決算短信：バリュークリエーション（9238）

2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期業績予想からの修正があることを前提に発表。中間（上半期）実績は会社予想に対して「売上は概ね想定内、営業利益はやや順調、当期純利益は一時的要因で上振れ」と評価できる。特に中間純利益は暗号資産売却益等の一時要因で大幅上振れ。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋1.9％、営業利益＋50.7％、経常利益＋216.0％、中間純利益＋273.9％、前年同期比）。
• 注目すべき変化：不動産DX事業の売上が急拡大（＋87.5%）した一方、利益面ではマーケティングDX事業のセグメント利益率が改善（売上略減→利益増）し、セグメント構成が変化。加えて事業譲受（Dad社LISMA事業、デジタルプラスの事業）によるのれん計上と買収関連支出が発生。
• 今後の見通し：通期予想（修正後）に対する上半期の進捗は売上約47.5%、営業利益約43.9%で概ね順調。中間純利益は約80%の進捗だが、これは暗号資産売却益など一時的要因の寄与が大きく、通期純利益達成には下期業績の通常水準回復が必要。
• 投資家への示唆：当中間期はM&Aと暗号資産の売買による一時項目が業績に影響しているため、実力値確認には一時項目を除いた営業利益やセグメント別の継続的収益性、キャッシュフロー（フリーCFがマイナス）を重視する必要あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：バリュークリエーション株式会社
  • 主要事業分野：マーケティングDX事業（運用型広告中心のプロモーション／広告運用）および不動産DX事業（「解体の窓口」等のサービス運営）
  • 代表者名：代表取締役社長 新谷 晃人
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月15日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日、非連結）
  • 決算説明資料作成：有、決算説明会：有
• セグメント:
  • マーケティングDX事業：運用型広告を中心としたマーケティング支援（既存顧客のアップセル／クロスセル、新規獲得）
  • 不動産DX事業：解体関連プラットフォーム等（「解体の窓口」「解体エージェント」「外壁塗装エージェント」）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：2,300,800株
  • 期中平均株式数（中間期）：2,300,726株
  • （時価総額：–）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月15日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月12日
  • 通期業績予想の修正公表（当日公表分あり）等：詳細は別途「通期業績予想の修正に関するお知らせ」を参照

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想に対する中間累計進捗）
  • 売上高：1,815,701千円。通期予想3,820,000千円に対する進捗率約47.5%（中間で概ね想定内の進捗）。
  • 営業利益：84,630千円。通期予想193,000千円に対する進捗率約43.9%（中間でやや順調）。
  • 純利益：109,760千円。通期予想137,000千円に対する進捗率約80.1%（中間で大幅に上振れ。だが一時要因の影響大）。
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：暗号資産の売却益（営業外収益 90,362千円）が中間純利益を押し上げた。法人税負担は増加しているが税引後でも純利益が大幅増。
  • その他要因：仕入債務の増加など運転資金の変動により営業CFはプラス化。M&A（事業譲受）によるのれん計上と関連のれん償却（のれん償却額7,632千円）を計上。
• 通期への影響：
  • 売上・営業利益は通期予想達成可能性は現状で合理的。純利益は中間の一時的利益を除くと通期計画達成の余地はまだ残るが、下期に一時利益が無い想定では通期純利益の達成は中間実績の織り込み方次第で不確実性あり。
  • 直近公表の通期見通しから修正あり（詳細は別途通知）。

財務指標

（数値は千円、%は前年同期比。必要に応じて目安コメントを併記）

• 財務諸表の要点（中間期末 2025/08/31）
  • 総資産：5,213,387（前期末 4,304,988 → +908,399千円）
  • 純資産：672,020（前期末 581,816 → +90,204千円）
  • 自己資本比率：12.9%（目安：40%以上が安定、当社は低い）
• 収益性（当中間期）
  • 売上高：1,815,701千円（前年同期比 +1.9% / +33,506千円）
  • 営業利益：84,630千円（前年同期比 +50.7%）
  • 営業利益率：84,630 / 1,815,701 = 4.66%（業種平均との比較は個別確認必要）
  • 経常利益：163,551千円（前年同期比 +216.0%）
  • 中間純利益：109,760千円（前年同期比 +273.9%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：47.71円（前年同期 12.76円）
• 収益性指標（中間期ベース）
  • ROE（単純算）：中間純利益 / 純資産 = 109,760 / 672,020 = 16.3%（基準：8%以上良好。中間ベースで高いが一時利益の影響あり）
  • ROA（単純算）：中間純利益 / 総資産 = 109,760 / 5,213,387 = 2.1%（基準：5%以上良好。低め）
  • 営業利益率：4.66%（参考）
  • 注：ROE/ROAは中間期間ベースの単純計算であり、一時要因・季節性を反映するため年率化での評価に注意。
• 進捗率分析（通期予想に対する中間の進捗）
  • 売上進捗率：約47.5%（通常は50%前後が均等進捗の目安）
  • 営業利益進捗率：約43.9%
  • 純利益進捗率：約80.1%（一時項目の影響で高進捗）
  • 結論：売上はほぼ均等進捗、営業利益はやや慎重だが許容範囲、純利益は一時要因で高い。
• キャッシュフロー（当中間期）
  • 営業CF：+120,543千円（前年同期は△251,104千円）
  • 投資CF：△197,706千円（事業譲受180,000千円、暗号資産取得505,669千円、暗号資産売却収入490,369千円等）
  • 財務CF：+120,050千円（長期借入れによる収入421,630千円、返済286,625千円）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約△77,163千円（マイナス）
  • 現金および現金同等物残高：1,181,825千円（中間期末、前期末 1,138,938千円 → +42,887千円）
  • 営業CF/純利益比率：120,543 / 109,760 = 1.10（目安1.0以上で健全。今回は1.10で概ね健全）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別資料の詳細数値は明示なし。季節性についての特記事項は無し。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：12.9%（目安40%以上で安定 → 低い）
  • 負債合計：4,541,367千円（負債比率高め、長期借入金増加）
  • 流動比率（流動資産 / 流動負債）：4,678,546 / 4,035,466 = 約1.16（116%）（流動比率100%以上＝短期支払能力あり）
• 効率性
  • 総資産回転率（中間ベース）：売上1,815,701 / 総資産5,213,387 = 0.35回（年率化で0.7回程度）
• セグメント別（中間）
  • マーケティングDX事業：売上 1,635,198千円（前年同期比 −3.0%）、セグメント利益 372,873千円（前年同期比 +18.0%）
  • 不動産DX事業：売上 180,502千円（前年同期比 +87.5%）、セグメント損失 △1,304千円（前年同期は4,651千円の利益）
  • 全社費用としての調整額（配分外一般管理費）：△286,938千円（当中間期）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 暗号資産売却益 90,362千円（営業外収益）— 中間純利益を大きく押し上げる要因
• 特別損失：
  • 暗号資産評価損 9,701千円（営業外費用）
• 一時的要因の影響：
  • 中間純利益の上振れの主要因は暗号資産売却益。これを除いた「本業の継続的収益力」は営業利益（4.66%）やセグメント別の実態で評価する必要あり。
• 継続性の判断：
  • 暗号資産売却益は一時的で継続性は低い。M&Aによるのれん償却は継続的な費用（のれん償却額は計上中）。

