決算短信：広栄化学（4367）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（修正後）との比較で「ほぼサプライズなし」だが、通期業績予想を修正済み（公表済）。中間実績は会社の通期計画に対して進捗遅れ。
• 業績の方向性：減収減益（中間：売上高72.09億円、前年同期比△24.3％。営業損失3.07億円）。
• 注目すべき変化：製品群では医農薬関連化学品が大幅減（49.88億→29.48億、△40.9％）で業績悪化の主因。
• 今後の見通し：通期予想は売上18,000百万円（△10.1％）、営業利益200百万円（△64.7％）と低水準予想。中間時点の進捗（売上約40%）は期半ばとしてやや遅れ。配当予想は従前から修正（通期80円へ）。
• 投資家への示唆：主要顧客向け需要（欧州・北米の医農薬向け）弱含みが寄与したため、外需回復・受注動向の確認が重要。キャッシュは限定的だが自己資本比率は高水準（59.1%）で財務は比較的安定。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：広栄化学株式会社
  • 主要事業分野：ファイン製品事業（ファイン化学品の製造・販売。製品群は医農薬関連化学品、機能性化学品、その他）
  • 代表者名：代表取締役社長 佐々木 康彰
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期間：2025年4月1日～2025年9月30日、非連結、日本基準）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 単一セグメント：ファイン製品事業（重要性が乏しいためセグメント注記は省略）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：4,900,000株
  • 期中平均株式数（中間期）：4,891,020株
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月10日
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年12月2日

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期、達成率は中間累計に対する進捗）
  • 売上高：中間7,209百万円。通期予想18,000百万円に対する進捗率 40.05%（中間時点での目安は概ね50%→やや遅れ）
  • 営業利益：中間△307百万円（損失）。通期予想200百万円に対する進捗は損失のため「未達・遅れ」評価
  • 純利益：中間△271百万円（損失）。通期予想30百万円に対し進捗は未達
• サプライズの要因：
  • 欧州および北米向けの医農薬関連製品および触媒関連製品の販売減少が主因（特に医農薬関連が約40.9%減）。為替の影響による減収も寄与。原料価格低下・売価改定での増益要因はあったが、数量減や売上減が上回った。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正済（公表日付：2025年10月29日付の別資料参照）。中間時点の進捗はやや遅れで、下期での受注回復・販売増が必要。現時点で通期達成可能性は下期の販売動向に依存。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：35,686百万円（前期末35,218百万円、+4.67億円）
  • 純資産：21,100百万円（前期末21,616百万円、△5.15億円）
  • 自己資本比率：59.1%（前期末61.4% → 安定水準）
• 収益性（中間累計）
  • 売上高：7,209百万円（前年同期9,523百万円、△24.3％、差額△2,314百万円）
  • 営業利益：△307百万円（前年同期656百万円、営業利益率：△4.26%（中間） ← 参考：業種平均と比較要）
  • 経常利益：△382百万円（前年同期499百万円、△）
  • 中間純利益：△271百万円（前年同期324百万円、△）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△55.44円（前年同期66.25円）
  • 通期予想EPS：6.13円
• 収益性指標（通期予想ベース）
  • ROE（通期予想）：約0.14%（30百万円÷21,100百万円） → 目安8%以上が良好のため低水準
  • ROA（通期予想）：約0.08%（30百万円÷35,686百万円） → 目安5%以上が良好のため低水準
  • 営業利益率（通期予想）：約1.11%（200百万円÷18,000百万円） → 低水準
• 進捗率分析（中間）
  • 売上高進捗率：40.05%（7,209/18,000）
  • 営業利益進捗率：該当なし（中間は損失であり、通期利益見込みとの整合性に遅れ）
  • 純利益進捗率：該当なし（中間は損失）
  • 過去同期間比較：前年中間は増益であったため、今年は通常ペースを下回る
• キャッシュフロー（中間）
  • 営業CF：1,077百万円（前年中間3,384百万円 → 大幅減）
  • 投資CF：△867百万円（設備投資等、前年△723百万円）
  • 財務CF：△91百万円（前年△2,240百万円。短期借入金の調整や長期借入金の動き）
  • フリーCF：営業CF – 投資CF = 1,077 – 867 = 210百万円（プラス）
  • 営業CF/純利益比率：純利益が△271百万円のため比率は算出困難（負の純利益）。ただし営業CFはプラスで現金創出は維持
  • 現金及び現金同等物残高：446百万円（期首324 → +121）
• 四半期推移（QoQ）：
  • 四半期ごとの詳細推移は資料に限定的だが、中間累計で売上・利益とも前年同期割れ。季節性については記述なし。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率59.1%（安定水準）
  • 有利子負債：短期借入金2,250百万円、長期借入金（期末）2,735百万円 → 負債構成に流動化が見られる
  • 流動比率：流動資産14,200 / 流動負債8,684 ≒ 163.6%（良好水準）
• 効率性：
  • 総資産回転率等：–（詳細データ不足）
• セグメント別：
  • 単一セグメント（ファイン製品）。製品群別売上：
  • 医農薬関連化学品：2,948百万円（構成比40.9%、前中間4,988百万円、△40.9%）
  • 機能性化学品：2,850百万円（39.5%、前中間3,268百万円、△12.8%）
  • その他：1,410百万円（19.6%、前中間1,266百万円、+11.4%）
• 財務の解説：売上減少が直接的に利益を圧迫。原料価格低下や売価改定での改善はあるが数量減と地域別需要悪化（欧州・北米）が重なった。棚卸資産増加（商品及び製品 4,244→5,826百万円）が運転資本を押し上げている。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：ほぼなし（投資有価証券売却益等は中間で0〜小額）
• 特別損失：固定資産除却損等 小額（6百万円）
• 一時的要因の影響：特別損益は限定的で、主に販売数量減と為替が業績悪化の主因。
• 継続性の判断：医農薬向け需要の低迷は一時的というより外需動向に依存する継続リスクがある。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期：中間50円、期末50円、年間100円
  • 2026年3月期（実績/予想）：中間30円（支払日2025/12/2）、期末予想50円、通期合計80円（配当予想は修正あり）
• 配当利回り：–（株価不明）
• 配当性向（参考、通期予想ベース）：通期予想当期純利益30百万円、年間配当合計80円×発行済株数4.9百万株=392百万円（概算）→ 配当性向は非常に高く >100%（非持続的）。※自社の配当政策や再投資方針に注目が必要
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いに関する記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資額（中間）：有形固定資産取得による支出833百万円（前年中間719百万円）
• 減価償却費：中間で1,421百万円（前年1,523百万円）
• R&D（試験研究費）：中間496百万円（前年569百万円、△）

