企業の一言説明
ＳＲＥホールディングスは、AI技術とクラウドソリューションを基盤に、不動産事業および金融機関向けソリューションを提供する「AI×リアルビジネス」を展開する企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 高成長・高収益性: AIクラウド＆コンサルティング事業を中心に高い売上高成長率と営業利益率を維持しており、収益拡大への期待が高い。
- 業界特化型AIによる競争優位性: 生成AIの台頭 amidst、同社はリアルデータと業務連携を深化させた業界特化型AIで独自の競争優位性を構築。
- 信用買残高の高水準: 信用倍率が58倍超と非常に高く、将来的な需給悪化（売り圧力）による株価下落リスクには特に注意が必要。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 非常に優良 |
| 収益性 | S | 非常に優良 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | D | 割高 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,755.0円 | – |
| PER | 19.99倍 | 業界平均13.6倍 |
| PBR | 2.99倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 0.65% | – |
| ROE | 17.88% | – |
1. 企業概要
ＳＲＥホールディングスは、2014年にソニーグループから独立し、AIとITテクノロジーを駆使した不動産テック事業を展開する企業です。主力事業は「AIクラウド＆コンサルティング（AICC）」及び「ライフ＆プロパティソリューション（L&P）」であり、不動産情報や市場データをAIで分析し、不動産価格査定、物件開発、運用に関するソリューションをBtoBで提供しています。特に、SRE AI査定CLOUDはAI技術を活用した高精度な不動産査定サービスで、業務効率化と意思決定の高度化に貢献し、独自のリアルデータとノウハウが参入障壁となっています。また、金融機関向けソリューションも手掛けるなど、幅広い業界でAI技術の応用を推進しています。
2. 業界ポジション
ＳＲＥホールディングスは、不動産セクターに属しながらも、そのビジネスモデルは一般的な不動産会社とは一線を画しています。AIとクラウド技術を核とした不動産テック分野における先駆者であり、この分野での市場シェアは拡大傾向にあります。競合他社が既存の不動産ビジネス中心であるのに対し、同社はテクノロジー主導型のアプローチで差別化を図っています。
財務指標を見ると、同社のPER（株価収益率）は19.99倍、PBR（株価純資産倍率）は2.99倍であり、それぞれ業界平均のPER 13.6倍、PBR 1.6倍と比較して高水準です。これは、同社のAI技術力と成長性に対する市場の高い期待を反映していると考えられますが、同時に割高感も示唆しています。
3. 経営戦略
ＳＲＥホールディングスは、「業界特化型AI」の深化を経営戦略の核としています。生成AIの普及が進む中で、同社はリアルデータと業務連携によって培った独自のノウハウを活かし、他社が容易に模倣できない競争優位性を保持することを目指しています。
具体的な成長戦略としては、以下の点が挙げられます。
- ライフ＆ヘルスケア（LH）事業の高ARPU化: 契約社数増加と平均単価上昇により、顧客あたりの収益（ARPU）向上を追求しています。
- プロップテック（PT）事業の着実な拡大: 価格改定後も契約社数を増やし、平均単価の上昇によって収益性を改善しています。
- 社内AIトランスフォーメーション（AX）の推進: 社内AIエージェントの導入により業務効率化と高付加価値業務への集中を図り、生産性向上を目指しています。
- M&Aの活用: インオーガニックな成長も視野に入れ、企業買収による事業規模拡大を積極的に検討しています。
直近の重要イベントとしては、2026年3月30日に予定されている配当落ち日があります。
決算説明資料からは、経営陣が生成AI時代においても「リアルデータ×業務連携」による業界特化型AIの強みを信じ、この優位性をさらに深化させる方針であることが読み取れます。特に、LHの高ARPU化とPTの着実な拡大は、安定的なストック収益を積み上げる上で重要視されています。また、M&Aについても積極的な姿勢が示されており、今後の事業規模拡大に繋がる可能性があります。Q&Aでは、通期ガイダンスのアップサイド見込みや、L&Pの開発物件売却上振れの持続性について肯定的な見解が示されており、経営陣の自信が窺えます。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
Ｆスコアは企業財務の健全性を評価する指標で、9点満点で評価されます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 1/3 | ROAが0より大きい |
| 財務健全性 | 1/3 | 流動比率が1.5以上 |
| 効率性 | 3/3 | 営業利益率とROEが10%を上回り、四半期売上成長率がプラス |
詳細解説:
- 総合スコア 5/9点 (A: 良好): 全体的に財務は健全な状況にありますが、改善の余地があることを示します。
- 収益性スコア 1/3: ROAがプラスである点は評価されますが、純利益と営業キャッシュフローに関する情報が今回は評価できない状態です。
- 財務健全性スコア 1/3: 流動比率が1.5以上である点は評価されますが、D/E（負債資本）比率が1.0未満であるという条件は満たしていません（実際には200.44%と非常に高い）。
