企業の一言説明
ピー・シー・エーは業務用パッケージソフトウェアを開発・販売する、財務会計・人事管理ソリューション分野における国内大手の企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- クラウドサービスへの順調なシフトと成長: 従来型のパッケージソフトからクラウドサービスへの移行が加速しており、売上高構成比の6割以上を占めるクラウドサービスが成長を牽引しています。安定収益源の確立と将来の成長ドライバーとしての期待が高まります。
- 魅力的な高配当と株主還元意欲: 会社予想配当利回りが約4.93%と非常に高く、利益水準に連動した安定的な株主還元策を継続しています。高配当を重視する投資家にとって魅力的な水準です。
- 事業環境の変化と成長戦略の具体性: 業務用ソフトウェア市場はクラウド化とDX推進のトレンドが加速しており、競争が激化しています。同社の安定成長に加え、さらなる収益拡大や新規領域への展開といった具体的な成長戦略の実行状況を注視する必要があります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | 堅実な成長 |
| 収益性 | A | 良好な水準 |
| 財務健全性 | A | 財務基盤強固 |
| バリュエーション | B | ほぼ適正水準 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,926.0円 | – |
| PER | 23.42倍 | 業界平均23.2倍（ほぼ同等） |
| PBR | 2.08倍 | 業界平均2.3倍（やや割安） |
| 配当利回り | 4.93% | – |
| ROE | 9.23% | – |
1. 企業概要
ピー・シー・エーは1980年設立の業務用パッケージソフトウェア開発・販売会社です。財務会計・人事労務・販売管理といった基幹業務システムに特化し、中小企業から大企業まで幅広い顧客層にサービスを提供しています。主力製品は「PCA会計」「PCA給与」「PCA商魂/商管」などのシリーズで、近年はこれらのソフトウェアをクラウド上で提供する「PCAクラウド」サービスへの移行を加速しています。長年の実績と公認会計士の有志によって設立された背景から、高い信頼性と精度の業務ノリューションが強みであり、会計・税務に関する専門知識が参入障壁となっています。クラウドへのシフトにより、ストック型収益モデルへの転換を進めています。
2. 業界ポジション
同社は、日本国内の業務用パッケージソフトウェア市場において、長年の実績と幅広い顧客基盤を持つ大手の一角を占めています。特に財務会計ソフトウェア分野では高いブランド認知度と市場プレゼンスを確立しています。競合にはオービックビジネスコンサルタント（OBC）や弥生などが挙げられますが、同社はきめ細やかなサポート体制と、特定の業種・業務に特化したソリューション提供に強みを持っています。
財務指標では、PER（会社予想）23.42倍に対して業界平均は23.2倍とほぼ同水準にあり、PBR（実績）2.08倍に対して業界平均は2.3倍とやや割安な水準に位置しています。これは、堅実な事業運営が市場で評価されつつも、将来の成長期待に対するプレミアムが競合比で極端に高いわけではないことを示唆しています。
3. 経営戦略
ピー・シー・エーの経営戦略の要は、クラウドサービスへのシフトと継続的なソフトウェア機能強化による顧客基盤の維持・拡大です。第3四半期決算短信によると、クラウドサービス売上高は前年同期比＋14.7％と大きく成長し、売上全体の61.9％を占めるに至っています。これは、企業DX推進の需要を取り込み、ストックビジネスモデルへの転換を着実に進めている証拠です。
中期経営計画としては、クラウド事業の更なる強化に加え、AIなどの最新技術を活用した製品開発や、M&Aによる事業領域の拡大も視野に入れていると推測されます。
直近の重要開示としては、2026年3月期第3四半期決算において、売上高は前年同期比＋5.8％と増収を達成し、通期予想に対して売上高72.8％、営業利益75.0％、純利益74.3％と概ね順調な進捗を見せています。ただし、営業利益および親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比で減益となりましたが、通期予想は修正していません。営業外で投資事業組合運用損56百万円を計上しています。
今後のイベントとして、2026年3月30日に「Ex-Dividend Date」（配当落ち日）が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 2/3 | (純利益>0, ROA>0, 営業CFデータなし) |
| 財務健全性 | 2/3 | (流動比率>=1.5, 株式希薄化なし, D/Eレシオデータなし) |
| 効率性 | 2/3 | (営業利益率>10%, ROE<10%, 四半期売上成長率>0%) |
ピー・シー・エーのPiotroski F-Scoreは6/9点であり、「A: 良好」と評価されます。これは、同社の財務が全体的に健全な状態にあることを示唆しています。
