企業分析：ビズメイツ（9345）

企業の一言説明

ビズメイツは、ビジネス英会話「Bizmates」を主軸とした語学学習プログラムと、外国人ITエンジニア紹介等の人材ソリューションを展開する、グローバル人材育成・活用支援の成長途上企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高水準の財務健全性: 自己資本比率71.4%、流動比率3.03倍と極めて高く、財務基盤は強固です。Piotroski F-Scoreも7/9点（S評価）と優良な財務品質を示しています。
• 成長期待のビジネスモデルと戦略: 主力であるランゲージソリューション事業は安定的な成長を続け、コーチングサービスやAI活用、オフライン市場への参入も視野に入れ、さらなる顧客層拡大を目指しています。タレントソリューション事業も積極的な人材採用・育成強化により赤字幅縮小と成長を見込んでいます。
• 近年は利益成長に停滞が見られ、株価は下落トレンド: 2025年12月期は売上高は微増ながら、営業利益・経常利益・純利益ともに前年比で減益となりました。株価も直近1年で60%以上下落しており、市場全体の高騰とは逆行するトレンドにあります。高ボラティリティと低い出来高には注意が必要です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ビズメイツ(Bizmates, Inc.)は、2012年設立、東京都千代田区に本社を置く企業です。主な事業として、ビジネス特化型オンライン英会話「Bizmates」を中心としたランゲージソリューション事業と、外国人ITエンジニアの紹介・派遣を行うタレントソリューション事業を展開しています。主力製品である「Bizmates」は、ビジネスシーンに特化した実践的な英語学習を提供することで、外国人材活用が加速する日本企業や個人のニーズに対応。独自のカリキュラムと質の高いトレーナー陣、そしてAIを活用した学習支援により、高い顧客満足度と継続率を維持しています。

2. 業界ポジション

ビズメイツは、オンライン語学学習市場においてビジネス特化というニッチかつ成長性の高い領域でポジションを確立しています。さらに、外国人材紹介というHR領域にも事業を拡大し、グローバル人材の教育から活用まで一貫して支援する独自のビジネスモデルを構築しています。競合には、総合的なオンライン英会話サービスや一般的な人材紹介会社がありますが、ビズメイツはビジネス・グローバル人材に特化することで差別化を図っています。
バリュエーション指標を見ると、PERは10.65倍（業界平均25.7倍）、PBRは1.14倍（業界平均2.5倍）と共に業界平均を大きく下回っており、現在のところ市場からは割安に評価されていると言えます。

3. 経営戦略

ビズメイツは「企業価値の最大化」を最重要指標とし、将来を見据えた多角的な成長戦略を推進しています。

中期経営計画と成長戦略の要点：

• LS事業（ランゲージソリューション事業）: 法人顧客の拡大、商品開発力・提案力の強化に注力しています。特に、初級者レベルの潜在需要約90万人をターゲットとした教材開発や、学習習慣を確立させるコーチングサービスの提供を通じて、顧客満足度と継続率（LTV: Life Time Value）の向上を目指しています。2025年2月にはAIロールプレイ学習、発音評価、単語学習機能を搭載した「Bizmates App」をリリースし、テクノロジー活用による学習体験の高度化を図っています。さらに、約2,000億円とされるオフライン語学学習市場への参入も検討しており、新たな収益源の確立を目指します。データ分析とAIを駆使し、顧客一人ひとりに最適化された学習パスを提供することで、新規会員数の増加と既存会員の定着化を両立させる戦略です。
• TS事業（タレントソリューション事業）: 外国人ITエンジニアの需要拡大を背景に、積極的な人材採用と育成強化を進めています。将来的には、海外在住者、ITエンジニア以外の職種、グローバルな日本人材にも対象を拡大し、「グローバル人材総合サービス」へと事業領域を広げることを目指しています。

これらにより、2030年度までに売上高100億円、営業利益15億円達成という目標を掲げています。

最近の重要な適時開示・イベント：

• 2025年12月期決算発表（2026年2月13日）: 売上高は微増に留まり、利益は前年比で減少しました。しかし、2026年12月期は増収増益を予想しており、利益の回復を見込んでいます。
• 2025年10月1日株式分割: 1株を2株に分割しました。これにより、1株当たりの投資金額が下がり、より多くの投資家が購入しやすくなることで、流動性の向上が期待されます。
• 2025年12月29日: Ex-Dividend Date（配当落ち日）が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

解説:

