決算短信：VRAIN Solution（135A）

2025年２月期 決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想との比較：–（本決算短信に2025年2月期通期の事前予想は記載なし／市場コンセンサスは本資料からは不明）
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋52.0％、営業利益＋17.1％、当期純利益＋28.7％、対前年）
• 注目すべき変化：売上高が2,144,641千円（+52.0%）と大幅増、売上債権・契約資産が大幅に増加（＋545,717千円）し運転資本に負担。自己資本は1,422,113千円（自己資本比率75.9%）へ改善。
• 今後の見通し：2026年2月期予想は売上3,215,915千円（+50.0%）・営業利益890～940百万円（+約49.6～58.0%）。会社は達成に向けて営業体制強化・採用を計画。現時点で予想修正はなし。
• 投資家への示唆：事業は拡大基調だが営業CFが当期はマイナス（△161百万円）となり、受注拡大に伴う売上債権増加や敷金など投資負担でキャッシュが圧迫。成長性とキャッシュの両面を注視すべき。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社VRAIN Solution
  • 主要事業分野：製造業向けDX事業（AI画像検査システム「Phoenix Vision/Eye」およびDXコンサルティング等）
  • 代表者名：代表取締役社長　南塲 勇佑
  • 上場市場：東証（コード135A）
  • IR問合せ：取締役 コーポレート部部長　菊地 佳宏（03-6280-4915）
• 報告概要
  • 提出日（決算短信）：2025年4月14日
  • 対象会計期間：2024年3月1日～2025年2月28日（2025年2月期・通期、非連結・日本基準）
  • 決算説明資料作成：有、決算説明会：有（2025年4月14日実施）
• セグメント
  • 単一セグメント：製造業DX事業（AIシステム・DXコンサルティング）
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数：10,110,000株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定
  • 定時株主総会予定日：2025年5月29日
  • 有価証券報告書提出予定日：2025年5月29日
  • 決算説明会：2025年4月14日（資料TDnet・会社サイト掲載予定）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は当期に対する事前開示なしのため会社予想達成率は記載不可）
  • 売上高：2,144,641千円（前期1,411,008千円、+52.0%）
  • 営業利益：594,987千円（前期508,156千円、+17.1%）
  • 経常利益：595,437千円（前期495,677千円、+20.1%）
  • 当期純利益：425,072千円（前期330,161千円、+28.7%）
• サプライズの要因（上振れ/下振れの主要要因）
  • 売上増加の主因：既存顧客の複数ライン一括導入や同業他社からの受注増により事業拡大。
  • キャッシュ面の悪化：売上債権・契約資産の増加（545,717千円）が営業CFのマイナス化（△161,235千円）を主導。
  • 会計上の見積り変更（耐用年数・敷金の評価替え）により営業利益等が16,572千円減少。
• 通期への影響
  • 会社は2026年2月期に増収増益を見込む（売上3,215,915千円、営業利益890～940百万円）。当期実績は通期予想に対し約66.7%の売上規模であり（2,144 / 3,216 ≒ 66.7%）、成長目標は高いが受注進捗・回収管理が達成の鍵。

財務指標（要点）

（単位：千円、％は前年同期比）

• 損益（当期：2025年2月期）
  • 売上高：2,144,641（+52.0%）
  • 売上原価：462,054（前期275,711）
  • 売上総利益：1,682,587（+48.2%）
  • 販管費：1,087,600（前期627,140）
  • 営業利益：594,987（+17.1%）
  • 経常利益：595,437（+20.1%）
  • 当期純利益：425,072（+28.7%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：42.04円（前期33.33円、+26.1%）
  • 営業利益率：27.7%（前期36.0%）
• 収益性指標
  • ROE（自己資本当期純利益率）：35.1%（表示値、目安：8%以上良好、10%以上で優良）
  • ROA（当期純利益／総資産平均）：約25.6%（計算：425,072 / 平均資産約1,661,704 = 25.6%、目安：5%以上良好）
  • 営業利益率：27.7%（業種参照は会社記載なし）
• 財政状態（貸借対照表要点）
  • 総資産：1,873,506千円（前期1,449,901千円、+423,605千円）
  • 純資産：1,422,113千円（前期997,040千円、+425,072千円）
  • 自己資本比率：75.9%（前期68.8%、安定水準・目安40%以上）
  • 流動資産：1,539,832千円、流動負債：451,393千円、流動比率：約341%（良好）
  • 現金及び現金同等物：488,886千円（前期962,104千円 減少）
  • 売掛金及び契約資産：838,706千円（前期292,989千円、大幅増）
  • 敷金（投資その他の資産）：204,094千円（前期51,794千円、増加）
• キャッシュフロー（CF）
  • 営業CF：△161,235千円（前年同期＋435,922千円）
  • 投資CF：△242,096千円（前年△18,609千円）主な内訳：有形固定資産取得77,500、敷金差入162,467
  • 財務CF：△69,885千円（前年＋526,704千円）主な内訳：長期借入金返済63,491
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：△403,331千円（キャッシュ流出）
  • 営業CF／当期純利益比率：△0.38（＝△161,235／425,072、目安1.0以上が健全）→ 目安未達
• 四半期推移（QoQ）：
  • 本資料は通期開示。四半期推移は補足資料参照（決算説明資料）を推奨。
• 財務安全性
  • 自己資本比率75.9%（安定）
  • 有利子負債は期末ほぼ解消（長期借入金期末ゼロ、1年内返済予定が5,200千円）
  • ネットキャッシュ（概算）：現金488,886 − 短期借入等5,200 ≒ 483,686千円（概算）
• 効率性
  • 総資産回転率等の詳細は開示数値のみでは算出不可（売上/平均資産 ≒ 1.29回/年）
• セグメント別
  • 単一セグメント（製造業DX）につきセグメント内訳は省略

