企業分析：ピアズ（7066）

企業の一言説明

ピアズは、店舗DXサービス、オンラインセールス支援、AI事業コンサルティングなどを手掛ける、デジタル変革支援に強みを持つグロース市場上場企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• DX・AI領域での成長戦略: デジタル変革（DX）推進、AI関連技術への積極投資とM&Aを核とした成長戦略を進めており、ベルフェイス買収によるオンラインセールス領域の強化や生成AI案件受託など、今後の市場拡大が期待される分野でのポジショニングを確立しつつあります。
• 高い収益性と堅実な財務基盤: ROE15.35%、営業利益率10.19%と高い収益性を維持し、自己資本比率61.9%、流動比率220%と財務健全性も良好です。M&Aによるのれん償却や投資先行で一時的な利益成長鈍化は見込まれるものの、事業の質は高いといえます。
• 将来の収益変動リスクと株価の割安性: 積極的なM&AやAI投資は、短期的にはのれん償却費や初期投資負担により利益を圧迫し、来期は大幅な減益予想であるため、投資回収が計画通りに進まないリスクがあります。しかし、PER/PBRは業界平均と比較して割安水準にあり、中長期的な成長戦略が評価されれば、株価上昇の余地があると考えられます。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

ピアズは、販売店の研修コンサルティングから発展し、店舗DXサービス、オンラインセールス支援、AI事業の企画・開発、コールセンター運営まで多岐にわたるコンサルティングソリューションを提供しています。主力サービスにはオンライン接客システム「Onlinx」やAI研修システム「Mimik」などがあり、企業のデジタルトランスフォーメーション（DX）推進をワンストップで支援することを収益モデルとしています。AI技術やオンライン接客に関する独自のノウハウと多様なサービスラインナップが技術的独自性であり、特定領域への深い知見と実績が参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

ピアズは、グロース市場に上場するサービス業に分類され、DX推進やAI導入支援といった成長市場において活動しています。業界内では中堅クラスに位置し、多様なソリューション提供 capabilities を強みとしています。同社のPER19.40倍、PBR1.41倍は、業界平均PER25.7倍、PBR2.5倍と比較して割安な水準にあり、市場からの評価が相対的に低い状態にあるといえます。これは、成長市場にいるものの、競争激化や事業構造の変化、あるいは直近の利益変動予想が市場に慎重な見方を与えている可能性があります。

3. 経営戦略

ピアズは、20周年を機に「NEW NORMAL ACCELERATION」を掲げ、AI、オンライン接客、M&Aを成長の柱とする戦略を推進しています。特に、低粗利・ノンコア事業の整理と、高利益が期待できるコンサルティング、受託開発、デジタルコンテンツ、AI事業への集中により、筋肉質な経営基盤の構築を目指しています。オンラインセールスシステム「bellFace」の取得は金融分野を含む顧客基盤拡大に貢献し、生成AIへの投資と案件化を加速させています。M&Aは今後の成長の中心と位置付けられており、積極的な事業ポートフォリオ変革を進める方針です。直近の適時開示としては、AIOパートナーズ株式会社を新規設立し、第1四半期から連結範囲に含めており、AI事業の本格化への意欲が見られます。2026年9月期は、売上高78.0億円（前期比+27.8%）を見込む一方で、営業利益は3.4億円（前期比-39.2%）と減益を予想しており、これは戦略的な先行投資によるものと考えられます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

ピアズのF-Scoreは5/9点であり、「良好」と評価されます。これは、財務健全性及び効率性の一部で良好な状態を保っていることを示唆しています。
収益性：過去12か月のROAは7.79%とプラスを維持しており1点獲得しています。これは事業による効率的な資産活用ができていることを示唆しますが、F-Scoreのこのカテゴリの他の項目（純利益の黒字化、営業キャッシュフローの黒字化、ROAの改善）については提供データの評価基準では触れられていないものの、純利益や営業CF自体は黒字であり、本来の意味での収益性はより高い可能性があります。
財務健全性：流動比率2.20とD/Eレシオ0.2832はそれぞれ基準値をクリアしており、堅実な短期・長期の財務基盤を示しています。ただし、新株発行による株式希薄化の有無については評価対象外となっています。
効率性：営業利益率10.19%とROE15.35%は良好な水準で、効率的な経営ができていることを示します。しかし、過去12か月の四半期売上成長率が-5.60%とマイナスであり、売上規模の成長に課題が指摘されています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 10.19%
• ROE（過去12か月）: 15.35% (ベンチマーク: 10%以上で優良)
• ROA（過去12か月）: 7.79% (ベンチマーク: 5%以上で良好)