ビズメイツのPiotroski F-Scoreは7/9点と「S: 財務優良」の評価となりました。
収益性 (3/3点) は、純利益が0より大きく、営業キャッシュフローが0より大きく、ROAが0より大きいという点で満点です。これは、企業が利益を生み出し、キャッシュフローを伴った堅実な事業運営を行っていることを示唆します。
財務健全性 (3/3点) も満点であり、流動比率が1.5以上、負債比率が1未満、株式希薄化もないことから、短期・長期ともに負債リスクが低い、非常に安定した財務基盤を有していることがわかります。
一方で効率性 (1/3点) は改善の余地があります。営業利益率はベンチマークの10%を下回っていますが、ROEは10%以上を維持しており、株主資本の活用効率は良好です。しかし、直近の四半期売上成長率がマイナスであった点が評価を下げています。

【収益性】

• ROE（実績）: 10.75% (2025年12月期)
• ROA（実績）: 10.0% (2025年12月期)
• 営業利益率（実績）: 8.1% (2025年12月期)

ROE（Return on Equity: 自己資本利益率）は、株主から集めた資金をどれだけ効率良く使って利益を出したかを示す指標で、一般的に10%以上が良好とされます。ビズメイツのROE10.75%は、このベンチマークを上回っており、株主資本を効率的に活用し利益を上げていると評価できます。
ROA（Return on Assets: 総資産利益率）は、会社の全資産をどれだけ効率良く使って利益を出したかを示す指標で、5%以上が目安とされます。ビズメイツのROA10.0%もベンチマークを大幅に上回っており、総資産を有効に活用していることを示しています。
しかし、営業利益率8.1%は、過去最高水準（2022年12月期: 12.09%）からは減少傾向にあり、費用コントロールや売上原価率の改善が今後の課題となる可能性があります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 71.4% (2025年12月期)
• 流動比率（実績）: 3.03倍 (直近四半期)

自己資本比率は、企業の総資産のうち返済不要な自己資本が占める割合を示し、高いほど財務が安定していることを意味します。一般的に40%以上が安全圏とされますが、ビズメイツの71.4%は極めて高く、借入金に依存しない強固な財務体制を築いていることが分かります。
流動比率は、短期的な支払い能力を示す指標で、200%（2倍）以上が安全とされます。ビズメイツの3.03倍は非常に高く、短期的な債務の支払い能力に全く問題がないことを示しています。Total Debt/Equityも4.66%と非常に低く、有利子負債は極めて限定的です。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー (OFC): 224百万円 (2025年12月期)
• フリーキャッシュフロー (FCF): 約127百万円 (2025年12月期、決算短信より) / 25.88百万円 (過去12か月、企業財務指標より)

営業キャッシュフローは、本業でどれだけ現金を生み出したかを示す指標で、安定してプラスであることが重要です。ビズメイツの営業キャッシュフローは224百万円と継続的にプラスであり、事業による資金創出力は健全です。
フリーキャッシュフローは、本業で稼いだ資金から事業維持のために必要な投資を差し引いた、企業が自由に使えるお金を示します。決算短信によると2025年12月期のフリーキャッシュフローは約127百万円であり、新規投資や株主還元に充てられる資金余力があることを示しています。ただし、企業財務指標に記載されている過去12か月のレバードフリーキャッシュフロー2,588万円とは乖離が見られるため、情報解釈には注意が必要です。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 1.14
• 利益の質評価: A (良好、キャッシュフローが利益を上回る)

営業CF/純利益比率は、計上された利益が実際にどれだけ現金として入ってきているかを示す指標で、1.0以上が健全とされます。ビズメイツの比率は1.14と1.0を上回っており、良好な「利益の質」を示しています。これは、会計上の利益が適切に現金流入を伴っており、粉飾決算のリスクが低い健全な会計処理が行われていると判断できます。

【四半期進捗】

2025年12月期は売上高3,491百万円、営業利益283百万円、純利益197百万円でした。
2026年12月期の会社予想は、売上高3,688百万円（前期比+5.7%増）、営業利益298百万円（前期比+5.5%増）、純利益205百万円（前期比+4.4%増）と、増収増益を見込んでいます。
直近の四半期データは提供されていませんが、2025年12月期の実績は、売上高は微増に留まり、営業利益は前期比で大きく減少（△25.2%）しており、利益面では成長の停滞が見られました。2026年12月期の予想通りに利益成長が回復するかが注目されます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 10.65倍
• PBR（実績）: 1.14倍
• 業界平均PER: 25.7倍
• 業界平均PBR: 2.5倍

ビズメイツのPER10.65倍は、同業他社の業界平均PER25.7倍と比較して大幅に低い水準にあり、利益水準から見ると「割安」と評価できます。これは、足元の利益成長の停滞や市場での認知度、流動性の低さが影響している可能性があります。
PBR1.14倍も、業界平均PBR2.5倍と比較して低い水準です。PBR1倍は企業の解散価値を示す目安であり、1.14倍は純資産に対して株価がわずかに上回っている程度で、「割安」と判断できます。特に自己資本比率が高いことを考慮すると、その財務健全性に対して割安に評価されているとも言えます。
バリュエーション分析による目標株価は、業種平均PER基準で1,668円、業種平均PBR基準で1,469円と、現在の株価672.0円からは大幅な上昇余地があることを示唆しており、理論上は非常に割安な水準にあると言えるでしょう。

