企業分析：チャーム・ケア・コーポレーション（6062）

企業の一言説明

チャーム・ケア・コーポレーションは、有料老人ホームの運営を主力事業とし、高価格帯の施設展開とセール＆リースバックを活用した不動産戦略を特徴とする成長中の企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 堅実な成長と高収益性: 高齢化社会を背景に介護ニーズは高く、同社は高価格帯ホーム展開とM&Aを組み合わせ、売上高・利益ともに着実な成長を継続しています。直近のROEは16.40%と高水準です。
• 財務品質の高さ（Piotroski F-Score 8点）: 流動比率に若干の課題があるものの、収益性・効率性において非常に優れた財務基盤を築いており、キャッシュ創出力も高い点が評価されます。
• DXによる生産性向上と人材戦略: 介護業界特有の課題である人材不足に対し、DX投資と週休3日制導入などの処遇改善によって現場力と生産性の向上を図り、持続的な成長を支える戦略を有しています。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

チャーム・ケア・コーポレーション（6062）は、関西を中心に高価格帯の有料老人ホームを開発・運営する企業です。自社開発に加え、M&Aも積極的に活用し成長を加速させています。不動産のセール＆リースバック戦略（売却後リースして利用）により資産効率を高め、介護事業に特化した現場力の強化とDX（デジタルトランスフォーメーション）推進による生産性向上を収益モデルの柱としています。主要事業は介護事業ですが、人材紹介などその他事業も展開しています。

2. 業界ポジション

同社は、高齢化社会の進展を背景に拡大する介護サービス市場において、高価格帯の有料老人ホーム運営を強みとしています。競争が激しい介護業界にあって、独自のブランド力とサービス品質で差別化を図っています。特に「富裕層向け」というターゲットを明確にし、質の高いサービス提供に注力。市場シェアについては具体的な数値はありませんが、M&Aによる事業拡大でプレゼンスを高めています。
業界平均PER 17.0倍に対し、同社のPERは14.47倍とやや割安感があります。一方、業界平均PBR 1.8倍に対し、同社のPBRは2.10倍とやや割高感が見受けられます。これは、高い収益性や成長期待が純資産価値以上に評価されている可能性があります。

3. 経営戦略

同社は介護事業を中核とし、M&Aと新規施設開設（自社開発含む）を加速させ、入居促進を強化することで事業規模の拡大を目指しています。特に「現場力」の強化を重視し、DX投資（AIケアプランナー、見守り機器、配膳ロボなど）による業務効率化と生産性向上を図ることで、インフレや賃上げの影響を吸収し継続的な成長を目指しています。また、人材確保と処遇改善（ベースアップ、週休3日制度導入など）を通じて、介護職の需給逼迫への対応と従業員エンゲージメント向上を図っています。不動産は「アセットライト」方針に基づき、セール＆リースバックを積極的に活用し、資金効率を高めています。

今後のイベント:

• 2026年6月29日: Ex-Dividend Date（配当落ち日）

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

同社のPiotroski F-Scoreは8/9点と「S: 優良」評価であり、財務品質が非常に高いことを示しています。収益性を示す項目では、純利益が33億1,000万円（過去12ヶ月）と黒字を維持し、営業キャッシュフローも81億円（過去12ヶ月）と潤沢であり、総資産利益率（ROA）もプラスであるため、3点満点を獲得しています。これは、事業から安定的にキャッシュを生み出し、資産を効率的に活用して利益を上げていることを意味します。
財務健全性については、負債比率を示すD/Eレシオが60.32%と1.0倍未満（低負債）であり、株式希薄化もないため良好ですが、流動比率が0.88と1.5倍を下回っており、短期的な支払い能力に若干の懸念があります。これは、有料老人ホーム運営という事業特性上、固定資産が大きく流動資産が相対的に少なくなる傾向があるため、直ちに問題視する必要はないものの、資金繰りには注意が必要です。
効率性を示す項目では、過去12ヶ月の営業利益率11.69%が10%を上回り、自己資本利益率（ROE）16.40%も10%を上回っています。また、四半期売上高成長率も11.0%とプラス成長を維持しているため、3点満点を獲得しています。これは、本業での収益性が高く、株主資本を効率的に活用し、事業が着実に成長していることを示しています。

