企業分析：クオンツ総研ホールディングス（9552）

企業の一言説明

クオンツ総研ホールディングスはM&A仲介事業を主軸に、デジタルトランスフォーメーションとAI活用によるマッチングシステムに強みを持つ独立系の企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 強固な財務体質と優れた収益性: Piotroski F-Score 9点満点を獲得する極めて高い財務健全性と、ROE 40%超、営業利益率約29%という圧倒的な収益性を誇ります。
• AI・DXを活用した成長戦略: M&A仲介におけるAI活用や完全成功報酬制を強みに、コンサルティング事業を成長の柱とする多角化を進めており、中期的な売上・利益の拡大を目指しています。
• 短期業績とバリュエーションの注意点: 直近のM&A仲介事業の成約率遅延により利益は大幅減となり、2026年9月期は無配を予想しています。また、PBRが業界平均を大きく上回る極めて高い水準にあり、現時点での割高感と将来の収益成長への高い期待が株価に織り込まれている点に注意が必要です。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

クオンツ総研ホールディングス（以下、同社）は、M&A仲介事業を主軸に展開する企業です。デジタルトランスフォーメーション（DX）とAIを活用した独自のマッチングシステムに強みを持ち、効率的なM&A成約を支援しています。主力事業であるM&A仲介では、売り手企業から着手金を徴収せず、M&Aが成立した場合にのみ報酬を受け取る完全成功報酬制を採用し、中小企業のM&Aを促進しています。また、近年はDXコンサルティングなど非仲介事業の強化にも注力し、事業領域の拡大を図っています。AIを活用した精度の高いマッチング技術が同社の技術的独自性であり、効率的なM&A仲介を実現する参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

同社は、急成長するM&A仲介市場において、AIとDXを駆使した効率的なマッチング手法で差別化を図る独立系M&A仲介企業として注目されています。現状、M&A仲介市場での具体的な市場シェアは開示されていませんが、完全成功報酬制やAI活用による成約スピードを強みとし、既存の大手競合他社との差別化を図っています。財務指標を業界平均と比較すると、現在のPER（株価収益率）は16.31倍と業界平均の17.0倍に近い水準ですが、PBR（株価純資産倍率）は11.29倍と業界平均の1.8倍を大きく上回っており、純資産に対する株価の評価が非常に高くなっています。これは、同社の高い成長性と無形資産への期待が強く織り込まれていることを示唆しています。

3. 経営戦略

同社は、M&A仲介事業を強固な基盤としつつ、コンサルティング事業（DX consulting等）を第二の事業の柱として積極的な拡大を目指す中期経営計画を掲げています。具体的には、今後4〜5年でM&A仲介とコンサルティングの両事業を同水準の規模にまで成長させることを目標としています。
直近の重要な動きとしては、2025年9月期においてM&A仲介の成約率回復が想定より遅れ、通期の業績予想を未達で着地しました。これに対し、2026年9月期に向けては生産性回復策とM&Aアドバイザーの採用・提携強化を通じてM&A仲介事業の挽回を図る方針です。コンサルティング事業は先行投資フェーズにあり、コンサルタント数の大幅増員（前年から+385.7%の136名）に伴い、売上は急拡大（同+485.4%）しているものの、大幅な営業損失を計上しています。長期的成長に向けた投資期間と位置付けられており、内部管理体制やコンプライアンスの強化、海外拠点拡大、人材育成、システム投資を継続する方針です。
また、2025年12月には都市銀行からの40億円の借入を実行し、さらに15億円の借入が予定されるなど、事業拡大に向けた資金調達を進めています。これらの借入には、純資産を一定割合維持することや、経常損益の連続損失を回避するといった財務上の特約が付されており、財務規律が求められています。
今後のイベントとしては、2026年9月期に向けて売上高22,184百万円（前年比+33.6%）、営業利益5,993百万円（同+20.7%）、親会社帰属当期利益3,533百万円（同+28.6%）を予想し、大幅な増収増益を見込んでいます。また、商号変更を含めたグループ再編も検討中であり、今後の発表が注目されます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

同社のPiotroski F-Scoreは満点の9/9であり、極めて優れた財務品質を示しています。収益性、財務健全性、効率性のいずれの観点からも懸念材料がなく、盤石な経営基盤を構築していると評価できます。

