決算短信：穴吹興産（8928）

2026年６月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想に対する修正は無し。第1四半期の実績は会社予想に対しておおむね上振れ（進捗率が高い）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高45,521百万円、前年同期比＋29.8％／営業利益4,328百万円、同＋46.3％）。
• 注目すべき変化：分譲マンションの引渡戸数増（売上戸数583戸、前年同期比＋7.6％）により不動産部門の売上・利益が大幅拡大。不動産関連が連結業績を主導。
• 今後の見通し：通期予想（売上144,000百万円、営業利益7,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4,400百万円）に対し、第1四半期の進捗は売上31.6%、営業利益61.8%、純利益62.3%と、利益の進捗が非常に高く通期達成の可否は堅い印象。ただし季節性や案件引渡のタイミングに左右される点に留意。
• 投資家への示唆：不動産事業の引渡進捗と未契約戸数（期末未契約241戸）の動向、借入・社債等の有利子負債水準、及び売却・譲渡に関する一時的損益（子会社売却関連）を注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：穴吹興産株式会社（証券コード 8928）
  • 主要事業分野：分譲マンションを中心とする不動産関連事業、介護医療、施設運営、人材サービス、エネルギー、観光等
  • 代表者名：代表取締役社長　穴吹 忠嗣
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月11日
  • 対象会計期間：2026年6月期 第1四半期連結累計期間（2025年7月1日～2025年9月30日）
• セグメント:
  • 不動産関連事業：分譲マンション販売・資産運用等（主力）
  • 人材サービス関連事業：派遣等
  • 施設運営事業：ホテル、サービスエリア、PPP等
  • 介護医療関連事業：介護施設運営等
  • エネルギー関連事業：電力提供、再エネ工事等
  • 観光事業：旅行企画・販売等
  • その他：コーポレート機能、霊園事業等
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末、自己株式含む）：11,535,600株
  • 期末自己株式数：868,799株
  • 四半期累計平均株式数：10,666,801株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：第1四半期は開催無し（補足資料作成無し）
  • 株主総会／IRイベント：–（本資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期ベースに対する進捗率を示す）
  • 売上高：45,521百万円、通期予想144,000百万円に対する進捗率31.6%（第1四半期として順調）
  • 営業利益：4,328百万円、通期予想7,000百万円に対する進捗率61.8%（利益進捗が高い）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：2,741百万円、通期予想4,400百万円に対する進捗率62.3%
• サプライズの要因：
  • 主因は不動産関連事業の完成引渡の増加（売上戸数増）による売上・利益の上振れ。加えて一時的に固定資産売却益174.6百万円が計上されていることも営業外・特別項目で寄与。
• 通期への影響：
  • 第1四半期の利益進捗が高く、会社の通期予想は現状維持（修正無し）。ただし不動産は引渡時期の偏在性があるため、第2～第4四半期の引渡スケジュール次第で変動する点に注意。

財務指標

（※金額は特記なき場合 百万円単位。前年同期比は必ず%で記載）

• 財務諸表要点（貸借対照表、損益計算書の主要値）
  • 総資産：147,830百万円（前期末148,139百万円、△0.2%）
  • 純資産合計：46,025百万円（前期末43,654百万円、＋5.4%）
  • 自己資本比率：31.1%（前期末29.4% → 改善）
  • 現金及び預金：13,123百万円（前期末6,973百万円、＋6,151百万円）
• 収益性（当該四半期累計）
  • 売上高：45,521百万円（前年同期比＋29.8%、増加額10,464百万円）
  • 営業利益：4,328百万円（前年同期比＋46.3%、増加額1,370百万円）
  • 営業利益率：9.51%（4,328/45,521 ×100。参考：業種平均と比較する際は注意）
  • 経常利益：4,392百万円（前年同期比＋45.7%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：2,742百万円（前年同期比＋40.5%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：257.03円（前年同期182.97円、＋40.5%）
• 収益性指標（簡易）
  • ROE（四半期純利益／自己資本）（単純計算）：2,741.7 / 45,935 = 5.97%（※四半期ベースの単純計算であり、目安：8%以上が良好 → 現状は下回る）
  • ROA（四半期純利益／総資産）：2,741.7 / 147,830 = 1.85%（目安5%以上 → 四半期ベースでは低め）
  • 営業利益率：9.5%（業種や事業構成により評価が変わる）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：31.6%（45,521 / 144,000）
  • 営業利益進捗率：61.8%（4,328 / 7,000）
  • 純利益進捗率：62.3%（2,742 / 4,400）
  • 過去同期間（前年第1Q）比：売上・利益とも大幅増で進捗は良好
• キャッシュフロー
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（資料記載）。ただし貸借対照表上の現金及び預金は13,123百万円（前期末6,973百万円、増加6,151百万円）と大幅増加。
  • 減価償却費（当第1四半期累計）：283,167千円（283.2百万円）
  • 営業CF、投資CF、財務CF、フリーCF：–（作成無しのため記載なし）
  • 営業CF/純利益比率：–（営業CF未提示のため算出不可）
• 四半期推移（QoQ）：–（QoQ数値は本資料に未記載）
• 財務安全性
  • 流動資産：118,410百万円、流動負債：49,202百万円 → 流動比率 ≒ 240.6%（流動資産/流動負債、良好）
  • 有利子負債（B/S項目に基づく概算）：短期借入金17,720百万円＋1年内返済予定の長期借入金5,961百万円＋長期借入金40,052百万円＋社債（固定負債）10,252百万円＋1年内償還予定の社債3,188百万円 ≒ 77,173百万円（概算）
  • 有利子負債／自己資本（概算）：77,173 / 45,935 ≒ 1.68（168%）
  • 自己資本比率：31.1%（安定性の目安：40%以上が望ましいが、業種特性あり）
• 効率性：総資産回転率等の詳細指標は資料に基づく計算必要（売上/総資産 = 45,521 / 147,830 = 0.308 回／年相当）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 174,613千円（174.6百万円）
• 特別損失：関係会社株式売却損 57,102千円（57.1百万円）※株式会社ジョイフルサンアルファ全株式譲渡に伴う処理
• 一時的要因の影響：特別項目は純額でプラス（174.6 – 57.1 ≒ 117.5百万円のプラス影響）があるが、継続性は低く一過性。実質業績は本業（不動産引渡）を中心に評価すべき。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年6月期実績：中間 27.00円、期末 31.00円、年間 58.00円
  • 2026年6月期（予想）：中間 32.00円、期末 36.00円、年間 68.00円（直近公表から修正無し）
• 配当利回り：–（株価が資料に無いため算出不可）
• 配当性向（通期予想ベース）：配当総額（予想）／親会社株主に帰属する当期純利益（予想）＝ （年間68円 × 発行済株式数ベースの配当総額）／4,400百万円 → 詳細算出には発行済株式の「配当対象株数」を使用する必要（暫定値のため省略）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：当期も増配予想（前期58円→予想68円）で株主還元を継続