【テクニカルシグナル】

解説:

MACDは中立、RSIも中立圏の40.7%で、短期的な買われすぎ・売られすぎのシグナルは出ていません。しかし、株価は全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を下回っており、特に長期の移動平均線との乖離率が大きいことから、下降トレンドが継続していることが示唆されます。現在の株価672.0円は、52週高値1,338.50円から大きく下落した位置にあり、52週安値630.00円に近づいています。この位置は52週レンジ内位置で2.9%（0%が安値）であり、年初来安値圏での推移となっています。

【長期株価トレンドと市場比較】

ビズメイツの株価は、直近6ヶ月で-49.79%、1年で-63.56%と大幅に下落しており、明確な下降トレンドにあります。このパフォーマンスは、同時期の市場指数を大きく下回っています。

• 日経平均比: 1ヶ月で14.60%ポイント、1年で110.06%ポイント、日経平均を大きく下回っています。
• TOPIX比: 1ヶ月で13.02%ポイント、TOPIXを大きく下回っています。

市場が堅調に推移する中で、ビズメイツの株価は相対的に非常に弱い動きを見せています。これは、投資家が同社の成長性や収益性に対して懸念を抱いている可能性を示唆しています。現在の株価は、1ヶ月レンジ（630円-730円）と3ヶ月レンジ（630円-877円）の下限に近い位置で推移しており、底値固めの局面と見ることもできますが、明確な反転シグナルはまだ確認されていません。

6. リスク評価

📌 リスク警告: 高ボラティリティかつ低出来高。売買時に価格変動リスクに注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.58
• 年間ボラティリティ: 82.36%
• 最大ドローダウン: -44.74%
• 年間平均リターン: 63.45%
• シャープレシオ: 0.76

ベータ値0.58は、市場全体の動きに対してビズメイツの株価が比較的穏やかに変動することを示唆していますが、年間ボラティリティが82.36%と非常に高く、株価の変動幅が大きい企業であることがわかります。これは、日々の株価が大きく上下する可能性があることを意味し、特に出来高が非常に少ないため、少額の売買でも株価が大きく変動するリスクがあります。
シャープレシオ0.76は、リスクをとったことに対して得られるリターンが平均的であることを示しています。一般的に1.0以上が良好とされるため、リスクに見合ったリターンが十分に得られているとは言えない状況です。
過去の最大ドローダウンは-44.74%であり、仮に100万円投資した場合、最悪の場合で44.74万円程度の下落を経験する可能性があることを意味します。この程度の変動は今後も起こりうると認識しておく必要があります。

【事業リスク】

• 市場競争激化と収益性への影響: オンライン語学学習市場やグローバル人材紹介市場は競争が激しく、新規参入や既存企業の戦略転換により、価格競争や顧客獲得コストの増加を招く可能性があります。特にランゲージソリューション事業における利益率の減少傾向（2025年12月期実績の営業利益率8.1%）は、この競争激化の影響を懸念させます。
• トレーナー・人材確保と品質維持: 事業構造上、質の高い外国人トレーナーやITエンジニアの安定的な確保と育成は極めて重要です。採用競争の激化、為替変動、フィリピンにおける人件費上昇などが、事業コスト増加やサービス品質低下のリスクとなりえます。決算説明資料でも「トレーナーの確保及びレッスン品質の維持」をリスク要因として挙げています。
• タレントソリューション事業の成長不確実性: 新規事業であるタレントソリューション事業は、現在も損失を計上しています（2025年12月期セグメント損失△109百万円）。この事業が計画通りに成長し、収益貢献できるようになるまでには時間がかかり、先行投資が続くことで全体の利益を圧迫する可能性があります。決算短信のリスク要因にも「タレント事業採用遅れ」が挙げられています。

7. 市場センチメント

• 信用取引状況: 信用買残が83,600株に対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は計算上0.00倍です。信用売残がない状態は、株価上昇を期待して買い建てている投資家が多いことを示唆しています。しかし、信用買残が直近の出来高（本日2,300株、3ヶ月平均6,070株）と比較して非常に多い（発行済株式総数の約2.5%）ため、将来的にこれらの買残が決済される際に売り圧力となる可能性を孕んでいます。
• 主要株主構成:
  • (株)SUZ: 42.3%
  • 鈴木伸明 (代表者): 9.35%
  • 日加(株): 8.31%
  • アンナ･マリア･フランシスコ: 3.69%
    上位株主には筆頭株主である(株)SUZ（推定創業者関連会社）、代表取締役社長の鈴木氏、その他関係者が名を連ねており、インサイダー比率が71.85%と高いです。これは、安定株主が多く、経営の安定性や長期的な視点での事業運営が期待できる一方で、浮動株比率が低く、市場での流動性が低い要因ともなっています。機関投資家による保有比率は1.90%と非常に低く、プロからの注目度はまだ限定的と言えます。

