決算短信：日本特殊陶業（5334）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期の会社予想（据え置き）に対して、当中間期業績は期初想定を上回る結果（会社コメント）。市場予想との比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上収益は前年同期比＋8.2％、親会社帰属中間利益は＋6.7％）。営業利益は微減（△0.4％）。
• 注目すべき変化：コンポーネント・ソリューションが売上＋23.2％、営業損失→営業黒字化（前年同期：営業損失11億88百万円 → 当中間：営業利益7億20百万円）。連結範囲の変更（Niterra Materialsの連結子会社化）に伴うのれん・無形資産増加。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上688,000百万円、営業利益130,000百万円、親会社帰属当期利益90,000百万円）。下期は為替前提を期初（USD=140円、EUR=155円）から下期想定（USD=145円、EUR=170円）へ見直し。PPA（買収価格配分）や貴金属価格上昇、米国関税の最終影響に不確実性あり。
• 投資家への示唆（留意点）：中間で強い進捗（売上・利益ともに通期比進捗率が高め）だが、子会社取得に伴う投資・借入増加で投資CF・財務CFが大きく変動。PPAの償却影響と原材料（貴金属）価格動向、米国関税の最終的影響を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：日本特殊陶業株式会社
  • 主要事業分野：自動車関連（プラグ・センサ等）、コンポーネント・ソリューション（SPE事業、半導体向け部材等）、その他
  • 代表者名：代表取締役社長 川合 尊
  • URL：https://www.niterragroup.com
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日、連結、IFRS）
  • 決算補足資料作成：無、決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 自動車関連：プラグ、センサ、補修用製品等（自動車向けが主力）
  • コンポーネント・ソリューション：SPEなど先端半導体・生成AI関連用途、燃料電池等の成長事業（2025/4/1の組織変更で新設）
  • その他：材料売上・福利厚生サービス等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：199,247,720株
  • 期中平均株式数（中間期）：198,601,546株
  • 期末自己株式数：528,746株
  • 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
  • 取締役会での自己株式取得決議（2025/10/31）に関するお知らせ公表（詳細は別途）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期のみ、以下は中間実績と通期予想の進捗比較を併記）
  • 売上収益：実績351,171百万円（前年同期比＋8.2%）。通期予想688,000百万円に対する進捗率 約51.0%（中間として概ね順調・やや上振れ）。
  • 営業利益：実績71,991百万円（前年同期比△0.4%）。通期予想130,000百万円に対する進捗率 約55.4%（中間で既に過半の進捗）。
  • 親会社の所有者に帰属する中間利益：実績53,756百万円（前年同期比＋6.7%）。通期予想90,000百万円に対する進捗率 約59.7%（進捗良好）。
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：円安進行や想定より小幅な米国関税影響、コンポーネント・ソリューションの需要（生成AI・先端ロジック向け）拡大、Niterra Materialsの連結化による売上寄与。
  • マイナス要因：円高の影響（自動車関連の営業利益を圧迫）、貴金属価格の急上昇が業績負荷（下期リスク）。
• 通期への影響：
  • 会社は中間の好調を踏まえつつも、貴金属価格上昇やPPA不確定、米国関税の需給・価格転嫁影響などにより通期予想は据え置き。現時点で修正は無し。

財務指標

• 財務諸表の要点（中間期：2025/9/30）
  • 資産合計：1,209,654百万円（前期末990,966百万円、＋218,688百万円、主因：子会社取得によるのれん・無形・有形増）
  • 負債合計：484,663百万円（前期末316,243百万円、＋168,419百万円、主因：社債・借入金増）
  • 資本合計：724,991百万円（前期末674,722百万円、＋50,268百万円）
• 主要損益（当中間連結会計期間：2025/4/1–2025/9/30）
  • 売上収益：351,171百万円（前年同期比＋8.2％、増加額＋26,584百万円）
  • 営業利益：71,991百万円（前年同期比△0.4％、減少額△301百万円）、営業利益率20.5%（業種比：高め）
  • 税引前中間利益：76,118百万円（前年同期比＋5.9％）
  • 親会社帰属中間利益：53,756百万円（前年同期比＋6.7％）
  • 1株当たり中間利益（EPS）：270.68円（前年同期253.51円、＋17.17円）
• 収益性指標（中間期ベース）
  • 営業利益率：20.5%（高水準）
  • ROA（中間期単純比）：約4.45%（53,756 ÷ 1,209,654）（目安：5%以上が良好 → やや未達）
  • ROE：通期会社予想ベース13.3%（資料の通期指標）。中間単独のROEは明示なし。
• 進捗率分析（通期業績予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：351,171 / 688,000 = 約51.0%（中間50%目安に対して順調）
  • 営業利益進捗率：71,991 / 130,000 = 約55.4%（順調）
  • 親会社帰属当期利益進捗率：53,756 / 90,000 = 約59.7%（順調）
• キャッシュフロー（累計中間期）
  • 営業CF：＋57,712百万円（前年同期72,627百万円、△14,915百万円）※減少は棚卸資産増加が主因
  • 投資CF：△143,911百万円（前年同期△11,924百万円、△増加分約△131,986百万円）※主因：連結子会社株式取得（Niterra Materials）による支出約147,486百万円
  • 財務CF：＋126,473百万円（前年同期△51,361百万円）※主因：借入増加による収入
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：57,712 − 143,911 = △86,199百万円（マイナス）
  • 現金及び現金同等物期末残高：252,030百万円（前年中間末189,040百万円、＋62,989百万円）
  • 営業CF/純利益比率：57,712 / 53,756 ≒ 1.07（目安1.0以上で健全 → 目安達成）
• 四半期推移（QoQ）：詳細なQoQ数値は資料のグラフ参照。季節性についての特記事項は明示なし。
• 財務安全性：
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率相当）：59.7%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 借入増加により負債が増加している点は注視（負債合計増加）

