決算説明：ハウス食品グループ本社（2810）

2026年３月期 中間期 決算説明会資料ファクトデータ

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第2四半期（1H）は売上高は前年同期ほぼ横ばいだが、営業利益は大幅減。海外・外食の拡大や設備投資を継続しつつ、収益性確保を図るという姿勢（発言者／開催日時は資料に記載なし）。
• 業績ハイライト: 売上高 153,602 百万円（前年同期比 −0.9%：やや悪い）、営業利益 5,868 百万円（前年同期比 −36.6%：悪い）、親会社株主に帰属する当期純利益 5,601 百万円（前年同期比 +1.7%：良い）。営業利益率は 3.8%（前年同期 6.0%）。
• 戦略の方向性: 海外（北米・中国・ASEAN）と外食事業の拡大を継続。グループ再編・連結子会社の増加（インドネシア、台湾）や設備投資増加で成長基盤を強化。配当・株主還元では総還元性向40%以上の方針を継続。
• 注目材料: 通期修正予想（Rev. Forecast）を提示：売上高 321,500 百万円、営業利益 19,000 百万円、当期純利益 13,000 百万円。1Hの進捗は売上約47.8%、営業利益約30.9%、当期純利益約43.1%で、営業利益の進捗が特に遅れている点が注意材料。連結子会社が2社増加（PT. House Foods Indonesia、Ichibanya International TAIWAN）。設備投資の上方計画（通期 19,400 百万円）も着目点。
• 一言評価: 成長投資を継続する一方で、1Hは収益性が低下し転換期の色が強い。

基本情報

• セグメント:
  • 香辛・調味加工食品事業：家庭用ルウ・スパイス・レトルト等の加工食品（House Foods、House Gaban 等）
  • 健康食品事業：飲料・機能性食品（House Wellness Foods）
  • 海外食品事業：北米・中国・東南アジア等の現地事業（House Foods America 等）
  • 外食事業：壱番屋（カレーチェーン）を中心としたレストラン事業
  • その他食品関連事業：物流、加工、商社等（Vox Trading、Delica Chef 等）

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期（1H）比較：26.3期 1H vs 25.3期 1H、前年同期比は必ず%で表記）
  • 営業収益（売上高）: 153,602 百万円（前年同期 154,964 百万円、前年同期比 −0.9%）（やや悪い）
  • 営業利益: 5,868 百万円（前年同期 9,257 百万円、前年同期比 −36.6%）、営業利益率 3.8%（前年同期 6.0%）（悪い）
  • EBITDA: 12,597 百万円（前年同期 16,085 百万円、前年同期比 −21.7%）（悪い）
  • 経常利益: 6,448 百万円（前年同期 9,638 百万円、前年同期比 −33.1%）（悪い）
  • 純利益（親会社株主帰属）: 5,601 百万円（前年同期 5,510 百万円、前年同期比 +1.7%）（良い）
  • 1株当たり利益（EPS）: 60.02 円（前年同期 57.69 円、前年同期比 +4.0%）（良い）
• 予想との比較:
  • 会社（通期修正予想）に対する達成率（1H実績／修正予想）
  • 売上高進捗率: 153,602 / 321,500 = 47.8%（やや高めの進捗）
  • 営業利益進捗率: 5,868 / 19,000 = 30.9%（進捗遅れ）
  • 当期純利益進捗率: 5,601 / 13,000 = 43.1%（概ね中程度）
  • サプライズ: 1Hで営業利益が大幅減（予想比の上下は資料で明示されていないため詳細は不明）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗は上記の通り、営業利益が特に低迷。前年同期との通期進捗比較では売上の進捗は若干低下（前年1H進捗約49.2%→今回47.8%）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率 –（資料に中期KPI進捗の明示なし）
• セグメント別状況（第2四半期 1H 実績と前年同期比）
  • 香辛・調味加工食品事業：売上 61,748 百万円（前年同期 63,270、−2.4%）、営業利益 2,999 百万円（前年同期 5,384、−44.3%）
  • 健康食品事業：売上 8,660 百万円（前年同期 8,721、−0.7%）、営業利益 945 百万円（前年同期 1,387、−31.9%）
  • 海外食品事業：売上 30,545 百万円（前年同期 30,762、−0.7%）、営業利益 1,448 百万円（前年同期 1,697、−14.7%）
  • 外食事業：売上 32,004 百万円（前年同期 29,578、+8.2%）、営業利益 1,861 百万円（前年同期 1,732、+7.4%）
  • その他食品関連事業：売上 26,241 百万円（前年同期 28,077、−6.5%）、営業利益 474 百万円（前年同期 645、−26.5%）
  • 調整（消去）: 営業利益 −1,860 百万円（前年同期 −1,588）

