決算説明：SUBARU（7270）

（訂正）「2026年３月期 第２四半期決算説明会資料」の一部訂正について

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年3月期 第2四半期の「アナリスト向け説明会資料」に一部表記誤りがあったため訂正を公表。決算短信（IFRS、連結）には訂正なしと明記。
• 業績ハイライト: 米国子会社（SOA）の小売販売台数の2Q累計実績を「307千台」から「315千台」に訂正（増加 +8千台、+2.6%）。
• 戦略の方向性: 本資料は訂正通知に限定されており、戦略変更や新方針の発表はなし。
• 注目材料: 表記誤りは発生したが、連結IFRSの中間決算短信には影響がないと明言されている点（決算数値自体の修正は発生していない）。
• 一言評価: 表記ミスの訂正にとどまる、影響は限定的。

基本情報

• 企業概要: 会社名 株式会社ＳＵＢＡＲＵ（コード 7270 東証プライム）、主たる事業分野：自動車メーカー（提供資料より会社名等記載）。代表者名：代表取締役社長 大崎 篤
• 説明会情報: 開催日時：説明会資料は2025年11月10日公表、訂正発表日 2025年12月15日。説明会形式：アナリスト向け資料として公表（形式の詳細は資料に記載なし）→ 形式：–。参加対象：アナリスト向け資料（対象：アナリスト等）
• 説明者: 発表者（役職）：発表元は株式会社SUBARU（IR部長 宮本 正恭の問合せ先記載）。当該訂正資料における個別の説明者発言概要：表記誤りの訂正告知（詳細発言はなし）
• セグメント: 対象資料内のセグメント記載：–（本訂正通知ではセグメント構成の記載なし）

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益: –（資料未記載）
  • 営業利益: –（資料未記載）
  • 経常利益: –（資料未記載）
  • 純利益: –（資料未記載）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：–（資料未記載）
  • サプライズの有無とその内容：決算短信（IFRS）に変更はなく、説明会資料の表記訂正のみ。財務サプライズはなし。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上、営業利益、純利益）：–（資料未記載）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：–（資料未記載）
  • 過去同時期との進捗率比較：–（資料未記載）
• セグメント別状況:
  • セグメント別売上高・収益構成等：–（資料未記載）
  • 特記：米国子会社（SOA）の小売販売台数 2Q累計 実績（訂正後）315千台（訂正前 307千台、差 +8千台、増加率 +2.6%）→ 増加（良い目安）

業績の背景分析

• 業績概要: 本資料は「資料の表記誤りの訂正」を目的とした通知。訂正は米国子会社の小売販売台数の表記に限定され、連結決算短信には影響なし。
• 増減要因:
  • 増収/減収の主要因：該当資料では増減要因の記載なし。小売販売台数の上方修正は集計・記載ミスの訂正であり、実績そのものの改訂ではない旨が記載されている。
  • 増益/減益の主要因：–（資料未記載）
• 競争環境: –（資料未記載）
• リスク要因:
  • データ／資料作成プロセス上のミスが発生した点は「情報開示の信頼性」に関するリスクとして認識される可能性あり。
  • その他業績に影響を与える外部要因（為替・規制等）：–（資料未記載）

戦略と施策

• 現在の戦略: –（資料未記載）
• 進行中の施策: –（資料未記載）
• セグメント別施策: –（資料未記載）
• 新たな取り組み: 本訂正通知では新施策や方針転換の発表はなし

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期業績予想（売上高、営業利益、純利益など）：–（資料未記載）
  • 予想の前提条件：–（資料未記載）
  • 予想の根拠と経営陣の自信度：–（資料未記載）
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：資料では通期予想の修正は記載されておらず、連結IFRS中間決算短信にも訂正なし。
  • 修正がある場合の比較：該当なし
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画の進捗状況：–（資料未記載）
  • 売上高/利益目標等：–（資料未記載）
• 予想の信頼性: 本件は資料表記ミスの訂正であり、会社は決算短信に影響がないと明示しているが、開示資料作成プロセスのチェック体制に関する留意が必要。
• マクロ経済の影響: –（資料未記載）

配当と株主還元

• 配当方針: –（資料未記載）
• 配当実績:
  • 中間配当、期末配当、年間配当の金額：–（資料未記載）
  • 前年との比較：–（資料未記載）
• 特別配当: –（資料未記載）
• その他株主還元: –（資料未記載）

製品やサービス

• 製品: –（資料未記載）
• サービス: –（資料未記載）
• 協業・提携: –（資料未記載）
• 成長ドライバー: –（資料未記載）

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 事実関係を簡潔に訂正し、決算短信への影響がない点を明確化（事務的・事実報告の姿勢）
• 未回答事項: 資料作成プロセスの具体的な再発防止策や影響の有無に関する詳細説明は記載なし

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜事務的（訂正通知は事実の是正に限定。強気・弱気を示す文言はなし）
• 重視している話題: 正確な開示と決算資料の整合性の維持（訂正の公表自体が優先事項）
• 回避している話題: 資料作成プロセスの詳細や再発防止策に関する具体説明は行っていない点

投資判断のポイント

• ポジティブ要因:
  • 米国子会社の小売販売台数が当初公表値より上方訂正（307千台→315千台、+2.6%）：実数の上振れと解釈される余地あり（良い目安）
  • 連結IFRS中間決算短信に訂正がないと明示されている（決算数値の信頼性維持）
• ネガティブ要因:
  • 資料作成過程でのミス発生は開示プロセスへの懸念材料（情報統制・内部管理の課題として留意）
• 不確実性:
  • 小売台数の訂正が業績（売上/利益）にどの程度実質的影響を与えるかは資料からは不明
  • 他に訂正がないかの確認（今回の訂正が単発かどうか）は継続的な注視が必要
• 注目すべきカタリスト:
  • 今後の決算発表（四半期/通期）やIRによる詳細説明・再発防止策の公開
  • SOA（米国事業）の販売動向に関する追加開示

重要な注記

• 会計方針: 会計方針の変更や特異な会計処理の適用についての記載はなし
• リスク要因: 本件は「作成過程における作業ミス」が原因と明示されており、開示品質に関するリスク管理上の注記が必要
• その他: 訂正箇所は説明会資料の16ページ「米国子会社業績」におけるSOA小売販売台数のみ。決算短信（IFRS、連結）には訂正なし。

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