2026年５月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：会社が通期予想の修正を行っておらず、今回の第1四半期決算にも予想修正はなし（会社予想との乖離について会社側公表なし、マーケットコンセンサスは–）。ただし実績は大幅下振れ。
- 業績の方向性：減収減益（減収かつ赤字）。売上高5,075百万円（前年同期比△39.6%）、営業損失389百万円（前年同期は営業利益578百万円）、親会社株主に帰属する四半期純損失68百万円（前年同期は純利益293百万円）。
- 注目すべき変化：受注高は5,100百万円で前年同期比+25.4%と回復基調だが、売上（出荷）は顧客側の在庫調整等で大幅減少。特に日本セグメントの売上が2,651百万円（前年同期比△52.8%）と急減。
- 今後の見通し：会社は通期（2026年5月期）予想を据え置き（通期売上33,325百万円、営業利益2,626百万円、当期純利1,907百万円）。第1四半期の進捗は売上で約15.2%にとどまり（通期比）、通期達成には下期における回復が必要。
- 投資家への示唆：短期的には顧客在庫調整・米中関税リスク・地域別回復の確認が鍵。中期的にはLITE-ONとのクロスセル（COSELSYNC.）や新製品（PDA/MU/DCSシリーズ）による受注回復が実現するかを注視することが重要。
基本情報
- 企業名：コーセル株式会社（Cosel Co., Ltd.）
- 主要事業分野：電源機器（ユニット型AC-DC電源、オンボード電源、ノイズフィルタ等）の設計・製造・販売。グローバルに日本/北米/欧州/アジア/中国で生産販売。
- 代表者：代表取締役社長 斉藤 盛雄
- 提出日：2025年9月19日
- 対象会計期間：2026年5月期 第1四半期累計（2025年5月21日〜2025年8月20日）
- 決算説明会：開催なし（決算補足説明資料は有）
- セグメント：
- 日本生産販売事業：国内製品販売（ユニット電源等）
- 北米販売事業：北米向け販売
- ヨーロッパ生産販売事業：欧州向け生産販売
- アジア販売事業：アジア向け販売
- 中国生産事業：中国での生産（グループ内取引あり）
- 発行済株式数：
- 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：41,186,100株
- 期末自己株式数：51,930株
- 期中平均株式数（四半期累計）：41,134,170株
- 時価総額：–（資料に記載なし）
- 今後の予定：
- 次回決算発表等：通期予想は既に公表（修正なし）
- 株主総会・IRイベント：–（該当資料に記載なし）
決算サプライズ分析
- 予想 vs 実績（会社予想の四半期目標は非開示のため、通期予想に対する進捗で評価）
- 売上高：5,075百万円。通期予想33,325百万円に対する進捗率 15.2%（通常、四半期は約25%前後が目安だが季節性あり）。
- 営業利益：△389百万円。通期予想2,626百万円に対する進捗率 −14.8%（赤字のため進捗指標はマイナス）。
- 当期純利益（親会社株主帰属）：△68百万円。通期予想1,907百万円に対する進捗率 −3.6%。
- サプライズの要因：
- 主因は顧客側の在庫過多に伴う発注調整（特に北米向け出荷の反動で在庫が過剰）及び米中関税や世界景気の不透明感による設備投資抑制。
- セグメント別では日本での受注回復遅れと出荷減が大きく影響（日本売上△52.8%）。
- 為替の影響で営業外収益（為替差益）が発生したが、営業損失をカバーするには至らず。
- 通期への影響：
- 会社は通期予想を据え置き。第1四半期の弱さはあるが受注は前年より増加（受注高5,100百万円、+25.4%）しており、下期での回復が見られれば通期達成の可能性は残る。ただし現状では下期回復が前提のためリスクは増大。
財務指標（主要数値）
（注：単位は百万円。前年同期比は必ず%で表記）
- 損益（当第1四半期累計：2025/5/21〜2025/8/20）
- 売上高：5,075（前年同期 8,409、△39.6%）
- 売上総利益：1,297（前年同期 2,437、△46.8%）
- 販管費：1,687（前年同期 1,859、△9.3%）
- 営業利益：△389（前年同期 +578 → 大幅悪化）
