決算短信：CLホールディングス（4286）

2025年12月期 第3四半期決算短信〔IFRS〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社が公表している通期予想からの修正はなし。第3四半期累計の進捗は「概ね予想通り」だが、営業利益・純利益の伸びが強く、収益性改善が顕在化しているためやや上振れの印象（会社予想に対する進捗：売上約64.5%、営業利益約65.0%、親会社帰属当期利益約58.2%）。
• 業績の方向性: 減収増益（売上収益は前年同期比▲2.7%、営業利益は前年同期比＋465.1%、親会社帰属四半期利益は＋97.6%）。
• 注目すべき変化: 営業利益の大幅改善（649百万円、前年同期114百万円）と営業利益率の回復（営業利益率 約2.5%）が最大のポイント。売上はマーチャンダイジング（ODM/OEM）での反動減があり減少。
• 今後の見通し: 会社は2025年2月14日公表の通期予想（売上40,000百万円、営業利益1,000百万円、親会社帰属当期利益560百万円）を据え置き。第3四半期時点の進捗はおおむね達成可能圏内だが、最終四半期の売上動向次第で親利益は影響を受ける可能性。
• 投資家への示唆: 収益性改善（販売費・一般管理費の管理や事業ポートフォリオ見直し）が実効性を帯びている点が最重要。売上構成の偏り（ODM/OEMの反動）や四半期偏重のリスク、そして借入構成の変化（短期→長期借入のシフト）とキャッシュ創出力の改善を注視すべき。

基本情報

• 企業名: 株式会社ＣＬホールディングス（証券コード 4286）
• 主要事業分野: マーケティングサービス（PMDサービス、限定流通、テーマカフェ等を含む「エクス・テインメント」ビジネス）
• 代表者名: 代表取締役社長 内川 淳一郎
• 問合せ先: 執行役員 経営企画・管理管轄 野田 直樹 TEL 050-1741-5549
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月7日
  • 対象会計期間: 2025年1月1日〜2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期累計、IFRS・連結）
• セグメント:
  • 単一セグメント（マーケティングサービス事業）。注記によりセグメント情報は単一のため省略。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）: 11,552,731株
  • 期末自己株式数: 819,518株
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 10,850,141株
• 今後の予定:
  • 決算説明会の有無: 決算補足資料作成の有無／決算説明会の有無は資料に記載あり（詳細は添付資料参照）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想に対する第3四半期累計達成率）
  • 売上収益: 実績 25,806百万円 ／ 通期予想 40,000百万円 → 達成率 64.5%
  • 営業利益: 実績 649.9百万円 ／ 通期予想 1,000百万円 → 達成率 65.0%
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益: 実績 326.1百万円 ／ 通期予想 560百万円 → 達成率 58.2%
• サプライズの要因:
  • 営業利益・純利益が想定以上に改善した主因は、売上総利益の増加（売上原価の改善）と販売費・一般管理費の管理（ただし費用は増加しているが売上総利益の増加で吸収）。一方で売上高はマーチャンダイジング（ODM/OEM）の前期大幅増の反動で減少。
• 通期への影響:
  • 会社は業績予想を据え置き。第3四半期の収益改善が継続すれば通期目標達成は現実的。ただし第4四半期の売上回復（特にODM/OEMの戻り）と費用コントロールの継続が重要。

財務指標

• 要点（千円を百万円単位で概説）
  • 売上収益（第3Q累計）: 25,806百万円（前年同期 26,528百万円、前年同期比 -2.7%）
  • 売上総利益: 8,891百万円（前年同期 7,981百万円、前年同期比 +11.4%）
  • 営業利益: 649.9百万円（前年同期 115.0百万円、前年同期比 +465.1%）
  • 税引前利益: 587.2百万円（前年同期 102.4百万円、前年同期比 +473.6%）
  • 四半期利益（当期利益、総額）: 309.5百万円（前年同期 -77.3百万円 → 回復）
  • 親会社の所有者に帰属する四半期利益: 326.1百万円（前年同期 165.0百万円、前年同期比 +97.6%）
  • 基本的1株当たり四半期利益（EPS、累計）: 30.06円（前年同期 16.22円）
• 収益性指標
  • 営業利益率: 約2.52%（649.9 / 25,806）※業種平均は参照なし
  • ROE（簡易計算、第3Q累計利益÷親会社帰属持分）: 326.1 / 7,478.2 = 4.36%（9ヶ月分ベース。目安 8%で良好 → 現状は低め）
  • ROA（簡易計算）: 326.1 / 22,480.3 = 1.45%（目安 5% → 低い）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3Q累計）
  • 売上高進捗率: 64.5%（通常9ヶ月で75%程度が目安の企業もあるため季節性要因注意）
  • 営業利益進捗率: 65.0%
  • 親会社帰属当期利益進捗率: 58.2%
  • いずれも第3Qまでに概ね通期の過半を稼いでおり、通期達成可能性は高いが第4Qの売上動向が鍵
• キャッシュフロー（第3Q累計、百万円）
  • 営業CF: +3,198百万円（前年同期は△2,588百万円の支出 → 大幅改善）
  • 投資CF: △603百万円（前年同期 △596百万円）
  • 財務CF: △1,397百万円（前年同期 +5,455百万円の収入 → 前年は借入増による収入が大きかった）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）: 約 +2,595百万円（営業CFが良好でプラス）
  • 現金及び現金同等物残高: 5,937.98百万円（前期末 4,756.73百万円、増加）
  • 営業CF / 純利益比率: 3,198 / 309 ≒ 10.34（1.0以上で健全。なお比較に注意）
• 四半期推移（QoQ）: 四半期単体の詳細は資料に記載なし（累計比較）。ただし営業CFの大幅改善や減少した営業債権は資金回収が進んだことを示唆。
• 財務安全性:
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率）: 33.3%（前期末 32.9% → 若干改善だが目安40%以上には未達）
  • 総負債: 14,896.9百万円（前期末 14,739.9百万円、ほぼ横ばい）
  • 借入金（期末）: 短期借入 1,973.9百万円（前期末 6,106.2百万円）、長期借入 4,185.3百万円（前期末 461.7百万円）→ 短期から長期へ借入構成をシフト（流動負債の大幅圧縮）
  • ネット有利子負債（概算）: 有利子負債合計 ≒ 6,159.2百万円 − 現金5,938.0百万円 ≒ 約221.2百万円（小幅のネット負債）
• 効率性:
  • 総資産回転率（簡易）: 売上 / 総資産 = 25,806 / 22,480 ≒ 1.15回/年（簡易指標）
• セグメント別: 単一セグメント（マーケティングサービス）のため、セグメント別詳細は省略