ピアズは過去12か月の営業利益率が10.19%と二桁を維持しており、本業で高い収益力を上げています。ROEは15.35%と、株主資本を効率的に活用して利益を生み出している優良な水準です。ROAも7.79%と良好で、資産全体を効率的に活用できていることがわかります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 61.9%
• 流動比率（直近四半期）: 220%

自己資本比率は61.9%と非常に高く、財務基盤が極めて安定していることを示しています。流動比率も220%と、短期的な支払い能力に全く問題がない健全な状態です。積極的なM&Aを行っている中でも堅実な財務体質を維持しており、事業リスクに対する耐久力も高いと言えます。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: 7億300万円
• フリーキャッシュフロー（過去12か月）: 7億3,263万円

営業キャッシュフローは7億300万円のプラスで、本業でしっかりと現金を稼ぎ出していることがわかります。フリーキャッシュフローも7億3,263万円のプラスと潤沢であり、投資や株主還元に充当できる余力があることを示しています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率（過去12か月）: 1.63倍（7億300万円 ÷ 4億3,200万円）

営業キャッシュフローを純利益で割った比率は1.63倍と1.0倍を大きく超えており、利益の質は非常に高いと評価できます。これは、計上されている純利益が現金として十分に裏付けられている健全な状態を示しています。

【四半期進捗】

ピアズの2026年9月期第1四半期決算は、通期予想に対して売上高21.6%、営業利益41.4%、純利益44.5%と、特に利益面で非常に高い進捗率を見せています。これは、通期予想が保守的に設定されている可能性、または第1四半期に高利益率の案件が集中した可能性を示唆します。もしこの進捗が続けば、通期での業績上振れも期待できる状況です。直近3四半期の売上高はデータから直接読み取れませんが、過去12か月の実績を見る限り、売上高は横ばいから微減傾向にあります（6,208百万円→6,103百万円）。しかし、営業利益は増加傾向にあり、利益体質の改善が進んでいることが推測されます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 19.40倍
• PBR（実績）: 1.41倍
• 業界平均PER: 25.7倍
• 業界平均PBR: 2.5倍

ピアズのPER19.40倍は業界平均25.7倍より約24%低く、PBR1.41倍も業界平均2.5倍より約44%低い水準にあります。このことから、株価は業界平均と比較して割安であると判断できます。業種平均PER基準の目標株価は1,154円、業種平均PBR基準の目標株価は764円という分析もあり、現在の株価430円からは大幅な上昇余地があるように見えます。ただし、来期の減益予想や過去の株価下落トレンドが、市場が将来の成長を見極めている期間であることを示唆する可能性もあります。

【テクニカルシグナル】

現在のMACDは中立となっており、明確な上昇・下降トレンドを示唆するシグナルは出ていません。RSIは41.6%で買われすぎでも売られすぎでもない中立水準です。移動平均線乖離率は、5日線、25日線、75日線、200日線といずれも株価が下回った状態であり、短期から長期にかけて下降トレンドにあることを示唆しています。特に200日線からの乖離率-26.30%は、長期的な下落傾向が続いていることを表しています。

【テクニカル】

現在の株価430.0円は、52週高値835.0円からは大幅に低く、52週安値420.0円に非常に近い位置（2.7%）にあります。これは過去1年間で株価が大きく下落し、現在は安値圏で推移していることを示しています。株価は全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を下回っており、強い下落基調にあると判断できます。特に長期の移動平均線との乖離幅が大きいことは、これまでの下落が継続していることを示唆しています。

