企業の一言説明
フリューはプリントシール機事業で圧倒的なシェアを誇りつつ、そのノウハウを活かした「世界観ビジネス」（キャラクターIP商品化、クレーンゲーム景品、アニメ・ゲーム等）を展開する、多様なエンターテイメントコンテンツを提供する企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 「世界観ビジネス」が成長を牽引、高収益体質へ転換中の注目企業：プリントシール機で培ったノウハウを活かし、アニメ・ゲーム等のIPを活用した「世界観ビジネス」が成長エンジンとなっています。海外物販やIP商品化が好調に推移しており、収益構造の改善により、売上成長が緩やかながらも利益は大幅増益を見込むなど、高収益体質への転換が期待されます。
- 圧倒的な財務基盤と安定的な株主還元：自己資本比率80%超、流動比率400%超と極めて高い財務健全性を誇り、景気変動や事業環境の変化に耐えうる強固な経営基盤が確立されています。配当利回りも3.81%と市場平均を上回る水準で、安定した株主還元への意識も高いと言えます。
- 主要事業の一部の停滞と市場変動リスク：「ガールズトレンドビジネス」（プリントシール機関連）のプレイ回数と有料会員数が減少傾向にあり、業績を押し下げる主要因となっています。競争激化によるIP獲得コストの増加、消費者のトレンド変化への対応、また原材料・物流コストの上昇や為替変動といった外部環境も業績に影響を与える可能性があるため、これらのリスク要因には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 良好 |
| 収益性 | B | 普通 |
| 財務健全性 | S | 優良 |
| バリュエーション | A | 良好 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1023.0円 | – |
| PER | 12.60倍 | 業界平均16.6倍 |
| PBR | 1.20倍 | 業界平均1.4倍 |
| 配当利回り | 3.81% | – |
| ROE | 7.35% | – |
1. 企業概要
フリューは、プリントシール機（プリ機）の開発・販売で国内市場の約9割のシェアを握るリーディングカンパニーです。プリ機関連の消耗品販売や有料アプリ会員サービス「ピクトリンク」を主要な収益源とする「ガールズトレンドビジネス」に加え、近年ではキャラクターIPを活用したクレーンゲーム景品、アニメ・ゲーム等の企画・開発・販売、海外物販等を行う「世界観ビジネス」を成長戦略の柱としています。
2. 業界ポジション
フリューは、プリントシール機市場で圧倒的な9割のシェアを誇り、この分野におけるデファクトスタンダードの地位を確立しています。しかし、その領域を越え、機械業界の中でもエンターテイメント、特に「Leisure (レジャー)」セクターに属し、多様なコンテンツ企業と競合します。特に「世界観ビジネス」では、キャラクターIPを活用した商品展開で、他社IPホルダーやゲーム・ホビーメーカーとの競争に直面しています。バリュエーション指標を見ると、PER12.60倍、PBR1.20倍は、業界平均PER16.6倍、業界平均PBR1.4倍と比較して割安な水準にあります。
3. 経営戦略
フリューは「世界観ビジネス」と「ガールズトレンドビジネス」を二本柱とし、中期ビジョンとしてプリ機事業の拡大とマネタイズの多様化、IP商品化の強化を掲げています。特に「世界観ビジネス」の海外物販・IP商品化の拡大が現在の成長を牽引しており、収益安定化と事業多角化が進められています。直近の2026年3月期第2四半期決算では、セグメント売上・利益を押し上げ、通期業績予想に対して営業利益進捗率が約60%と良好な推移を見せています。今後の重要なイベントとして、2026年3月30日を配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）としています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 3/3 | 良好（純利益、営業キャッシュフロー、ROA全てプラス） |
| 財務健全性 | 2/3 | やや不安（流動比率は健全だが、D/Eレシオのデータ不足や他の項目で満たさない部分がある） |
| 効率性 | 0/3 | 要改善（営業利益率、ROE、四半期売上成長率が基準未達） |
F-Score詳細解説:
収益性に関しては、純利益、営業キャッシュフロー、ROAの全てがポジティブであり、収益創出能力は安定しています。財務健全性は、流動比率が非常に良い一方で、D/Eレシオのデータがないことや、提供されたFスコアデータで一部基準値に満たない（具体データ不明）点から2/3点となっています。効率性については、営業利益率やROE、四半期売上成長率が基準を満たしておらず、資本や売上の効率的な活用に改善の余地があることを示唆しています。
【収益性】
フリューの過去12か月の営業利益率は9.61%であり、通期予想の営業利益率（3,000百万円 ÷ 45,000百万円 = 6.67%）と比較すると、直近の収益性が改善していることが伺えます。ROE（株主のお金でどれだけ稼いだか）は実績で7.35%（過去12ヶ月では8.42%）、ROA（総資産でどれだけ稼いだか）は過去12ヶ月で6.21%です。一般的にROEの目安は10%以上、ROAは5%以上とされており、ROAは良好な水準ですが、ROEはあと一歩の改善が望まれます。これは、自己資本比率の高さ（＝負債が少ない）がROEを押し下げる要因にもなり得ます。