収益性では、純利益とROAがプラスであることが評価され、本業での収益創出能力が高いことを示しています。財務健全性では、流動比率が1.5を上回り、短期的な支払い能力に問題がなく、株式の希薄化も起きていないことから、安定した財務運営がなされていることが分かります。しかし、詳細項目で営業キャッシュフローやD/Eレシオのデータが不足している点は留意が必要です。効率性において、営業利益率が10%を上回っており、事業の効率性が高いことを示していますが、ROEがベンチマークの10%を下回っている点は改善の余地があると考えられます。
【収益性】
ピー・シー・エーの収益性は以下の通りです。
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 評価 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率（過去12か月） | 15.33% | 15%以上(S) | 非常に良好 |
| ROE（実績） | 9.23% | 10%以上 | やや下回る |
| ROA（過去12か月） | 4.55% | 5%以上 | やや下回る |
営業利益率は15.33%と非常に高く、本業で安定して高い利益を生み出す体質であることを示しています。ROE（Return On Equity：株主資本利益率）は株主のお金でどれだけ効率的に稼いだかを示す指標で、9.23%は一般的な目安とされる10%にはわずかに届かないものの、比較的良好な水準です。ROA（Return On Assets：総資産利益率）は総資産をどれだけ効率的に利用して利益を上げているかを示す指標で、4.55%はベンチマークの5%に迫る水準であり、資産を効率的に活用していると言えます。
【財務健全性】
同社の財務健全性は良好と評価できます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 自己資本比率（実績） | 54.5% |
| 流動比率（直近四半期） | 1.86倍 |
自己資本比率（総資産に占める自己資本の割合）は54.5%と50%を上回っており、財務基盤が強固であることを示しています。流動比率（流動資産を流動負債で割った比率）は1.86倍（186%）であり、短期的な支払い能力も十分に確保されています。これは、安定した経営を可能にする健全なバランスシートが構築されていることを意味します。
【キャッシュフロー】
営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローに関する具体的なデータは提供されていません。
【利益の質】
営業キャッシュフローのデータが不足しているため、営業CF/純利益比率（1.0以上で健全）の評価はできません。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日）の業績は以下の通りです。
| 項目 | 第3四半期累計実績 | 前年同期比 | 通期予想に対する進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 12,762百万円 | +5.8% | 72.8% |
| 営業利益 | 1,908百万円 | △9.4% | 75.0% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 1,225百万円 | △15.1% | 74.3% |
売上高は前年同期比で増加しているものの、営業利益および純利益は減益となりました。しかし、通期予想に対する進捗率は売上・利益ともに70%台後半と概ね順調であり、第4四半期での挽回が期待されます。特にクラウドサービスは前年同期比＋14.7％と力強い成長を維持しており、全体売上の61.9％を占める主力事業として業績を牽引しています。保守サービスや製品（従来型ソフト）は減少傾向にあり、事業構造がクラウドに移行している様子がうかがえます。
【バリュエーション】
ピー・シー・エーの株価バリュエーションは以下の通りです。
| 指標 | 値 | 業界平均 | 評価 | 目標株価の目安 |
|---|---|---|---|---|
| PER（会社予想） | 23.42倍 | 23.2倍 | ほぼ適正 | 1,827円（業界平均PER基準） |
| PBR（実績） | 2.08倍 | 2.3倍 | やや割安 | 2,142円（業界平均PBR基準） |
現在のPERは業界平均とほぼ同水準であり、PBRは業界平均よりもやや低い水準にあります。このことから、現在の株価は企業の持つ利益や純資産に対して過度に割高とはいえず、概ね適正水準またはやや割安と判断できます。業種平均PERを基準とした目標株価は1,827円、業種平均PBRを基準とした目標株価は2,142円となっており、現状の株価1,926円はこれらの中間に位置しています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: 5.89 / シグナル値: 10.51 | 短期的なトレンド転換シグナルは現れていない |
| RSI | 中立 | 46.9% | 買われすぎでも売られすぎでもない状況 |
| 5日線乖離率 | – | -0.79% | 直近の株価は5日移動平均線をわずかに下回っている |
