アーレスティ（5852）企業分析レポート
株価：919円（2025/09/09終値）
– 企業情報
– 概要
– アルミニウム・ダイカスト大手。自動車向けダイカスト部品（エンジン・トランスミッション・各種ハウジング等）を主力に、アルミ合金インゴットの製錬・販売、半導体・IT向けのクリーンルーム用床材「MOVAFLOR」などの完成品、ダイカスト周辺設備も展開。
– 日本、北米（米国・メキシコ）、アジア（中国・インド等）に生産拠点。主要顧客に自動車メーカー（例：SUBARU、スズキ等）。
– 事業構成（2025年3月期実績の目安）
– ダイカスト：約93%
– アルミニウム：約4%
– 完成品：約3%
– 海外売上比率：約53%
– 基本データ
– 上場市場：東証プライム／33業種：非鉄金属
– 本社：東京都中野区
– 従業員：5,259人、平均年齢43.0歳、平均年収594万円
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション
– 国内ダイカストの上位企業の一角。自動車産業向けの比重が高く、海外でも北米・アジアに製造基盤を保有。
– 競争優位性
– グローバル拠点を活かした供給体制、主要完成車メーカーとの長期取引関係。
– 自社製錬（アルミ合金インゴット）や周辺設備も含む一貫体制により、品質・コスト管理の余地。
– 課題
– 自動車生産の変動、原材料・エネルギー価格、為替の影響を受けやすい体質。
– 一部拠点の生産安定化（例：インド）や、過去の減損・特殊要因発生の影響からの収益安定化。
– EV化に伴う製品ミックスの変化への適応。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン・計画
– 10年ビジネスプラン（2030目標）と「2025-2027中期経営計画（Reinvent Ahresty）」を推進。
– 財務目標（例）：自己資本比率40%、ROE 9%、配当性向35%、累計設備投資1,400億円。
– 重点領域
– SMARTものづくり（生産性・品質向上、固定費圧縮）
– 自動車の電動化対応（EV向け部材・ハウジング等への対応強化）
– CO2削減・リードタイム短縮
– 人材・エンゲージメント向上、多様性推進
– 直近施策・進捗の一部
– 北米（メキシコ）で新規製品量産開始、受注増。
– 構造改革（固定費削減、前期減損後の減価償却負担軽減など）で収益性改善。
– 中国子会社（金型）の持分譲渡を実施、関係会社株式売却益（約10億円）を中間期に計上見込み。
– 中計推進のためシンジケートローン（103億円、5年、財務特約あり）を活用。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル
– 大量生産型の受託製造が中心。設備稼働率や歩留まり改善、原材料・エネルギー価格転嫁が収益性を左右。
– 適応力
– EV化・軽量化ニーズはアルミダイカストの需要機会。完成品（クリーンルーム床材）は半導体投資サイクルの変動影響を受けるが、分散化に寄与。
– 生産安定化・受注回復・価格適正化の取り組みが業績に反映しつつある。
– 技術革新と主力製品
– 技術・独自性
– アルミダイカストの設計・鋳造・加工・検査までの一貫体制、周辺設備の内製化を組み合わせたものづくり。
– 主力領域
– 自動車用ダイカスト部品が収益の中心。半導体・IT向けのMOVAFLOR（クリーンルーム用床材）も展開。
– 足元のトピック
– 北米・中国で新規量産の立ち上がり。完成品事業は半導体関連の受注増で増収・増益（2026年3月期1Q）。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 前提：株価919円、会社計画EPS 92.45円、BPS約2,025円、配当予想32円
– 予想PER：約9.9倍（= 919 / 92.45）。業界平均PER（参考）：80.4倍
– 実績PBR：約0.45倍（= 919 / 2,025）。業界平均PBR（参考）：0.8倍
– 配当利回り（会社予想）：約3.48%（= 32 / 919）
– PSR（P/S）：約0.14倍（時価総額2,347億円? → 23.5億円ではなく23.5十億円＝約235億円、売上約1,674億円換算）
– EV/EBITDA（参考・概算）：約2.9倍（EV≈時価総額約235億円＋純有利子負債約240億円、EBITDA約163～150億円ベース）
– 注記：業界平均PERは損益状況により歪みが生じる場合あり。各倍率は概算。
– テクニカル分析
– 位置
– 52週高値：968円、安値：489円。現値は高値比約-5%、安値比約+88%で高値圏寄り。
– 50日移動平均：約837円、200日移動平均：約682円。株価は両移動平均を上回る上昇トレンド基調。
