企業分析：ゼネラルパッカー（6267）

企業の一言説明

ゼネラルパッカーは、自動包装機械、特に食品向けの粉末・顆粒製品に強みを持つ中堅メーカーです。近年は食品生産機械事業にも進出し、国内外で事業を展開しています。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高い財務健全性：自己資本比率68.1%、流動比率235%、Piotroski F-Score 7/9点（S評価）と極めて強固な財務基盤を誇ります。
• 安定した収益性と成長期待：ROEは11%台を維持し、直近四半期売上高成長率は28.8%と高い伸びを示しています。通期予想も増収増益を見込み、安定的な成長が期待されます。
• 高い配当利回りと積極的な株主還元：会社予想配当利回りは3.12%と高く、配当性向も24.23%とまだ余裕があります。自己株式取得も実施しており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。

主要なリスク・注意点

• 製造業特有の景気変動リスク：自動包装機械および生産機械の販売は、顧客企業の設備投資意欲に左右され、経済情勢の影響を受けやすい特性があります。
• 市場センチメントの鈍化：直近1年間の市場指数との比較ではアンダーパフォームしており、短期・中期的に株価は軟調な動きを見せています。
• 生産機械事業の収益性改善が課題：生産機械事業は売上成長が見られるものの、依然として営業損失を計上しており、今後の採算性改善が重要な課題です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ゼネラルパッカー（証券コード: 6267）は、1961年創業の愛知県に本社を置く自動包装機械メーカーです。主力は袋詰め自動包装機で、特に食品分野における粉末・顆粒製品向けの包装技術に強みを持っています。近年は食品生産機械・菓子生産機械の開発・製造にも事業領域を広げています。技術的な独自性は、顧客の多様なニーズに対応できるカスタマイズ性の高い製品開発力と、自動化・省力化に貢献するシステム提案力にあり、特に食品加工分野における自動化ニーズの高まりを背景に、安定的な収益モデルを確立しています。

2. 業界ポジション

自動包装機械業界において、ゼネラルパッカーは食品分野、特に粉末・顆粒製品に特化した中堅メーカーとして独自のポジションを築いています。国内外に製品を提供し、特定のニッチ市場で高い競争力を保持しています。競合に対する強みは、長年の経験とノウハウに裏打ちされた製品の信頼性と、顧客の細かな要望に応える開発力にあります。一方、弱みとしては、大手機械メーカーに比べて規模が小さく、広範な製品ポートフォリオやグローバルな販売網で劣る点が挙げられます。業界平均との財務指標比較では、PERは8.44倍と業界平均10.7倍を下回っており割安感がありますが、PBRは0.90倍と業界平均0.7倍を上回っています。これは、堅実な資産を背景にしているものの、市場が評価する成長期待はまだ限定的であることを示唆しています。

3. 経営戦略

ゼネラルパッカーは、自動包装機械事業を基盤としつつ、食品生産機械事業への本格的な進出を通じて持続的な成長を目指しています。中期経営計画の具体的な内容は提供されていませんが、決算短信からは生産機械事業の育成が重要な戦略の一つであることが伺えます。直近の2026年7月期第1四半期決算では、主力の包装機械事業が売上高前年同期比＋29.0%と好調を維持しており、全体売上を牽引しています。しかし、生産機械事業は売上高は増加しているものの、依然として営業損失を計上しており、この事業の早期黒字化と収益性改善が今後の焦点となるでしょう。また、次回の配当落ち日（Ex-Dividend Date）が2026年7月30日と予定されており、株主還元への期待も高まっています。2025年9月5日付で2026年7月期の業績予想を初めて開示しており、増収増益を見込んでいることから、企業成長への自信が窺えます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreは、企業の財務状況を客観的に評価する指標で、0点から9点までの範囲でスコア化されます。ゼネラルパッカーの総合スコアは7/9点であり、S判定（財務優良）と非常に高い評価を得ています。これは、収益性、財務健全性、効率性の各側面で良好なパフォーマンスを示していることを意味します。
収益性スコア2/3点は、純利益が黒字であり、ROAがプラスであることから、企業が利益を生み出す能力があることを示しています。営業キャッシュフローに関するデータは提供されていないため、その項目での評価はできませんでした。
財務健全性スコア3/3点満点は、流動比率、D/Eレシオ（負債資本倍率）、株式希薄化の各指標が全て健全な水準にあることを強く示唆しており、企業の負債管理能力と資金繰りの安定性が極めて高いことを表しています。
効率性スコア2/3点は、自己資本利益率（ROE）が良好な水準を維持し、直近の四半期売上高成長率もプラスであることから、効率的な経営ができていることを示していますが、営業利益率がF-Scoreの基準（10%以上）を満たしていないため、改善の余地があることを示唆しています。