| 25日線乖離率 | – | -1.43% | 短期トレンドからわずかに下方向への乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +2.57% | 中期トレンドからは上昇方向への乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +2.65% | 長期トレンドからは上昇方向への乖離 |
MACDとRSIは中立を示しており、短期的なトレンドが明確でないことを示唆しています。移動平均線との関係を見ると、短期（5日、25日）では株価が移動平均線を下回っているものの、中期（75日）および長期（200日）では上回って推移しており、長期的な上昇トレンドは維持されつつ、短期的に調整局面にある可能性を示しています。
【テクニカル】
現在の株価1,926.0円は、52週高値2,179円から約11.7%低い位置、52週安値1,524円から約26.4%高い位置にあり、52週レンジ内では71.8%の高値寄りの水準です。これは、過去1年間で比較的高い水準にあることを示唆しています。
移動平均線については、現在株価は5日移動平均線（1,941.40円）と25日移動平均線（1,954.00円）を下回っていますが、75日移動平均線（1,877.67円）と200日移動平均線（1,877.30円）を上回っています。これは、短期的な下落圧力があるものの、中長期的な株価トレンドは依然として強いことを示唆しています。
【市場比較】
過去の日経平均やTOPIXとの相対パフォーマンスを見ると、特に6ヶ月および1年といった中期から長期にかけて、市場平均を大きく下回るパフォーマンスとなっています。
| 期間 | ピー・シー・エー | 日経平均/TOPIX | 市場平均との差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -2.68% | +4.79% | 7.46%ポイント下回る |
| 3ヶ月 | +7.30% | +11.84% | 4.55%ポイント下回る |
| 6ヶ月 | +0.31% | +39.58% | 39.27%ポイント下回る |
| 1年 | -4.70% | +43.89% | 48.59%ポイント下回る |
これは、同期間に日本の主要株価指数が大きく上昇したのに対し、ピー・シー・エーの株価は横ばいからやや下落したためです。市場全体のモメンタムには乗り切れていない現状が見受けられます。
【定量リスク】
- 年間ボラティリティ: 29.42%
- シャープレシオ: -0.08
- 最大ドローダウン: -32.30%
- 年間平均リターン: -1.73%
- ベータ値 (5Y Monthly): 0.67
年間ボラティリティ29.42%は、株価の変動が比較的大きい可能性があることを示しています。仮に100万円投資した場合、年間で±29.42万円程度の変動が想定されます。最大ドローダウン-32.30%は、過去に最大でこの程度の下落を経験していることを示しており、今後も同様の下落が起こりうるリスクが存在します。シャープレシオが-0.08とマイナスであることは、リスクに見合う十分なリターンが得られていないことを示唆しており、リスク効率性の観点からは課題があると言えます。ベータ値0.67は市場全体の動きに対して株価の変動が比較的小さい（市場平均の67%程度の変動）ことを示しており、市場全体の下落局面では比較的安定しやすい傾向があります。
【事業リスク】
- クラウドサービスへの移行競争と価格競争: 業務用ソフトウェア市場のクラウド化は加速しており、多数の競合が参入しています。顧客獲得のための価格競争激化や機能開発競争により、収益性が圧迫される可能性があります。
- 技術革新への対応: AI、RPAなどの最新技術の導入が遅れると、製品競争力が低下し、市場シェアを失うリスクがあります。継続的な研究開発投資と迅速な技術導入が求められます。
- 特定事業への依存: 財務会計や人事管理といった基幹業務システムに事業が集中しているため、これらの分野で大きな市場環境の変化や競合の強力な製品が登場した場合、業績に影響を受ける可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が95,000株に対し、信用売残は0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは、現状では信用売りによる将来的な買い戻し圧力がない一方で、信用買残が将来の売り圧力となる可能性を秘めていることを示します。ただし、信用買残の水準が発行済株式数（2,200万株）と比較して非常に小さいため、大きな売り圧力になる可能性は低いと考えられます。
主要株主構成を見ると、筆頭株主である(株)Kawashimaが37.3%を保有しており、自社(自己株口)と合わせて安定株主が一定割合を占めています。日本マスタートラスト信託銀行やJPモルガン・チェース・バンクなどの機関投資家も上位に名を連ねており、長期的な視点での保有が見込まれます。これは、株価の安定性につながる要因と言えます。
8. 株主還元
ピー・シー・エーは積極的な株主還元策を講じています。
- 配当利回り（会社予想）: 4.93%
- 1株配当（会社予想）: 95.00円
- 配当性向（2025年3月期実績）: 100.2%
