決算短信：VRAIN Solution（135A）

2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期予想の修正を行っておらず「サプライズはなし」。ただし中間業績は売上は好調だが利益の進捗が低く、通期達成の鍵は下期の利益確保にある（中間決算は監査・レビュー対象外）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高1,047百万円：前年同期比＋29.5％、営業利益95百万円：前年同期比△49.7％）。
• 注目すべき変化：売上債権（売掛金＋契約資産）が前期末比で＋418百万円と大幅増加し、営業CFが▲468百万円（前年同期は▲231百万円）と資金流出が拡大。受注残高は1,126百万円。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上3,215百万円、営業利益890～940百万円、当期純利益590～630百万円）。中間時点の進捗は売上は約32.6％と概ね想定内だが、利益は約10％台の進捗に留まり下期での収益回復が必要。
• 投資家への示唆：成長投資に伴う販管費増で利益率が低下している点と、売掛金増加によるキャッシュ減少を注視すべき（ワーキングキャピタル管理と下期の粗利・販管費コントロールが業績達成のポイント）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社VRAIN Solution
  • 主要事業分野：製造業向けDX事業（AI・IoTを活用した画像検査システム「Phoenix Vision/Eye」、DXコンサルティング等）
  • 代表者名：代表取締役社長 南塲 勇佑
  • URL：https://vrain.co.jp/
  • 問合せ先：取締役 コーポレート部部長 菊地 佳宏（TEL 03-6280-4915）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月14日
  • 対象会計期間：2026年２月期 第2四半期（中間期：2025年3月1日～2025年8月31日）
  • 決算説明資料の有無：有、決算説明会の有無：有
• セグメント:
  • 事業セグメント：製造業DX事業（単一セグメント）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：10,233,000株（2026年2月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：10,150,533株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表等：通期決算（2026年2月期）等のスケジュールは別途公表（本資料では特記事項なし）
  • 株主総会／IRイベント：–（本資料記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（中間に会社の中間予想は開示されていないため、通期予想に対する進捗で評価）
  • 売上高：実績1,047百万円。通期予想3,215百万円に対する進捗率 32.6%（1,047/3,215）
  • 営業利益：実績95百万円。通期予想890～940百万円に対する進捗率 10.7%～10.1%（95/890～95/940）
  • 純利益（中間純利益）：実績61百万円。通期予想590～630百万円に対する進捗率 10.3%～9.7%（61/590～61/630）
• サプライズの要因：
  • 売上は伸長（既存業界で受注増、製品投入・大型プロジェクト参画の影響）。
  • 営業利益が大幅減少した主因は販売費及び一般管理費の増加（中間で746百万円、前年中間424百万円）。人員増・本社移転拡張費用、カスタマーサポート立ち上げ、展示会・採用費等の先行投資。
  • 売上債権の大幅増加（＋418百万円）が営業CFのマイナス要因。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正していないが、利益面は中間で進捗が低く、下期での改善（粗利確保と販管費抑制、あるいは売上の下期偏重）が必要。ワーキングキャピタル管理改善も重要。