【収益性】営業利益率、ROE、ROA

同社の収益性は非常に高い水準で推移しています。

• ROE（実績）: 14.94%（過去12ヶ月は16.40%）。一般的な目安とされる10%を大幅に上回る優良な数値であり、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。2021年6月期以降、20%台が続いていましたが、2025年6月期は14.94%と若干低下したものの、高水準を維持しています。
• ROA（過去12ヶ月）: 5.32%。一般的な目安とされる5%を上回っており、総資産を効率的に活用して利益を上げていることを示します。
• 営業利益率（過去12ヶ月）: 11.69%。本業の儲ける力を示し、サービス業としては良好な水準です。過去の推移を見ると、2022年6月期の7.94%から2024年6月期には11.26%まで改善しており、収益構造の強化が進んでいます。

【財務健全性】自己資本比率、流動比率

• 自己資本比率（実績）: 39.4%。財務の安定性を示す指標で、目安とされる40%に迫る水準であり、まずまず健全と言えます。2022年6月期の33.22%から着実に改善傾向にあります。
• 流動比率（直近四半期）: 0.88。短期的な支払い能力を示す指標で、1.0倍を下回っており、業界平均（データなし）と比較する際には注意が必要ですが、一般的には1.5倍～2.0倍が健全とされます。流動負債が流動資産を上回る状況が示唆されますが、有料老人ホーム運営は固定資産が多い特性上、高い流動比率を維持しにくい業態であることも考慮する必要があります。

【キャッシュフロー】営業CF、FCFの状況

• 営業キャッシュフロー（過去12ヶ月）: 81億円。継続的に多額の現金を生み出しており、本業が順調であることを示します。これは企業が成長するための重要な資金源となります。
• フリーキャッシュフロー（過去12ヶ月）: 30億円。営業キャッシュフローから投資活動による支出を差し引いたもので、企業の成長投資や株主還元に自由に使える資金の量を示します。30億円という正の値は、企業が自己資金で投資を行い、なお余剰資金がある健全な状態であることを示唆します。

【利益の質】営業CF/純利益比率

• 営業CF/純利益比率: 2.45倍。この比率が1.0倍を大きく上回っていることは、「S: 優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）」と評価できます。計上されている純利益が実態を伴うキャッシュとしてしっかりと入ってきていることを示しており、利益の質が非常に高いと判断できます。

【四半期進捗】通期予想に対する進捗率、直近3四半期の売上高・営業利益の推移

2026年6月期第2四半期（中間期）決算短信によると、通期予想に対する進捗は以下の通りです。

• 売上高: 22,327百万円（通期予想48,585百万円に対し46.0%）
• 営業利益: 2,425百万円（通期予想4,460百万円に対し54.4%）
• 純利益: 1,646百万円（通期予想3,090百万円に対し53.2%）

売上高は年度の進捗（50%）に若干届かないものの、営業利益と純利益は通期予想の50%を上回る進捗となっています。これは、上期の収益性が良好であったことを示唆します。特に営業利益は前年同期比+38.3%と大幅な増益を達成しており、M&Aや既存施設の入居率向上、生産性改善が寄与していると考えられます。
セグメント別では、主力の介護事業売上高は前年同期比+12.6%と堅調に成長し、セグメント利益も+26.9%と大きく改善しています。その他事業も減収ながら、前年同期の損失から黒字転換しており、事業全体の収益構造が強化されています。

【バリュエーション】PER/PBR

• PER（会社予想）: 14.47倍。株価が1株当たり利益の何年分かを示す指標です。業界平均PER 17.0倍と比較すると、同社のPERは割安感がある水準にあります。
• PBR（実績）: 2.10倍。株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。業界平均PBR 1.8倍と比較すると、同社のPBRはやや割高感があります。

PERが割安でPBRが割高といった状況は、企業が将来の成長期待や収益性の高さから、現在の純資産価値以上に評価されていることを示唆します。業種平均PER基準の目標株価は1,721円、業種平均PBR基準の目標株価は1,177円であり、株価水準に対する評価は混在しています。