【市場比較】

過去1か月、3か月、6か月、1年間のいずれの期間においても、ピアズの株価パフォーマンスは日経平均やTOPIXを大幅に下回っています。特に1年間では、日経平均が+43.89%の上昇を見せる中で、ピアズは-37.04%と80.94ポイントも下回る結果となっており、市場全体の強い上昇トレンドから完全に乗り遅れている状況です。これは、同社がグロース市場銘柄であるにもかかわらず、市場が同社を成長株として評価していない、あるいは事業再編や投資フェーズの影響で業績の不確実性が高いと見ている可能性があります。

【注意事項】

⚠️ 信用買残371,800株に対し信用売残0株、信用倍率は0.00倍となっています。これは信用取引で買い方だけが多いため、将来の売り圧力に注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: -0.71
  • ベータ値がマイナスであることから、市場全体が上昇する局面では株価が下落しやすく、市場全体が下落する局面では株価が上昇しやすいという、市場と逆の動きをする傾向があることを示しています。ただし、絶対値が1未満であるため、市場全体との連動性は比較的低いと言えます。
• 年間ボラティリティ: 54.77%
  • 株価の年間ボラティリティは54.77%と非常に高く、株価が大きく変動しやすい特性を持っています。仮に100万円投資した場合、年間で±54.77万円程度の変動が想定され、短期間で大きなリターンもロスカットも発生し得るハイリスク・ハイリターンな銘柄であると言えます。
• シャープレシオ: 1.30
  • シャープレシオは1.30と1.0を上回っており、リスクをとった割には十分なリターンが得られている可能性を示唆しています。高いボラティリティがある中で、リスクに見合った超過リターンを生み出していると評価できます。
• 最大ドローダウン: -38.86%
  • 過去に経験した最も大きな下落率は-38.86%です。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があり、投資する際には精神的な耐性やリスク許容度が求められます。

【事業リスク】

• M&A関連リスク: 積極的なM&A戦略は成長の要ですが、取得後の統合（PMI）が計画通りに進まず、経営資源の分散やシナジー効果の不発に終わる可能性があります。特に、「bellFace」取得に伴うのれんの増加は、将来の減損リスクや償却負担を伴います。
• AI投資の収益化リスク: 生成AIを含むAI技術への投資を加速していますが、競合の激化や技術進化の速さ、顧客ニーズの変化により、投資が想定通りに収益へと結びつかないリスクがあります。
• 利益率低下と事業再編リスク: 高成長を目指した投資戦略や、低粗利事業の整理・撤退は、短期的には売上減少やのれん償却、投資費用により利益を圧迫し、来期予想の減益に繋がっています。事業再編が市場に受け入れられず、株価が低迷する可能性があります。

7. 市場センチメント

信用買残が371,800株ある一方、信用売残が0株のため、信用倍率は0.00倍となっています。これは、買い方が多く、将来的に買い建てた株式が手放される際に、株価の売り圧力となる可能性を内包しています。主要株主は、筆頭株主である(株)3-SHINEが40.9%を保有しているほか、自社（自己株口）が10%、代表者の桑野隆司氏が2.39%、吉井雅己氏が2.35%、植村亮仁氏が1.6%と続いています。特定の法人や経営陣が上位を占める傾向があり、安定した株主構成と言えますが、機関投資家の保有割合は0.00%と極めて低く、市場からの本格的な評価はこれからという段階であると推測されます。総合センチメントはポジティブで、直近の1Q増益決算が注目されていますが、株価にはまだ反映されていない状況です。

8. 株主還元

ピアズは、直近の2025年9月期において、普通配当13円50銭、20周年記念配当2円50銭の合計16円の期末配当を実施しました。Forward Annual Dividend Yieldは3.14%（推計値）であり、配当性向は30.06%です。これは、利益をある程度配当に回しつつ、残りを事業投資に充てるバランスの取れた株主還元方針を示唆しています。また、2025年9月期には570,500株、取得価額合計4億円の自己株式取得も実施しており、資本効率の向上と株価を下支えする姿勢が見られます。2026年9月期の配当予想は現時点では「未定」ですが、配当性向の履歴から見ると、安定した配当を目指す方針であると考えられます。

