企業分析：大和自動車交通（9082）

企業の一言説明

大和自動車交通は東京を拠点にハイヤー・タクシー事業を展開する大手企業で、不動産事業や関連サービスも手掛ける多角化経営の企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 事業回復と収益改善の兆し: 新型コロナウイルス後の経済活動再開、インバウンド需要の回復、M&Aによる事業規模拡大が旅客自動車運送事業の収益改善に大きく寄与し、直近四半期は営業利益・純利益で通期予想を大幅に超過しています。
• 低PBRと資産バリュー: 株価純資産倍率（PBR）が0.62倍と1倍を下回っており、純資産に対して株価が低く評価されている状態です。東京の一等地に営業所を持つなど、不動産事業の資産価値に注目する投資家にとっては魅力があります。
• 低い収益性と高PER、流動性の低さ: 足元の収益性（ROE、営業利益率）は業界平均や目安を下回っており、会社予想ベースのPERは極めて高い水準にあります。また、出来高が少なく、株価の流動性が低い点はリスクとなります。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

大和自動車交通は1939年設立の老舗企業で、東京都内を中心にハイヤー・タクシーの旅客自動車運送事業を主力としています。その他、不動産の賃貸・売買・仲介を行う不動産事業、燃料・資材等の販売事業、車両のサービス・メンテナンス事業も展開し、多角的な収益モデルを構築しています。特に東京の一等地に複数の営業所を持つことは、不動産資産の有効活用という点で独自の強みとなっています。

2. 業界ポジション

同社は東京圏におけるハイヤー・タクシー事業の大手の一角を占めます。近年は、新型コロナウイルス感染症の影響でタクシー需要が大きく落ち込みましたが、経済活動の再開とインバウンド需要の回復により、事業環境は改善傾向にあります。同社の株価純資産倍率（PBR）は0.62倍であり、業界平均の0.5倍と比べるとやや高い水準ですが、1倍を下回る点は一般的な評価では割安性を示唆します。一方で、株価収益率（PER）は117.99倍と業界平均8.1倍を大きく上回っており、収益性に対する株価の評価は非常に高い、あるいは利益水準が一時的に低迷していることによるものと考えられます。

3. 経営戦略

大和自動車交通は、タクシー・ハイヤー事業の収益力強化を最重要課題と位置付けています。具体的には、乗務員採用・育成強化による稼働率向上と運送収入の拡大を目指しています。2025年10月には、十全交通（現 大和自動車交通府中）を子会社化し、京王線沿線での事業基盤を強化しました。これにより、乗務員増強と稼働率上昇を実現し、旅客自動車運送事業の売上増に貢献しています。不動産事業においては、保有資産の有効活用による収益を着実に積み上げており、近年は再開発関連の一時的な費用計上もありましたが、本業と合わせて安定的な収益源となっています。

今後のイベント:

• Ex-Dividend Date: 2026年3月30日（年間配当8.00円に対する期末配当予定）

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

総合スコア4/9で「普通」判定となりました。収益性では純利益とROAがプラスである点は評価できますが、営業キャッシュフローの評価に必要なデータがなかったため満点ではありません。財務健全性については、流動比率0.64倍と1.5倍を大きく下回り、自己資本に対する負債の割合（D/Eレシオ）が145.74%と高い点が懸念されます。一方で、株式の希薄化は発生していません。効率性では、営業利益率5.02%とROE2.62%が共に基準値（10%）を下回っており課題は残りますが、四半期売上成長率はプラスを維持しています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 5.02%
• ROE（実績）: (連)1.44%（過去12か月: 2.62%）
• ROA（過去12か月）: 0.90%

同社の営業利益率5.02%は、一般的な収益性の目安である10%を下回っています。株主資本利益率（ROE）は2.62%（過去12ヶ月）と、株主のお金を使って efficientlyに利益を上げているかの目安とされる10%には届いておらず、改善の余地が大きいと言えます。総資産利益率（ROA）も0.90%と、総資産の効率的な活用という観点からも課題があります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: (連)30.7%
• 流動比率（直近四半期）: 0.64

自己資本比率は30.7%で、一般的に望ましいとされる40%以上には届いていませんが、事業の性質上、固定資産が多い運送業としては許容範囲内と見なされることもあります。流動比率は0.64と、短期的な支払い能力の目安とされる100%を大きく下回っており、運転資金の安定性には懸念があります。これは短期借入金が多いことに起因しています。

【キャッシュフロー】

営業キャッシュフロー（営業CF）は毎年プラスを維持しており、本業で安定的に資金を生み出している点は評価できますが、投資活動によるキャッシュフロー（投資CF）が大きくマイナスになる年もあり、フリーキャッシュフロー（フリーCF）は年によって変動が大きいです。特に2024年3月期は大幅なマイナスでした。2025年3月期は投資CFがプラスに転じ、フリーCFもプラスとなっています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率（2025年3月期）: 4.16倍 (549百万円 / 132百万円)