【財務健全性】
自己資本比率は実績で79.8%（直近四半期で81.5%）と非常に高く、財務の安定性を示すS評価の基準である60%を大きく上回っています。流動比率（短期的な支払い能力）も直近四半期で4.61倍（461%）と、200%以上で良好とされる基準を大きく超えており、短期的な資金繰りにも全く問題がない極めて強固な財務体質です。
【キャッシュフロー】
過去12ヶ月間の営業キャッシュフロー（本業で稼いだ現金）は37.9億円と潤沢であり、安定的な事業運営を裏付けています。フリーキャッシュフロー（自由に使える現金）も3.69億円とプラスを維持しており、健全な成長投資や株主還元が可能な状況です。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は過去12ヶ月で2.05と非常に高く、「S: 優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）」と評価されます。これは、計上されている利益の裏付けとなる現金が十分に確保されており、利益の質が極めて高いことを示唆しています。
【四半期進捗】
2026年3月期第2四半期（中間期）の通期予想に対する進捗率は、売上高が47.7%と半期で約50%の目安に対し若干の遅れが見られるものの、営業利益は59.9%、親会社株主に帰属する中間純利益は52.3%と、利益面で良好な進捗を示しています。特に営業利益の大幅な進捗は、収益構造の改善やコストコントロールが奏功していることを示唆しています。
【バリュエーション】
フリューのPER（株価が利益の何年分か）は12.60倍、PBR（株価が純資産の何倍か）は1.20倍です。業界平均と比較すると、業界平均PER16.6倍、業界平均PBR1.4倍を下回っており、割安感があると言えます。
- PER比較: 12.60倍 ÷ 16.6倍 = 0.759 (75.9%)
- PBR比較: 1.20倍 ÷ 1.4倍 = 0.857 (85.7%)
これらの指標からは、フリューの株価は業界平均と比較して割安または適正な水準にあると判断できます。業種平均PER基準で算出した目標株価は1162円、業種平均PBR基準では1191円となります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | – | 短期トレンド方向を示す明確なシグナルなし |
| RSI | 中立 | – | 買われすぎでも売られすぎでもない状況 |
MACDとRSIは共に中立の状態であり、短期的な株価の方向性や過熱感を示す明確なシグナルは出ていません。
【テクニカル】
現在の株価1023.0円は、52週高値1164.0円（レンジ内上位約60.5%）と52週安値807.0円の間に位置しています。直近の移動平均線との関係を見ると、株価が5日移動平均線（1034.60円）、25日移動平均線（1059.04円）、75日移動平均線（1063.11円）、200日移動平均線（1030.54円）の全てを下回っており、短期から中長期にわたる下降トレンド、あるいは調整局面にあることが伺えます。特に全ての移動平均線を下回っている点は、上値の重さを示唆しています。
【市場比較】
フリューの株価は過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年いずれの期間においても、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数と比較して劣後しています。特に、1年リターンでは株式が-2.29%であるのに対し、日経平均は+38.81%、TOPIXは+3.73%と、大きく市場を下回るパフォーマンスとなっています。これは、個別要因や市場全体のトレンドとの乖離を示している可能性があります。
6. リスク評価
⚠️ 信用倍率が13.91倍と高水準。将来の売り圧力に注意が必要です。
【定量リスク】
- ベータ値（5Y Monthly）：0.17
- 年間ボラティリティ：31.75%
- 最大ドローダウン：-28.75%
ベータ値0.17は市場全体の変動に比べて株価の変動が小さいことを示しており、市場リスクは低い傾向にあります。しかし、年間ボラティリティ31.75%と最大ドローダウン-28.75%は、個別銘柄として一定の価格変動リスクがあることを示唆しています。仮に100万円投資した場合、年間で±31.75万円程度の変動が想定され、過去最悪時には約28.75万円の減少もあり得ることを意味します。
【事業リスク】
- ガールズトレンドビジネスの市場縮小と競争激化: 主力事業の一つであるプリントシール機関連の市場において、プレイ回数の減少や有料会員数の伸び悩みが見られます。若年層のトレンドは変化しやすく、新たなエンターテイメント形式との競争激化も予想されます。
- IPコンテンツへの依存と獲得競争: 「世界観ビジネス」の成長は、魅力的なIP（知的財産）の獲得や創出、およびその商品化能力に大きく依存しています。IP獲得競争の激化や人気IPの移り変わりは、事業の収益性に直接影響を与える可能性があります。
- 外部環境要因とコスト変動: 原材料や物流コストの高止まり、および消費者の消費動向や為替変動（特に海外ビジネス拡大に伴う）が業績に影響を与える可能性があります。為替予約等で一部ヘッジを行ってはいるものの、全リスクを回避できるわけではありません。
7. 市場センチメント