SWOT分析

強み

• DX、AI、オンライン接客など成長分野に特化したコンサルティングソリューションを提供し、多様なサービスラインナップと技術ノウハウを持つ。
• 自己資本比率61.9%、流動比率220%と非常に高い財務健全性を誇り、安定した事業運営が可能。

弱み

• 積極的なM&AやAI投資による先行負担で、短期的には利益成長が鈍化傾向にあり、来期は減益を予想。
• 過去1年間の株価パフォーマンスが市場平均を大幅に下回っており、市場からの評価が低迷している。

機会

• デジタルトランスフォーメーション（DX）推進やAI導入の需要は今後も拡大が確実視され、市場規模の拡大により事業成長の潜在力は高い。
• 「bellFace」買収によるオンラインセールス領域の強化と 금융分野での顧客拡大、NTTドコモからの生成AI案件受託など、新規事業の収益化に期待。

脅威

• AI技術やDXコンサルティング市場における競合激化と、技術革新のスピードに対応し続けるための継続的な投資負担。
• M&A後のPMI（Post Merger Integration）が失敗するリスクや、投資が計画通りに収益に結びつかないリスク。

この銘柄が向いている投資家

• 中長期的な成長に期待する投資家: DX・AIといった成長市場における同社の戦略的な投資とM&Aが今後の収益拡大に繋がると考える投資家。
• 高ボラティリティ銘柄にある程度のリスクを許容できる投資家: 年間ボラティリティが高く、短期的な株価変動が大きいことを理解し、下落局面でも狼狽売りしない胆力を持つ投資家。
• 割安性を重視し、市場の評価転換を待てる投資家: 業界平均と比較してPER/PBRが割安であり、将来の成長戦略が市場に評価されれば、株価が大きく上昇する可能性があると考える投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 来期の大幅減益予想とその背景の理解: 2026年9月期は先行投資による減益が予想されており、この投資がいつ、どのように収益に結びつくかを注視する必要があります。
• M&AとAI投資の進捗: 積極的なM&Aによる事業拡大やAI事業の収益化は、今後の業績に大きく影響します。これらの進捗状況や成果を定期的に確認することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 四半期ごとの売上高・営業利益の推移: 特に2026年9月期の第2四半期以降の進捗率を注視し、通期予想に対する達成度や成長戦略の効果を評価します。
• M&A案件の進捗およびのれん償却の影響: 新規M&Aによるシナジー効果の有無、並びにのれん償却費が利益に与える影響を定期的に確認します。
• AI関連事業の具体的な案件化と収益貢献: 生成AI等の新規事業がどれだけ売上・利益に貢献するかをウォッチし、投資の回収が順調に進んでいるかを確認します。

成長性: A (成長期待あり)

2026年9月期の売上高は78.0億円（前期比+27.8%）と大幅な増収を予想しており、M&AとAI投資による成長戦略への期待感があります。ただし、直近12か月の四半期売上成長率は-5.60%とやや低く、一時的に利益が減少する予想であるため、S評価には至らず「成長期待あり」のAとしました。

収益性: S (優良)

ROEは15.35%、営業利益率は10.19%と、いずれもベンチマーク（ROE15%以上かつ営業利益率15%以上でS、ROE10-15%または営業利益率10-15%でA）を満たす高水準であり、「優良」と評価しました。特にROEは10%を大きく上回り、株主資本を効率的に活用して利益を生み出しています。

財務健全性: S (優良)

自己資本比率61.9%は基準値60%以上を上回り、流動比率220%も基準値200%以上を大きくクリアしています。さらに、Piotroski F-Scoreも5/9点と良好であり、M&Aを進める中で安定した財務体質を維持していることから「優良」と評価しました。

バリュエーション: A (良好（割安）)

PER19.40倍は業界平均25.7倍の約75%の水準であり、PBR1.41倍も業界平均2.5倍の約56%の水準にあります。共に業界平均を大幅に下回っており、割安感があるため「良好（割安）」と評価しました。ただし、来期減益予想や過去の株価下落傾向を考慮し、SではなくAとしました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 430円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

• リンクアンドモチベーション(2170)
• インソース(6200)
• 識学(7049)

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。