決算短信：北海道電力（9509）

2026年３月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想や市場予想との直接比較データは開示されていないため「市場予想差は不明」。ただし、会社は同日（2026/1/30）に通期業績予想の修正を行っており（修正有）、第3四半期累計の利益進捗が修正後予想を大きく上回っている点は注目。
• 業績の方向性：売上高は減収（▲4.4%）だが営業利益・経常利益は増益（営業利益 +22.7%、経常利益 +19.7%）。（増収増益ではなく「減収増益」）
• 注目すべき変化：前年同期に比べ核燃料売却益などの特別利益が大幅に減少し（19,549 → 1,206 百万円）、これが親会社株主帰属当期純利益の減少（▲10.7%）に寄与。一方、燃料価格低下や水力発電量増加で燃料費が減少し営業利益は拡大。
• 今後の見通し：通期（2026年3月期）予想は修正済み（発表あり）。第3四半期累計の進捗は売上高71.3%、営業利益134.2%、経常利益158.1%、当期純利益174.4%と、利益面では通期予想を超過しており通期達成は高い可能性。ただし通期予想自体が下方修正された点に留意。
• 投資家への示唆：短期的には燃料価格動向・水力発電の季節性・特別損益の発生有無が業績を左右。バランスシートでは有利子負債が増加し自己資本比率は18.7%と低め（目安40%以上が安定）で、財務面の余裕度は限られる点に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：北海道電力株式会社
  • 主要事業分野：電力の発電・送配電・小売（北海道エリア）、関連・その他事業
  • 代表者名：代表取締役 社長執行役員 齋藤 晋
  • 備考：第3四半期期間に連結範囲の重要な変更（新規子会社 1社「ゆうにじ」）あり
• 報告概要:
  • 提出日：2026年1月30日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日〜2025年12月31日）
  • 決算補足説明資料：有、決算説明会：無
• セグメント:
  • 北海道電力（発電・小売）
  • 北海道電力ネットワーク（送配電）
  • その他（連結子会社等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：215,291,912株
  • 期末自己株式数：9,939,157株
  • 中間・期末の発行済株数等の詳細は決算短信参照
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 四半期レビュー報告書添付の開示予定日：2026年2月6日
  • 株主総会・IRイベント等：–（決算短信に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（第3四半期累計）
  • 売上高：617,703 百万円（前年同期 646,403 百万円、▲4.4%）
  • 営業利益：79,157 百万円（前年同期 64,495 百万円、+22.7%）
  • 経常利益：67,982 百万円（前年同期 56,804 百万円、+19.7%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：48,822 百万円（前年同期 54,665 百万円、▲10.7%）
  • 会社予想との達成率（通期予想 2025/4〜2026/3 ベースを分母にした進捗）
  • 売上高進捗：617,703 / 867,000 = 71.3%
  • 営業利益進捗：79,157 / 59,000 = 134.2%
  • 経常利益進捗：67,982 / 43,000 = 158.1%
  • 当期純利益進捗：48,822 / 28,000 = 174.4%
• サプライズの要因：
  • 売上高減少：燃料価格低下に伴う燃料費等調整額（燃料費調整制度）の減少および政府補助金（値引きの原資）受領額の変動により収益が低下。
  • 利益改善（営業・経常）：燃料価格低下による燃料費減少、水力発電量の増加、燃料費等調整制度の期ずれ差益拡大等が寄与。
  • 純利益減少：特別利益（核燃料売却益）が前年に比べ大幅に減少（19,549 → 1,206 百万円）が主要因。
• 通期への影響：
  • 利益面は第3四半期時点で通期予想を大きく上回っているが、通期予想自体が修正済（下方修正の有無・理由は別資料参照）であるため、今後の燃料市況、水力の季節変動、特別損益の発生有無が通期実績に影響。