- 効率性スコア 3/3: 営業利益率、ROEがそれぞれ10%を上回り、四半期売上成長率も大幅にプラスであることから、事業効率は非常に高いと評価されます。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 22.45%
- 一般的な利益率と比較して非常に高い水準であり、本業でしっかりと稼ぐ力があることを示します。
- ROE（実績）: 17.88%（ベンチマーク 10%）
- 株主資本に対する利益率がベンチマークの10%を大きく上回っており、株主価値創造能力が非常に高い優良な企業です。
- ROA（過去12か月）: 5.97%（ベンチマーク 5%）
- 総資産に対する利益率もベンチマークの5%を上回っており、資産を効率的に活用して利益を生み出している良好な状態です。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 44.8%
- 総資産に対する自己資本の割合で、高いほど企業の安定性を示します。40%以上は比較的良好な水準ですが、直近の第3四半期決算短信では28.2%と大幅に低下しており、今後の推移には注意が必要です。負債による資金調達が増加している可能性があります。
- 流動比率（直近四半期）: 4.75倍 (475%)
- 流動資産を流動負債で割った比率で、短期的な支払い能力を示します。通常、200%以上で安全とされますが、475%は非常に高く、短期的な資金繰りに問題がないことを示しています。
【キャッシュフロー】
- 営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフロー（FCF）:
- 提供されたデータには四半期連結キャッシュ・フロー計算書が含まれていないため、営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローの具体的な状況を評価することはできません。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率: データなし
- 営業キャッシュフローのデータが不足しているため、算出できません。この比率が1.0以上であれば利益の質が健全と判断されます。
【四半期進捗】
- 通期予想に対する進捗率（2026年3月期 第3四半期累計）:
- 売上高: 50.2%（17,573百万円 / 35,000百万円）
- 営業利益: 60.2%（2,436百万円 / 4,050百万円）
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 62.9%（1,395百万円 / 2,220百万円）
- 売上高は計画に対してやや遅れが見られるものの、営業利益と純利益は通期予想に対して比較的順調に進捗しています。特に純利益の進捗率は良好で、利益面での上振れの可能性も示唆されます。
- 直近3四半期の売上高・営業利益の推移（2026年3月期 第3四半期累計）:
- 売上高: 17,573,869千円（前年同期 14,413,018千円、+21.9%）
- 営業利益: 2,436,484千円（前年同期 1,444,131千円、+68.7%）
- 前年同期と比較して売上高、営業利益ともに大幅な増益を達成しており、特に営業利益は高い伸びを示しています。これは、AIクラウド＆コンサルティング事業とライフ＆プロパティソリューション事業の両セグメントが牽引していることが決算短信から読み取れます。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 19.99倍
- PBR（実績）: 2.99倍
- 業界平均PER: 13.6倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
- 同社のPERとPBRは、それぞれ業界平均と比較して高水準にあります。これは、同社のAI技術と成長性に対する市場の期待が株価に織り込まれていることを示唆しており、バリュエーションは割高と判断できます。特に、業種平均PER基準の目標株価895円、PBR基準の目標株価1,492円と比較すると、現在の株価2,755円は大きく乖離しており、割高感が顕著です。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | ゴールデンクロス | MACD: -140.91 / シグナル: -141.99 | 短期的な上昇トレンド転換の可能性を示唆 |
| RSI | 中立 | 43.8% | 買われすぎでも売られすぎでもない中立圏 |
| 5日線乖離率 | – | +3.32% | 短期的には移動平均線を上回る勢い |
| 25日線乖離率 | – | -7.63% | 短期トレンドから下離れ |
| 75日線乖離率 | – | -11.17% | 中期トレンドから下離れ |
| 200日線乖離率 | – | -14.76% | 長期トレンドから下離れ |
MACDゴールデンクロスは、短期的な上昇トレンドへの転換の可能性を示唆していますが。RSIは中立的な水準にあり、直ちに買われすぎや売られすぎを懸念する状況ではありません。
【テクニカル】
- 52週高値・安値との位置: 年初来高値4,025円、年初来安値2,418円に対し、現在の株価2,755円は52週レンジの21.0%の位置にあります。これは年初来安値に近い水準で推移していることを示しています。
