決算短信：竹田iPホールディングス（7875）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期予想）の修正は無し。中間決算は概ね予想どおりだが、営業利益・純利益は前年同期比で上振れ（営業利益＋5.6%、親会社株主に帰属する中間純利益＋46.4%）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収増益」（売上高▲1.6％、営業利益＋5.6％、経常利益＋6.6％、純利益＋46.4％）。
• 注目すべき変化：特別損益の影響（特別利益139百万円）や有価証券評価差額金の改善により包括利益が大幅改善（当中間601百万円 ← 前中間△29百万円）。半導体関連マスクの営業利益率改善（セグメント営業利益＋26.7%）も寄与。
• 今後の見通し：通期予想に修正は無し。中間時点の進捗は売上高46.1%、営業利益31.2%、純利益42.7%と、営業利益の進捗が相対的に弱く（業績は下半期に依存する可能性）、下振れリスクは監視が必要。
• 投資家への示唆：紙媒体市場縮小の中で事業ポートフォリオ転換・成長分野（半導体関連、グローバルパッケージ、BPO/物流）への投資を継続。財務面は現金余力あり（有利子負債を差し引いてもネットキャッシュ）、ただし営業CFが弱く（営業CF/当期純利益比率 < 1）、投資キャッシュアウトでフリーCFはマイナス。今後は下期の収益回復とキャッシュ創出力の改善が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：竹田ｉＰホールディングス株式会社（証券コード 7875、東証）
  • 主要事業分野：印刷を核とする情報コミュニケーション、印刷関連商社（ソリューションセールス）、半導体関連マスク、不動産賃貸等のグループ事業（ワンストップのソリューション提供、グローバルパッケージ、BPO・物流、システム開発、プロモーション支援等）
  • 代表者名：代表取締役社長 COO 兼 CFO 細野 浩之
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間：2025年4月1日～2025年9月30日、連結、日本基準）
  • 決算説明資料：作成有、決算説明会：無
• セグメント（報告セグメント名と概要）:
  • 情報コミュニケーション：印刷・パッケージ・システム・BPO・プロモーション等ワンストップ提供
  • ソリューションセールス：印刷関連商社（資材・機械販売、商社機能）
  • 半導体関連マスク：マスク製造・サービス（国内外拠点）
  • 不動産賃貸：保有土地・建物の賃貸
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：8,781,000株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：8,335,888株
  • 期末自己株式数：418,571株
  • 時価総額：–（資料非記載）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日（実施済）
  • 配当支払開始予定日：2025年12月1日
  • IRイベント：決算説明会は開催無し（補足資料は作成あり）
  • その他：通期業績予想の修正は無し（直近公表分から変更なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は通期は未修正。中間の会社予想との当初提示値は中間公表無しのため「達成率」は通期に対する進捗として算出）
  • 売上高進捗率：15,903 / 34,500 = 46.1%
  • 営業利益進捗率：453 / 1,450 = 31.2%
  • 純利益進捗率：427 / 1,000 = 42.7%
• サプライズの要因：
  • 営業面：ソリューションセールス（資材・機械販売）の増収や仕入原価低減、半導体関連マスクでの生産性向上と固定費削減で営業利益は増加。
  • 特別損益：固定資産売却益や有価証券売却益の計上（特別利益合計139百万円）が当期利益を押し上げた点が大きい。
  • 一方、売上は紙媒体需要の構造的減少で微減。
• 通期への影響：
  • 現時点で通期予想に修正は無し。ただし営業利益の進捗が31.2%と低めであり、下期の業績回復（特に半導体関連の本格回復やソリューション販売の継続）が不可欠。リスク要因（米国関税、世界半導体需要、広告予算削減等）あり。

財務指標

（単位：百万円。％は前年同期比）

• 要旨（当中間：2025/4–9）
  • 売上高：15,903（▲1.6％、前年中間16,164）
  • 営業利益：453（＋5.6％、営業利益率 2.85%） ＝ 453 / 15,903
  • 経常利益：510（＋6.6％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：427（＋46.4％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：51.22円（前年35.15円）
  • 総資産：32,339
  • 純資産：18,755
  • 自己資本（参考）：18,617百万円
  • 自己資本比率：57.6%（安定水準、目安40%以上）
• 収益性指標（中間実績ベース）
  • 営業利益率：2.85%（業種により評価差があるが低〜中程度）
  • ROE（中間期間、単純）＝ 427 / 18,617 = 2.29%（半年分）。年換算すると約4.6%（目安：8%以上で良好）
  • ROA（中間期間、単純）＝ 427 / 32,339 = 1.32%（年換算約2.6%）（目安：5%以上で良好）
  • 備考：上記は中間期間の単純比率。通年での評価は通期実績を参照すべき。
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗：46.1%（通常は50%程度が均等配分。若干下回る）
  • 営業利益進捗：31.2%（低い。下期依存度高い）
  • 純利益進捗：42.7%（中間で約4割。特別利益の影響あり）
  • 総評：売上はほぼ半期比で想定内だが、営業利益進捗が低い点は注視。
• キャッシュフロー（当中間）
  • 営業CF：+176（前年同期 +891）→ 営業CF大幅減（前年同期に比べ減少）
  • 投資CF：△957（前年同期 △1,147）→ 固定資産取得による支出11,65百万円（主な投資）
  • 財務CF：△123（前年同期 △459）→ 長期借入れによる収入400、借入返済・配当支払等
  • フリーCF（概算）：営業CF – 投資CF = 176 – 957 = △781（百万円）
  • 営業CF／当期純利益比率＝176／427 = 0.41（目安1.0以上が望ましい → 今回は低い）
  • 現金同等物期末：5,718（期首6,686、期中減少967）
• 四半期推移（QoQ）：
  • 数値は中間累計比較のためQoQの詳細は資料に無し。季節性：後半に売上・利益が寄る構造の可能性あり（進捗率より示唆）。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：57.6%（安定、目安40%以上）
  • 有利子負債（概算）：短期借入730＋1年内返済予定350＋長期借入959 = 2,039百万円。現預金5,718を差し引くと純現金（借入差引）はプラス（約 +3,679百万円）。リース債務含めても実質ネットキャッシュの状況。
• 効率性：

