企業の一言説明
カンダホールディングスは、首都圏を中心に総合物流サービスを展開する主要な企業です。出版物共配、医薬品、現金輸送といった専門物流に強みを持っています。
投資判断のための3つのキーポイント
- 安定的な事業基盤と多角化: 首都圏を地盤とした総合物流に加え、出版物共配や医薬品などニッチ市場での強み、国際物流や不動産賃貸など事業の多角化により安定した収益基盤を構築しています。
- 良好な財務健全性と株主還元: 自己資本比率は50%を超え、健全な財務体質を維持しています。配当性向も安定的に20%台を維持しており、株主還元への意識も高いです。
- 割安感のあるバリュエーション: PBRは1倍を大きく下回る水準にあり、企業が持つ純資産と比較して株価に割安感が認められます。
主要なリスク・注意点
信用倍率が極めて高く、将来的な大量の売り注文が発生する「売り圧力」となる可能性があります。また、陸運業界特有の燃料費高騰や人手不足といった課題も注視が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | やや不安 |
| 収益性 | B | 普通 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | C | やや不安 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 929.0円 | – |
| PER | 8.39倍 | 業界平均8.1倍 |
| PBR | 0.72倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 2.48% | – |
| ROE | 8.86% | – |
1. 企業概要
カンダホールディングスは、1943年創業の歴史を持つ総合物流企業です。主力事業である貨物自動車運送に加え、国際物流、不動産賃貸、車両整備、情報提供サービス、金融リース、保険代理店など多岐にわたる事業を展開しています。特に首都圏での出版物共同配送、医薬品・現金輸送といった専門性の高い物流サービスに強みを持ち、EDI（電子データ交換）を活用した効率的な物流システムを推進しています。
2. 業界ポジション
カンダホールディングスは、陸運業において首都圏を主要な事業領域としており、特定のニッチ市場で独自の地位を築いています。総合物流企業の中では中堅規模に位置しますが、多角的な事業展開と専門性の高い物流サービスにより競争力を維持しています。業界平均と比較すると、現在のPERは8.39倍と業界平均の8.1倍とほぼ同水準ですが、PBRは0.72倍と業界平均の0.5倍を上回っています。これは純資産に対して妥当な評価を受けていることを示唆する一方、業界平均と比較するとやや割高感があるとも言えます。
3. 経営戦略
カンダホールディングスは、具体的な中期経営計画の開示はありませんが、物流の効率化とサービス品質向上を追求する姿勢が見られます。特にEDI物流の加速を掲げており、情報技術を活用した業務効率化による競争力強化を目指しています。直近の第3四半期決算では、売上高は微増ながらも営業利益、経常利益、純利益が前年同期比で二桁増益を達成しており、堅調な業績推移は現在の戦略が奏功していることを示唆しています。今後のイベントとしては2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラス。営業キャッシュフローに関するデータは確認できませんでした。 |
| 財務健全性 | 2/3 | デット/エクイティ比率が低く、株式希薄化もないため資産構造は健全ですが、流動比率が基準をわずかに下回ります。 |
| 効率性 | 1/3 | 四半期売上成長率はプラスですが、営業利益率とROEが改善余地を示しています。 |
収益性
過去12か月の営業利益率は7.98%であり、堅調な事業運営を示しています。ROE（自己資本利益率）は8.86%、ROA（総資産利益率）は4.73%です。一般的な目安とされるROE10%にはわずかに届かないものの、ROAは健闘しており、総じて平均的な収益性を備えていると言えます。株主資本と総資産を効率的に活用し、利益を生み出す能力は一定の水準を保っています。
財務健全性
自己資本比率は54.3%と高く、企業の財務基盤が非常に安定していることを示しています。これは外部からの借り入れに過度に依存せず、自社の資本で事業を運営できている証拠です。流動比率は1.49であり、短期的な支払い能力に大きな問題はありませんが、目安とされる200%（2.0）と比較するとやや改善の余地があります。しかし、総負債対自己資本比率は23.04%と低く、負債負担は小さいと評価できます。
キャッシュフロー
データに「四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない」との記載があるため、営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローの状況、ならびに営業CF/純利益比率について詳細な分析は困難です。
四半期進捗
2026年3月期第3四半期決算によると、売上高（営業収益）は39,631百万円で前年同四半期比+0.2%と微増でした。一方で、営業利益は2,999百万円（同+9.4%）、経常利益は3,159百万円（同+11.7%）、親会社株主に帰属する四半期純利益は2,059百万円（同+10.4%）と、各利益項目で二桁の増益を達成しました。通期予想に対する進捗率は、売上高が75.8%、営業利益が83.3%、純利益が86.8%と、特に利益面での進捗が好調です。このことから、通期目標達成に向けて順調に推移していると評価できます。
