概要
株式会社ネットスターズは、「StarPay」というマルチキャッシュレス決済ソリューションを主力事業とするフィンテック企業です。QRコード決済を中心に、さまざまなキャッシュレス決済サービスの一括導入・管理を可能にするプラットフォームを提供しています。また、ミニアプリ向け開発プラットフォームやキャッシュレス・レジレス注文システムなど、決済関連のDX（デジタルトランスフォーメーション）支援も行っています。
1. 企業情報
- 企業名: 株式会社ネットスターズ（NETSTARS Co.,Ltd.）
- 事業内容: フィンテック事業（QRコード決済サービス「StarPay」の提供、決済関連DXなど）を単一セグメントとして展開しています。海外事業の連結売上高比率は0%です。
- 設立年月日: 2009年2月12日
- 代表者名: 李 剛
- 従業員数: 241人（平均年齢37.5歳、平均年収6,290千円）
- 市場区分: グロース市場
2. 業界のポジションと市場シェア
ネットスターズは、日本のキャッシュレス決済市場、特にQRコード決済の分野でサービスを提供しています。主力サービスである「StarPay」は、複数のQRコード決済サービス（国内外問わず）を一括して導入・管理できるマルチ決済ソリューションであり、事業者の決済導入の手間を軽減するという点で競争優位性を持つと考えられます。また、海外金融機関向けの決済ゲートウェイ提供も手掛けています。
市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、決算短信によるとキャッシュレス決済比率の上昇、政府目標（2025年までに4割）や人手不足・省力化ニーズを背景に、決済取扱高を伸ばしており、市場の拡大を取り込んでいる状況です。
3. 経営戦略と重点分野
具体的な中期経営計画の詳細は公開されていませんが、直近の決算短信からは以下の点が重点分野として読み取れます。
* 決済取扱高の拡大: 大手加盟店の獲得などを通じて決済取扱高を継続的に伸ばすことに注力しており、2025年12月期第2四半期では、決済取扱高が前年同期比33.3%増加しています。
* DX関連サービスの推進: キャッシュレス・レジレス注文システムなど、決済周辺のDX支援サービスにも注力し、事業領域の拡大を図っています。
通期業績予想に変更がないことから、現状の事業戦略が計画通りに進捗している可能性が示唆されます。
4. 事業モデルの持続可能性
ネットスターズの事業モデルは、QRコード決済を含むマルチキャッシュレス決済サービスの提供による手数料収入が主要な収益源と考えられます。日本のキャッシュレス決済比率は政府目標（2025年までに4割、将来的には80%）を掲げており、今後も高い成長が見込まれる市場環境にあります。また、人手不足や省力化といった事業者側のニーズもキャッシュレス導入を後押ししており、市場ニーズの変化に適応する形で事業を拡大していく潜在力を持つと考えられます。決済取扱高の拡大が直接的な収益成長に繋がるモデルであり、市場全体の成長と連携した持続性が期待されます。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、複数の決済サービスに対応するマルチQRコード決済ソリューション「StarPay」です。このプラットフォームは決済サービスの統合管理を可能にし、事業者にとっては導入と運用負荷の軽減に貢献します。
また、「StarPay-mini」としてミニアプリ向け開発プラットフォーム、「StarPay Order」としてキャッシュレス・レジレス注文システムを提供するなど、決済だけでなく、周辺のデジタル変革（DX）領域にも技術を応用しています。これにより、決済の利便性向上と共に、店舗運営の効率化ニーズにも対応する独自性を示しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,008.0円に対して、以下の指標が算出されます。
* EPS（会社予想）: 11.86円
* PER（会社予想）: 85.16倍
* 株価（1,008.0円）をEPS（11.86円）で割ると約84.99倍となり、会社予想のPERと概ね一致します。
* 業界平均PERが66.2倍であることと比較すると、会社予想PERは高水準にあります。これは、将来の成長に対する市場の期待が反映されている可能性も考えられます。
* BPS（実績）: 430.74円
* PBR（実績）: 2.34倍
* 株価（1,008.0円）をBPS（430.74円）で割ると約2.34倍となり、実績PBRと一致します。
* 業界平均PBRが3.5倍であることと比較すると、PBRは低めの水準にあります。
過去の損益計算書においては赤字が計上されていましたが、2025年12月期第2四半期決算では黒字転換しており、業績の改善がPER（会社予想）に織り込まれているとみられます。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 1,008.0円
- 年初来高値: 1,070円
- 年初来安値: 645円
- 52週高値: 1,499.00円
- 52週安値: 645.00円
- 50日移動平均線: 943.86円
- 200日移動平均線: 856.52円
