決算説明：イーエムシステムズ（4820）

決算説明資料 2025年12月期 第2四半期

決算説明（要旨）

出典：株式会社EMシステムズ「決算説明資料」2025年12月期 第2四半期（発表日：2025年8月8日）
※不明項目は「–」で表記しています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社EMシステムズ
  • 主要事業分野：医療・介護向けシステム（調剤システム、医科システム、介護/福祉システム等）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年8月8日（資料日）
  • 参加対象：–（IR資料公開、IR担当の問合せ窓口あり）
• 説明者
  • 発表者：–（資料末尾にIR担当の問い合わせ先を掲載）
  • 発言概要：資料全体にてFY2025 Q2の業績状況、中期経営計画（FY2025–FY2027）、株主還元、事業施策（生成AI活用等）を説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年12月期 第2四半期（FY2025 Q2、累計）
  • 配当支払開始予定日：–（中間配当は計画通り17円に決定。期末配当は計画据え置き）
• セグメント（名称と概要）
  • 調剤システム事業：調剤薬局向けの薬歴・本部機能、課金/保守/サプライ等。MAPsシリーズ、スマレキwithRecepty等を提供。
  • 医科システム事業：クリニック・病院向け電子カルテ等（電子処方箋・オンライン資格確認対応等）。
  • 介護/福祉システム事業：介護事業所向けソリューション（MAPs for NURSING CARE等）。
  • その他：OEM・付帯サービス等。

業績サマリー（FY2025 Q2・連結）

• 主要指標（単位：百万円）
  • 売上高（FY2025 Q2 実績）: 12,149（前年同期比 +10.6% / 修正計画比 +1.9%）
  • EBITDA: 2,710（前年同期比 +21.5%）
  • 営業利益: 2,080（前年同期比 +70.4% / 修正計画比 +16.2%）
  • 経常利益: 2,400（前年同期比 +55.8% / 修正計画比 +12.2%）
  • 当期純利益: 1,603（前年同期比 +62.6% / 修正計画比 +10.9%）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に未記載）
• 進捗状況（FY2025通期予想に対する達成率、実績÷通期予想）
  • 通期（FY2025.12 会社予想）: 売上高 21,740 / 営業利益 2,522 / 当期純利益 1,854（連結）
  • 達成率（Q2実績ベース）
  • 売上高：12,149 / 21,740 = 約56.0%
  • 営業利益：2,080 / 2,522 = 約82.5%
  • 当期純利益：1,603 / 1,854 = 約86.5%
  • 備考：通期は現時点で据え置き（必要に応じ見直しの可能性あり）
• セグメント別（FY2025 Q2 実績、単位：百万円）
  • 売上高（構成比）
  • 調剤システム：9,885（約81.4%）
  • 医科システム：1,497（約12.3%）
  • 介護/福祉システム：262（約2.2%）
  • その他：571（約4.7%）
  • 合計：12,149
  • 営業利益（セグメント別：内部取引消去前の金額、単位：百万円）
  • 調剤システム：2,124
  • 医科システム：80
  • 介護/福祉システム：△169（営業損失）
  • その他：23
  • （合計はセグメント合算ベース。連結営業利益との調整あり）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト / トピックス）
  • 厚生行政関連（電子処方箋・オンライン資格確認オプション等）の導入設置が当初想定より前倒しで進捗し、初期売上・EBITDAを押し上げた。
  • Windows10サポート終了に伴うハードリプレイス需要や既存システムの自社製品へのリプレイス（スマレキwithRecepty等）が初期売上増に寄与。
  • 調剤セグメントではQ1に特定システムの障害対応費用の引当計上があったが、減価償却費の減少（前期の減損処理影響）や厚生行政売上増で営業利益は前年同期比増。
  • 医科は昨年のシステム障害からの信頼回復が進み、他社からのリプレイス受注が増加。
  • 介護は計画外の制度改定を受け、MAPsシリーズへのリプレイスを前倒しで推進したため費用が先行し、上期は営業損失が拡大。
• 増減要因（主な寄与要因）
  • プラス要因：厚生行政関連の前倒し導入、初期売上の増加（電子処方箋・オンライン資格確認オプション、ハードリプレイス、製品リプレイス）、EBITDA改善。
  • マイナス要因：介護セグメントでの前倒しリプレイスに伴う先行費用、調剤での障害対応引当（Q1）、保守売上の一部がメーカー保守へ移行しストック売上が横ばいまたは減少。
• 競争環境
  • シェア（資料より 2025/6/30時点）
  • 調剤システム：シェア 約43.9%（当社顧客数 24,157 / 対象母数 55,000）
  • 医科システム：シェア 約3.7%（当社顧客数 3,312 / 対象母数 90,000）
  • 介護/福祉システム：シェア 約4.7%（当社ライセンス数 13,589 / 対象母数 290,000）
  • 備考：市場では上位メーカーへの集約が進む一方で、中堅ベンダーも多数存在。改定対応などで顧客側の負担が増え、中堅ベンダーのM&A機会やリプレイス機会が発生すると説明。
• リスク要因（資料に示された外部/内部リスク）
  • 規制・制度変更（診療報酬改定、介護報酬改定、PMHへの対応等）や行政関連案件の不定期性（業績への上乗せ要因が不定期）。
  • サイバー攻撃増加や立入検査等によるセキュリティ強化の必要性。
  • システム障害や顧客信頼の喪失リスク（過去に障害対応費用計上）。
  • ハード保守のメーカー移管による保守収入減。
  • （為替等の記載は資料に明示なし）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画 FY2025–FY2027 の要点）
  • 事業戦略：調剤はウォレットシェア拡大、医科は市場シェア拡大、介護は黒字化達成。
  • 事業基盤強化：持続可能なシステム構築、人的資本経営の推進、資本効率改善。
  • 数値目標（中計）：
  • 売上高：FY2025 21,740 → FY2027 23,511（百万円）
  • 営業利益：FY2025 2,522 → FY2027 4,031（営業利益率 11.6% → 17.1%）
  • 1株あたり配当：FY2025 35円 → FY2027 47円（計画）
• 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  • カンパニー制導入（2025年1月）による迅速な意思決定と収益改善施策の推進。
  • 下期（Q3以降）に向け販売体制のシフト（新規・他社顧客を中心に販売強化、ARPU向上に資する高付加価値ソリューション提供、インセンティブ設計等）。
  • 生成AI（生成系AI）の活用：電子薬歴やコールセンターの書き起こし／FAQ自動生成、社内資料作成・開発支援など。
  • PMIやグループ間人材交流（ユニケソフトウェアリサーチ等）で経営基盤／収益性改善を図る。
  • OEM供給・代理店開拓・M&A・アライアンス検討による販路拡大。
• セグメント別の主な施策と成果
  • 調剤：処方箋シェアリングやBI/POS等の機能販売強化、スマレキwithRecepty等へのリプレイスで初期売上増、ARPU向上の取り組み。
  • 医科：オンライン診療／予約等ニーズ対応のシステム提供、他社リプレイス案件の獲得により初期売上増。
  • 介護：MAPs for NURSING CAREの導入拡大。しかし制度改定に伴う前倒しリプレイスで費用先行。