バリュエーション
カンダホールディングスのPER（株価収益率）は8.39倍であり、同業種平均の8.1倍とほぼ同水準です。これは、利益に対して株価が適正な評価を受けていることを示唆します。PBR（株価純資産倍率）は0.72倍であり、同業種平均の0.5倍よりは高いものの、1倍を下回る水準です。PBRが1倍未満であることは、企業の純資産価値と比較して株価が割安であると解釈されることが多く、理論上の解散価値を下回っている状態を示します。業界平均との比較ではやや高めですが、絶対値としては割安感があるため、現在の株価は適正からやや割安な水準にあると言えるでしょう。
テクニカルシグナル
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: 6.12 / シグナル値: 5.87 | MACDラインがシグナルラインをわずかに上回っていますが、その差は小さく、短期的なトレンドは明確ではありません。 |
| RSI | 中立 | 54.5% | 70以上で買われすぎ、30以下で売られすぎとされるRSIは中間的な水準にあり、買われすぎでも売られすぎでもない中立的な状態です。 |
| 5日線乖離率 | – | -0.47% | 直近の株価が5日移動平均線をわずかに下回っており、短期的なモメンタムはやや弱いことを示唆しています。 |
| 25日線乖離率 | – | +0.58% | 株価は25日移動平均線をわずかに上回っており、短期トレンドは上昇方向にあることを示しています。 |
| 75日線乖離率 | – | +3.89% | 株価は75日移動平均線を上回っており、中期トレンドは上昇基調にあります。 |
| 200日線乖離率 | – | +10.92% | 株価は200日移動平均線を大きく上回っており、長期トレンドは強い上昇基調を維持しています。 |
テクニカル
現在の株価929.0円は、52週高値952円に近く、52週安値685円からは大きく上昇した高値圏に位置しています（52週レンジ内位置: 91.4%）。移動平均線との関係では、5日移動平均線は下回っていますが、25日、75日、200日移動平均線は全て上回って推移しており、中長期的な上昇トレンドが継続していることが示唆されます。特に200日移動平均線からの乖離率が高いことは、長期的な視点での株価上昇圧力を反映していると考えられます。
市場比較
過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間の株価リターンは、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数と比較して劣後しています。特に6ヶ月、1年といった中長期の期間では、市場全体の大幅な上昇に対してカンダホールディングスの株価上昇率は大きく下回っており、相対的に市場平均にアンダーパフォームしている状況です。これは市場全体のモメンタムには乗り切れていないことを示しています。
注意事項
⚠️ 信用倍率が473.0倍と高水準であり、将来的に信用取引の買い残が解消される際の売り圧力に注意が必要です。
定量リスク
カンダホールディングスの年間ボラティリティは25.00%であり、市場全体の変動と比較して中程度のリスク水準を示しています。シャープレシオは-0.09とマイナスであり、リスクに見合うリターンが得られていない期間があったことを示します。また、過去の最大ドローダウンは-30.20%であり、仮に100万円投資した場合、年間で最大約30万円程度の資産価値減少が過去には発生したことを意味します。ベータ値は0.06と非常に低く、市場全体の動きに株価がほとんど連動しない特性を持っていることを示唆しています。これは市場変動からの影響を受けにくい半面、市場全体の上昇局面での恩恵も受けにくいことを意味します。
事業リスク
- 燃料価格の変動: トラック運送事業は燃料費が主要なコスト要素の一つです。原油価格の高騰や変動は、直接的に会社の収益性を圧迫する可能性があります。
- 労働力不足と人件費上昇: 陸運業界全体でドライバーの高齢化と人手不足が深刻化しており、人件費の上昇は避けられない課題です。これにより、運送コストが増加し、利益率を低下させるリスクがあります。
- 経済景気変動の影響: 物流需要は、日本経済全体の活動量に強く連動します。景気後退局面や消費の低迷は、輸送量の減少や運賃の競争激化を招き、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残は47,300株と多く、信用売残が100株であるため、信用倍率は473.00倍と極めて高水準です。これは、将来的にこれらの買い残が解消される際に、大量の売りが出てもおかしくない状況であり、株価の上値を抑える要因となる可能性があります。
主要株主は、原島不動産が33.85%を保有する筆頭株主であり、自社（自己株口）が8.08%、自社従業員持株会が4.54%と続いています。インサイダーによる持株比率も57.06%と高く、経営陣や関連企業による安定した保有構造が特徴です。これは経営の安定性を示す一方で、市場での流通量が少ない（浮動株の割合が小さい）ことにもつながります。
8. 株主還元