【収益性】

• 営業利益率: (過去12か月) 31.19% (2025/9連I実績: 28.78%)
  • 解説: ベンチマークである15%を大きく上回る優れた利益率です。M&A仲介事業のビジネスモデル特性と、AI・DXを活用した効率的な運営が寄与しています。
• ROE (自己資本利益率): (実績) 40.52% (過去12か月: 38.90%)
  • 解説: 株主のお金（自己資本）を使ってどれだけ効率的に利益を生み出したかを示す指標で、ベンチマークである10%を大幅に上回る極めて高い水準です。これは、同社が株主資本を非常に効率よく活用して利益を上げていることを示しています。
• ROA (総資産利益率): (過去12か月) 29.84%
  • 解説: 企業が持つ全ての資産を使ってどれだけ効率的に利益を上げたかを示す指標で、ベンチマークである5%を大幅に上回っています。これは、資産の活用効率も極めて高いことを示しています。

【財務健全性】

• 自己資本比率: (実績) 72.3%
  • 解説: 返済不要な自己資本が総資産に占める割合で、企業の財務体質の安定性を示します。ベンチマークである60%を大きく上回る高い水準であり、非常に強固な財務基盤を有しています。
• 流動比率: (直近四半期) 2.34倍 (234%)
  • 解説: 短期的な支払い能力を示す指標で、ベンチマークである200%（2.0倍）を上回る水準です。これは、短期的な債務返済に十分な資金があることを示し、流動性も健全です。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー (営業CF): 1,300百万円 (過去12か月)
  • 解説: 本業で稼ぎ出した現金の流れを示します。プラスであり、本業で収益的に現金を創出できていることを表します。
• フリーキャッシュフロー (FCF): 1,360百万円 (過去12か月)
  • 解説: 企業が自由に使える現金のことで、営業CFから設備投資などに使われた現金を差し引いたものです。プラスであり、本業で稼いだ資金で投資を賄い、余剰資金が生み出されていることを示しています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 0.47
  • 解説: 純利益に対してどれだけ本業の現金が入ってきているかを示す指標です。1.0以上が健全とされますが、同社は0.47と1.0を下回っており、利益の質には要注意（D評価）と判断されます。これは、損益計算書上の利益が、会計上の評価損益や減損損失（2025年9月期に13.298百万円の減損損失を計上）など、現金が伴わない項目に影響されている可能性を示唆しています。また、M&A仲介事業特有の成功報酬の計上タイミングや、コンサルティング事業への先行投資による一時的な運転資本の変動も影響している可能性があります。

【四半期進捗】

通期業績予想に対する実績は、売上高が92.5%、営業利益が86.6%、純利益が73.1%と、全ての項目で未達となりました。特に純利益の目標達成度が低い点が懸念されます。直近3四半期の売上高・営業利益の推移に関する詳細なデータは提供されていません。

【バリュエーション】

• PER (株価収益率): 16.31倍
  • 解説: 株価が1株当たり利益の何倍かを示し、「株価が利益の何年分か」と解釈されます。同社のPERは業界平均の17.0倍と比較して若干低い水準であり、利益面から見るとやや割安とも取れますが、相対的な差は大きくありません。
• PBR (株価純資産倍率): 11.29倍
  • 解説: 株価が1株当たり純資産の何倍かを示し、「株価が純資産の何倍か」と解釈されます。同社のPBRは業界平均の1.8倍と比較して約6.3倍と極めて高い水準にあります。これは、同社のビジネスモデルにおけるブランド力やAI技術といった無形資産、そして将来の成長性に対する市場の高い期待が株価に強く織り込まれていることを示唆しています。一方で、PBRの過度な割高感は、市場の期待を裏切った場合に大きな株価調整のリスクを伴うことを意味します。

【テクニカルシグナル】

• シグナル: 25日移動平均線が75日移動平均線を下抜ける「デッドクロス」が発生しており、これは中期的な下落トレンドへの転換を示唆する売りシグナルとして捉えられます。
• テクニカル: 現在の株価1,066.0円は、5日、25日、75日、200日の全ての移動平均線を下回る位置にあります。これは、短期から長期にわたって下落トレンドが継続していることを示しています。特に、200日移動平均線からの乖離率が-15.69%と大きく、長期的な下降トレンドが鮮明です。現在の株価は52週高値2,103円に対し52週レンジの12.8%（安値圏）に位置しており、直近の株価は年初来安値915円に近い水準で推移しています。

【市場比較】

• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス:
  • 1ヶ月: 株式の-8.58%に対し、日経平均は+4.41%、TOPIXは+5.34%と、両市場指数を12.99ポイントおよび13.92ポイント下回っています。
  • 3ヶ月: 株式の-20.63%に対し、日経平均は+5.35%と、25.98ポイント下回っています。
  • 6ヶ月: 株式の-21.90%に対し、日経平均は+32.10%と、54.01ポイント下回っています。
  • 1年: 株式の-46.35%に対し、日経平均は+37.12%と、83.47ポイント下回っています。
  • 解説: 同社の株価は、全ての期間で日経平均とTOPIXを大幅にアンダーパフォームしており、特に長期になるほどその差は拡大しています。これは、市場全体が堅調に推移する中で、同社株には強い下落圧力がかかっていることを示しています。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率8.56倍、将来の売り圧力に注意
信用買い残が高水準にあり、将来的な信用売りの増大や、株価の下落局面での投げ売りによる需給悪化のリスクがあります。