業績の背景分析

• 業績概要: 売上はほぼ横ばいながら、香辛・調味加工食品や健康食品の営業利益が大幅に減少し、全体の営業利益を押し下げた。一方で外食事業は売上・利益ともに伸長。海外は売上はほぼ前年並みだが利益率は低下。
• 増減要因（資料から読み取れる点）:
  • 増収要因: 外食事業の事業拡大（売上 +8.2%）。海外で地域・企業買収によりグループ規模拡大（連結子会社増）。
  • 減収/減益要因: 香辛・調味加工食品、健康食品、その他の利益低下。販売費及び一般管理費は 1Hで 49,961 百万円（前年同期 47,545、+5.1%）と増加し、特に人件費が増加（18,554 百万円、前年同期 17,411、+6.6%）。のれん償却などの費用も発生。
  • 一時要因: 特別損益・減損の影響は期による差がある（1Hの特別損益等の内訳あり）。
• 競争環境: 国内加工食品市場はルウ・スパイス・レトルト等で成熟市場（参考の国内市場規模を記載）。海外・外食での成長が差別化ポイント。競合比較は資料に明示なし（–）。
• リスク要因: 為替変動（USD 147.48／1H時点、前期比変動あり）、原材料価格・物流費の高止まり、人件費上昇、海外事業の統合リスク、事業用の減損リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略: 海外拡大（M&A・現地展開）、外食事業拡大、製品ポートフォリオ強化（健康食品含む）、設備投資による生産体制強化。配当・株主還元は総還元性向40%以上を維持。
• 進行中の施策: 連結子会社の増加（インドネシア、台湾）、通期設備投資計画の引上げ（通期見込み 19,400 百万円）。
• セグメント別施策:
  • 香辛・調味加工食品：製品ライン（ルウ、レトルト、スパイス等）の販売維持・改良（詳細施策は記載無し）。
  • 健康食品：ブランド（ウコンの力、C1000、1日分のビタミン等）の投入・販促（詳細は限定的）。
  • 海外食品：北米・中国等での事業拡大、買収子会社の統合・成長投資。
  • 外食：店舗展開・既存店売上改善で成長。
• 新たな取り組み: 資料上の新規方針発表は限定的。設備投資増や子会社増加が示唆。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期 修正予想）: 売上高 321,500 百万円、営業利益 19,000 百万円、経常利益 20,300 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 13,000 百万円、EPS 140.68 円。
• 予想の前提条件: 為替前提等の明細は資料に明示なし（為替レートは1H実績で USD=147.48 等の記載ありが前提と見られるが、会社の予想前提は –）。
• 予想修正: 資料に「修正予想」列あり（今回提示の通期値）。修正の有無の背景説明は限定的だが、通期営業利益は前期実績（20,004 百万円）を下回る見込み（19,000 百万円）。主要ドライバーは1Hの利益低迷とコスト増。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期計画の詳細・KPI進捗は資料に明示なし（–）。ROICやROE等の数値は掲載あり（ROIC 4.3%（通期予想）、ROE 4.4%（通期予想））。
• 予想の信頼性: 会社の過去の予想達成傾向の記載は限定的（–）。1H実績を見る限り営業利益の進捗が遅れているため、期後半での採算回復が必要。
• マクロ経済の影響: 為替（USD、CNY、THB 等）、原材料・物流コスト、人件費動向が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 利益配分方針は（25.3期以降）総還元性向40%以上（継続方針）。
• 配当実績（1H/通期予想）: 中間配当 24 円（1H実績）、期末配当見込み 24 円、年間配当見込み 48 円（前年度年間 48 円で維持）。（良い：安定継続）
• 配当性向: 通期ベースの配当性向（修正予想時）は 34.1%（資料内）
• 特別配当: なし（資料に記載なし）。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載は資料に無し（–）。

製品やサービス

• 主要製品: ルウカレー、ルウシチュー、レトルトカレー、スパイス、即席麺、健康食品ブランド（ウコンの力、C1000、1日分のビタミン）等。1H出荷ベースの製品実績が示されている（例：ルウカレー 19,903 百万円）。
• サービス・提供エリア: 国内中心だが海外（北米・中国・東南アジア）の現地展開と外食チェーン（壱番屋）の各国展開。
• 協業・提携: 資料に特記の協業・提携は限定的（–）。
• 成長ドライバー: 外食事業の拡大、海外事業の事業規模拡大、新製品・健康食品の展開、設備投資による生産能力強化。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&Aの逐語録は資料に含まれず（–）。
• 経営陣の姿勢: 資料上は成長投資と株主還元の継続を重視するスタンスが読み取れる。
• 未回答事項: 詳細な為替前提、通期見通しの前提詳細、セグメント別の採算回復策の具体策は不明（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 全体として中立〜慎重。成長投資は継続する一方、通期業績は慎重な見通し（営業利益は前期比で下方見込み）。
• 表現の変化: 前回説明会との比較は資料に記載なし（–）。
• 重視している話題: 海外・外食の成長、設備投資、株主還元方針。
• 回避している話題: 営業利益低下の詳細な原因分析や即効的な改善策の具体性は限定的（資料上の深掘りは少ない）。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因: 外食事業の好調（売上・利益増）、海外事業の規模拡大、配当方針の明確化（総還元性向40%超）。（良い）
• ネガティブ要因: 1Hで営業利益が大幅減、SG&A（人件費等）上昇、原材料・物流コスト・為替の影響、セグメント間での収益バラつき。 （悪い）
• 不確実性: 期後半での採算回復（香辛・調味や健康食品の収益性改善）、為替動向、海外子会社統合の効果。
• 注目すべきカタリスト: 通期決算発表、各セグメントの採算改善策発表、為替変動、設備投資効果の顕在化（生産性向上）や新規M&A/連結子会社の事業進捗。

重要な注記

• 会計方針: のれん・無形資産の償却スケジュール（壱番屋関連の償却、Keystone関連の償却）が資料に明示。のれん等の償却影響は継続的コスト要因。
• リスク要因: 減損損失や特別損益の期次差（過去の実績で変動が大きい）、為替リスク、海外事業の統合リスク等が挙げられている。
• その他: 連結子会社数増加（50社へ）、従業員数は 6,846 人（1H時点）、設備投資・減価償却が増加傾向。重要イベント・公表予定日は資料に明記なし（–）。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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