現在の株価1,008円は、年初来高値1,070円に接近した水準にあります。直近10日間の株価推移を見ても、918円から1,070円の範囲で推移しており、現在の株価は高値圏に位置しています。
50日移動平均線（943.86円）と200日移動平均線（856.52円）をともに上回っており、短期および中期的な上昇トレンドにあると見ることができます。直近の出来高は増加傾向にあり、投資家の関心が高まっていると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 過去数年にわたり継続的な成長を示しています。
- 2021年1,963,958千円 → 2022年2,987,067千円 → 2023年3,720,710千円 → 2024年（過去12ヶ月）3,902,046千円。
- 直近の2025年12月期第2四半期売上高は2,158,621千円で、前年同期比25.6%増と高い成長率を維持しています。
- 通期売上高予想も4,850百万円（前期比24.3%増）と増収を計画しています。
- 利益:
- 損益計算書によると、2021年から2024年の過去12ヶ月までは営業利益、経常利益、純利益ともに赤字が続いていました。
- しかし、2025年12月期第2四半期（中間期）において、売上高の成長とコスト構造の改善により、営業利益59,130千円、経常利益151,290千円、親会社株主に帰属する中間純利益127,701千円と、大幅な黒字転換を達成しました。
- 通期業績予想でも、大幅な黒字転換（営業利益233百万円、純利益198百万円）を見込んでいます。
- キャッシュフロー:
- 2025年12月期第2四半期の中間期で、営業活動によるキャッシュフローは2,624,020千円のプラスを確保しています。
- 期末の現金及び現金同等物は36,409,456千円と豊富な水準であり、財務基盤の健全性を示唆しています。
- ROE, ROA:
- ROE（実績）は-0.52%、（過去12ヶ月）は2.47%。
- ROA（過去12ヶ月）は0.13%。
- 過去の赤字を反映して低い水準ですが、直近の黒字転換により今後の改善が期待されます。
- 自己資本比率:
- 2024年12月期末実績で19.9%、2025年6月中間期末で18.8%と、IT企業としては相対的に低めの水準ですが、豊富な現金保有と営業キャッシュフローの創出で補完されています。
総じて、過去は先行投資による赤字が継続していましたが、直近の四半期で明確に収益性が改善し、黒字転換を果たした点が最も注目すべき財務状況の変化と言えます。売上高の成長も継続しており、収益基盤が強化されつつあると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 0.00%
- 1株配当（会社予想）: 0.00円
- 配当性向: 0.00%
ネットスターズは、現状では配当による株主還元は行っていません。決算短信においても2025年12月期の配当予想は中間・期末ともに0円と発表されています。成長フェーズにある企業として、事業拡大のための再投資を優先している方針であると考えられます。自社株買いなどの他の株主還元策に関する情報も開示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で上昇傾向にあり、50日移動平均線、200日移動平均線を上回って推移しています。これは短期・中期的な上昇モメンタムを示唆しています。
直近の出来高も増加しており、市場の関心が高まっている状態と考えられます。特に、2025年12月期第2四半期での黒字転換は、今後のPER向上期待や利益成長への期待から、株価にポジティブな影響を与えている要因と推測されます。
一方で、信用買残が多く、信用倍率（69.41倍）が高い点は、需給面での潜在的な上値の重さにつながる可能性も考慮に入れる必要があります。
11. 総評
ネットスターズは、日本におけるキャッシュレス決済市場の拡大を追い風に、主力サービスであるマルチQRコード決済ソリューション「StarPay」により売上高を継続的に成長させているフィンテック企業です。
過去は先行投資フェーズにあり営業赤字が続いていましたが、2025年12月期第2四半期において大幅な黒字転換を達成し、通期でも黒字を見込むなど、収益性が大きく改善しています。これにより、財務基盤も安定しつつあり、特に豊富な現金保有と営業キャッシュフローの創出が注目されます。
株価は年初来高値に近づいており、移動平均線からも上昇トレンドが確認できます。PER（会社予想）は業界平均よりも高い水準にありますが、これは今後の利益成長に対する市場の期待を反映している可能性があります。PBRは業界平均よりも低い水準です。現状では配当による株主還元は行っておらず、得られた利益は事業成長のために再投資される方針であると見られます。
今後の業績の推移、特に通期での黒字化達成とその後の利益拡大が、株価形成における重要な要因となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 5590 |
| 企業名 | ネットスターズ |
| URL | https://www.netstars.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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