特別損益・一時的要因

• 特別利益・特別損失: 本資料で明示的な特別損益の計上はなし（該当項目は記載なし）→ 実質業績の改善は継続的要因（売上総利益増・費用管理）によるものと判断される。
• 継続性の判断: 一時的要因による影響の記載はなく、収益性改善は事業構造見直し・費用管理の効果として説明されているため継続性の期待はあるが、ODM/OEMの需給変動など外部要因は留意。

配当

• 配当実績・予想:
  • 中間配当（第2四半期）: 0.00円（2025年）
  • 期末（予想）: 16.00円
  • 年間配当予想: 16.00円（会社は修正なし）
• 配当利回り: 現在の株価が不明なため「–」
• 配当性向（予想）: 配当16.00円 ／ 通期EPS 51.37円 ≒ 31.1%（概算）
• 特別配当: なし
• 株主還元方針: 自己株式取得の実績あり（当第3Q累計で自己株式取得172.6百万円）。以後の方針は資料参照。

設備投資・研究開発

• 設備投資（当第3Q累計）: 有形固定資産取得支出 130,131千円（130.1百万円）
• 減価償却費: 1,005.8百万円（第3Q累計）
• 研究開発費: 明示なし（記載無し → –）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況: 記載なし（–）
• 在庫状況:
  • 棚卸資産: 2,182.736百万円（前期 1,596.193百万円、前年同期比 +36.7%）
  • 在庫は増加しており、棚卸資産の増加分は投下資金として注意が必要（在庫回転日数の記載はなし）

セグメント別情報

• 単一セグメント（マーケティングサービス事業）
  • マーケティングBPOやフードエンターテインメントが好調、一方でマーチャンダイジング（ODM/OEM）は前期の反動で落ち込み
  • 海外展開: テーマカフェ「BOX cafe&space Hongdae」を韓国ソウルに出店（協業での海外展開進行）
  • セグメント戦略: マーケティング、ロケーションベースドエンターテインメント、マーチャンダイジングの3領域に注力しグループシナジーを追求

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 「グループシナジーを高めて収益力を強化」—重点領域（マーケティング、ロケーションBE、マーチャンダイジング）に絞る方針を継続
• KPI達成状況: 収益性改善は見られるがROE・ROAは目標値に達していないため、中期的な改善継続が必要

競合状況や市場動向

• 競合比較: 同業他社の具体数値は資料に記載なし（–）
• 市場動向: 国内景気は緩やかな回復傾向だが、地政学リスク・資源価格上昇・米国の政策等の不確実性が継続。マーチャンダイジング分野は需要変動が大きいことに留意。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想の修正: なし（2025年2月14日公表の予想を据え置き）
  • 通期前提条件: 資料中に詳細前提あり（為替等の具体数値は添付資料参照）（本短信は会社が合理的と判断する前提に基づく旨の注記あり）
• 予想の信頼性: 第3Qでの進捗は概ね良好だが、過去の予想達成実績の傾向についての詳細は資料に記載なし（–）
• リスク要因:
  • マーチャンダイジング（ODM/OEM）の需要反動
  • 為替・原材料価格の変動、地政学的リスク
  • 海外展開やM&A投資の実行リスク
  • 第4四半期の売上変動による通期達成リスク

重要な注記

• 会計方針: IFRS適用。会計方針の変更・重要な見積り変更の特記事項は記載なし（注記参照）
• 連結範囲の変更: なし（新規／除外の記載なし）
• 添付財務諸表に対する監査等: 添付資料に該当注記あり（詳細は原本参照）
• その他: 会社は中期戦略としてグループ体制の最適化、東京オフィス統合などを実施

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。