- 移動平均線との関係: 現在株価2,755円は、5日移動平均線2,666.60円の上に位置していますが、25日（2,982.56円）、75日（3,101.56円）、200日（3,232.04円）の全ての移動平均線を下回っています。特に200日移動平均線を大きく下回っていることは、長期的な下落トレンドにある可能性を示唆しています。直近1ヶ月のリターンが-16.64%と大きく下落しており、短期的なリバウンドの兆しは見られるものの、本格的なトレンド転換には時間がかかる可能性があります。
【市場比較】
- 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス:
- 直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間においても、ＳＲＥホールディングスの株価は日経平均およびTOPIXといった市場指数を大幅に下回っています。特に1年間では日経平均を64.38%ポイント、TOPIXを同程度下回っており、市場全体と比べて非常にパフォーマンスが悪い状況が続いています。
【注意事項】
- ⚠️ 信用倍率が58.15倍と高水準であるため、将来的な信用買い残の解消に伴う売り圧力には注意が必要です。これは、株価が上昇する際に上値で売りの抵抗を受けやすく、下落時には投げ売りを誘発する可能性があります。
【定量リスク】
- ベータ値: 1.03
- 市場全体の動きに対する株価の感応度を示す指標で、1.03は市場とほぼ同程度の変動リスクを持つことを意味します。
- 年間ボラティリティ: 52.58%
- この数値は、株価の年間変動幅が約52.58%と予測されることを示します。仮に100万円投資した場合、年間で±52.58万円程度の変動が想定されるため、高いリスクを許容できる投資家向けといえます。
- 最大ドローダウン: -36.41%
- 過去のある期間において、株価が記録した最も大きな下落率を示します。この程度の「最大の下落」は今後も起こりうるという認識が必要です。
- シャープレシオ: 0.66
- シャープレシオは、リスク1単位あたりどれだけのリターンが得られたかを示す指標です。1.0以上が良好とされる中で0.66は、リスクに見合うリターンが十分に得られていない可能性を示唆しています。
【事業リスク】
- 金利上昇・不動産市況の変動: 主要事業の一つであるL&P（ライフ＆プロパティソリューション）事業は、不動産開発・運用を伴うため、金利上昇や不動産価格の変動といったマクロ経済要因の影響を受けやすい特徴があります。特に金利は資金調達コストに直結し、収益を圧迫する可能性があります。
- L&P事業の物件売却タイミング依存: L&P事業のセグメント利益は開発物件の売却益に大きく左右されるため、売却タイミングや価格が業績に不確実性をもたらします。決算説明会で継続的な上振れが示唆されたものの、市場環境の変化によっては変動リスクがあります。
- 業界特化型AIにおける競争激化と技術の変化: AI技術を活用した不動産テック分野は成長市場であり、今後競合他社の参入や既存企業による対抗策が強まる可能性があります。また、生成AIなどの技術進化が速い中で、常に競争優位性を維持するための継続的な投資と技術更新が求められます。
信用取引状況
- 信用買残: 1,378,100株
- 信用売残: 23,700株
- 信用倍率: 58.15倍
- 信用倍率が58.15倍と非常に高水準にあり、信用買い残が大幅に積み上がっている状況です。これは将来的な売り圧力が非常に大きいことを示しており、株価の上昇局面で売りの抵抗を受けやすく、下落局面では追い証による投げ売りが発生しやすい環境であることを意味します。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 | 保有株式数 |
|---|---|---|
| ソニーグループ | 23.07% | 3,748,000 |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 17.51% | 2,846,000 |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 12.79% | 2,078,000 |
| ステート･ストリート･バンク＆トラスト505001 | 5.05% | 821,000 |
| 野村信託銀行(投信口) | 2.62% | 425,000 |
- ソニーグループが筆頭株主として23.07%を保有しており、創業背景を踏まえた強い関係性が伺えます。また、信託銀行が上位に名を連ねていることから、機関投資家による安定的な保有がある程度見られます。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 0.65%
- 現在の株価に基づく配当利回りは0.65%と、他の高配当銘柄と比較して低い水準です。
- 1株配当（会社予想）: 18.00円
- 配当性向（会社予想）: 22.80%（実績は14.2%）
- 利益に対する配当の割合は22.80%と比較的小さく、利益の多くを事業成長への再投資に回す方針であると見られます。これは、成長ステージにある企業としては一般的な傾向です。
- 自社株買いの状況: 提供されたデータに自社株買いに関する情報はありません。
同社は成長戦略を重視しており、配当による株主還元よりも事業への再投資を優先している姿勢が伺えます。将来的な利益成長に伴う配当増加に期待が持てますが、現時点では配当を重視する投資家には物足りないかもしれません。
SWOT分析
強み
- AI技術とリアルデータを融合した業界特化型ソリューション開発力
- 高い収益性（営業利益率、ROE、ROAが優良水準）
- ソニーグループをルーツとする高い技術的信用力とブランド力
- ストック収益モデル（AICC事業のARR成長）とフロー収益モデル（L&P事業）の組み合わせ