会社予想配当利回り4.93%は、情報・通信業の企業としては非常に高い水準であり、高配当を重視する投資家にとって魅力的です。配当性向は2025年3月期実績で100.2%と利益の全額を配当に回している状況であり、2026年3月期の予想配当95円もEPS（会社予想）82.24円を上回る水準です。これは、過去の利益剰余金を取り崩したり、一時的な要因で利益が落ち込んだ場合に配当性向が100%を超える可能性があることを示唆しています。同社は株主への還元意欲が高い一方で、配当の持続可能性や安定性を評価する際には、将来の利益成長、フリーキャッシュフローの創出状況を慎重に確認する必要があります。自社株買いに関する具体的なデータは提供されていません。
SWOT分析
強み
- クラウドサービスへの移行が順調に進み、ストック型収益の比率が増加していること。
- 財務会計・人事労務システムにおける長年の実績と高いブランド信頼性、既存顧客基盤。
弱み
- クラウド市場における競争激化と価格圧力のリスク。
- 過去の市場平均との比較で、株価成長が劣後している点。
機会
- デジタルトランスフォーメーション（DX）推進による企業のIT投資需要の拡大。
- クラウドサービスの多機能化やAI連携による新たな収益源の創出。
脅威
- 競合他社による革新的な製品やサービスの登場。
- 法改正や規制変更への迅速な対応が求められる点。
この銘柄が向いている投資家
- 安定配当を重視する長期投資家: 高水準の配当利回りが魅力であり、インカムゲインを目的とする投資家に向いています。
- クラウドビジネスの成長に期待する投資家: 堅実なクラウドサービスへの移行戦略が奏功しており、このビジネスモデルの変化を評価する投資家にとっては魅力的です。
- 中長期的な視点で企業の強固な財務基盤と市場地位を評価する投資家: 財務健全性が高く、業務用ソフトウェア分野での安定した市場地位を確たるものと見ています。
この銘柄を検討する際の注意点
- 配当性向の持続可能性: 高い配当性向は株主還元への意欲を示す一方、将来の利益成長が鈍化した場合の配当維持能力には注意が必要です。利益成長と配当のバランスを注視する必要があります。
- 市場平均との相対パフォーマンス: 過去1年間は市場平均を下回るパフォーマンスを示しており、全体の地合いが良い局面でも株価が連動しにくい可能性があります。
- 事業リスクの顕在化: クラウド市場での競争激化や技術革新への対応遅れが、今後の業績に影響を及ぼすリスクがあります。
今後ウォッチすべき指標
- クラウドサービス売上高成長率: 引き続きクラウドサービスが成長の牽引役となるため、その成長率が維持・加速できるか。
- 営業利益率とROE: 高い収益性を維持できるか、またROEの改善を通じて資本効率を高められるか。
- 配当性向の推移: 高配当政策を維持しつつ、安定した利益成長によって配当性向が健全な水準に落ち着くか。
10. 企業スコア
成長性: B (堅実な成長)
クラウドサービスの売上高は前年同期比＋14.7%と高成長していますが、全体売上高成長率（四半期・通期予想）は5%〜10%の範囲に留まります。これにより、全体としては急成長というよりは堅実な成長を遂げていると評価できます。
収益性: A (良好な水準)
営業利益率（過去12か月）が15.33%と非常に高い水準を維持しており、本業でしっかりと稼ぐ力があります。ROE（実績）は9.23%とベンチマークの10%にはわずかに届かないものの、総合的に見て良好な収益性を持つ企業と判断できます。
財務健全性: A (財務基盤強固)
自己資本比率は54.5%と高く、流動比率も1.86倍（186%）と短期的な支払い能力に優れています。Piotroski F-Scoreも6/9点と良好な評価であり、総じて強固な財務基盤を築いていると言えます。
バリュエーション: B (ほぼ適正水準)
PERは業界平均とほぼ同水準、PBRは業界平均よりやや割安な水準にありますが、極端な割安感はありません。市場全体との比較では、市場モメンタムには乗り切れていないものの、高配当利回りを考慮すると、妥当な水準で評価されていると見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 9629 |
| 企業名 | ピー・シー・エー |
| URL | http://www.pca.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,926円 |
| EPS（1株利益） | 82.24円 |
| 年間配当 | 4.93円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.7% | 26.9倍 | 5,214円 | 22.2% |
| 標準 | 14.4% | 23.4倍 | 3,767円 | 14.6% |
| 悲観 | 8.6% | 19.9倍 | 2,474円 | 5.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,926円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,892円 | △ 2%割高 |
| 10% | 2,363円 | ○ 18%割安 |
| 5% | 2,981円 | ○ 35%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。