特別損益・一時的要因

• 特別利益：139百万円（主な内訳：固定資産売却益90、投資有価証券売却益49）
• 特別損失：6百万円（固定資産処分損5等）
• 一時的要因の影響：特別利益が当期純利益を押し上げる要因（実質的な営業力向上分と合わせ、純利益は大幅増）。特別利益は一過性の可能性が高く、継続性は低いと判断されるため、特別項目を除いた業績（コア営業利益）も確認する必要あり。

配当

• 中間配当（支払予定）：14円（2026年3月期中間） → 前年中間10円から増配
• 期末配当（予想）：23円（会社予想、修正無し）
• 年間配当予想：37円（前期実績37円と同額）
• 配当性向（通期予想ベース）：配当総額 / 親会社株主に帰属する当期純利益（予想） = 未記載の総額比率だが、通期予想純利益1,000百万円に対し配当は（中間14円＋期末23円）×発行株数 ≒ 年間配当金総額算定は資料非記載のため—（注：個別計算必要）。
• 株主還元方針：配当維持・増配傾向（今期中間で増配）。自社株買いの記載：–（無記載）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：固定資産取得による支出 1,165百万円（当中間）→ 前中間771百万円（増加）
  • 主な投資内容（注記・本文）：物流倉庫「TS-BASE 春日井」新設、TAKEDA PACKAGING (Thailand) 工場稼働準備（10月操業開始）、半導体関連の工場建替え・設備更新等
• 減価償却費：445百万円（当中間）
• コメント：成長分野への積極投資（半導体、海外パッケージ、物流基盤）を継続。投資は長期の収益基盤強化目的。

受注・在庫状況

• 在庫（中間末）：
  • 商品及び製品 639百万円（前期末672）
  • 仕掛品 516百万円（前期末334）
  • 原材料及び貯蔵品 443百万円（前期末467）
• コメント：仕掛品の増加は生産移管・稼働準備に伴う動きの可能性あり。

セグメント別情報（当中間：2025/4–9）

• 情報コミュニケーション
  • 売上高（外部）：7,455百万円（前年同期比＋0.5%）
  • セグメント営業利益：28百万円（＋53.8%）
  • コメント：印刷と他事業のクロスセル、グローバルパッケージの立ち上げ等が寄与
• ソリューションセールス
  • 売上高（外部）：6,356百万円（＋7.9%）
  • セグメント営業利益：154百万円（＋12.0%）
  • コメント：資材販売の新規取引、機械販売（グループ内取引）等で増収・増益
• 半導体関連マスク
  • 売上高（外部）：2,980百万円（▲0.7%）
  • セグメント営業利益：276百万円（＋26.7%）
  • コメント：AIサーバー向けは堅調だが自動車向け低迷。国内で生産性向上や設備更新を実施し利益改善
• 不動産賃貸
  • 売上高：390百万円（＋0.7%）
  • セグメント営業利益：210百万円（▲11.0%）
• セグメント利益計（合計）：669百万円、調整額（全社費用等）▲216百万円、連結営業利益453百万円
• 地域別売上：海外売上高 1,734百万円（10.9%の海外比率、前年同率）→ ほぼ横ばい

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「Takeda iP Create a Value Project」（2024–2026）を推進中。目標に向け既存事業の収益力強化、事業ポートフォリオ変革、成長分野投資、海外強化等を実行中。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内印刷市場はペーパーレス化・少子高齢化で縮小が長期化。広告のデジタル化で商業印刷物需要は減少。半導体分野はAI関連等で期待されるが地域別・分野別で回復に差。

今後の見通し

• 業績予想（通期、変更無し）
  • 売上高：34,500百万円（＋0.9％）
  • 営業利益：1,450百万円（＋5.4％）
  • 経常利益：1,550百万円（＋4.8％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,000百万円（▲19.9％）
  • 1株当たり当期純利益（通期）：119.77円
• 会社予想の前提：米国の関税政策による影響は見込んでいない（ただし影響が出た場合は開示予定）。為替や原材料の前提は添付資料参照（資料内に詳細記載あり）。
• 予想の信頼性：当中間の営業利益進捗が低めのため、下期における収益回復（特に半導体・ソリューション分野）が重要。過去の予想達成傾向は資料内では言及無し。
• リスク要因：米国関税政策、世界半導体回復の遅れ、広告・販促費の削減継続、エネルギー・物流・人件費の高騰等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（詳細は添付資料P.9参照）
• 第2四半期決算短信は公認会計士または監査法人のレビュー対象外

（注）本資料は提供された決算短信に基づき要点を整理したものであり、投資勧誘や投資助言を目的とするものではありません。必要に応じて原資料（決算短信全文、補足資料）で数値・前提を再確認してください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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