決算短信：光ビジネスフォーム（3948）

2025年12月期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（2025年通期）との比較は提示がないため不明（–）。市場予想との比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：減収（売上高7,743百万円、前期比▲2.2%）、営業増益（営業利益202百万円、前期比＋13.2%）、経常増益（経常利益280百万円、前期比＋26.6%）、当期純利益は減少（151百万円、前期比▲5.9%） → 全体として「減収・一部増益（営業・経常）だが最終損益は減少」。
• 注目すべき変化：投資有価証券の取得等で固定資産（投資その他の資産）が増加（投資有価証券が1,227→1,808百万円）。自己株式取得（当期の自己株式取得支出213百万円）や配当増（年間45円→前期38円）により株主資本構成に変化。
• 今後の見通し：2026年12月期会社予想は売上7,700百万円、経常利益300百万円、当期純利益210百万円。2025実績からは売上微減・経常は増益傾向で、経常利益目標は達成可能性ありと見込めるが、前提（市場環境・原材料費等）に左右される。通期予想修正は無し。
• 投資家への示唆：売上は低下している一方でコスト管理・事業統合効果で営業・経常利益は改善。キャッシュは潤沢（現金同等物3,307百万円）だが有価証券取得など投資活動が活発化。配当は増配・自己株式取得で株主還元志向が強い点を確認。ただし主要顧客依存や業界のペーパーレス化・原材料高騰リスクは継続。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：光ビジネスフォーム株式会社（コード 3948）
  • 主要事業分野：印刷関連事業（フォーム印刷、DPP、WEB、BPO等。単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役社長 松本 康宏
  • 上場取引所：東証
  • URL：https://hikaribf.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月10日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年12月31日（通期、非連結）
  • 決算説明会：無、決算補足資料：無
• セグメント:
  • 単一セグメント：印刷関連事業（製品分類は印刷関連、DPP、WEB、BPO 等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：5,815,294株
  • 期末自己株式数：434,157株
  • 期中平均株式数：5,472,031株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会予定日：2026年3月27日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年3月25日
  • 配当支払開始予定日：未定（株主提案があるため未定）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較）
  • 売上高：実績7,743百万円、会社予想（2025期の注記なし）→ 達成率：–（会社予想の提示なし）
• サプライズの要因（上振れ/下振れした主な理由）
  • 営業・経常は改善（営業利益＋13.2%、経常利益＋26.6%）した要因として、印刷機能の集約による運営コスト削減や営業・管理の体質強化が寄与と説明。
  • 一方売上は減少（▲2.2%）で、デジタル化やペーパーレス化の影響継続が要因。特別損失（固定資産撤去費用31,000千円）が当期純利益を押し下げ。
• 通期への影響
  • 会社は2026年通期見通しで経常300百万円、当期210百万円を提示。2025実績（経常280百万円、当期151百万円）と比較すると経常は増益見込み、当期利益は回復見込み。ただし市場・コスト前提次第で変動。