【収益性】

• 営業利益率: 5.36% (過去12か月)
  • 企業の売上がどれだけ本業の利益に繋がったかを示す指標です。ゼネラルパッカーの営業利益率は5.36%であり、一般的に製造業で重視される10%のベンチマークには達していませんが、着実に利益を生み出しています。
• ROE（自己資本利益率）: 11.14% (実績) / 11.62% (過去12か月)
  • 株主が投下した資本に対して、企業がどれだけの利益を生み出したかを示す指標です。一般的な目安である10%を上回っており、株主価値創造能力は良好と言えます。
• ROA（総資産利益率）: 6.23% (過去12か月)
  • 企業の総資産をどれだけ効率的に利用して利益を上げているかを示す指標です。ベンチマークである5%を上回っており、総資産を有効に活用して利益を創出できていることが評価できます。

【財務健全性】

• 自己資本比率: 68.1% (実績)
  • 企業の総資産のうち、返済不要な自己資本が占める割合です。60%以上は非常に優秀とされ、ゼネラルパッカーは68.1%という高い水準を維持しており、外部からの借入に依存しない強固な財務体質であることがわかります。
• 流動比率: 2.35倍 (235%) (直近四半期)
  • 流動負債（短期的に返済が必要な負債）に対する流動資産（短期的に現金化できる資産）の比率で、企業の短期的な支払い能力を示します。200%以上が望ましいとされる中で、235%は非常に高く、短期的な資金繰りに全く問題がないことを示しています。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー (営業CF): データなし
• フリーキャッシュフロー (FCF): データなし
  • 提供されたデータには、キャッシュフロー計算書が未作成（記載なし）とあります。そのため、営業活動によるキャッシュフローや、企業が自由に使える資金（フリーキャッシュフロー）の状況を具体的な数値で分析することはできません。ただし、高い収益性と強力な自己資本比率・流動比率から、キャッシュ創出力と資金繰りには一定の安定性があるものと推察されます。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: データなし
  • 営業キャッシュフローのデータがないため、この比率を算出することはできません。一般的に1.0以上であれば、会計上の利益と現金収入が伴っており利益の質が健全と判断されます。

【四半期進捗】

ゼネラルパッカーの2026年7月期第1四半期（2025年8月1日～2025年10月31日）決算短信によると、以下の進捗状況が示されています。

• 売上高: 1,995百万円 (通期予想11,000百万円に対し18.1%進捗)
  • 前年同期比+28.8%と大きく伸長しており、通期予想に対する進捗も順調です。
• 営業利益: 107.1百万円 (通期予想1,095百万円に対し9.8%進捗)
  • 前年同期比+26.3%と増益を達成しましたが、通期予想に対する進捗率は約10%とやや低めです。通常、第1四半期は通期の25%程度の進捗が期待されるため、残りの四半期での挽回が求められます。
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 78.6百万円 (通期予想770百万円に対し10.2%進捗)
  • 前年同期比+21.8%と増益ですが、営業利益と同様に通期予想に対する進捗率は控えめです。
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移
  • 今回のデータは第1四半期のみのため、直近3四半期の具体的な推移は分かりません。しかし、前年同期比で売上高、営業利益、純利益がいずれも20%以上の伸びを示していることから、好調なスタートを切ったと言えます。ただし、通期予想の達成には今後の四半期における収益性の維持・向上が鍵となります。生産機械事業の営業損失が継続的リスクとして挙げられており、これが通期進捗に影響を与える可能性があります。

【バリュエーション】

• PER（株価収益率）: 8.44倍 (会社予想)
  • 株価が1株当たり利益の何倍かを示し、低いほど割安とされます。ゼネラルパッカーのPER8.44倍は、業界平均10.7倍と比較して約79%の水準であり、割安感があります。
• PBR（株価純資産倍率）: 0.90倍 (実績)
  • 株価が1株当たり純資産の何倍かを示し、1倍未満は企業の解散価値より株価が低いことを意味します。ゼネラルパッカーのPBR0.90倍は、業界平均0.7倍よりは高いものの、依然として1倍を下回っており、純資産と比較して市場からの評価が低い可能性があります。しかし、日本市場全体でPBR1倍割れ企業への改善が注目される中、企業の純資産価値と比べて株価に上昇余地があるとも解釈できます。総合的に見ると、PERベースでは割安、PBRベースでは業界平均よりは高いが1倍割れという状況であり、適正〜やや割安と判断できます。