【定量リスク】

• ベータ値 (5Y Monthly): 0.67
  • 解説: 市場全体の動きに対する同社株価の感応度を示します。ベータ値が1.0未満であるため、市場全体が変動する際に、同社株価は市場平均よりも変動が小さい傾向にあることを示します。ただし、これは相対的なものであり、個別のボラティリティは高い可能性があります。
• 年間ボラティリティ: 60.12%
  • 解説: 株価の年間変動率の大きさを表します。同社の年間ボラティリティは60.12%と非常に高く、これまでの株価変動の大きさが極めて高水準であったことを示します。仮に100万円投資した場合、年間で±60.12万円程度の変動が想定されるため、投資家は相当なリスク許容度を求められます。
• シャープレシオ: 1.96
  • 解説: 投資のリスク（ボラティリティ）に見合うリターンがどれだけ得られているかを示す指標です。1.0以上が良好とされる中で、同社のシャープレシオは1.96と非常に高く、これまでのリターンはリスクに見合う、あるいはそれ以上に良好であったことを示唆しています。ただし、これは過去の実績に基づくものであり、将来を保証するものではありません。
• 最大ドローダウン: -35.24%
  • 解説: 過去のある時点から最も下落した期間の最大損失率を示します。同社株は過去に-35.24%程度の大きな下落を経験しており、この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。

【事業リスク】

• M&A市場変動・成約率リスク: 同社の売上高の大部分を占めるM&A仲介事業は、企業のM&A意欲や成功報酬に依存しており、景気変動や金利上昇、地政学リスクなどの外部環境の変化により、市場全体のM&A件数や成約率が低下するリスクがあります。直近の決算でも成約率の遅延が業績未達の主因となっており、今後もこの変動に注意が必要です。
• 新規事業投資と収益化遅延リスク: コンサルティング事業は成長戦略の要として積極的な先行投資が行われていますが、現時点では大きな営業損失を計上しています。想定通りに事業規模が拡大せず、また収益化が遅れるような事態になれば、全体の利益を圧迫し、計画された成長目標に達しないリスクがあります。特に、多額の採用やブランディング投資が初期段階で継続されるため、投資回収には時間を要します。
• 人材獲得・定着リスク: M&A仲介やコンサルティングは専門性の高い人材に大きく依存するビジネスであり、優秀な人材の獲得競争は激化しています。人材確保の難航や育成の遅れ、あるいは離職率の上昇は、事業拡大を阻害し、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。特に、急速な人員拡大は組織運営や品質管理のリスクも高めます。

7. 市場センチメント

市場センチメントは現在「中立」と評価されており、特にポジティブまたはネガティブに傾倒した報道は見られません。「クオンツ総研ホールディングス、独立系M&A仲介企業として注目」とのニュースは、業界内での同社の位置づけと将来的な成長可能性に焦点を当てたものですが、株価に与える影響は限定的でした。
信用取引状況を見ると、信用買残が944,700株、信用売残が110,400株であり、信用倍率は8.56倍と高水準にあります。これは、将来的な売り圧力が存在する可能性を示唆しており、株価の上昇を抑制する要因となり得ます。
主要株主構成では、代表者である佐上峻作氏が57.91%と過半数を超える株式を保有しており、創業者の経営に対する強いリーダーシップが伺えます。その他、日本マスタートラスト信託銀行、ブラウン・ブラザーズ・ハリマンなどの機関投資家も一定の株式を保有しています。

8. 株主還元

同社の株主還元方針については、2025年9月期に年間配当5.00円（配当利回り0.44%）を実施し、配当性向は10.4%でした。これは利益の一部を株主に還元する姿勢を示しています。しかし、2026年9月期の配当予想は0.00円と無配を予定しており、これは成長戦略の一環としての先行投資を重視し、内部留保を厚くする方針転換を示唆している可能性があります。今後、コンサルティング事業など新規事業への投資が本格化する中で、利益還元よりも事業成長への再投資を優先する経営判断がなされたと考えられます。一方で、過去には自己株式の取得・消却も実施しており、配当以外の形での株主還元も選択肢として持っていることが伺えます。

