一正蒲鉾株式会社（2904）企業分析レポート
1. 企業情報
一正蒲鉾株式会社は、新潟県に本社を置く水産練り製品メーカーです。「いちまさ」ブランドで知られ、カニ風味かまぼこにおいては国内首位を占めています。水産練り製品全体では国内2位と、高い市場シェアを有しています。主力製品であるカニ風味かまぼこの他、冷蔵惣菜やマイタケの生産・販売も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
水産練り製品業界において、一正蒲鉾は国内2位、カニ風味かまぼこでは国内首位という地位を確立しています。これは長年のブランド力と高い製品品質によるものと考えられます。しかし、競合他社も存在し、価格競争や新製品開発競争は激しいため、常に競争優位性を維持するための努力が求められます。 近年は消費者の健康志向の高まりや、食の多様化も課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
第二次中期経営計画（2021年7月～2026年6月）が進行中です。具体的な施策や重点分野については公開情報からは詳細が不明ですが、新潟地盤からの販売地域拡大を目指していることが示唆されています。 また、決算短信からは、原材料価格やエネルギー価格の高騰といった外部環境への対応が経営上の重要な課題となっていることが読み取れます。
4. 事業モデルの持続可能性
一正蒲鉾の収益モデルは、主力製品であるカニ風味かまぼこを中心とした水産練り製品、冷蔵惣菜、マイタケの販売によるものです。 消費者の嗜好変化や健康志向の高まりに対応するため、新たな製品開発や既存製品の改良が持続可能性を左右する重要な要素となります。 原材料価格の高騰への対応策も、事業モデルの持続可能性に大きく影響を与えます。
5. 技術革新と主力製品
カニ風味かまぼこは、一正蒲鉾の収益を大きく牽引する主力製品です。技術開発の動向や独自性については公開情報からは詳細が不明です。
6. 株価の評価
- PER: 14.30倍（会社予想）。業界平均PER（16.8倍）を下回っています。
- PBR: 0.96倍（実績）。業界平均PBR（1.2倍）を下回っています。
- EPS: 52.24円（会社予想）。
- BPS: 779.85円（実績）。
現在の株価747円は、BPSを下回っており、PBRは1倍を下回っています。PERも業界平均を下回っています。これらの指標からは、株価が割安に評価されている可能性が示唆されますが、業績の将来性やリスクなどを考慮する必要があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は735円～760円のレンジで推移しており、大きなトレンドは確認できません。年初来高値780円からはやや下落していますが、年初来安値683円からは上昇しています。 50日移動平均線（739.30円）と200日移動平均線（749.29円）を下回っており、短期的な弱気トレンドを示唆する可能性があります。
8. 財務諸表分析
2024年6月期の売上高は344.87億円と前年比増加を示していますが、営業利益は減少しています。これは原材料価格の高騰などの影響が考えられます。ROEは6.82%と、自己資本効率は比較的良好です。しかし、2025年6月期第1四半期決算では、営業利益が大幅減となっており、今後の業績に注意が必要です。 自己資本比率は46.2%と安定しています。
9. 株主還元と配当方針
予想年間配当は14円、配当利回りは1.87%です。配当性向については公開情報からは不明です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は横ばい傾向にあり、大きな上昇・下降の勢いは見られません。 投資家関心は、業績の動向や市場環境に大きく左右されると考えられます。 第1四半期の減益は、投資家心理にネガティブに作用する可能性があります。
11. 総評
一正蒲鉾はカニ風味かまぼこで高い市場シェアを有する優良企業ですが、原材料価格高騰などの影響を受け、直近の業績は低調です。 株価はPER、PBRともに業界平均を下回っており、割安に評価されている可能性があります。しかし、今後の業績の回復、中期経営計画の進捗状況、原材料価格の高騰への対応策などを注視する必要があります。 投資判断にあたっては、これらの要素を総合的に考慮する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2904 |
| 企業名 | 一正蒲鉾 |
| URL | http://www.ichimasa.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (1.13.0)」によって自動生成されました。
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