将来予測と見通し

• FY2025 通期業績予想（連結、単位：百万円）
  • 売上高：21,740（FY2024 実績 24,837）
  • 営業利益：2,522（FY2024 実績 4,464）
  • 経常利益：3,154（FY2024 実績 5,184）
  • 当期純利益：1,854（FY2024 実績 2,425）
  • 備考：電子処方箋・オンライン資格確認の前倒し導入やWindows10サポート終了、PMH対応等の影響を見極めるため現時点では据え置き。必要に応じ修正予定。
• 中長期（中期経営計画 FY2025–FY2027）の進捗可能性
  • 中計ではFY2027に営業利益率17.1%を目標とし、ROE目標17%（FY2024実績 11.8%）等を掲げる。上期は行政関連案件の前倒しで利益が出ているが、通期の可変要因（制度対応、プロジェクトの時期）による変動が想定される。
• マクロ経済・市場要因の影響
  • 医療・介護分野の長期的需要増（2040年問題）、診療報酬・介護報酬改定、行政施策（医療DX推進）、Windowsサポート終了等が事業機会・リスク要因。サイバーセキュリティ強化の必要性も継続的影響。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 中期計画期間中の配当性向：100%（資料記載）※中計期間中の配当方針として明示
  • 株主還元：自己株式取得・消却を含め資本効率向上を検討
• 配当実績（資料より）
  • FY2025 中間配当：17円（計画通り）
  • FY2025 期末配当（見込み）：計画据え置き（通期1株配当 35円（FY2025計画））
• 特別配当：なし（資料に記載なし）
• 自己株式取得・消却
  • 過去の取得実績一覧を公表。自己株式消却（総数 4,000,000株、消却日 2024年12月16日、消却前発行済総数に対する割合 5.37%）。

製品・サービス

• 主要製品・新製品
  • MAPsシリーズ（共通情報システム基盤：医科アプリ、調剤アプリ、介護アプリ、共通マスタ/エンジン）
  • スマレキwithRecepty（自社製品リプレイス事例）
  • MAPs for NURSING CARE（介護向けライセンス増加）
  • 電子処方箋関連、オンライン資格確認オプションソフト、電子薬歴（生成AI活用で順次提供開始予定）
• サービス・提供エリア・顧客層
  • 提供先は調剤薬局、診療所・病院、介護事業所等（国内）。顧客数・ライセンス数の推移を定期公表（資料に詳細グラフあり）。
• 協業・提携
  • OEM供給、代理店開拓、大学・研究機関（東京大学等）への寄付や共同研究参画、SIP等政府プログラムへの参画。グループ会社との連携強化（PMIの取組）。

重要な注記

• 会計方針：資料上に特段の会計方針変更の記載なし（収益認識基準適用前後や連結子会社考慮前の注記あり）。
• リスクの特記事項：資料末尾に将来予測に関する不確実性の注意喚起（諸条件の変化により実績が大きく異なる可能性）。
• その他：IR問合せ先（https://emsystems.co.jp/ir/mailform.html）を資料末尾に掲載。

（参考）資料で示された主な数値・図表
– Q2（上期）実績：売上高 12,149 百万円、営業利益 2,080 百万円、当期純利益 1,603 百万円。
– FY2025 通期予想（会社）：売上高 21,740 百万円、営業利益 2,522 百万円、当期純利益 1,854 百万円。
– 中期計画（FY2025→FY2026→FY2027）：売上高 21,740 → 22,762 → 23,511 百万円、営業利益 2,522 → 3,316 → 4,031 百万円（営業利益率 11.6% → 14.6% → 17.1%）。

必要であれば、以下を追加で作成します（ご指定ください）
– セグメント別のより詳細な損益内訳表（表形式）
– Q2実績を基にした四半期推移グラフの要約（調剤/医科/介護別）
– 中期経営計画（数値）に対する実績のブレイクダウン（ギャップ要因の整理）

以上。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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