財務指標

• 財務諸表要点（抜粋）
  • 総資産：2,378,234 百万円（前連結年度末 2,244,003 百万円、増加）
  • 純資産：459,741 百万円（前連結年度末 407,336 百万円、増加）
  • 自己資本（参考）：444,097 百万円
  • 自己資本比率：18.7%（前期末 17.5%、1.2ポイント改善）
• 収益性（第3四半期累計 = 2025/4〜12）
  • 売上高：617,703 百万円（前年同期比 ▲4.4%：▲28,700 百万円）
  • 営業利益：79,157 百万円（前年同期比 +22.7%：+14,662 百万円）
  • 営業利益率：79,157 / 617,703 = 12.8%（業種によるが発電・電力小売で高め）
  • 経常利益：67,982 百万円（前年同期比 +19.7%：+11,178 百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：48,822 百万円（前年同期比 ▲10.7%：▲5,843 百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：232.58 円（前年同期 261.07 円、▲10.9%）
• 収益性指標（参考）
  • ROE（第3四半期累計ベース、簡易算出）：48,822 / 444,097 = 約11.0%（目安：8%以上で良好、ただし9か月累計を分母に用いている点に注意）
  • ROA（同上）：48,822 / 2,378,234 = 約2.05%（目安：5%以上が良好 → 低め）
  • 営業利益率：12.8%（セクター特性を踏まえた評価が必要）
• 進捗率分析（通期予想に対する実績進捗）
  • 売上高：71.3%（通常進捗か否かは季節性考慮の必要あり。電力は上期比率が高くなる傾向）
  • 営業利益：134.2%（通期予想を既に大幅に上回る）
  • 経常利益：158.1%
  • 純利益：174.4%
• キャッシュフロー
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（本決算短信に未付）。
  • 減価償却費：53,787 百万円（前年同期 55,049 百万円）
  • 建設仮勘定（投資の進行状況の指標）：284,053 → 371,173 百万円（増加：+87,120 百万円）→ 設備投資の増加を示唆
  • 現金及び預金：156,322 → 154,407 百万円（やや減少）
  • フリーCF等の明示数値は未提示のため算出不可
• 四半期推移（QoQ）：四半期ごとの詳細は短信の損益表参照。水力発電量や燃料費調整の期ずれに季節性あり。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：18.7%（安定目安40%に対して低い。負債依存度が高い）
  • 有利子負債（概算）＝社債 819,230 + 長期借入金 498,961 + 短期借入金 44,500 = 1,362,691 百万円
  • 負債合計：1,918,492 百万円（増加）
  • 負債/自己資本比率（概算）：1,918,492 / 444,097 ≒ 4.32（高水準）
• 効率性：総資産回転率等の詳細は別途データ必要
• セグメント別（第3四半期累計）
  • 売上高（顧客契約ベース）：北海道電力 477,666 百万円、北海道電力ネットワーク 98,608 百万円、その他 26,866 百万円
  • セグメント利益：北海道電力 57,431 百万円、ネットワーク 2,806 百万円、その他 10,796 百万円（合計 71,033、調整後で経常利益 67,982）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：核燃料売却益 1,206 百万円（前年同期 19,549 百万円 → 大幅減）
• 特別損失：該当大項目はなし（ただし渇水準備金は前年と処理差あり）
• 一時的要因の影響：核燃料売却益の大幅減が純利益を押し下げている。これを除いた営業・経常ベースは改善トレンド。
• 継続性の判断：核燃料売却益は一時的性格が強いと判断される（継続的収益には依存しないと見られる）。

配当

• 配当実績・予想（普通株式）
  • 中間配当（第2四半期末）：15 円（2026年3月期）
  • 期末（予想）：15 円
  • 年間配当予想：合計 30 円（前期 20 円 → 増配）
  • 直近配当予想修正：無
• 配当利回り：–（株価情報がないため算出不可）
• 配当性向：通期予想当期純利益（28,000 百万円）をベースに計算する場合の配当性向は別途計算が必要（データ不足のため –）
• 種類株式（B種優先株式）：第2四半期に 1,500,000 円/株など高額配当（普通株とは別体系）
• 株主還元方針：特別記載なし（自社株買い等の記載なし）

設備投資・研究開発

• 設備投資（示唆）
  • 建設仮勘定（建設進行中資産）：284,053 → 371,173 百万円（+87,120 百万円）→ カーボンニュートラル関連投資や設備更新が進行
  • 減価償却費：53,787 百万円（当第3四半期累計）
• 研究開発：明細開示なし（R&D費用は短信に記載なし）

受注・在庫状況

• 受注関連：該当データなし
• 在庫状況：
  • 棚卸資産：66,620 → 80,887 百万円（増加：+14,267 百万円）
  • 在庫回転日数等は記載なし

セグメント別情報（ポイント）

• 主力は「北海道電力（発電・小売）」で売上・利益の大半を占有。
• 「北海道電力ネットワーク（送配電）」は売上構成比で2割弱、利益貢献は小幅。
• 「その他」の「その他の収益」（国の料金負担軽減支援関連補助金）受領額が前年に比べ減少（19,340 → 7,562 百万円）しており売上構成・補助金依存度に変化あり。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の詳細・KPIは短信に記載なし。本短信では設備投資（建設仮勘定増）やカーボンニュートラルに向けた投資継続が示唆されているが、進捗率・KPIの整合性判断には中期計画資料が必要。

競合状況や市場動向

• 同業他社との直接比較データは短信に記載なし。一般論としては、電力各社は燃料価格・為替・需給・再エネ比率・規制動向に影響されやすい。北海道電力は水力比率や地域需給の季節性が業績に直結。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（修正有）：売上高 867,000 百万円（▲3.9%）、営業利益 59,000 百万円（▲22.2%）、経常利益 43,000 百万円（▲32.9%）、当期純利益 28,000 百万円（▲56.4%）、1株当たり当期純利益 129.49 円
  • 第3四半期累計の利益進捗は通期予想を大幅に上回るが、通期予想は修正済のため解釈に注意。
• 会社予想の前提条件：燃料価格や需給の前提等詳細は別資料（2025年度第3四半期 決算について P.4–5）参照。
• 予想の信頼性：会社は同日公表で通期予想を修正しており、過去の予想達成傾向は別資料での確認が必要。
• リスク要因：
  • 燃料価格の再上昇、為替変動
  • 水力発電量の季節変動（渇水リスク）
  • 金利上昇による支払利息増（支払利息は増加傾向）
  • 規制・補助金政策の変更
  • 高い負債比率による財務制約

重要な注記

• 会計方針の変更、会計上の見積りの変更、修正再表示：該当なし
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は当第3四半期連結累計期間に作成していない（CF詳細は未提示）
• 連結範囲の重要な変更：新規連結 1社（「ゆうにじ」）
• 添付の参考資料（決算補足資料、通期予想修正の詳細）は同日公表文書参照推奨

注意事項：本要約は提供された決算短信の記載内容に基づく整理・要約であり、投資助言や推奨を行うものではありません。不明な項目は "–" と表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。