カンダホールディングスは、2026年3月期の配当予想として年間23.00円を掲げており、現在の株価に対する配当利回りは2.48%です。配当性向は20.24%（予想）と、利益の約2割を株主還元に充てる堅実な姿勢を示しています。過去の配当性向も20%前後の水準で安定しており、安定配当を重視する傾向が見られます。自社株買いに関する直近の情報は提供されていません。
SWOT分析
強み
- 首都圏を中心とした広範な物流ネットワークと多角的な事業展開。
- 出版物共配、医薬品、現金輸送といった専門物流分野での優位性。
- 自己資本比率が高く、金融負債の少ない健全な財務体質。
- 利益進捗が好調であり、通期目標達成への期待が高い。
弱み
- 市場平均を下回る株価パフォーマンス。
- 高い信用倍率による将来的な売り圧力への懸念。
- 営業キャッシュフローのデータが公開されていないため、利益の質を評価しにくい点。
機会
- 国際物流事業のさらなる拡大と収益貢献。
- DX推進による物流プロセスの効率化とコスト削減。
- 環境規制強化に伴う、環境負荷の低い物流ソリューションへの需要増加。
脅威
- 燃料価格の高騰による運送コスト増加。
- 深刻化する労働力不足と人件費上昇。
- 景気変動による物流需要の減少と運賃競争の激化。
- 特定の専門分野（例: 出版物）における市場縮小のリスク。
この銘柄が向いている投資家
- 安定配当を求める長期投資家: 健全な財務基盤と安定した配当実績から、定期的なインカムゲインを重視する投資家に向いています。
- リスクを抑えたい投資家: ベータ値が非常に低く、市場の変動に左右されにくい特性があるため、市場全体のボラティリティから資産を守りたいと考える投資家にとって魅力的です。
- バリュエーションを重視する投資家: PBRが1倍を下回る水準にあり、純資産価値に対する割安感を評価する投資家にとっては検討の余地があります。
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用倍率の高さ: 信用買い残が解消されるタイミングで株価が下落するリスクがあるため、信用取引の動向には常に注目が必要です。
- 市場平均との比較: 株価が市場平均と比較して劣後する傾向があるため、キャピタルゲインを追求する場合には物足りなさを感じる可能性があります。
- キャッシュフロー情報の不足: 企業の利益の質を評価する上で重要なキャッシュフロー計算書が公開されていないため、その点については慎重な判断が求められます。
今後ウォッチすべき指標
- 燃料価格の動向: 石油価格の変動が運送コストに直結するため、世界経済やOPECの動向を注視する必要があります。
- 人件費の推移と採用状況: 陸運業界の人手不足は構造的な問題であり、カンダホールディングスがどのようにこの課題に対応し、人件費の上昇をコントロールしていくかを継続的に確認すべきです。
- 国際物流事業の売上高・利益成長率: 事業多角化の柱の一つであり、今後の成長ドライバーとなり得る国際物流事業の進捗は重要な指標です。
10. 企業スコア
- 成長性: C
過去12か月の売上高成長率（前年比）は0.80%とわずかなプラス成長に留まっています。全体的な売上高の推移は横ばい傾向であり、急激な成長は見られないため、「やや不安」と評価しました。 - 収益性: B
ROEは8.86%、営業利益率は7.98%であり、一般的な目安であるROE10%にはわずかに届かないものの、過去の推移を見ても安定した利益創出力を持っています。ベンチマークと比較して「普通」の水準と判断します。 - 財務健全性: A
自己資本比率54.3%と非常に高く、流動比率も1.49と一定の水準を保っています。Piotroski F-Scoreも5/9点（良好）と評価されており、財務基盤は強固であるため「良好」と評価します。 - バリュエーション: C
PERは業界平均とほぼ同水準である一方、PBRは0.72倍と業界平均の0.5倍を上回っています。絶対値として1倍未満は割安感がありますが、業界平均との比較ではやや高めであり、割安とは断言できないため、「やや不安」と評価しました。
企業情報
| 銘柄コード | 9059 |
| 企業名 | カンダホールディングス |
| URL | http://www.kanda-web.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 陸運業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 929円 |
| EPS（1株利益） | 110.76円 |
| 年間配当 | 2.48円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.7% | 9.6倍 | 1,477円 | 9.9% |
| 標準 | 5.1% | 8.4倍 | 1,194円 | 5.4% |
| 悲観 | 3.1% | 7.1倍 | 920円 | 0.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 929円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 601円 | △ 55%割高 |
| 10% | 750円 | △ 24%割高 |
| 5% | 947円 | ○ 2%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。