SWOT分析

強み

• AI・DXを活用したM&Aマッチングシステムが競争優位性を提供し、効率的な成約を可能にしている。
• 非常に高い財務健全性と収益性（F-Score 9点、ROE 40%超、自己資本比率 72%超）が安定した経営基盤を支える。

弱み

• M&A仲介事業の成約率変動が利益に直結しやすく、業績のボラティリティが高い。
• コンサルティング事業は先行投資フェーズであり、現状赤字が全体の利益を圧迫している。

機会

• 国内外のM&A市場の拡大傾向と、企業のDX推進、AI技術導入ニーズの高まり。
• コンサルティング事業の成長により、事業ポートフォリオを多角化し、収益源を分散できる可能性。

脅威

• M&A仲介業界における競争激化や手数料率の低下圧力。
• 景気悪化や予期せぬ外部要因がM&A市場全体に与える負の影響。

この銘柄が向いている投資家

• 高成長を期待する長期投資家: 短期的な業績変動や無配を許容し、AIを活用したM&Aとコンサルティング事業の長期的な成長ストーリーに魅力を感じる投資家。
• 高いリスク許容度を持つ投資家: 株価のボラティリティが非常に高く、PBRが著しく割高な点を理解した上で、将来性や技術力を信じて投資できる投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 直近の利益成長の鈍化と無配化: M&A仲介事業の成約率回復が遅れていることや、コンサルティング事業への大規模投資が続くことで、短期的に利益成長が鈍化し、2026年9月期は無配転換となる予想を織り込む必要があります。
• ** PBRの極端な割高感**: 業界平均を大きく上回るPBRは、将来への期待が非常に高く織り込まれていることを示しています。期待通りの成長が実現できない場合や、市場環境が変化した際には、大きな株価調整のリスクに直面する可能性があります。

今後ウォッチすべき指標

• M&A仲介事業の成約率および受託残高の推移: 主力事業の基盤となる成約件数と受託案件の増加が、業績回復の鍵となります。
• コンサルティング事業の売上高成長率と損益改善状況: 成長ドライバーとなる新規事業が計画通りに売上を伸ばし、損失が縮小に向かっているかを確認することが重要です。

成長性: A

理由: 2025年9月期の売上高は前期比横ばい（+0.3%）でしたが、直近四半期の売上高成長率は前年比32.50%と高い伸びを示しています。また、2026年9月期には売上高で前年比+33.6%（22,184百万円）、営業利益で前年比+20.7%（5,993百万円）と、大幅な増収増益を会社予想として発表しており、M&A仲介事業の生産性改善とコンサルティング事業の積極的な拡大戦略が奏功すれば、高い成長が期待されます。中期的にコンサルティング事業をM&A仲介事業と同水準に育てる目標も掲げており、その実現余地は大きいと判断されますが、当期実績のみを見ると期待値込みのスコアとなります。

収益性: S

理由: 同社の収益性は極めて高い水準にあり、優良と評価されます。ROE（自己資本利益率）は40.52%（過去12か月では38.90%）とベンチマーク15%を大幅に上回り、株主資本を非常に効率的に活用して利益を生み出しています。また、営業利益率も28.78%（過去12か月では31.19%）とベンチマーク15%を大きく超えており、本業における収益力が際立っています。M&A仲介ビジネスの特性とAI・DXによる効率化がこの高い収益性を支えていると考えられます。

財務健全性: S

理由: 同社の財務健全性は極めて優良です。Piotroski F-Scoreは満点の9/9点を獲得しており、全ての項目で良好な評価を得ています。自己資本比率は72.3%とベンチマーク60%を大きく上回り、安定した経営基盤を示しています。また、短期的な支払い能力を示す流動比率も2.34倍（234%）とベンチマーク200%をクリアしており、現時点での財務リスクは極めて低いと言えます。直近の借入に伴う財務上特約も、一定の財務規律を保つ上でプラスに働くと考えられます。

バリュエーション: D

理由: 同社のバリュエーションは、現在の株価が純資産に対して極めて割高な水準にあると判断されます。PER（株価収益率）は16.31倍と業界平均17.0倍に近い水準ですが、PBR（株価純資産倍率）は11.29倍と業界平均1.8倍を約6.3倍も上回っています。これは、企業が持つ資産価値に対して株価が過度に評価されている可能性を示唆しています。この著しい乖離は、同社の将来の高い成長性やAI・DX技術といった無形資産への市場の強い期待が株価に先行して織り込まれている結果と考えられますが、 PBRが業界平均の130%以上でD評価の基準を大きく超えているため、現時点での株価は極めて割高と評価せざるを得ません。
このレポートは提供されたデータに基づき作成されており、特定の投資行動を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,066円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
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• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
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• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

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