信用買残が254,600株、信用売残が18,300株で、信用倍率は13.91倍と高水準です。これは、将来的に信用買い残の「反対売買（売り）」が発生する売り圧力となる可能性を秘めており、株価の上値を抑える要因となり得ます。主要株主は、親会社や関連会社、取引先、そして金融機関が上位を占めており、安定株主の比率が高い構成となっています。筆頭株主は風流商事（15.41%）で、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）が8.88%、自社（自己株式）が6.00%と続いています。
8. 株主還元
フリューの配当利回り（会社予想）は3.81%であり、安定的な高配当銘柄として魅力的です。1株配当は年間39.00円を予定しており、配当性向は会社予想EPS81.19円に対し55.72%（Yahoo Finance情報では63.4%）と、利益の半分以上を株主に還元する方針です。これは、比較的高い水準の株主還元意識を示しており、今後の事業成長と合わせて、持続的な配当が期待されます。2026年3月30日に権利落ち日を迎える予定です。
SWOT分析
強み
- プリントシール機市場での圧倒的なシェアとブランド力
- 自己資本比率80%超、流動比率400%超の強固な財務基盤
弱み
- ガールズトレンドビジネス（プリ機関連）のプレイ回数・会員数の減少傾向
- 営業利益率やROEなどの収益性指標が業界トップクラスではない点
機会
- 「世界観ビジネス」における海外市場への展開とIP商品化のさらなる拡大
- 新たなテクノロジー（AI、AR/VR等）を活かしたエンターテイメント事業の創出
脅威
- 若年層のトレンド変化によるプリントシール機市場の構造的な縮小リスク
- 魅力的なIPコンテンツを獲得するための競争激化とコスト上昇
この銘柄が向いている投資家
- 高水準な配当利回りと財務健全性を求める安定志向の投資家：3.81%の配当利回りと極めて強固な財務体質は、長期的に安定したインカムゲインを求める投資家にとって魅力的です。
- エンターテイメント分野における新たな成長ドライバーを評価する投資家：「世界観ビジネス」の成長性を評価し、事業ポートフォリオの転換と再成長に期待する投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 既存事業の持続的な収益性：「ガールズトレンドビジネス」の回復策や新たな収益源の創出が進まない場合、企業全体の成長を阻害する可能性があります。
- 信用倍率の高さ：信用買残が高い水準にあるため、将来的な売り圧力が株価に影響を与える可能性があります。
今後ウォッチすべき指標
- 「世界観ビジネス」の売上高・利益成長率: 特に海外でのIP商品化や新規コンテンツの成功。
- 「ガールズトレンドビジネス」のプレイ回数およびピクトリンク有料会員数: 事業回復の兆しが見られるか。
- 営業利益率・ROEの改善状況: 効率性スコア向上のための具体的な施策とその効果。
10. 企業スコア（詳細）
成長性：A (良好)
通期予想の営業利益・純利益が前年比30%以上の増加を見込んでおり、収益構造の改善による利益成長が期待されます。ただし、売上高は前年比+1.6%と緩やかな伸びに留まり、一部事業（ガールズトレンドビジネス、フリューニュービジネス）では売上減少が見られるため、全体としては「良好」と評価しました。
収益性：B (普通)
過去12ヶ月のROEは8.42%、営業利益率は9.61%であり、いずれも一般的に良好とされる10%の目安には届いていません。自己資本比率の高さが一因とも考えられますが、資本効率や利益率のさらなる向上に改善の余地があるため、「普通」と評価しました。
財務健全性：S (優良)
自己資本比率は81.5%（直近中間期）、流動比率は461%と、それぞれS評価の基準（60%以上、200%以上）を大幅に上回る極めて強固な財務体質を誇ります。F-Scoreは5点ですが、バランスシートの実態としては非常に安定しており、優れた財務基盤を持つため「優良」と評価しました。
バリュエーション：A (良好)
PER12.60倍は業界平均16.6倍の約76%（A基準80-90%に合致）、PBR1.20倍は業界平均1.4倍の約86%（A基準80-90%に合致）であり、業界平均と比較して割安な水準にあります。株価が企業価値に対して過度に評価されていない状況であり、「良好」と評価しました。
企業情報
| 銘柄コード | 6238 |
| 企業名 | フリュー |
| URL | http://www.furyu.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,023円 |
| EPS（1株利益） | 81.19円 |
| 年間配当 | 3.81円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 7.5% | 14.5倍 | 1,692円 | 10.9% |
| 標準 | 5.8% | 12.6倍 | 1,356円 | 6.1% |
| 悲観 | 3.5% | 10.7倍 | 1,032円 | 0.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,023円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 685円 | △ 49%割高 |
| 10% | 856円 | △ 20%割高 |
| 5% | 1,080円 | ○ 5%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。