決算短信：オーテック（1736）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収増益（中間期 売上高 +18.0%、営業利益 +149.7%、親会社株主に帰属する中間純利益 +148.6%）。
• 注目すべき変化：売上総利益率の改善により営業利益が大幅増加（営業利益 +1,040百万円 → 1,736百万円）。環境システム事業の完成工事高・受注が大幅増（完成工事高 8,872百万円、受注工事高 14,858百万円、いずれも前年同期比＋20%台〜50%台）。
• 今後の見通し：通期予想（修正後）に対する中間期の進捗は、売上高 44.2%、営業利益 43.4%、親会社株主に帰属する当期純利益 42.1%。環境システム事業の上半期偏重はあるものの受注高増が下半期の完成に寄与する見込み。通期達成可能性は受注状況によるが、現状の進捗は概ね計画に沿っている。
• 投資家への示唆：環境システム事業が業績牽引。管工機材事業は原価上昇を価格へ十分転嫁できず営業損失を計上しており、同セグメントの収益改善が通期達成の鍵。財務面は現金余力・営業CFが強く、配当は継続方針（中間29円、通期予想58円）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社オーテック
  • 主要事業分野: 環境システム事業（浄化槽・排水処理等の新設・既設・保守工事）および管工機材事業（管工機材の販売等）
  • 代表者名: 代表取締役社長 市原 伸一
  • 上場取引所/コード: 東証 / 1736
  • URL: https://www.o-tec.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月10日
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日〜2025年9月30日、連結、会計基準：日本基準）
  • 決算説明会: 有（機関投資家・アナリスト向け、2025年12月3日予定）
• セグメント:
  • 環境システム事業: 新設工事、既設工事、保守工事等（上半期は下半期へ完成が偏りやすい季節性あり）
  • 管工機材事業: 管工機材の販売等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）: 17,100,000株
  • 期末自己株式数: 1,605,618株
  • 中間期の期中平均株式数（中間期）: 15,494,382株
  • 時価総額: –（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日: 2025年11月11日
  • 配当支払開始予定日: 2025年12月5日
  • 決算説明会: 2025年12月3日（機関投資家・アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想との比較、通期予想は修正あり）
  • 売上高（中間実績）: 14,602 百万円。通期予想 33,000 百万円に対する進捗率 44.2%。
  • 営業利益（中間実績）: 1,736 百万円。通期予想 4,000 百万円に対する進捗率 43.4%。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 1,221 百万円。通期予想 2,900 百万円に対する進捗率 42.1%。
• サプライズの要因:
  • 主因は売上総利益率の改善（環境システム事業での完成工事増加および粗利改善）。一方で管工機材事業は売上増はあるが売上原価上昇を価格転嫁しきれず営業損失を計上。
  • 特別損益としては管工機材事業の無形固定資産に対する減損（当中間期で 8,980 千円）がある。
• 通期への影響:
  • 受注高の増加（環境システム事業の受注工事高 14,858 百万円、前年同期比 +26.8%）は下期の売上完成を支える材料。上半期の進捗は通期計画に整合的だが、季節性（環境システムは下期偏重）や材料・労務コスト動向がリスク。

財務指標

• 損益要点（中間累計、金額は百万円、対前年中間期増減率）
  • 売上高: 14,602 百万円（+18.0%）
  • 売上総利益: 4,236 百万円（前年 3,107 百万円）
  • 販管費: 2,500 百万円（前年 2,412 百万円）
  • 営業利益: 1,736 百万円（+149.7%）
  • 経常利益: 1,875 百万円（+130.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 1,221 百万円（+148.6%）
  • 1株当たり中間純利益（調整後）: 78.84 円（前期 31.92 円）
• 収益性指標
  • 営業利益率: 11.9%（1,736 / 14,602、業種平均との比較は業種により異なるため–）
  • 純利益率: 約 8.4%（1,221 / 14,602）
  • ROE（概算）: 約 5.1%（親会社株主に帰属する中間純利益 1,221 百万円 ÷ 自己資本 24,015 百万円 → 5.1%）（目安：8%以上良好）
  • ROA（概算）: 約 3.4%（1,221 ÷ 総資産 36,191）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率: 44.2%
  • 営業利益進捗率: 43.4%
  • 純利益進捗率: 42.1%
  • 過去同期間との比較: いずれも前年同期より大幅改善（特に利益面）
• 貸借対照表（中間期末、千円ベースを百万円換算）
  • 総資産: 36,191 百万円（前期 34,671 百万円、+1,520 百万円）
  • 純資産: 24,562 百万円（前期 22,902 百万円、+1,660 百万円）
  • 自己資本比率: 66.4%（安定水準、前期 64.5%）
  • 現金及び現金同等物: 9,422 百万円（中間期末、前期比 +1,081 百万円）
  • 流動資産合計: 20,405 百万円、流動負債合計: 9,021 百万円 → 流動比率（概算）約 226%（流動資産/流動負債、健全）
  • 総負債/総資産比: 約 32.1%（11,630 / 36,192、低め）
• キャッシュフロー（中間累計、百万円）
  • 営業CF: +2,417 百万円（前年同期比 +144.6%）
  • 投資CF: △863 百万円（投資有価証券取得や有形固定資産取得が主な支出）
  • 財務CF: △474 百万円（短期借入・返済、配当支払等）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）: 約 +1,554 百万円（健全）
  • 営業CF/中間税引前利益比率: 2,417 / 1,873 ≒ 1.29（目安1.0以上で健全）
• 四半期推移（QoQ）: 四半期ごとの詳細は本資料に断片的。環境システムは下期偏重の季節性あり（上半期は下期に比べ完成が少ない点に留意）。
• 効率性:
  • 売上高営業利益率は改善（約11.9%）。総資産回転率や詳細は記載なし→総資産回転率（中間期間ベース）= 14,602 / 36,191 ≒ 0.40回/年（年間換算で比較注意）。
• セグメント別（中間期：金額は百万円、対前年増減率は資料記載）
  • 環境システム事業: 売上高 9,233 百万円（+24.2%）、営業利益 2,281 百万円（+100.8%）
  • 完成工事高 8,872 百万円（+23.0%）＝ 新設 4,455 百万円（+14.9%）、既設 3,279 百万円（+44.8%）、保守 1,138 百万円（+6.4%）
  • 受注工事高 14,858 百万円（+26.8%）＝ 新設 7,336 百万円（+52.8%）、既設 5,442 百万円（+10.0%）、保守 2,079 百万円（+5.4%）
  • 管工機材事業: 売上高 5,368 百万円（+8.6%）、営業損失 約 201 百万円（前年同期は営業損失 67 百万円）
• 財務の解説:
  • 資産は現金・有価証券・投資有価証券の増加が寄与。負債は短期・長期借入金増加があるが総負債はほぼ横ばい。純資産は利益剰余金と評価差額の増加で増加。