– 直近の値動き（10日）
– 915～936円のレンジで推移。930～935円で上値を試しつつも上抜けに至らず、910～915円近辺が直近の押し目水準として意識されやすい価格帯。
– 需給
– 信用買残78.8万株、信用倍率10.93倍と買い長。短期の値動きに影響する可能性。
– 財務諸表分析
– 損益（連結）
– 売上高：2022/3 1,163億円 → 2023/3 1,409億円 → 2024/3 1,583億円 → 過去12か月 約1,629～1,674億円（指標により差異）
– 営業利益：2022/3 -24億円 → 2023/3 0.3億円 → 2024/3 22.9億円 → 過去12か月 33.8億円前後
– 当期純利益：2022/3 -51.9億円 → 2023/3 -0.8億円 → 2024/3 -77.0億円 → 過去12か月 -28.9億円
– 2026年3月期1Q（4-6月）：売上429億円、営業益16.2億円、純益9.8億円で黒字。構造改革と受注回復が寄与。
– 収益性
– 過去12か月 営業利益率：約3.8%。純利益は特殊要因・税効果等の影響で赤字域。
– セグメント利益（2026年3月期1Q）：日本63億円、北米63億円、アジア5.5億円、アルミ6.4億円、完成品16.3億円（百万円単位）。日本・北米が改善、完成品は堅調。
– 効率・安全性
– ROE（過去12か月）：-4.6%、ROA：2.3%（指標ベース）
– 自己資本比率：38.5%（2025/6末）
– 有利子負債：3,674億円? → 36.7十億円（約367億円）、現金127億円、純有利子負債約240億円
– Debt/Equity（指標）：約73%、流動比率：0.99（短期資金繰りタイト）
– EBITDA：150～163億円、ネットD/EBITDA概算1.4～1.6倍
– キャッシュフロー
– 四半期CFは未作成（1Q注記）。減価償却は1Qで27.3億円。
– 株主還元と配当方針
– 配当
– 前期実績：年28円（中間10、期末18）
– 今期予想：年32円（中間16、期末16）
– 予想配当性向（概算）：約35%（= 32円 / 予想EPS 92.45円）
– 自己株式・その他
– 自己株保有：約2.9%。自社株買いの公表は確認できる範囲で記載なし。
– 従業員向け譲渡制限付株式制度を導入（最大33.9万株、処分価額850円/株）し、人材施策と資本政策を両立。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週で+59.5%。株価は移動平均線上での推移が続き、上昇トレンドを維持。
- 直近は930円台に上値抵抗感、出来高は3カ月平均（約14万株）～直近10日平均（約16.7万株）並み。
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投資家層・需給
- インサイダー保有約20.9%、機関投資家約9.5%、浮動株約1,785万株。信用買い残の積み上がりが短期の値動きに影響しやすい構造。
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総評（要点整理）
- 事業環境と足元
- 自動車向けダイカストで受注回復と固定費削減が進み、2026年3月期1Qは営業・最終とも黒字。北米・日本の改善が寄与。完成品（半導体関連）も堅調。
- 構造面
- 過去の特殊要因で通期・LTMの純損は残るが、営業段階では改善傾向。流動比率1倍割れや財務特約の遵守など、財務運営には引き続き注視が必要。
- バリュエーションと株価位置
- 予想PER約9.9倍、PBR約0.45倍、配当利回り約3.5%。株価は52週高値圏寄りで、トレンドは上向き。信用買い残は高水準。
- 中期視点
- 中計「Reinvent Ahresty」に基づく生産性向上、EV化対応、CO2削減などの取り組みが進展。中国子会社の持分譲渡に伴う特別利益計上見込みなど一時要因も期中に影響。
- リスク・留意点
- 原材料・エネルギー・為替の変動、需要変動、拠点の稼働安定化、財務特約の遵守など。
注記
– 本資料は公開データに基づく客観的な情報整理であり、投資判断を目的とした助言ではありません。
– 数値は百万円・億円等を併用し概算を含みます。発表資料・有価証券報告書等の原典での確認を推奨します。
– 不明点は記載を省略しています。
企業情報
| 銘柄コード | 5852 |
| 企業名 | アーレスティ |
| URL | http://www.ahresty.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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