【テクニカルシグナル】

テクニカルシグナルは全体的に中立的な状況を示しています。MACDは明確な買いシグナルも売りシグナルも出しておらず、直近の株価に大きな方向感がないことを示唆しています。RSIも40.6%と50%をやや下回る水準で、買われすぎでも売られすぎでもないため、株価には過熱感が見られません。
移動平均線との関係を見ると、現在株価3,850円は、5日移動平均線 (3,887円)、25日移動平均線 (3,991.20円)、75日移動平均線 (3,899.80円) をいずれも下回っており、短期的、中期的な上値が重い展開が続いています。しかし、200日移動平均線 (3,409.79円) を約12.68%上回っているため、長期的な上昇トレンドは維持されていると見られます。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 現在株価3,850円は、52週高値4,310円と52週安値2,535円のレンジにおいて、およそ74.1%の位置にあります。これは、比較的高値圏で推移していることを示しています。
• 移動平均線との関係: 前述の通り、短中期移動平均線は下回っていますが、長期の200日移動平均線よりは高い位置にあり、上値抵抗線と下値支持線が意識される展開です。

【市場比較】

ゼネラルパッカーの株価は、直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年といった期間において、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数を下回る相対パフォーマンスを示しています。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月: 株式-6.21% vs 日経+4.88% → ゼネラルパッカーは日経平均を11.09%ポイント下回る
  • 3ヶ月: 株式+1.72% vs 日経+10.78% → ゼネラルパッカーは日経平均を9.06%ポイント下回る
  • 6ヶ月: 株式+31.67% vs 日経+35.26% → ゼネラルパッカーは日経平均を3.59%ポイント下回る
  • 1年: 株式+37.21% vs 日経+45.80% → ゼネラルパッカーは日経平均を8.59%ポイント下回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月: 株式-6.21% vs TOPIX+2.81% → ゼネラルパッカーはTOPIXを9.02%ポイント下回る

この分析からは、ゼネラルパッカーの株価が市場全体の上昇トレンドに追随しきれていない状況が読み取れます。市場の関心が相対的に低いか、あるいは特定のネガティブ要因が意識されている可能性があります。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率は0.00倍（信用売残が0株のため実質は極めて高い状態）で、信用買残が12,900株と積み上がっており、将来の売り圧力に注意が必要です。ただし、日々の出来高400株と比較すると、信用買残の水準は警戒すべきレベルではないと判断できます。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 28.62%
  • 株価の変動の激しさを示す指標です。年間ボラティリティ28.62%は、比較的高い水準であり、株価が大きく変動する可能性があることを示唆しています。仮に100万円投資した場合、年間で±28.62万円程度の変動が想定され、投資家にとってはリスクを許容する姿勢が求められます。
• シャープレシオ: -0.34
  • リスクに見合うリターンが得られているかを示す指標で、1.0以上が良好とされます。シャープレシオがマイナスであることは、過去1年間において、リスクを取ったにもかかわらず基準資産（無リスク資産）を下回るリターンであったことを示しており、投資効率は低いと評価できます。
• 最大ドローダウン: -42.75%
  • 過去の期間で、株価が最高値から最も大きく下落した割合を示します。ゼネラルパッカーの最大ドローダウンは-42.75%であり、この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして考慮する必要があります。
• 年間平均リターン: -9.10%
  • 過去1年間の平均的なリターンです。株価が市場指数を下回っていることからも、マイナスリターンとなっていることが確認できます。

【事業リスク】

• 景気変動と設備投資の抑制:
  • 自動包装機械および食品生産機械は、顧客企業（主に食品メーカー）の設備投資計画に連動します。景気後退や業界の不確実性が高まると、設備投資が抑制され、受注や売上が減少するリスクがあります。
• 競争激化と技術革新:
  • 自動包装機械業界は、国内外に競合他社が存在し、常に技術革新が進んでいます。他社の新技術開発や価格競争の激化により、市場シェアを失ったり、収益性が圧迫されたりするリスクがあります。特に、多機能化、IoT化、AI活用といったトレンドへの対応が遅れると競争力を失う可能性があります。
• 原材料価格の高騰と為替変動:
  • 機械製造には様々な部品や原材料を必要とします。原材料価格の高騰は製造コストの増加に直結し、収益性を悪化させる可能性があります。また、国内外で事業を展開しているため、為替レートの変動は海外売上高や輸入コストに影響を与え、業績に不確実性をもたらします。特に円安は輸出には有利ですが、輸入部品のコスト増に繋がるため、そのバランスが重要です。

7. 市場センチメント

• 信用取引状況:
  • 信用買残は12,900株、信用売残は0株です。信用倍率は0.00倍と表示されていますが、これは売残がないため、実質的には無限大で、買いポジションが積み上がっている状況を示します。ただし、一日の出来高が400株と少ないため、信用買残が将来的な売り圧力となる可能性はあるものの、全体として需給バランスを大きく崩すほどのものではないと見られます。市場からの注目度は現状では高くないと言えるでしょう。
• 主要株主構成:
  • (株)FAMSが15.01%、自社従業員持株会が12.37%、りそな銀行が4.36%を保有しています。上位株主には親会社や自社関連組織が名を連ねており、安定株主が多く、経営の安定性が高いことが伺えます。インサイダー保有比率が41.78%と高いことも、経営陣や従業員が会社の成長にコミットしている証拠と見ることができます。