- 経常利益：△79（前年同期 +464）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益：△68（前年同期 +293）
- 1株当たり四半期純利益（EPS）：△1.67円（前年同期 8.00円）
- 収益性指標
- 営業利益率：△7.7%（当期＝△389/5,075） ← 前年同期は 6.9%（578/8,409）
- ROE（四半期ベース）：約△0.12%（△68 / 純資産55,189）。注：四半期単位の数値であり参考値。年率化して評価する必要あり。
- ROA（四半期ベース）：約△0.11%（△68 / 総資産59,239）
- 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
- 売上高進捗率：15.2%（5,075 / 33,325）
- 営業利益進捗率：−14.8%（△389 / 2,626）※赤字のため進捗率はマイナス
- 純利益進捗率：−3.6%（△68 / 1,907）
- 貸借対照表の要点（2025年8月20日時点）
- 総資産：59,239（前期末 59,998、△758）
- 流動資産：46,907（前期末 47,760、△853）
- 現金及び預金：28,015（前期末 27,789、+226）
- 受取手形及び売掛金：4,727（前期末 5,664、△937）
- 棚卸資産（商品及び製品＋仕掛品＋原材料等）：合計 約11,115（内訳：商品3,391、仕掛792、原材料6,932）
- 負債合計：4,049（前期末 4,162、△112）
- 純資産：55,189（前期末 55,836、△646）
- 自己資本比率：93.2%（前期末 93.1%）（安定水準）
- キャッシュフロー
- 四半期キャッシュフロー計算書は作成されていない（注記あり）。現金及び預金残高は28,015百万円（前期末比 +226百万円）。
- 減価償却費：336百万円（前年同期 348百万円）
- フリーCF等の詳細：–（四半期CF未作成のため不明）
- 営業CF/純利益比率：算出不可（営業CF未提示）
- 流動性・安全性
- 流動比率（粗計）：46,907 / 2,708 ≒ 1,733%（非常に高い、現金保有が多い）
- 有利子負債：明示項目としてはリース債務等が小額（全体の固定負債合計1,341）。総負債は4,049百万円で低水準 → 財務安全性は高い
- 自己資本比率93.2%（安定水準）
- 四半期推移（QoQ）：第4四半期や直近四半期比較データは資料に限定的のためQoQ変化率は–（注：前年同期比は上記記載）。
特別損益・一時的要因
- 特別損失・特別利益：該当事項なし（当該四半期における特別損益は計上なし）。
- 為替差益が営業外収益で発生（198百万円）が存在するが、営業損失の埋め合わせには至らず。
- 一時的要因の影響：営業損失は主に構造的・需要要因（顧客在庫調整）であり、一時要因か継続的かは今後の受注・出荷動向で判断。
配当
- 第1四半期末中間配当：なし（通期予想で中間配当27.00円、期末28.00円、年間合計55.00円）
- 直近公表配当予想からの修正：無
- 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
- 配当性向：通期予想ベースの算出は可能（予想年間配当合計55円、予想当期純利益1,907百万円→配当性向は会社公表の方針参照だが資料に明示なし）
- 自社株買い：–（記載なし）
設備投資・研究開発
- 設備投資額：–（当第1四半期に関する明示的投資額の記載なし）
- 減価償却費：336百万円（当第1四半期）
- 研究開発費（R&D）：–（資料に明示なし）
- 備考：固定資産は前期末比+94百万円（投資有価証券等の増加が主因）
受注・在庫状況
- 受注高（当第1四半期累計）：5,100百万円（前年同期比 +25.4%）
- 製品別受注（主なもの）
- ユニット電源：2,304（+21.1%）
- オンボード電源：1,379（+46.7%）
- PRBX製品：1,159（+8.9%）
- 受注残高：9,215百万円（前年同期比△31.9%）
- 在庫（貸借対照表より）
- 商品及び製品 3,391百万円（前期末 3,081、+310）