【テクニカルシグナル】

【テクニカル】52週高値・安値との位置、移動平均線との関係

現在の株価1,368円は、52週高値1,457円に対して79.2%（安値から高値までを100%とした場合）の位置にあり、高値圏で推移しています。
移動平均線の関係を見ると、現在の株価は5日移動平均線（1,389.40円）を下回っていますが、25日移動平均線（1,367.56円）とはほぼ同水準、75日移動平均線（1,306.45円）と200日移動平均線（1,236.93円）は大きく上回っています。これは、短期的な調整局面にあるものの、中長期的な上昇トレンドは維持されていることを示唆します。200日移動平均線からの乖離率がプラス10.60%と大きく、強い長期上昇トレンドを示しています。

【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス

過去1ヶ月のリターンでは、同社株式は+6.13%に対し、日経平均+4.98%およびTOPIX+4.71%を上回っており、市場をアウトパフォームしています。
しかし、過去3ヶ月、6ヶ月、1年では、日経平均およびTOPIXのリターンを下回っています。特に過去1年では日経平均+42.92%、TOPIXはデータなし（高リターンと推測）に対し、同社株式は+2.70%と大幅にアンダーパフォームしており、市場全体の強い上昇トレンドには乗り切れていない状況です。これは、特定の期間において市場全体の勢いに比べて個別銘柄の成長期待が抑制されたか、投資家の関心が他業種に流入した可能性があります。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率が12.98倍と高水準です。これは将来的な売り圧力が存在する可能性を示唆しており、株価の調整局面では下落を加速させる要因となるリスクがあります。

【定量リスク】ベータ値、ボラティリティ、最大ドローダウン

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.66。市場全体（S&P 500）の動きと比較して、株価の変動が小さい（市場全体の66%程度）ことを示します。市場変動リスクに対する感応度が低い、比較的ディフェンシブな銘柄と言えます。
• 年間ボラティリティ: 39.00%。株価の年間変動率の目安を示します。これに基づくと、仮に100万円投資した場合、年間で±39万円程度の変動が想定され、比較的変動が大きい銘柄と言えます。
• 最大ドローダウン: -29.05%。過去の特定の期間において、株価が一時的に最大で約29%下落した経験があることを示します。この程度の下落は今後も起こりうる可能性があり、投資判断においては留意すべきでしょう。
• シャープレシオ: 0.39。リスク1単位あたりどれだけのリターンが得られたかを示します。一般的に1.0以上が良好とされるため、現状ではリスクに見合うリターンが十分に得られているとは言えない水準です。
• 年間平均リターン: 15.85%。過去のパフォーマンスでは良好なリターンを示していますが、その変動幅も大きい点に留意が必要です。

【事業リスク】

• 介護職の需給逼迫と賃金上昇: 介護 ngành全体の喫緊の課題であり、人件費が主となる介護事業において、採用コストや賃金上昇は同社の収益を圧迫する可能性があります。人材確保のための処遇改善策は対策として評価できますが、その効果とコストは継続的に監視が必要です。
• 介護報酬改定や制度改定の不確実性: 介護保険制度に大きく依存する事業であるため、政府による介護報酬の改定や制度改正は、同社の収益基盤に直接的な影響を及ぼします。2026年度には+1.95%の臨時改定が予定されていますが、長期的な見通しは不確実です。
• M&A・自社開発案件の実行リスク、建設コスト・金利上昇: 積極的にM&Aや新規施設開発を進める中で、買収後のPMI（経営統合）の遅れや、建設コストの高騰、金利上昇は、投資回収期間の長期化や収益性悪化のリスクとなります。アセットライト方針で不動産を売却しますが、売却先の確保や売却価格もリスクとなり得ます。

7. 市場センチメント

信用買残が540,000株、信用売残が41,600株であり、信用倍率は12.98倍と高水準です。これは投資家が株価上昇を期待して積極的に買い建てている傾向があることを示しますが、同時に将来的にこれらの買い残が解消される際の売り圧力となる可能性があります。
主要株主構成を見ると、(株)エス･ティー･ケーが29.35%、代表者の下村隆彦氏が16.23%、日本マスタートラスト信託銀行が6.81%など、安定株主が一定割合を占めており、経営の安定性につながっています。外国人機関投資家の保有も複数見られます。