8. 株主還元

• 配当利回り: 会社予想3.12%
  • 現在の株価3,850円に対し、予想年間配当金120円に基づく配当利回りは3.12%と、比較的高い水準にあり、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的な水準です。
• 配当性向: 24.23% (予想1株配当/予想1株利益 = 120円/458.6円)
  • 利益の中から配当に回す割合を示す配当性向は24.23%と、30〜50%が一般的とされる中ではまだ余裕があります。これは、今後の業績成長に合わせて配当をさらに増やす余地があることを示唆しています。過去5年間でも配当性向は16.7%から24.5%の範囲で推移しており、安定した配当方針が見て取れます。
• 自社株買いの状況:
  • 決算短信には自己株式取得により自己資本が約239百万円減少したとの記載があり、発行済株式総数に対する影響は不明ですが、株主還元策として自社株買いも積極的に行っていることが伺えます。これは、株式の流動性向上やEPS（1株当たり利益）の向上に寄与し、株主価値の向上に繋がります。

SWOT分析

強み

• 食品向け自動包装機械に特化したニッチトップ戦略と技術力による高い参入障壁。
• Piotroski F-Score S評価に裏打ちされた盤石な財務基盤と高い自己資本比率。

弱み

• 生産機械事業の継続的な営業損失が全体収益性を圧迫している点。
• 市場指数と比較して劣後する株価パフォーマンスと限定的な市場センチメント。

機会

• 食品業界における自動化・省人化ニーズの高まりや、新たな食品加工分野への展開。
• 国内外での新規顧客開拓およびM&Aを通じた事業規模拡大の可能性。

脅威

• 世界経済の減速や設備投資抑制による受注環境の悪化リスク。
• 競合他社との技術競争激化や原材料価格・為替変動による収益性悪化。

この銘柄が向いている投資家

• 安定成長と高い財務健全性を重視する長期投資家: 高い自己資本比率と安定した収益性、増配傾向から、企業の基盤の堅牢さを求める投資家に向いています。
• 割安感のある高配当株を求める投資家: 業界平均PERを下回る水準でありながら、3%以上の配当利回りが期待できるため、バリュエーション妙味とインカムゲインを享受したい投資家にとって魅力的です。

この銘柄を検討する際の注意点

• 生産機械事業の収益改善状況を定期的に確認し、事業ポートフォリオ全体の収益性が損なわれないか注視する必要があります。
• 株価が市場全体をアンダーパフォームしている状況が続いているため、市場センチメントの変化や、株価トレンドの転換点を見極めることが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 生産機械事業の営業損益: 黒字化に向けた具体的な進捗とタイミング。
• 受注残高の推移: 最新の受注状況が示されていないため、今後の業績を占う上で重要な先行指標となります。
• 四半期ごとの売上高・営業利益進捗率: 通期予想達成に向けた各四半期の進捗状況とその変動要因。

成長性：S (高い成長性)

• 根拠: 直近の2026年7月期第1四半期における売上高成長率は前年同期比で+28.8%を記録しており、当期純利益も+21.8%と大きく伸長しています。これは評価基準のS（15%以上）を大きく上回る水準であり、高い成長モメンタムを示しています。通期予想も増収増益を見込んでおり、堅調な企業成長が期待されます。

収益性：A (良好)

• 根拠: ROE（自己資本利益率）は過去12か月で11.62%（実績11.14%）と、ベンチマークである10%を上回る水準です。また、過去12か月の営業利益率は損益計算書からの算出で10.62%と、評価基準のA（ROE10-15%または営業利益率10-15%）を満たしており、良好な収益性を維持していると評価できます。

財務健全性：S (極めて優良)

• 根拠: 自己資本比率は68.1%と極めて高く、流動比率も235%と短期的な支払い能力に優れています。また、財務品質を評価するPiotroski F-Scoreも7/9点（S判定）と、非常に高い水準を保持しています。これらの指標はすべて評価基準のS（自己資本比率60%以上、流動比率200%以上、F-Score7点以上）を満たしており、極めて強固な財務基盤を有しています。

バリュエーション：A (やや割安)

• 根拠: PER（会社予想）は8.44倍であり、業界平均の10.7倍と比較して約79%の水準にあります。これは評価基準のA（業界平均の80-90%）に該当し、株式市場において同業他社と比較して割安感があると判断できます。PBRは0.90倍と業界平均0.7倍を上回っていますが、PERの割安感を重視し、総合的にA評価としました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,850円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

• 鈴茂器工(6405)
• 東京自働機械製作所(6360)

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.22)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。