特別損益・一時的要因

• 特別利益: 投資有価証券売却益 5,423 千円 等（当中間期合計 特別利益 6,917 千円）
• 特別損失: 減損損失 9,086 千円 等（当中間期合計 特別損失 9,312 千円）
• セグメント別の減損: 管工機材事業にて無形固定資産の減損（当中間期計 8,980 千円）
• 一時的要因の影響: 減損等は中小規模（千円台）であり、当中間期の利益増加の主因は営業面（粗利改善）；減損は管工機材事業の収益性低下を反映。
• 継続性の判断: 減損は通常一時的処理だが、該当事業の収益構造改善が必要。

配当

• 中間配当: 29.00 円（2026年3月期 中間）
• 期末配当（予想）: 29.00 円
• 年間配当予想（修正後）: 58.00 円（株式分割後の表示。分割を考慮しない比較では年間配当 174 円相当の表記あり）
• 配当支払開始予定日: 2025年12月5日
• 配当利回り: –（時価総額/株価情報が資料にないため）
• 配当性向（予想、概算）: 通期EPS 187.16 円に対する配当性向 ≒ 31.0%
• 株主還元方針: 特別配当・自社株買いの記載はなし（現時点修正なし）

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動の主要支出）:
  • 有形固定資産取得による支出: 340,677 千円（中間）
  • 投資有価証券取得: 514,857 千円
  • 定期預金等の入出金含む（net）
  • 減価償却費: 156,162 千円（中間）
• 研究開発:
  • R&D費用: –（資料に明示なし）
  • 主な研究開発テーマ: –（資料に明示なし）

受注・在庫状況

• 受注状況（環境システム事業中心）
  • 受注工事高: 14,858 百万円（前年同期比 +26.8%）→ 下期の完成に向けた良好な見通し材料
  • 受注残高（明細の期末残高記載は断片的のため–）
• 在庫状況
  • 棚卸資産（商品及び製品）: 991 百万円（前期 853 百万円、増加 138 百万円）
  • 在庫回転日数: –（記載なし）
  • 在庫の質: –（詳細内訳は記載あり：商品製品・原材料等の増減は表記）

セグメント別情報（要点まとめ）

• 環境システム事業: 売上・利益ともに牽引。完成工事・受注とも増加。下期に完成が偏る季節性あり。
• 管工機材事業: 売上は増加するも原価上昇の転嫁不十分により営業損失計上。無形固定資産の減損発生。
• 地域別売上: 資料に記載なし（国内/海外比等は–）。

中長期計画との整合性

• 第4次中期経営計画（2026〜2028年）に基づき、環境性能に配慮した設備提案強化・専門商社機能の充実を推進している旨記載あり。
• KPI進捗: 受注高増加および粗利率改善は中期目標に沿った動きと判断できるが、管工機材事業の収益改善が課題。

競合状況や市場動向

• 市場動向: 建設業界は公共投資は底堅く、民間設備投資も緩やかに回復。ただし建設資材価格・労務単価上昇、労働力不足が継続的リスク。
• 競合比較: 同業他社との比較データは資料に記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期（修正後）: 売上高 33,000 百万円（+5.0%）、営業利益 4,000 百万円（△0.6%）、経常利益 4,200 百万円（△0.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益 2,900 百万円（+0.9%）、1株当たり当期純利益 187.16 円
  • 予想修正の有無: 有（2025年11月10日公表、「通期業績予想及び中期経営計画の修正に関するお知らせ」を参照）
  • 会社予想の前提条件: 添付資料 P.3 の前提条件参照（為替等の前提は資料に詳細）
• 予想の信頼性: 中間期の進捗率は通期の約4割であり、受注状況から下期の完成が見込めるため計画達成の見通しは理論的には成立。ただし下期偏重の工程・原価動向・労務・資材価格の変動がリスク。
• リスク要因: 為替変動（海外調達比率不明）、建設資材・労務単価上昇、受注〜完成の工期遅延、管工機材事業の価格転嫁困難。

重要な注記

• 会計方針の変更なし。中間連結財務諸表は監査法人によるレビュー対象外。
• 株式分割: 2025年4月1日付で普通株式 1株→3株の分割を実施。前期比較の1株当たり指標は分割後換算で表示。
• その他重要事項: 業績予想等の前提は会社発表の注記を参照。通期見通し等は将来予測であり実績と異なる可能性がある旨注記あり。

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