配当

• 中間配当：2.00円（注記：中間配当の内訳に記念配当 2円を含む）
• 期末配当（予想）：7.00円
• 年間配当予想：9.00円（前期は合計6.50円）
• 配当性向（予想）：年間配当9.00円 / 予想EPS59.84円 = 約15.0%（低めの還元率）
• 特別配当：今回中間に記念配当2.00円を実施
• 株主還元方針：自社株買いの記載は無し（現状は配当中心、M&A投資も継続）

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 有形固定資産取得：当中間期支出 2,510千円（前年同期は92,784千円）
  • 主な投資内容：当中期は大規模な有形設備投資は無し。事業譲受（M&A）に伴う支出が大きい。
  • 減価償却費：当中間期 7,664千円
• 研究開発：
  • R&D費用：明示なし（–）

受注・在庫状況（該当なし／該当情報なし）

• 在庫（棚卸資産）：有り（詳細数値は貸借対照表の「その他」等に含まれる可能性あり）※該当資料に明示的な在庫回転日数等なし

セグメント別情報

• マーケティングDX：売上は小幅減だがセグメント利益は拡大（効率改善／収益性改善）。のれん増加は同セグメントの事業譲受によるもの（Dad社・デジタルプラス）。
• 不動産DX：売上大幅増（＋87.5%）だが現時点ではわずかな赤字。ユーザー申込累計6万件突破で認知度向上中。
• 地域別売上：記載なし（国内中心との説明あり）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：公表されている場合の進捗は明示なし（–）
• KPI達成状況：ユーザー申込累計（不動産DX）が60,000件突破等の個別KPIは好調。ただし財務指標では自己資本比率が低く、資本政策（資本金の減少等）を実施済み。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内インターネット広告市場は前年比110.2%と拡大（出典：電通「2024年 日本の広告費」）。
• 競合比較：同業他社との相対優位性は資料上明示されていないため–。ただしマーケティングDXでの既存顧客拡大・アップセルが成果を出している点はポジティブ。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年2月期、修正後）：売上 3,820,000千円（通期比 +11.3%）、営業利益 193,000千円（+58.8%）、経常利益 218,000千円（+65.8%）、当期純利益 137,000千円（+59.4%）、EPS 59.84円
  • 直近公表の予想から修正あり（詳細は別途「通期業績予想の修正に関するお知らせ」参照）
• 予想の信頼性：
  • 売上・営業利益は中間進捗が概ね均衡しており現時点で達成可能と判断されるが、純利益に関しては中間の一時利益が影響しているため通期達成見込みは下期の通常営業の収益性次第。
• リスク要因：
  • 暗号資産関連の価格変動と売却タイミング（業績の一時的ボラティリティ）
  • 負債の増加（長期借入金の増加）と自己資本比率の低さ（資本構成リスク）
  • M&Aに伴うのれんの償却やアーンアウト（条件付対価）の発生可能性（Dad社：最大60,000千円、デジタルプラス：最大20,000千円）
  • 広告市場・顧客獲得競争の変化（市場環境依存）

重要な注記

• 会計方針の変更等：中間財務諸表作成に特有の会計処理、会計方針変更等は無し。
• 資本政策：2025年7月10日付で資本金の額を減少し（資本金107,839千円減少→50,000千円に）、同額をその他資本剰余金へ振替（発行済株式総数は変更無し）。株主資本合計への影響は無し。
• 企業結合：当中間期にDad株式会社のLISMA事業（取得対価現金40,000千円）および株式会社デジタルプラスのデジタルマーケティング支援事業（取得対価現金140,000千円）を譲受。のれん合計増加（当中間期ののれん増加分：27,475千円および96,165千円）。のれんは均等償却（6年・7年）。
• 注意：第2四半期決算短信は監査（レビュー）対象外。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.4)」によって自動生成されました。

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