決算短信：小森コーポレーション（6349）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想に修正は無し。中間決算は通期予想との進捗で見ると「おおむね想定内」だが、営業利益進捗がやや遅れ（下記進捗率参照）。市場予想との比較は本資料に記載なしのため「–」。
• 業績の方向性：増収増益（売上高52,215百万円、前年同期比+4.1％、営業利益3,156百万円、前年同期比+141.7％）。
• 注目すべき変化：営業利益・経常利益・中間純利益が前年同期比で大幅増（営業利益+141.7%、経常利益+159.1%、中間純利益+134.5%）。為替差益や販売費・一般管理費の削減が寄与。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上124,500百万円、営業利益9,100百万円、当期純利益6,400百万円）に修正は無し。中間時点の進捗は売上で約42%、営業利益で約34.7%、当期純利益で約36.8%のため、通期達成は可能性ありだが営業利益の下期依存が示唆される。
• 投資家への示唆：利益改善は明確だが、自己資本比率低下および社債発行等で負債増加が見られる。中華圏の売上減少や海外の関税・地政学リスクが引き続き注視ポイント。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社小森コーポレーション
  • 主要事業分野：印刷機器（オフセット印刷等）および印刷ワークフロー／スマートファクトリー関連ソリューションの提供
  • 代表者名：代表取締役社長 持田 訓
  • URL：https://www.komori.com/ja/jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会資料：あり（アナリスト向け。TDnetで2025年11月10日開示予定）
• セグメント（地域別売上内訳として開示）
  • 日本：国内販売（オフセット機等）
  • 北米：北米市場向け販売（証券印刷機などの寄与）
  • 欧州：欧州市場向け販売
  • 中華圏：中国・周辺市場向け販売
  • その他地域：アセアン・インド・オセアニア・中南米 等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：53,478,840株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：53,060,205株
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
  • 決算説明会：あり（アナリスト向け、別途開示）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想との進捗比較）
  • 売上高：52,215百万円／通期見通し124,500百万円に対して進捗率41.95%
  • 営業利益：3,156百万円／通期見通し9,100百万円に対して進捗率34.67%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：2,357百万円／通期見通し6,400百万円に対して進捗率36.83%
• サプライズの要因：
  • 営業利益増加要因：販売費及び一般管理費の減少（広告宣伝費、販売手数料の減少等）および売上総利益の改善
  • 経常利益押上げ要因：為替差益（146百万円）や有価証券売却益の計上（319百万円）が寄与
  • 売上面：北米・欧州・その他地域で増収、特に北米（+18.4%）と欧州（+7.6%）が好調。中華圏は△15.1%と苦戦。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を維持。売上は中間で約42%の進捗と順調だが、営業利益の進捗は約35%とやや低く、下期に利益改善が必要。地政学・関税・中華圏の需要動向がリスク。