8. 株主還元

同社は安定的な株主還元を重視しており、配当利回りは2.70%（会社予想）となっています。2026年6月期の年間配当予想は37.00円（中間配当20.00円、期末配当予想17.00円）であり、第1号ホーム開設20周年記念配当3円も含まれています。予想配当性向は39.1%（Yahoo!JAPANデータでは37.8%）で、利益の3〜4割程度を配当に回す方針であり、健全な水準と言えます。自社株買いに関する明確な情報は提供されていませんが、安定配当を継続することで株主還元を図っています。

SWOT分析

強み

• 有料老人ホームの高価格帯戦略とブランド力による差別化
• Piotroski F-Score 8点（S評価）に裏付けられた高い財務品質とキャッシュ創出力

弱み

• 流動比率が低い傾向にあり、短期的な財務柔軟性に改善の余地がある
• 市場全体の強い上昇トレンドに対する相対的なパフォーマンスの低さ（1年リターン）

機会

• 日本における高齢化社会の進展による介護サービスの安定的な需要増加
• DX投資と人材戦略による生産性向上と競争優位性の確立

脅威

• 介護職の需給逼迫に伴う人件費の継続的な上昇圧力
• 介護報酬改定や制度変更による収益性の不安定化リスク

この銘柄が向いている投資家

• 人口高齢化という社会トレンドに投資したい長期志向の投資家
• 安定的な事業成長と配当を重視するインカムゲイン志向の投資家
• 財務健全性や効率性を重視する堅実な企業投資を好む投資家

この銘柄を検討する際の注意点

• 信用倍率が高水準であり、将来的な売り圧力による株価の変動に注意が必要です。
• 介護報酬改定や人件費上昇リスクは常に存在するため、政策動向や企業の対策を注視する必要があります。
• 株価のバリュエーションはPERでは割安感がありますが、PBRでは業界平均よりやや割高感もあるため、総合的な判断が求められます。

今後ウォッチすべき指標

• 既存ホームの平均入居率（直近94.6%を維持・向上できるか）
• 「現場力」強化及びDX投資の効果（人件費率の推移、業務効率化の進展）
• M&A戦略の進捗とその後のPMI（経営統合）の成功度合い
• 介護報酬改定の動向（特に3年ごとの本改定）

成長性

スコア: A
根拠: 直近の四半期売上高成長率（前年比）は11.0%と、基準の10-15%に該当し良好な成長を示しています。過去の売上高も継続的に増加傾向にあり、M&Aと施設開設を組み合わせた堅実な事業拡大戦略が奏功していると評価できます。

収益性

スコア: A
根拠: 過去12ヶ月の自己資本利益率（ROE）は16.40%と高く、一般的な目安とされる10%を大きく上回っています。また、営業利益率も11.69%と10%を超えており、本業で高い収益力を維持しています。S評価の基準（ROE15%以上かつ営業利益率15%以上）にはわずかに営業利益率が達していないものの、非常に良好な水準です。

財務健全性

スコア: B
根拠: Piotroski F-Scoreが8点と優良ですが、自己資本比率が39.4%と40%をわずかに下回っており、流動比率は0.88と1.5倍を大きく下回っています。負債比率は良好ですが、流動性の低さが短期的な支払い能力の柔軟性において一部懸念点となるため、総合的には「まずまず良好」なB評価としました。

バリュエーション

スコア: B
根拠: 会社予想PERは14.47倍で業界平均17.0倍と比較すると割安感がありA評価に値します。しかし、PBRは2.10倍で業界平均1.8倍と比較するとやや割高感がありC評価に該当します。PERの割安感とPBRの割高感が混在しているため、総合的に「概ね適正」なB評価と判断しました。成長期待がPBRに織り込まれている可能性があり、一概に割高とは言えない側面もあります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,368円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.30)」によって自動生成されました。

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