営業キャッシュフローが純利益の4.16倍であり、純利益に比べて本業で得られる現金が非常に多いことを示しています。これは、純利益が会計上の操作を受けやすいのに対し、営業キャッシュフローは実態に近い現金の動きを表すため、「利益の質」は非常に健全であると評価できます。

【四半期進捗】

2026年3月期第3四半期決算短信によると、通期予想（売上高20,100百万円、営業利益400百万円、当期純利益50百万円）に対し、第3四半期累計で以下の進捗となっています。

• 売上高: 15,068百万円 (進捗率74.9%)
• 営業利益: 488百万円 (進捗率122.0%)
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 187百万円 (進捗率374.0%)

売上高は順調な進捗ですが、営業利益と純利益は既に通期予想を大幅に上回っています。これは、会社側の通期業績予想が保守的である可能性、または第4四半期に大規模な特別損失（固定資産除却損や投資有価証券評価損等）が計上される見込み、あるいは季節性の影響を考慮している可能性を示唆しています。特に旅客自動車運送事業は前年の営業損失から297百万円の利益に転換し、大幅な収益改善が見られます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: (連)117.99倍
• PBR（実績）: (連)0.62倍

同社のPER（株価が利益の何年分かを示す指標）117.99倍は、業界平均PER8.1倍と比較して極めて割高な水準にあります。これは、会社予想の一株当たり利益（EPS）が11.23円と低いため、株価が現在の利益水準で評価されていると考える場合、非常に割高感があります。ただし、前述の通り第三四半期累計の純利益が通期予想を大幅に超過しているため、会社予想が保守的である可能性があります。もし通期純利益が上方修正されれば、PERは大幅に是正されることになります。
一方、PBR（株価が純資産の何倍かを示す指標）は0.62倍と1倍を下回っており、純資産に対して株価が割安に評価されている状態です。業界平均PBR0.5倍と比べるとやや高いですが、1倍割れである点は依然として資産価値に着目する投資家にとって魅力的です。

【テクニカルシグナル】

MACDは中立状態、RSIも52.8%と買われすぎでも売られすぎでもない中立域に位置しています。株価は5日移動平均線と25日移動平均線をわずかに下回っていますが、75日移動平均線と200日移動平均線を大きく上回っており、中期・長期的な上昇トレンドは継続していると見られます。

【テクニカル】

現在の株価1,325.0円は、52週高値2,885.00円の約27.5%の位置にあります。年初来安値676円からは回復しているものの、52週高値からは大きく下落した水準です。株価は短期移動平均線を下回っていますが、中期・長期移動平均線より上にあるため、短期的な調整局面にあるものの、長期的な視点では底堅さが期待されます。

【市場比較】

日経平均やTOPIXとの相対パフォーマンスを見ると、直近1ヶ月と3ヶ月では市場指数を下回っていますが、過去6ヶ月・1年といった中長期の期間では、同社株は日経平均やTOPIXを大きく上回るパフォーマンスを見せています。これは、短期的には調整があったものの、中長期では事業回復への期待が株価に反映されてきたことを示唆しています。

【注意事項】

⚠️ 高ボラティリティかつ低出来高。売買時に価格変動リスクに注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（5年マンスリー）: 0.33
• 年間ボラティリティ: 62.65%
• 最大ドローダウン: -76.92%
• 年間平均リターン: 4.22%

ベータ値0.33は、市場全体（S&P 500）が1%変動した時に、同社株価が0.33%変動する傾向があることを示しており、市場全体に比べて株価変動が小さい、すなわち安定している傾向があることを示唆します。ただし、個別の年間ボラティリティは62.65%と高い水準であり、比較的大きな価格変動が起こりやすい銘柄です。もし100万円投資した場合、年間で±62.65万円程度の変動が想定され、過去には最大で-76.92%（約77万円）の下落を経験しています。シャープレシオが0.06と非常に低い水準であることは、リスクに見合うリターンが得られていないことを示しています。

【事業リスク】

• 人材不足と人件費上昇: タクシー・ハイヤー業界における乗務員不足は慢性的な課題であり、採用コストの増加や人件費の上昇は収益を圧迫する可能性があります。
• 燃料価格の変動: 旅客自動車運送事業において、燃料費は主要なコストの一つです。原油価格の変動は収益に直接的な影響を与えます。
• 規制・競争環境の変化: ライドシェアの導入議論や、他社のM&Aによる業界再編など、競争環境や規制が変化する可能性があり、事業戦略への影響が考えられます。また、子会社の人身事故に関する損害賠償交渉の進捗も注視が必要です。
• 景気変動とインバウンド需要の依存: 景気悪化や感染症の再拡大は、観光需要やビジネス利用の減少に直結し、旅客自動車運送事業の業績に影響を及ぼす可能性があります。

7. 市場センチメント

信用取引状況を見ると、信用買残が34,200株あるのに対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は算出不能（実質的に非常に高い）です。信用買残が多い状況は、将来の売り圧力につながる可能性があるため、注意が必要です。ただし、現在の出来高が少ない（本日800株）ことを考慮すると、市場への影響は限定的かもしれません。
主要株主は自社（自己株口）が13.58%と最大であり、新倉文明氏、東都自動車、太陽生命保険が上位を占めています。特定の外部大株主が少ない点が特徴です。

