間）
  • 売上高：19,922百万円（＋23.8％）
  • 営業利益：8,425百万円（＋29.3％）
  • コメント：半導体（AI用途）需要堅調、超高純度コロイダルシリカの販売数量増が主因。京都事業所の新規製造設備稼働で減価償却等コストは増加しているが生産拡大効果で増収増益。
• セグメント間調整：一般管理費等の調整額 △1,194,866千円（中間）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：短信に明示的な中期計画数値は記載なし → 進捗は設備投資（鹿島の大型投資）と電子材料事業の拡大が中長期成長の柱と整合的。

競合状況や市場動向

• 市場動向：半導体向け需要の高まり（AI用途）が電子材料需要を押し上げ。ライフサイエンスは医薬・日用品で需要弱含み、価格競争激化。
• 競合比較：同業他社比較のデータは提示なし → 直接比較はできないが、電子材料の高い営業利益率と生産投資は競争力強化を示唆。

今後の見通し

• 業績予想（会社公表、2025年10月31日修正）
  • 通期（2025/4/1〜2026/3/31）：
  • 売上高：75,500百万円（＋8.6％）
  • 営業利益：17,500百万円（＋7.8％）
  • 経常利益：17,600百万円（＋6.3％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：12,200百万円（＋5.0％）
  • 1株当たり当期純利益（予想EPS）：346.04円
  • 通期予想の前提や詳細は添付資料「1．経営成績等の概況」参照（為替や原料前提の明示は当該資料参照）。
• 予想の信頼性：直近の上方修正と中間の進捗（50％台）を鑑みると保守的ではないが実現には為替・価格競争・大型設備の立ち上げリスク管理が必要。
• リスク要因：為替（円高）、製品価格競争、主要顧客の需要変動、設備の立ち上げ遅延やコスト増、原材料価格変動など。

重要な注記

• 会計方針の変更：なし（中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり、詳細は注記参照）
• 第2四半期（中間期）決算短信は監査法人のレビュー対象外。
• 発表資料で「中間および通期の業績予想修正」「中間配当・期末配当予想の修正（増配）」を公表（2025年10月31日）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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