設備投資・研究開発

• 設備投資額：–（第1四半期の明細記載無し）
• 減価償却費：283,167千円（283.2百万円、前年同期：270,345千円）
• 研究開発費：–（該当記載無し）

受注・在庫状況（該当）

• 受注状況：–（受注高の数値は記載無し）
• マンション契約戸数：契約341戸（前年同期比△9.1%）※販売（契約）戸数は減少
• 売上（引渡）戸数：583戸（前年同期比＋7.6%）※完成引渡が増加し売上増に寄与
• 未契約住戸（通期売上予定1,798戸に対する）：期末未契約241戸（確保状況は堅調）
• 在庫（販売用不動産等）：販売用不動産 44,484百万円、仕掛販売用不動産 52,609百万円（前期比の増減値はBS欄参照）

セグメント別情報

• 不動産関連事業
  • 売上高：36,502百万円（前年同期比＋42.5%）
  • セグメント利益：3,741百万円（前年同期比＋35.7%）
  • 構成比（売上）：約80.2%（36,502/45,521）
  • コメント：引渡戸数増加が主要因。新築一棟等の収益物件引渡も寄与。
• 人材サービス関連事業
  • 売上高：1,499百万円（＋8.1%）、営業利益77百万円（＋71.0%）
• 施設運営事業
  • 売上高：2,073百万円（＋13.0%）、営業利益64百万円（前年は営業損失）
• 介護医療関連事業
  • 売上高：1,911百万円（＋11.3%）、営業利益142百万円（＋39.5%）
• エネルギー関連事業
  • 売上高：2,784百万円（＋29.1%）、営業利益294百万円（＋57.3%）
• 観光事業
  • 売上高：587百万円（＋51.7%）、営業損失15百万円（利益率低下）
• セグメント戦略：地域密着モデルを強化、「住まい＋α」や新規事業（霊園、再エネ、物流、リゾート等）への投資を加速。海外（東南アジア、米国）展開も継続。

中長期計画との整合性

• 中期方針：『地域密着モデルの研鑽と拡充、独創的新事業の創造と挑戦による事業ポートフォリオの組替え』を策定。既存の分譲・仲介・再販事業強化と新規分野投資で収益の多様化を目指す。
• KPI進捗：当期は不動産引渡による収益拡大で短期KPIは良好。中期の非不動産分野での収益寄与はこれからの投資・施策次第。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内ではインバウンド回復・円安等を背景に投資用不動産需要は堅調。建築コスト上昇や金利動向はリスク要因。
• 競合比較：本資料に同業比較データは無し。分譲マンション中心で都市部の需給や土地取得力が競争力の鍵。

今後の見通し

• 業績予想：2026年6月期通期予想は従来発表から修正無し（売上144,000百万円、営業利益7,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4,400百万円）。前提として不動産の引渡計画等が継続する想定。
• 予想の信頼性：第1四半期の利益進捗は高いが、不動産引渡のタイミング依存性があるため、四半期ごとの変動に留意。
• リスク要因：住宅ローン金利上昇、建築資材・人件費の高騰、サプライチェーン遅延、為替（海外展開）、金融市況の変化など。

重要な注記

• 会計方針の重要な変更：無し。
• 連結の範囲の変更：
  • 新たに連結に含めた会社：栄新テクノ株式会社（連結）
  • 除外した会社：株式会社ジョイフルサンアルファ（2025年7月1日付で全株式譲渡、連結除外）→ これに伴い「小売流通関連事業」を廃止。
  • 子会社譲渡に伴う関係会社株式売却損57,102千円を特別損失計上。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書：当第1四半期累計期間は作成していない（CF詳細は無し）。

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