特別損益・一時的要因

• 主要一時要因：
  • 連結子会社取得に伴うのれん・無形資産の計上（PPAの配分と償却費は現時点未確定）
  • 競争法関連の引当金増加：前連結会計年度末148百万円 → 当中間期末1,863百万円（海外当局の調査・訴訟の影響。今後追加損失の可能性あり）
• 一時的要因の影響：投資活動CFと資産構成に大きく影響。PPA関連費用は今後の業績に影響を与える可能性あり。
• 継続性の判断：競争法関連の支出は見積り特有の不確実性あり。PPA償却は継続的に発生する可能性あり。

配当

• 配当実績と予想：
  • 第2四半期（中間）配当：93円（2025年3月期は88円 → 増額）
  • 期末予想配当：93円
  • 年間配当予想（修正後）：186円（前期178円から増額）
  • 配当性向（会社資料、通期予想ベース）：41.1%（目安：高めの還元）
  • 配当利回り：–（株価情報未記載）
• 特別配当：無し
• 自社株買い等：自己株式取得に関する取締役会決議（2025/10/31）あり。詳細は別途公表。

設備投資・研究開発

• 設備投資（通期予想）：37,944百万円（前年37,532百万円）
  • 自動車関連：21,830百万円（前年26,495百万円、△4,664百万円）
  • コンポーネント・ソリューション：16,114百万円（前年11,034百万円、＋5,080百万円）
• 減価償却費（通期予想）：38,339百万円（前年39,690百万円、△1,351百万円）
• R&D費用：個別の金額明示なし（資料では開発費を各セグメントに配賦している旨記載）

受注・在庫状況

• 受注状況：明確な受注高/受注残高の数値は資料に記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産：204,246百万円（前期末183,932百万円、増加）
  • 棚卸資産の増加は営業CFの減少要因となっている（在庫回転に注意）

セグメント別情報

• 自動車関連：
  • 売上収益：285,202百万円（前年同期比＋5.3％、増加額＋14,331百万円）
  • 営業利益：70,654百万円（前年同期比△1.8％、減少）
  • コメント：新車組付け用製品・補修用ともに増収。ただし為替（円高）で営業益減少。
• コンポーネント・ソリューション：
  • 売上収益：61,413百万円（前年同期比＋23.2％、増加額＋11,563百万円）
  • 営業利益：720百万円（前年同期は営業損失1,188百万円 → 黒字転換）
  • コメント：生成AI・先端ロジック半導体向け需要の伸び、及びNiterra Materialsの連結化が寄与。
• その他：
  • 売上収益：4,968百万円（前年同期4,248百万円、＋16.9％）
  • 営業利益：616百万円（前年1,500百万円、減少）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に明確な数値目標の再掲なし。コンポーネント領域へ資源シフト（設備投資増）を示唆。
• KPI達成状況：セグメント再編後、コンポーネント・ソリューションが成長寄与。PPAの影響など会計面の整合性は継続確認が必要。

競合状況や市場動向

• 市場動向：自動車生産は横ばい（中国はEV増、ICEは軟調）。半導体装置向けは生成AI等で中長期需要拡大見込むが設備投資の先送りも散見。
• 競合比較：資料に競合他社との定量比較は記載なし（–）。当社は自動車用点火プラグ等で強い事業基盤と、半導体向け部材での拡大を図る。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上688,000百万円（＋5.4%）、営業利益130,000百万円（＋0.3%）、親会社帰属当期利益90,000百万円（△2.8%）
  • 下期前提為替（見直し）：下期想定 1USD=145円、1EUR=170円（期初はUSD=140円/EUR=155円）
  • 前提リスク：貴金属価格上昇、米国関税の最終影響、PPAの償却費未確定
• 予想の信頼性：中間の進捗は良好だが、買収会計（PPA）・原材料価格・関税等の不確実性により慎重な見方が必要。
• リスク要因：為替変動、貴金属価格、米国関税・貿易政策、半導体投資の波動、競争法関連の訴訟リスク（引当金の増加可能性）

重要な注記

• 会計方針の変更：無し（IFRS適用による変更無し）
• 連結範囲の重要な変更：有（新規連結子会社：東芝マテリアル株式会社 → 商号変更後 株式会社Niterra Materials、連結化に伴う資産・負債増）
• 競争法関連引当金：当中間期末1,863百万円（前期末148百万円）。将来追加損失の可能性あり。
• その他：第2四半期決算短信は監査（レビュー）未実施。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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