財務指標

• 主要財務（当中間期：2025年9月30日／前期末：2025年3月31日）
  • 総資産：185,723百万円（前期末172,915百万円、+12,807百万円、+7.4%）
  • 純資産：116,630百万円（前期末115,499百万円、+1,131百万円、+1.0%）
  • 自己資本比率：62.8%（前期末66.8%、△4.0ポイント）→ 安定水準（目安: 40%以上）
• 収益性（中間累計＝2025/4/1–2025/9/30）
  • 売上高：52,215百万円（前年同期比+4.1%、増加額 +2,080百万円）
  • 営業利益：3,156百万円（前年同期比+141.7%、増加額 +1,850百万円）
  • 営業利益率：6.05%（3,156 / 52,215）
  • 経常利益：3,643百万円（前年同期比+159.1%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,357百万円（前年同期比+134.5%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：44.43円（前年同期18.95円）
• 収益性指標（概算）
  • ROE（中間期ベース）：2.02%（2,357 / 116,630）。年率換算で約4.04%（目安：8%以上で良好 → 未達）
  • ROA（中間期ベース）：1.27%（2,357 / 185,723）。年率換算で約2.54%（目安：5%以上で良好 → 未達）
  • 営業利益率：6.05%（業種平均との比較は–）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：41.95%（通常ペース：四半期により季節差あり。売上は順調）
  • 営業利益進捗率：34.67%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：36.83%（やや遅れ）
  • 過去同期間との比較：前年は営業利益率低く、今期は営業利益が大幅改善
• キャッシュフロー
  • 営業CF：–（記載なし）
  • 投資CF：–（記載なし）
  • 財務CF：–（記載なし）
  • フリーCF：–（データ不足のため省略）
  • 現金及び預金残高：44,764百万円（前期末48,148百万円、△3,384百万円）
  • 営業CF/純利益比率：–（データ不足）
• 四半期推移（QoQ）：詳細な四半期別数値は本短信に限定的記載のため–。季節性については製造業・設備投資の案件により変動する可能性。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：62.8%（安定水準）
  • 有利子負債の変化：社債の計上（当中間期 固定負債に社債9,000百万円計上）により負債合計が増加（負債合計69,092百万円、前期57,416百万円、+20.3%）
  • 流動比率：流動資産133,745 / 流動負債55,432 ≒ 241%（流動性は良好）
• 効率性：
  • 総資産回転率（中間期ベース）：売上高/総資産 = 52,215 / 185,723 ≒ 0.28（年率換算で0.56、目安は業種差あり）
• セグメント別（地域別）売上高
  • 日本：16,114百万円（+4.2%）
  • 北米：4,484百万円（+18.4%）
  • 欧州：11,281百万円（+7.6%）
  • 中華圏：7,249百万円（△15.1%）
  • その他地域：13,086百万円（+10.4%）
• 財務の解説：
  • 総資産増加は有価証券（+7,681百万円）・棚卸資産（+4,964百万円）増加が主因。現金は減少。
  • 負債増加は社債発行（9,000百万円）と契約負債増（受注に伴う前受対応等、+3,608百万円）が主因。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 投資有価証券売却益：319百万円（当期）
  • 固定資産売却益：113百万円
• 特別損失：
  • 固定資産除却損等：6百万円（合計）
• 一時的要因の影響：
  • 経常利益押上げに為替差益（146百万円）や有価証券売却益が寄与しているため、これらを除いた実質的な営業力の評価も確認が必要。
• 継続性の判断：為替差益や有価証券売却益は一時的要因で継続性は限定的と判断される。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（当期）：35円（2026年3月期中間）
  • 期末配当（予想）：35円（通期合計70円、前期合計68円）
  • 直近公表の配当予想から修正無し
• 配当性向（会社予想ベース）：
  • 予想EPS（通期）：120.62円、予想年間配当70円 → 配当性向（=70 / 120.62） ≒ 58.0%
• 特別配当：無
• 株主還元方針：自社株買い等の記載は本短信に無し（→ –）

設備投資・研究開発

• 設備投資額（当中間期）：–（記載無し）
• 減価償却費：–（記載無し）
• 研究開発費（R&D）：–（記載無し）
• 事業関連記載：印刷ワークフローのスマートファクトリー化を推進（KP-Connect Proの導入拡大、迅越MISとのアライアンス等）

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：具体的受注高・受注残高の数値は記載なし（→ –）。但し、契約負債の増加（16,195→19,804百万円、+3,608百万円）は受注の先行を示唆。
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：23,301百万円（前期21,228、+2,073）
  • 仕掛品：15,275百万円（前期12,378、+2,897）
  • 原材料及び貯蔵品：8,879百万円（ほぼ横ばい）
  • 在庫増加は一部受注や生産タイミングの影響と推察

セグメント別情報

• セグメント（地域別）状況：
  • 日本：16,114百万円（+4.2%）— 内需回復・インバウンド寄与
  • 北米：4,484百万円（+18.4%）— 証券印刷機等が寄与
  • 欧州：11,281百万円（+7.6%）— 前期大型展示会の受注残が寄与
  • 中華圏：7,249百万円（△15.1%）— 関税影響や内需不振で減少
  • その他地域：13,086百万円（+10.4%）— インド含むアセアン等で好調
• セグメント戦略：中華圏でのワークフローソリューション導入、インド市場での製品展示や認知向上の取り組みを継続

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：本短信での中期計画の修正は無し。スマートファクトリー化・デジタルソリューション展開が中長期戦略の中心。
• KPI達成状況：KPIは明確開示なし（→進捗は売上成長・ソリューション導入数等で判断が必要）

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との詳細比較は本短信に記載なし（→ –）
• 市場動向：地政学・関税リスク、米国の輸入関税政策が不透明要因。中華圏の投資慎重化が短中期リスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上高124,500百万円（+12.1%）、営業利益9,100百万円（+27.8%）、当期純利益6,400百万円（△11.7%）
  • 会社予想の前提：為替・原材料等具体前提は本短信に明示無し（→）
• 予想の信頼性：中間時点で通期予想に修正は無く、売上は順調だが営業利益の進捗が低いため下期の採算改善が重要。
• リスク要因：為替変動、米国関税政策の影響、中華圏の需要動向、金利上昇や資金コスト（社債発行による利息負担増）等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外
• その他：決算説明会資料はTDnetおよび会社サイトで公表予定（2025年11月10日）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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