8. 株主還元

同社の配当利回りは0.60%と低水準です。1株配当は年間8.00円（会社予想）で、配当性向は27.0%となっており、利益の約3割を配当に充てる方針です。安定した配当を目指す姿勢は見られますが、利回り重視の投資家にとっては物足りない水準と言えます。過去の配当性向を見ると、利益変動が大きい時期にはマイナスとなることもあり、安定性は今後の業績改善にかかっています。現時点では自社株買いに関する具体的な発表は見られません。

SWOT分析

強み

• 東京におけるタクシー・ハイヤーの大手ブランド力と広範な事業ネットワーク。
• 不動産賃貸事業など多角化された事業ポートフォリオによる安定収益源。
• M&A等による事業拡大戦略（十全交通の子会社化）。
• インバウンド需要回復による本業の業績改善傾向。

弱み

• 低い収益性（ROE、営業利益率）と財務健全性（流動比率、負債比率）。
• 会社予想PERが極めて高く、バリュエーションに割高感がある。
• 出来高が少なく、株価の流動性が低いことによる売買リスク。
• タクシー業界の慢性的な乗務員不足と人件費上昇圧力。

機会

• 経済活動の回復、インバウンド需要の増加による旅客自動車運送事業の収益力向上。
• MaaS（Mobility as a Service）など新たな移動サービスの進化への対応。
• 保有不動産の価値向上や有効活用による追加収益の可能性。

脅威

• 燃料価格の高騰や為替変動によるコスト増。
• 規制緩和やライドシェアの導入など、競争環境の変化。
• 大規模な事故や災害発生時の事業リスク、損害賠償リスク。
• 少子高齢化による将来的な労働力不足と国内需要の減少。

この銘柄が向いている投資家

• PBR1倍割れに着目するバリュー投資家: 資産価値に対する株価の割安性を評価し、長期的な企業価値向上を期待する投資家。
• ディフェンシブ性に関心を持つ投資家: ベータ値が比較的低く、市場全体の変動を受けにくい特性を評価する投資家。
• 事業回復と成長を期待する長期投資家: コロナ後の事業環境改善とM&Aによるシナジー効果、収益力向上の可能性に賭ける投資家。
• インバウンド需要の恩恵を期待する投資家: 観光客増加がタクシー事業の収益を押し上げることを重視する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• バリュエーションの妥当性: 会社予想PERの異常な高さとその背景（保守的な利益予想か否か）を慎重に見極める必要があります。もし利益が期待通りに成長しない場合、現在の株価は割高となります。
• 収益性改善の持続性: 近年の業績は回復基調にあるものの、ROEや営業利益率といった根幹の収益性指標はまだ低い水準です。抜本的な体質改善が継続するかを注視する必要があります。
• 流動性の低さと高ボラティリティ: 出来高が少ないため、大量の売買をする際には株価への影響が大きくなる可能性があります。また、過去に大きなドローダウンを経験しており、リスク管理が重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 旅客自動車運送事業の営業利益率: 本業の収益改善が最も重要です。
• ROEおよびROAの改善: 資本効率、資産効率が向上しているかを確認します。目標値としてROE 5%以上、ROA 2%以上への到達を目指しているか。
• 会社予想の修正状況と実際の着地: 特にPERの適正水準を見極めるため、通期純利益予想が上方修正されるか、あるいは実際の決算が予想を大きく上回るかに注目します。
• 流動比率および自己資本比率の改善: 短期的な財務健全性と長期的な安定性の向上が見られるか。

10. 企業スコア

• 成長性: B
  • 2026年3月期通期売上高予想成長率が5.6%であり、基準値の5-10%に該当するため「堅調な回復」と評価します。特に旅客自動車運送事業は前年比で大きく改善しています。
• 収益性: D
  • 過去12ヶ月のROEが2.62%、営業利益率が5.02%であり、いずれも基準値であるROE5%未満かつ営業利益率3%未満に近いため「改善必要」と評価します。収益性向上が急務です。
• 財務健全性: C
  • 自己資本比率30.7%は「普通（B）」の範囲ですが、流動比率0.64は「要確認（D）」の水準です。F-Scoreも4/9で「普通（B）」であり、複数の指標が改善を要するため、総合的には「やや不安」と評価します。特に流動比率の低さは短期的な資金繰り面での課題を示唆しています。
• バリュエーション: D
  • 会社予想PERが117.99倍と業界平均8.1倍を大幅に上回っており、基準値の130%以上には届かないものの、極めて高い水準です。PBRは業界平均をやや上回る0.62倍ですが、PERの際立った割高感を考慮すると、全体として「割高感強い」と評価せざるを得ません。現在の利益水準で評価すると、投資判断するには慎重な検討が必要です。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,325円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
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• かぶ探

証券会社

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• SMBC日興証券
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.24)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。