財務指標

• 損益の要点（中間：百万円）
  • 売上高：1,047（前年同期808、増減率＋29.5%／金額差＋239）
  • 売上原価：205（前年193）
  • 売上総利益：841（前年614）
  • 販管費：746（前年424）
  • 営業利益：95（前年189、△49.7%）
  • 経常利益：95（前年189、△49.5%）
  • 中間純利益：61（前年126、△51.4%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：6.04円（前年12.48円、△51.6%）
• 収益性指標
  • 営業利益率：95/1,047 = 約9.1%（参考：業種平均は業種により異なるが、目安として8%前後で良好とされる場合あり）
  • ROE（概算）：61 / 平均自己資本(≈1,455.5) = 約4.2%（目安：8%以上が良好 → 現状は低め）
  • ROA（概算）：61 / 平均総資産(≈1,960.5) = 約3.1%（目安：5%以上で良好 → 現状はやや低い）
• 進捗率分析（中間時点）
  • 売上高進捗率：32.6%（1,047/3,215）
  • 営業利益進捗率：10.7%～10.1%（95/890～95/940）
  • 純利益進捗率：10.3%～9.7%（61/590～61/630）
  • コメント：売上は通期予想の約3割を確保している一方、利益は通期想定に対して1割強の進捗にとどまっており、下期での利益回復が必要。
• キャッシュフロー（中間、百万円）
  • 営業CF：▲468（前年同期は▲231）＝支出拡大（主因：売上債権増加418、法人税等支払103）
  • 投資CF：▲101（前年同期▲32）＝有形固定資産取得71等
  • 財務CF：＋171（前年同期▲23）＝短期借入金による収入170等
  • フリーCF（概算）：営業CF＋投資CF = ▲569百万円
  • 営業CF/純利益比率：▲468/61 = 約▲7.67（目安：1.0以上で健全 → マイナスで資金回収が悪化）
  • 現金同等物残高：89百万円（前期末488百万円、▲399減）
• 財政状態（中間末：百万円）
  • 総資産：2,048（前期末1,873、＋175）
  • 純資産：1,489（前期末1,422、＋67）
  • 自己資本比率：72.7%（安定水準；目安40%以上で安定 → 良好）
  • 流動資産：1,707、流動負債：559 → 流動比率（現在比）＝1,707/559 ≈ 3.05（良好）
  • 負債合計／純資産比：559/1,489 ≈ 0.375（負債は比較的低め）
• 四半期推移（QoQ）：本資料は累計中間のみ詳細。季節性の記載は特になし。
• 効率性：売掛金の大幅増加（838→1,256）により運転資本効率が低下。総資産回転等は改善余地あり。
• セグメント別：単一セグメントのためセグメント別開示省略。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当なし
• 特別損失：該当なし
• 一時的要因の影響：なし。利益減は営業活動（販管費増、受注構成、支払等）の影響。

配当

• 中間配当：0.00円（無配）
• 期末配当（予想）：0.00円（通期予想合計0.00円、配当予想の修正なし）
• 配当利回り：–（株価データなし）
• 配当性向：–（予想純利益に対する配当なしのため0%）

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：当中間期間で有形固定資産取得71百万円（前年中間23百万円）
• 減価償却費：28百万円（前年中間8百万円）
• 研究開発費：–（明細の記載なし）
• 備考：本社移転拡張、人員増加、サポート部門設置等の費用発生。

受注・在庫状況

• 受注残高：1,126百万円（当中間会計期間末）
• 受注高：–（本資料は受注残高のみ記載）
• 在庫（棚卸資産）：商品・製品 2、仕掛品 2、原材料 131（合計小規模）

セグメント別情報

• 単一セグメント（製造業DX事業）により、セグメント別の内訳はなし。
• 地域別売上：–（記載なし）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上の中期数値の明記なし。ただし「成長戦略に基づく社内基盤の拡充と営業体制の強化」を継続（新製品PX-1000N投入、仙台営業所準備等）。
• KPI達成状況：通期目標に対し売上は順調だが、利益・キャッシュ面のKPIは改善が必要。

競合状況や市場動向

• 競合比較：資料に同業他社との定量比較は無し。
• 市場動向：製造業のDX投資は底堅く、設備投資意欲は継続。地政学リスクや物価動向が不透明要因。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2025/3/1～2026/2/28）予想：売上3,215百万円（＋50.0%）、営業利益890～940百万円（＋49.6～＋58.0%）、当期純利益590～630百万円（＋38.8～＋48.2%）。会社は予想を据え置き。
  • 会社の前提：特段の数値前提は開示なし（為替・原材料等の明示的前提なし）。
• 予想の信頼性：中間で利益進捗が低いため、下期での利益率回復と売掛金回収の改善が達成可能性の鍵。過去の予想達成傾向の記載なし。
• 主なリスク：受注の変動、売掛金回収遅延、販管費拡大、地政学・マクロ経済影響、税制（法定実効税率の軽微な変更あり）。

重要な注記

• 会計方針の変更、見積り変更、修正再表示：いずれもなし
• 第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士または監査法人のレビュー対象外
• その他：2025年3月31日公布の税制改正により将来の繰延税金資産・負債の計算に使用する法定実効税率が若干変更される見込み（影響は軽微）。

（注意）本まとめは開示資料に基づく事実整理であり、投資判断を行うための補助情報を提供するものであって、個別銘柄の売買を勧めるものではありません。情報の不明点は「–」で表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。