決算短信：カネ美食品（2669）

2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想の修正はなく「公表予想どおり（修正なし）」。市場予想との比較データは提供無し（–）。ただし、通期に対する営業利益の進捗が低く、下振れリスクに注意。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年中間期比で△5.4％、営業利益は△36.4％）
• 注目すべき変化：外販事業の売上減（△14.5％）と一時的な生産調整に伴うコスト増により、外販事業がセグメント損失（△1.78億円）に転落。テナント事業は増収（＋3.7％）・増益（＋36.5％）。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（変更なし）。ただし中間時点での営業利益進捗率が約36.7%と低く、残り期間での回復が必要。
• 投資家への示唆：高い自己資本比率（75.9%）と安定的な配当政策（通期38円予想据え置き）はポジティブ。一方、外販事業の一時的損失、営業CFの低下、自己株取得によるキャッシュ流出に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：カネ美食品株式会社
  • 主要事業分野：惣菜等の製造・販売（テナント事業：店舗運営、外販事業：外部向け納品）
  • 代表者名：代表取締役社長　今井 善広
  • 備考：2025年8月20日付でパン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（PPIH）が親会社に該当することになった旨記載
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月10日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期：2025年3月1日～2025年8月31日）〔非連結・日本基準〕
  • 決算説明会：有（証券アナリスト、機関投資家向け）
• セグメント:
  • テナント事業：自社店舗（イーション等）運営、MD開発・既存店強化
  • 外販事業：量販店・コンビニ等への納品（鉄道系コンビニ向けは好調）、一部で生産調整を実施
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：10,000,000株
  • 期末自己株式数：533,292株（中間期）
  • 中間期中期平均株式数：9,665,167株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月14日
  • 配当支払開始予定日：2025年10月31日
  • その他IRイベント：決算説明会（開催済）／詳細は添付資料参照

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期のみで、直近修正なし）
  • 売上高（中間累計）：42,892 百万円（前年中間 45,361 百万円、△5.4%）
  • 通期予想に対する進捗率：42,892 / 87,400 = 49.1%
  • 営業利益（中間累計）：1,129 百万円（前年中間 1,777 百万円、△36.4%）
  • 通期予想に対する進捗率：1,129 / 3,080 = 36.7%
  • 中間純利益：686 百万円（前年中間 1,173 百万円、△41.4%）
  • 通期予想に対する進捗率：686 / 1,750 = 39.2%
• サプライズの要因：
  • テナント事業は増収増益（売上高 23,323 百万円、＋3.7%；セグメント利益 130.7 億円→13.07億円）で堅調。
  • 外販事業は納品調整の影響で売上減（19,569 百万円、△14.5%）かつ生産調整に伴う一時的コスト増でセグメント損失（△1.78億円）発生。これが全体の利益減少の主因。
  • 特別損失が増加（減損損失 44.5 百万円等）し、特損合計 62.2 百万円（前年中間 27.2 百万円）。
  • 自己株式取得（約707 百万円の支出）により財務CFが大幅な流出。
• 通期への影響：
  • 会社は業績予想の修正を行っていないが、営業利益進捗が低いため残り期間で外販事業の回復やコスト改善が必要。現時点で「達成可能性は不確実」だが、同社は生産調整が一巡しており下期で改善を見込む意向。