- 仕掛品 792百万円（前期末 662、+130）
- 原材料及び貯蔵品 6,932百万円（前期末 7,494、△562）
- 在庫回転日数等：–（記載なし）
- 解説：受注高は回復（+25.4%）しているが、受注残は減少しており、季節性や前期の増産反動（主に北米）で顧客在庫が厚く出荷が抑えられたことが売上減の主因。
セグメント別情報（当第1四半期累計）
- 日本生産販売事業
- 外部売上高：2,651百万円（前年同期比△52.8%）
- セグメント損失：△291百万円（前年同期はセグメント利益437百万円）
- コメント：国内の発注調整で売上大幅減。新製品拡販や販売店連携を強化。
- 北米販売事業
- 外部売上高：313百万円（前年同期比△35.4%）
- セグメント損失：△15百万円（前年同期は+56百万円）
- コメント：前期の増産による顧客側在庫過多で需要調整が継続。
- ヨーロッパ生産販売事業
- 外部売上高：1,520百万円（前年同期比+1.3%）
- セグメント損失：△184百万円（前年同期は△174百万円）
- コメント：売上は横ばいだが依然として調整局面。
- アジア販売事業
- 外部売上高：589百万円（前年同期比△26.3%）
- セグメント利益：17百万円（前年同期 29百万円）
- 中国生産事業
- 内部売上（セグメント間）：380百万円（受注回復傾向だが生産減）
- セグメント損失：△13百万円（前年同期は+55百万円）
- セグメント間調整額：96百万円（内部取引消去等）
- 合計：外部売上高合計5,075百万円（△39.6%）、セグメント合計損失△486百万円→調整後営業損失△389百万円
中長期計画との整合性
- 中期計画の具体数値は資料に明示なし（–）。
- 進捗：第1四半期は売上・利益面で弱含みだが、受注高は回復している点は中期成長のポテンシャルを示唆。
- KPI：明示のKPIは記載なし。
競合状況や市場動向
- 市場動向：AI関連のサーバー/データセンター向け半導体需要は増加。一方で産業機器・自動車向け設備投資は低調。米中関税リスクが投資判断に影響。
- 競合比較：個別競合他社の数値比較は資料になし（–）。相対的にはサーバー向け追い風はあるが、産業向けの弱さが短期業績に影響。
今後の見通し（会社予想）
- 通期（2026年5月期）予想（変更なし）
- 売上高：33,325百万円（通期前年比 +23.2%）
- 営業利益：2,626百万円（+318.1%）
- 経常利益：2,793百万円（+277.0%）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：1,907百万円（前年比記載なし）
- 会社の前提：為替等の詳細前提は資料に明記なし（–）
- 予想の信頼性：第1四半期の実績は弱いが受注高は回復。通期達成は下期での出荷回復が必要であり、在庫調整・関税・世界景気など外部要因に左右されやすい。
- リスク要因：顧客の在庫調整継続、米中関税動向、為替変動、半導体・産業機器投資環境の悪化。
重要な注記
- 会計方針の変更：なし
- 四半期連結財務諸表のレビュー：当該四半期は公認会計士等によるレビューは実施されていない（注記あり）。
- 四半期連結キャッシュ・フロー計算書：当第1四半期連結累計期間のCF計算書は作成していない（注記あり）。
- その他：四半期から金額表示単位を「百万円」に変更（比較表も百万円単位に変更）。
（注）
- 本資料はコーセル社が開示した「2026年5月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）」に基づきまとめています。記載数値は全て資料記載の百万円単位を使用。資料にない項目は「–」と表記しています。
- 本文は情報整理を目的とした要約であり、投資助言や売買推奨を行うものではありません。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 6905 |
| 企業名 | コーセル |
| URL | http://www.cosel.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。
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