財務指標

• 財務諸表要点（主要数値：千円単位を百万円表示で併記）
  • 売上高：7,743,777千円（＝7,743百万円）、前期比▲2.2%
  • 営業利益：202,174千円（＝202百万円）、前期比＋13.2%
  • 経常利益：280,356千円（＝280百万円）、前期比＋26.6%
  • 当期純利益：151,742千円（＝152百万円）、前期比▲5.9%
  • 総資産：11,555,210千円（＝11,555百万円）、前期比＋456百万円
  • 純資産：9,371,591千円（＝9,372百万円）、前期比＋35百万円
  • 現金及び現金同等物：3,307,864千円（＝3,308百万円）、前期比▲502百万円
  • 投資有価証券：1,808,934千円（＝1,809百万円）、前期比＋581百万円
• 収益性（前年同期比）
  • 売上高：7,743百万円（▲2.2%、金額差 約▲171百万円）
  • 営業利益：202百万円（＋13.2%、金額差 約＋23.6百万円）
  • 経常利益：280百万円（＋26.6%、金額差 約＋59百万円）
  • 当期純利益：152百万円（▲5.9%、金額差 約▲9.5百万円）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：27.73円（前期28.87円、▲3.9%）
• 収益性指標
  • ROE（概算）＝当期純利益 / 期末自己資本 ≒ 151,742 / 8,659,016 ≒ 1.8%（目安：8%以上が良好 → 低水準）
  • ROA（概算）＝当期純利益 / 総資産 ≒ 151,742 / 11,555,210 ≒ 1.3%（目安：5%以上が良好 → 低水準）
  • 営業利益率＝202 / 7,744 ≒ 2.6%（資料値と同じ、業種平均は業種に依存）
• 進捗率分析（四半期決算ではないため通期進捗率は対象外）：
  • 通期予想に対する進捗率（2025は通期実績のため該当なし）。（参考）会社の2026通期予想：売上7,700百万円に対する当期実績売上はほぼ同水準。
• キャッシュフロー
  • 営業CF：257,644千円（＝258百万円）、前年同期比＋33百万円
  • 投資CF：▲239,843千円（＝▲240百万円）、前年は＋32百万円（投資化転換）
  • 財務CF：▲520,300千円（＝▲520百万円）、前年▲430,767千円（自己株取得・配当支払等）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約＋517百万円（258 − (−240) = +498百万円）→ 正確には営業258 − 投資▲240 = +498百万円（資料千円単位より概算）
  • 営業CF / 純利益比率 ≒ 257,644 / 151,742 ≒ 1.70（目安：1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金同等物残高：3,307百万円（前期3,810百万円）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別詳細は資料に無し（通期のみ）。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：81.1%（安定水準、目安：40%以上で安定）
  • 流動比率（概算）＝流動資産4,888 / 流動負債1,366 ≒ 3.58（358%：良好）
  • 有利子負債は限定的（リース債務合計約319百万円等）、現金等残高が大きく上回るため実質的に強い流動性。キャッシュ・フロー対有利子負債比率は123.9（資料）。
• 効率性
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は低め〜中程度（営業利益率2.6%）。
• セグメント別
  • 単一セグメント（印刷関連）のため詳細記載は省略。ただし製品区分別販売実績は以下。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 9,560千円（当期）、投資有価証券売却益は当期は無し（前期は42,924千円）
• 特別損失：固定資産撤去費用 31,000千円（当期）
• 一時的要因の影響：特別損益の差引は当期でマイナス要因（前期は大きな投資有価証券売却益があった）。特別損失31百万円は当期純利益を押し下げる要因。
• 継続性の判断：固定資産撤去費用等は一時的性格が強いが、投資・資産再編等に伴う類似費用は今後も発生の可能性あり。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2024年：年間38.00円（中間18円、期末20円）
  • 2025年：年間45.00円（中間20円、期末25円）、配当総額244百万円、配当性向162.3%（資料）
  • 2026年（予想）：年間50.00円（中間25円、期末25円）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向：2025年は162.3%（純利益に対して高水準。内部留保・その他剰余金で賄っている）
• 株主還元方針：増配と自己株式取得（当期自己株買入213百万円）により還元志向が示されている。期末配当支払開始日は未定（株主提案のため）。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 有形固定資産の取得支出：199,175千円（＝約199百万円、前年99,946千円）
  • 建設仮勘定計上97,350千円（当期の建設・改修投資を示唆）
  • 減価償却費：損益計算書上で約194,719千円（前年363,737千円）
• 研究開発：
  • R&D費用：資料上明示なし（–）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：資料に受注高・受注残は記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 製品棚卸高：171,017千円（当期末）、前期163,953千円（前年比＋4.4%）
  • 仕掛品：21,624千円（当期末）、前期16,797千円（前年比＋28.7%）
  • 在庫回転日数等：記載なし（–）

セグメント別情報

• セグメント別売上（製品区分別）
  • 印刷関連：2,462,819千円（対前年96.5%）
  • DPP：4,696,307千円（対前年105.4%）
  • WEB：132,539千円（対前年49.8%）
  • BPO：452,110千円（対前年70.3%）
  • 合計：7,743,777千円（対前年97.8%）
• セグメント構成：DPPが増加、WEB・BPOは大幅減少（特にWEBは約半減）。
• 主要顧客：
  • ㈱大和総研：売上832,274千円（当期）、前期は975,800千円 → 主要顧客への依存度に留意（減少）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2024–2026）：基本方針は「ペーパーレス化を克服しDXのニーズを捉えてイノベーションを遂げる」。重点は「新しい製品分類による重点分野の事業拡大」「環境配慮」「人的資本強化」「情報開示強化」。
• 進捗状況：DPP分野は拡大（売上増）。一方でWEB/BPOの落ち込みがあり、ハイブリッド提供や高付加価値領域へのシフトが課題。

競合状況や市場動向

• 市場動向：業界はデジタル化・ペーパーレス化で印刷需要減少が継続、原材料・人件費・物流費の高騰がコスト圧迫。
• 競合比較：同業他社との比較情報は資料に無し（–）。印刷業界全体の収益性低下傾向を踏まえ、付加価値サービスやデジタルソリューションの拡充が必要。

今後の見通し

• 業績予想（2026年1月1日～12月31日、会社予想）
  • 売上高：7,700百万円（前期比▲0.6%）
  • 営業利益：300百万円（＋48.4%）
  • 経常利益：300百万円（＋7.0%）
  • 当期純利益：210百万円（＋38.4%）
  • 前提条件：為替等の明示はなし。業績見通しはデジタルシフトやコスト変動を踏まえた上での保守的〜中立的前提と記載（詳細条件は添付資料参照）。
• 予想の信頼性：過去の特別利益（有価証券売却等）に依存する年度差があるため、特別要因を含めないベースでの評価が必要。会社は構造改革や印刷集約で利益改善を見込んでいる。
• リスク要因：デジタル化による需要減、原材料価格・エネルギー価格上昇、主要顧客の動向、為替・地政学リスク、サイバーセキュリティ（CSIRT設置済だがリスクは継続）。

重要な注記

• 会計方針の変更等：今回期での会計方針の変更・見積りの変更・修正再表示は無し。
• 決算短信は監査対象外。
• 配当支払開始予定日未定（株主提案あり）。
• 不明な項目は–で表示。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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