8. 株主還元

• 配当利回り（2025年12月期期末予想）: 2.23% (期末配当予定15.00円 / 株価672.0円)
• 配当性向（2025年12月期期末予想）: 24.6%
• 自社株買い: 自社株買いの継続的な実施に関する具体的な開示は、今回のデータからは確認できませんでした。

ビズメイツは2025年12月期の期末配当として1株あたり15.00円を予定しており、現在の株価に対する配当利回りは2.23%となります。配当性向は24.6%と、利益の約4分の1を株主還元に回す方針であり、内部留保と成長投資にも積極的に資金を振り向けていることが伺えます。2026年12月期の配当は現時点では未定としていますが、安定的な利益成長を通じて継続的な株主還元が期待されます。2024年12月期には100株以上保有の株主に対しサービス利用料1か月分キャッシュバックの株主優待も実施しており、単なる現金配当以外の形での還元も行っています。

SWOT分析

強み

• ビジネス特化型オンライン英会話でのブランド力と独自のカリキュラムによる高い専門性。
• 非常に強固な財務基盤（自己資本比率71.4%、流動比率3.03倍、F-Score 7/9）。

弱み

• 直近の利益成長の停滞と、タレントソリューション事業の赤字継続。
• 低出来高と信用買残の多さによる、株価の流動性リスクおよび上値の重さ。

機会

• グローバルビジネス人材の育成・活用ニーズの高まりと、オフライン市場への事業拡大可能性。
• AI等テクノロジー活用によるサービス品質向上と効率化、新規ユーザー獲得。

脅威

• オンライン語学学習市場および人材紹介市場における競争激化と価格圧力。
• 経済変動や為替変動、フィリピンを含む海外拠点の経営環境の変化。

この銘柄が向いている投資家

• 長期的な視点でグローバル人材育成・活用市場の成長を信じる投資家: 短期的な株価変動に一喜一憂せず、同社のニッチかつ成長分野でのリーダーシップに期待する投資家。
• 財務健全性を重視するバリュー投資家: 業界平均と比較して割安なバリュエーションに魅力を感じ、強固な財務基盤を評価する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 利益成長の回復とタレントソリューション事業の黒字化: 2025年12月期は利益が減少しており、2026年12月期予想通りの利益成長が達成できるか、タレントソリューション事業の赤字解消ペースに注目が必要です。
• 流動性とボラティリティ: 出来高が非常に少なく、株価変動リスクが大きいため、売買タイミングや投資金額には慎重な判断が求められます。

今後ウォッチすべき指標

• 売上高および営業利益の成長率: 特にランゲージソリューション事業の伸び率と、タレントソリューション事業の赤字縮小ペース（目標値: LS事業+9.1%、TS事業の赤字幅縮小）
• 新規会員数および法人導入企業数の推移: 事業拡大と市場浸透の度合いを示す指標。

成長性: C (成長停滞)

根拠: 2025年12月期の実績は売上高+0.5%増に留まり、営業利益は△25.2%減、純利益も△14.2%減でした。2026年12月期の会社予想では売上高+5.7%増と単年度では成長を見込むものの、過去1年間の実績や直近の利益の減少傾向を考慮すると、現状では成長性が停滞していると評価せざるを得ません。

収益性: A (良好)

根拠: ROEは10.75%（2025年12月期実績）、ROAも10.0%（2025年12月期実績）と、共にベンチマークの10%および5%を上回っており、株主資本および総資産を効率的に活用して利益を創出できていると評価できます。ただし、営業利益率8.1%はベンチマーク（10%以上）を下回っており、高水準とまでは言えないため、S評価には至らずA評価とします。

財務健全性: S (優良)

根拠: 自己資本比率は71.4%と極めて高く、流動比率も3.03倍と非常に良好です。Piotroski F-Scoreは7/9点（S評価）であり、収益性と財務健全性のサブスコアは共に満点の3/3点を獲得しています。負債が少なく、手元の現預金も豊富なことから、財務基盤は非常に強固であり、「優良」と評価します。

バリュエーション: S (割安)

根拠: PER10.65倍は業界平均25.7倍を大幅に下回り、PBR1.14倍も業界平均2.5倍を下回っています。これは、現在の株価が利益や純資産に対して「割安」に評価されていることを示唆します。目標株価も現在の株価を大幅に上回っており、割安感が強いと判断し「S」評価とします。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 672円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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