受注・在庫状況

• 受注状況：受注高/受注残高の明示なし（–）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：5,826百万円（前期末4,244百万円、増加）
  • 仕掛品：2,160百万円（前期末1,662百万円、増加）
  • 在庫増加が営業CFを圧迫（棚卸資産増加によるキャッシュ流出が中間で▲2,177百万円）

セグメント別情報

• 単一セグメント（ファイン製品事業）の内訳と動向：
  • 医農薬関連化学品が主力から減収に転じ、売上構成比も低下（52.4%→40.9%）。当該分野の欧米向け需要悪化が業績悪化の主要因。
  • 機能性化学品は減少幅が小さいがマイナス。
  • その他は増加。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料中に中期計画名の言及はある（策定が会計方針変更の契機）ものの、進捗KPI等の定量情報は本文に限定的（–）。
• KPI達成状況：–（該当記載なし）

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内は個人消費改善やインバウンド等で緩やか回復の記載あり。一方、米国の関税政策懸念、ロシア・ウクライナ紛争の長期化で資源・エネルギー価格や為替の不安定化がリスク。
• 競合比較：同業他社との直接比較データは記載なし（–）

今後の見通し

• 業績予想（通期、修正あり）
  • 売上高：18,000百万円（前期比△10.1%）
  • 営業利益：200百万円（△64.7%）
  • 経常利益：100百万円（△71.9%）
  • 当期純利益：30百万円（△89.6%）、EPS 6.13円
  • 前提条件：為替・原料価格等の前提は明示なし（別途資料参照）
• 予想の信頼性：中間実績がやや遅れているため下期の受注・販売回復が不可欠。過去の達成傾向は資料上限定的（–）。
• リスク要因：欧米向け需要回復遅延、為替変動、原材料・エネルギー価格、主要顧客の需要動向。

重要な注記

• 会計方針の変更：原価差異の繰延処理を中間で行わない方針に変更（親会社との会計処理統一等のため）。遡及適用済みで前中間期の売上原価が112百万円減少、営業利益等が同額増加。比較可能性に留意が必要。
• その他重要事項：業績予想は不確実性あり。資料中の別リリースにて通期修正の詳細を公表。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.18)」によって自動生成されました。

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