決算短信：ニチレイ（2871）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が通期業績予想を修正（公表済）しているが、今回の中間実績は会社予想に対して概ね想定範囲内。市場コンセンサスとの比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：売上高ほぼ横ばい（中間：347,708百万円、+0.1%）だが営業利益は減少（18,307百万円、△7.0%）。親会社株主に帰属する中間純利益は増加（14,149百万円、+9.9%）。
• 注目すべき変化：営業外の特別利益（投資有価証券売却益）4,005百万円の計上や、減価償却方法変更（定率→定額）により当期利益に一時的な影響あり。セグメント再編（加工食品等を統合して「食品」へ）を実施。
• 今後の見通し：通期予想（売上700,000百万円、営業利益39,500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益28,000百万円）は中間進捗で売上・純利益は概ね50%程度、営業利益はやや遅れ（進捗約46%）。会社は通期予想を修正しており、達成可能性はセグメント別動向や一時要因の反動が鍵。
• 投資家への示唆：中間は低温物流の収益改善が見られる一方、食品セグメントの利益低下が影響。特別利益や会計処理変更の影響を除いた実質収益力（継続的な営業CFやセグメント別トレンド）を確認することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ニチレイ
  • 主要事業分野：冷凍食品・加工食品、低温物流、不動産、バイオサイエンス等（報告セグメントは「食品」「低温物流」「不動産」「その他」）
  • 代表者名：代表取締役社長 大櫛 顕也
  • URL：https://www.nichirei.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月11日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日〜2025年9月30日）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 食品：加工食品・水産・畜産等を統合した新区分（期首から変更）
  • 低温物流：物流サービス（コールドチェーン）
  • 不動産：不動産賃貸等
  • その他：バイオサイエンス、人事給与関連サービス等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：256,984,963株（2026年3月期中間期）
  • 中間期中間平均株式数：250,587,321株
  • 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
  • IR／決算説明資料：作成・開催あり

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高：347,708百万円（対通期予想700,000百万円に対する進捗率49.7%） ← 通期のほぼ半分
  • 営業利益：18,307百万円（対通期予想39,500百万円に対する進捗率46.4%） ← 若干進捗遅れ
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：14,149百万円（対通期予想28,000百万円に対する進捗率50.5%）
• サプライズの要因:
  • 特別利益：投資有価証券売却益4,005百万円の計上（当期の税引前利益・純利益を押し上げる一時要因）
  • 会計方針変更：有形固定資産の減価償却方法を定率法から定額法へ変更、耐用年数見直しにより当中間期の営業利益等が1,806百万円増加（非継続的影響として考慮）
  • セグメント別では低温物流の利益改善が貢献する一方、食品セグメントの利益低下が営業利益減少の主因
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正（詳細は添付資料）。中間実績は売上・純利益ベースで通期達成に向け概ね順調だが、営業利益は進捗がやや遅く、食品セグメントの動向と一時要因の反動が今後の焦点

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：515,768百万円（前期末499,221百万円）
  • 純資産：283,593百万円（前期末275,966百万円）
  • 自己資本比率：51.7%（安定水準）
• 収益性（中間・前年同期比較、金額は百万円）
  • 売上高：347,708（+0.1%、前年中間 347,208）
  • 営業利益：18,307（△7.0%、前年中間 19,684）→ 営業利益率 5.27%（18,307/347,708）
  • 経常利益：18,770（△9.1%、前年中間 20,641）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：14,149（+9.9%、前年中間 12,876）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：56.47円（前年中間 50.41円）
• 収益性指標（通期予想ベースの目安）
  • 想定ROE（通期予想）：約10.5%（28,000/自己資本266,889百万円を基準、10%以上で優良水準）
  • 想定ROA（通期予想）：約5.4%（28,000/総資産515,768百万円を基準、5%以上で良好水準）
  • 営業利益率（中間実績）：5.27%（業種平均は業種によるので比較は個別に確認推奨）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：49.7%
  • 営業利益進捗率：46.4%
  • 純利益進捗率：50.5%
  • 過去同期間との比較：売上は横ばい、営業利益は前年同期比で減少（△7.0%）
• キャッシュフロー（中間）
  • 営業CF：21,820百万円（前中間 19,480百万円、+12.0%）
  • 投資CF：△11,043百万円（前中間 △17,041百万円、投資抑制または有価証券売却の影響で改善）
  • 財務CF：△6,300百万円（前中間 △4,060百万円、社債発行・短期借入の増減等）
  • フリーCF：営業CF − 投資CF = +10,777百万円（プラス）
  • 現金同等物残高：40,274百万円（期首35,935百万円 → 増加）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF 21,820 / 親会社株主帰属中間純利益14,149 ≈ 1.54（1.0以上で健全）
• 四半期推移（QoQ）：詳細なQoQ数値は短信に四半期別明細なしのため省略（–）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率 51.7%（安定水準）
  • 流動負債の増加（短期借入金 6,348 → 13,388百万円、コマーシャルペーパー 3,000 → 8,000百万円）に留意
  • 2025年10月に無担保社債10,000百万円（5年・利率1.513%）を発行（資金使途：CP償還、借入返済、設備投資）
• 効率性：総資産回転率等の詳細指標は資料に明記なし（–）
• セグメント別（中間、外部売上＋セグメント利益、前年同期比較）
  • 食品：売上 206,585百万円（△4.1%）、セグメント利益 8,994百万円（△23.3%）
  • 低温物流：売上 137,602百万円（+7.6%）、セグメント利益 9,263百万円（+23.2%）
  • 不動産：売上 1,667百万円（+5.6%）、セグメント利益 948百万円（+5.6%）
  • 注：報告セグメントは期首に再編（加工食品・水産・畜産→食品）しており、前期比較は再表示済み
• 財務の解説：営業利益減少は主に食品セグメントの利益悪化。低温物流の収益改善、特別利益（有価証券売却）が純利益を押し上げた。短期流動負債の増加や社債発行・CPの増減で資金調達構成が変化。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 投資有価証券売却益 4,005百万円（主な一時収益）
  • 固定資産売却益 55百万円 等
• 特別損失：
  • 固定資産除却損 696百万円、減損損失 202百万円 等
• 一時的要因の影響：投資有価証券売却益は一時的要因であり、除外して評価すると営業利益ベースの収益力を見る必要あり。会計方針変更（減価償却方法）も当期利益を1,806百万円押し上げており、継続性は限定的。
• 継続性の判断：投資有価証券売却は単発性の可能性高く、将来も継続するとは限らない。