財務指標

• サマリー（中間期／単位：百万円）
  • 売上高：42,892（前年中間 45,361、△5.4%）
  • 営業利益：1,129（前年中間 1,777、△36.4%）
  • 経常利益：1,161（前年中間 1,800、△35.4%）
  • 中間純利益：686（前年中間 1,173、△41.4%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：71.03円（前年中間 121.22円）
  • 総資産：38,125（前期末 37,408、＋1.9%）
  • 純資産：28,944（前期末 29,083、△0.5%）
  • 自己資本比率：75.9%（前期末 77.7%：安定水準）
• 収益性指標
  • 営業利益率（中間）：1,129 / 42,892 = 2.63%（業種平均との比較は資料に無し。目安としては低め）
  • 参考（通期予想ベース）ROE（予想）：1,750 / 28,944 = 約6.0%（目安 8%以上で良好 → 低め）
  • 参考（通期予想ベース）ROA（予想）：1,750 / 38,125 = 約4.6%（目安 5%以上で良好 → やや低め）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：49.1%（概ね通常ペース）
  • 営業利益進捗率：36.7%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：39.2%（やや遅れ）
  • コメント：売上は通期の半分近く確保しているが、利益は下振れ懸念がある。
• キャッシュフロー（中間、単位：千円 / 百万円換算概略）
  • 営業CF：459,669 千円（約459.7 百万円、前年同期 1,179,723 千円 → 減少）
  • 投資CF：△1,384,170 千円（約△1,384.2 百万円、主に有形固定資産の取得）
  • 財務CF：△893,173 千円（約△893.2 百万円、自己株式取得約707 百万円等）
  • フリーCF（概算）：営業CF − 投資CF = 459.7 − 1,384.2 = △924.5 百万円（マイナス）
  • 営業CF / 純利益比率：459.7 / 686.6 = 約0.67（目安1.0以上 → 今回は未達）
  • 現金同等物残高：17,107 百万円（前年同期間比 △1,596 百万円）
  • 受取債権増加が営業CF悪化の一因（売掛金＋2,090 百万円増）
• 四半期推移（QoQ）：詳細な四半期別数値は提示なし（四半期推移の記載は中間比較のみ）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：75.9%（安定水準；目安 40%以上で安定）
  • 流動負債：8,811 百万円、流動資産：25,644 百万円 → 流動比率は良好（具体数値は計算可だが資料に明記なし）
• 効率性：総資産回転率等の詳細指標は資料に記載なし（–）
• セグメント別：
  • テナント事業：売上 23,323 百万円（＋3.7%）、セグメント利益 13.07 億円（＋36.5%）
  • 外販事業：売上 19,569 百万円（△14.5%）、セグメント損失 △1.78 億円（前年は＋8.19億円）
• 財務の解説：売掛金増加・有形固定資産の取得増加（投資拡大）・自己株取得がキャッシュを圧迫。自己資本比率は高水準を維持。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 1,663 千円（1.66 百万円）
• 特別損失：固定資産除却損 17,736 千円（17.74 百万円）、減損損失 44,509 千円（44.51 百万円）等、合計 62,245 千円（62.25 百万円）
• 一時的要因の影響：減損等が利益を押し下げているが、規模は中間としては限定的。外販事業の生産調整による一時的コスト増も利益悪化の主因。
• 継続性の判断：減損は該当工場の構造的問題に関連している可能性があるが、同社は生産調整が一巡したとしており、継続性は限定的との記載。

配当

• 中間配当：19.00 円（実績）
• 期末配当（予想）：19.00 円
• 年間配当予想：38.00 円（修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため記載不可）
• 配当性向：通期予想ベースでの配当性向 = 38 /（EPS通期180.85） ≒ 21.0%（概算）
• 株主還元方針：中間・期末で合計38円の安定配当を継続。自己株式取得あり（中間期に約707 百万円取得）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出）
  • 当中間期の有形固定資産取得による支出：1,372,075 千円（約1,372.1 百万円、前年中間 726,372 千円→増加）
  • 主な投資内容：建物・機械装置の増加、建設仮勘定の減少（前期比で完成に伴う振替）
  • 減価償却費：533,806 千円（約533.8 百万円）
• 研究開発：R&D費の明細記載なし（–）

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 製品・仕掛品・原材料合計は小幅増（製品 7 千円→7,097 千円 等）で目立つ在庫増は無し
  • 棚卸資産の増減が営業CFに与える影響は限定的（棚卸資産増加 △12,758 千円）

セグメント別情報

• テナント事業：
  • 売上高：23,323 百万円（＋3.7%）
  • セグメント利益：1,307 百万円（＋36.5%）
  • 店舗数：中間期末 285 店舗（前事業年度末比 △5 店舗：新規出店1、閉店6）
  • 戦略：MD開発・改装で新カテゴリー導入（ピザ・スイーツ等）による来店喚起
• 外販事業：
  • 売上高：19,569 百万円（△14.5%）
  • セグメント損失：△178 百万円（前年は＋819 百万円）
  • 要因：一部工場での政策的生産調整により外部向け納品一時減少、PPIH向け拡大を視野に調整
  • 減損：工場資産で減損計上（当期 44,509 千円）
• 地域別売上：記載なし（–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の記載・KPIの明示：本資料に具体的な中期計画・KPI進捗は記載なし（–）
• コメント：テナント事業の収益拡大は中長期の成長シナリオと整合する一方、外販の構造調整は中期目標達成に影響し得る。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との直接比較データは資料に無し（–）
• 市場動向：原材料やエネルギー価格の高止まり、物流・人件費上昇、消費者の節約志向等で業界全体は厳しさが継続と記載。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上高 87,400 百万円（△3.4%）、営業利益 3,080 百万円（0.0%）、経常利益 3,110 百万円（0.0%）、当期純利益 1,750 百万円（△10.1%）、1株当たり当期純利益 180.85 円
  • 前提条件：資料の添付ページに前提（為替等）記載あり（詳細は添付資料参照）
• 予想の信頼性：中間での営業利益進捗が低いため、下期での外販回復やコスト改善が前提。過去の予想達成傾向の記載はなし（–）。
• リスク要因：原材料価格・物流コスト・人件費の上昇、海外経済の不透明感、外販事業の回復遅れ、為替変動等。

重要な注記

• 会計方針：中間決算に特有の会計処理の適用なし。会計方針の変更・見積り変更・修正再表示なし。
• 審査：第2四半期決算短信は公認会計士または監査法人のレビューの対象外。
• その他：2025年8月20日付でPPIHが実質親会社に該当する旨。自己株式（株式給付信託残）に関する注記あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

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