弱み
- 業界平均と比較して割高なバリュエーション
- 信用売買残高が極めて高いことによる将来的な売り圧力
- L&P事業における不動産物件売却益の変動による業績の潜在的不確実性
- 最新の決算短信に見られる自己資本比率の低下傾向
機会
- 不動産テック市場の継続的な拡大
- 生成AI活用による既存業務の効率化と新たなサービス創出
- M&Aによる事業領域の拡大と技術の取り込み
- 国内外でのAIソリューション需要の高まり
脅威
- 金利上昇や不動産市況の悪化によるL&P事業への影響
- AI技術の汎用化・コモディティ化による競争激化
- マクロ経済の不確実性（インフレ、為替変動など）
- 市場全体のパフォーマンスと比較した株価の長期的な低迷
この銘柄が向いている投資家
- 成長性を重視する投資家: AI技術を活用した不動産テックという成長分野で高い収益性と成長性を実現しているため、企業の将来性に期待する投資家に向いています。
- テクノロジー企業への理解がある投資家: AI技術を核とするビジネスモデルのため、その技術的優位性や将来性を理解し評価できる投資家が適しています。
- リスク許容度が高い投資家: 株価のボラティリティが高く、現在のバリュエーションも割高感があるため、中長期的な視点とリスクを許容できる投資家が望ましいでしょう。
この銘柄を検討する際の注意点
- 割高なバリュエーション: 業界平均と比較してPER、PBRともに高水準であり、業績の期待値が高い分、期待を裏切るようなことがあれば株価の大幅な調整リスクがあります。
- 高水準な信用買残: 信用倍率の高さは、将来的な株価の上値を抑え、下値を拡大させるリスクとなり得ます。今後の需給状況の改善には時間がかかる可能性があります。
- L&P事業の不確実性: 不動産開発・販売を含むL&P事業は、市場環境や物件の売却タイミングに業績が左右されやすく、AIクラウド＆コンサルティング事業と比較して変動性が高い点に留意が必要です。
今後ウォッチすべき指標
- AIクラウド＆コンサルティング事業のARR（年間経常収益）: ストック収益の安定性と成長性を示す重要な指標であり、これの伸びが同社のコアな成長ドライバーとなります。通期ガイダンス（8,660百万円）に対する進捗率と実績に注目。
- L&P事業の売上高及びセグメント利益: 不動産市況や開発物件の売却進捗が業績に大きく影響するため、このセグメントの動向が全体業績を左右する可能性があります。
- 自己資本比率の推移: 直近で低下傾向が見られるため、今後の財務健全性を示す重要な指標として継続的にウォッチする必要があります。
成長性: S (非常に優良)
- 根拠: 過去5年間の売上高は一貫して増加傾向にあり、2026年3月期の連結売上高予想も前年比で約31%増と非常に高い伸び率を示しています。直近の第3四半期累計でも売上高21.9%増、営業利益68.7%増と、高い成長スピードを維持しており、今後も市場拡大と技術優位性を背景に高成長が期待できます。
収益性: S (非常に優良)
- 根拠: ROE（実績）が17.88%とベンチマーク10%を大きく上回り、ROA（過去12か月）も5.97%とベンチマーク5%を上回っています。さらに営業利益率（過去12か月）は22.45%と非常に高く、本業で高い収益力を有していることを示しています。これは、AI技術という付加価値の高いサービスを提供している恩恵と考えられます。
財務健全性: A (良好)
- 根拠: 自己資本比率（実績）44.8%は一般的な目安の40%をクリアしており、流動比率（直近四半期）は475%と極めて高く、短期的な支払い能力に問題はありません。Piotroski F-Scoreも5/9点と「良好」判定です。ただし、直近の第3四半期決算短信では自己資本比率が28.2%に低下している点が注意点であり、負債が増加していることから、今後の自己資本比率の推移を注視する必要があります。
バリュエーション: D (割高)
- 根拠: PER（会社予想）19.99倍は業界平均13.6倍に対し約1.47倍、PBR（実績）2.99倍は業界平均1.6倍に対し約1.87倍と、それぞれ業界平均を大きく上回っています。これは、現時点の収益や資産価値から評価すると株価が割高であることを示しています。将来の成長期待が株価に強く織り込まれているため、今後の企業成長が期待値を下回った場合、株価調整リスクが高いと判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 2980 |
| 企業名 | SREホールディングス |
| URL | https://sre-group.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,755円 |
| EPS（1株利益） | 137.81円 |
| 年間配当 | 0.65円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 1.9% | 21.9倍 | 3,313円 | 3.8% |
| 標準 | 1.5% | 19.0倍 | 2,819円 | 0.5% |
| 悲観 | 1.0% | 16.2倍 | 2,343円 | -3.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,755円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,403円 | △ 96%割高 |
| 10% | 1,753円 | △ 57%割高 |
| 5% | 2,212円 | △ 25%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。