特別損益・一時的要因

• 会計上の見積り変更による影響：耐用年数短縮および敷金の回収可能性見直しで営業利益等が16,572千円減少（非継続の可能性は低いが一度限りの影響として把握）
• 上場関連費用：前期に計上（11,621千円）が当期は発生なし（前期の一時要因）
• 一時的要因の影響：上記を除くと業績の増加は事業成長（受注拡大）による実体面の改善が主因
• 継続性の判断：売上増は受注に基づくもので継続性あり得るが、売掛金増加が回収されるかを確認する必要あり

配当

• 配当実績と予想
  • 2024年2月期：無配（期中配当0.00円）
  • 2025年2月期（当期）：無配（0.00円）
  • 2026年2月期（予想）：無配（0.00円）
• 配当性向：–（配当0のため算出不可／会社発表なし）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：当期は配当・自社株買いの記載なし（利益は内部留保と成長投資に充当の様子）

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出）
  • 当期有形固定資産取得：77,500千円（前年18,073千円）
  • 無形固定資産取得：2,204千円
  • 敷金差入：162,467千円（本社移転等に伴う敷金増）
  • 減価償却費：35,724千円
• 研究開発
  • 研究開発費（製造原価内の振替）：232,480千円（前期153,659千円、対売上比 約10.8%）
  • 主なテーマ：AI画像検査システム等（記載のとおり。詳細は補足資料参照）

受注・在庫状況

• 受注状況
  • 期末受注残高：389,893千円（当事業年度末）
  • 受注の増加が売上増に寄与（複数ライン導入など）
• 在庫状況
  • 棚卸資産合計（期末）：商品3,547、仕掛品5,362、原材料88,793 → 合計約97,702千円（前年増）
  • 在庫の増加は案件進捗に伴うもの

セグメント別情報

• 単一セグメント（製造業DX）のみ開示
  • 売上高・利益はいずれも単一事業に起因
  • 内訳（会社記載の計画）：2026年はAIシステム2,815,606千円、DXコンサルティング400,309千円の想定

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：該当の詳細は本文に限定的開示。会社は顧客基盤拡充・リピート拡大・営業体制強化・採用強化を掲げる。
• KPI達成状況：累計取引社数233社（当期）等が進捗指標。中期目標の数値目標は別資料参照推奨。

競合状況や市場動向

• 市場動向：製造業のDX投資は堅調。少子高齢化・人手不足対策としてAI画像検査や自動化需要は継続見込み。ただし海外景気下振れや為替・関税などのリスクが存在。
• 競合との比較：同業他社からの受注実績がある旨（競合製品の導入実績を利用）。詳細なベンチマークは開示なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想（2026年2月期、会社予想）
  • 通期：売上高3,215,915千円（+50.0%）、営業利益890,000～940,000千円（+49.6～58.0%）、経常利益890,000～940,000千円、当期純利益590,000～630,000千円（+38.8～48.2%）、EPS 58.36～62.31円
  • 計画前提：AIシステムの新規受注＆既存顧客リピート、DX案件の稼働率・人員計画、前期平均原価率等に基づく積み上げ方式
• 予想の信頼性・リスク要因
  • 過去実績は増収増益だが営業CFマイナス化や受注回収のタイミングがリスク。
  • 外部リスク：為替変動、原材料費、米国等の関税政策、世界経済動向、需給の停滞等。
  • 会社は保守的な掛け目で積上げ方式と説明しているが、受注確度と回収管理が重要。

重要な注記

• 会計上の見積りの変更：本社移転に伴う耐用年数短縮・敷金の評価見直しを実施（当期営業利益等を16,572千円押下）。
• 重要な会計方針の変更：なし
• 未適用の会計基準：リース会計基準（予定適用期：2029年2月期）—影響は評価中
• その他：決算短信は公認会計士／監査法人の監査対象外。添付の決算説明資料参照推奨。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

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