配当

• 中間配当：23.00円（1株当たり）
• 期末（予想）：24.00円
• 年間配当予想：47.00円（変更なしと明記）
• 1株当たり当期純利益（通期予想）：111.74円（会社公表）
• 配当性向（通期予想ベース）：47.00 / 111.74 ≈ 42.1%（目安）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：現行の配当予想・自社株取得等は開示事項に依存（直近修正なし）

設備投資・研究開発

• 設備投資（通期予想）：28,942百万円（対前期比 △5,562百万円）
• 減価償却費（通期予想）：22,033百万円（対前期比 △2,244百万円）
• 中間の有形固定資産取得による支出（投資CF）：13,893百万円
• 研究開発費（中間、販管費内）：1,007百万円（対前年ほぼ同水準）
• 主な投資用途：低温物流等の設備投資継続（詳細は会社資料）

受注・在庫状況（該当情報）

• 在庫（商品及び製品）：44,370百万円（前期 39,637百万円、+11.9%）
• 棚卸資産増加は営業CFの差異要因の一つ（キャッシュ影響あり）
• 受注情報・受注残高：資料に記載なし（–）

セグメント別情報（要点）

• 食品：売上はやや減少、セグメント利益が大幅減（△23.3%）— 原因は水産・畜産等の不振やマージン悪化の可能性。食品事業の機能再編を実施中。
• 低温物流：売上・利益ともに増加（利益 +23.2%）でグループの利益押し上げに寄与。
• 不動産：安定的に推移。
• 地域別売上：資料に主要地域別内訳の詳細記載なし（–）
• 為替影響：通期前提は1米ドル=150円等を想定（為替影響は将来リスク要因として明記）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「Compass×Growth2027」を開始し、長期目標「N-FIT2035」に向け収益力強化・資本効率向上を掲げる（計画開始に伴い減価償却方針見直し等を実施）
• KPI達成状況：短期では低温物流の改善が確認されるが、食品の利益改善が課題。中期計画との整合性は今後の食品改革の進捗に依存。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対評価は資料に記載なし（–）。ただし業界では原材料コスト・為替・消費動向が業績に影響。
• 市場動向：冷凍食品・低温物流の需要は堅調と見込む一方で、水産・畜産は価格変動・需給により影響を受けるリスクを明記。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正後）：売上 700,000百万円（△0.3% vs 前期）、営業利益 39,500百万円（+3.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益 28,000百万円（+13.2%）
  • 期初予想比やセグメント別の前回予想差分は項目別に修正あり（詳細は添付資料参照）
  • 前提：為替（1米ドル=150円、1ユーロ=160円、1バーツ=4.4円）等を前提
• 予想の信頼性：中間で一時的な特別利益や会計処理変更の影響があるため、実質的な営業力（営業CF、食品セグメントの改善）が通期達成の鍵
• リスク要因：為替変動、原材料価格、食品需給・価格、低温物流投資採算、会計方針変更の反動、偶発事象等

重要な注記

• 会計方針の変更：有形固定資産の減価償却方法を定額法へ変更、耐用年数見直し（当中間期の営業利益等が1,806百万円増加する影響あり）
• 連結範囲の変更：当中間期における連結範囲の重要な変更は無
• 第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外である点に留意
• その他：2025年10月に5年物無担保社債10,000百万円を発行（資金使途：CP償還等）

（注）不明な項目は“–”と記載しています。本まとめは提供資料に基づく整理であり、投資助言を行うものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

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